报告公司投资评级 - 6个月评级为增持（维持评级）[6] 报告的核心观点 - 报告期内公司业绩增长，24Q3公司实现收入1.9亿元，同比+35%；归母净利润0.6亿元，同比+372%；扣非归母净利润0.3亿元，同比+45%；24Q1 - 3公司实现收入7.9亿元，同比+18%；归母净利润1.6亿元，同比+22%；扣非归母净利润1.5亿元，同比+13%，利润增长稳健主要源于海外发展战略带来的收入和利润增长以及远期外汇合约及理财产品估值带来的公允价值变动收益较大[1] - 在全球经济下行压力和地区冲突的大环境下，全球户外运动市场增速放缓但规模仍稳步上升，各大品牌基本完成去年库存的消耗，订单需求逐渐回暖，预计有效带动公司业绩增长，国内户外市场呈现多点开花，相关市场发展推动户外产品多元化，国内品牌扩展产品线满足需求，产品设计开发需求激增推动材料和工艺突破[2] - 客户渠道方面深度合作新能源汽车市场带来“汽车露营”生活方式，与国内知名车企绑定合作实现一站式服务打造爆款产品，产品方面拓展新品生产研发，加大市场开发力度，研发方面在天台和上海厂区设有研发部门，在三个方向以客户需求为目标围绕重点项目展开工作取得显著成绩[3] - 根据24Q3财报，考虑大客户订单回暖及海外基地放量增长，上调盈利预测，预计24 - 26年归母分别为1.8亿/2.3亿以及2.5亿（24 - 26原值分别为1.3/1.5/1.8亿元），PE分别为15X/12X/11X[4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2022 - 2026年营业收入分别为945.80百万元、823.32百万元、973.57百万元、1,118.15百万元、1,270.77百万元，增长率分别为12.27%、- 12.95%、18.25%、14.85%、13.65%；归属母公司净利润分别为212.97百万元、130.68百万元、180.79百万元、226.73百万元、252.77百万元，增长率分别为- 2.98%、- 38.64%、38.34%、25.41%、11.49%；EPS分别为1.50元/股、0.92元/股、1.28元/股、1.60元/股、1.79元/股等多项财务数据[5] - 2022 - 2026年资产负债表多项数据如货币资金、应收票据及应收账款、存货等呈现不同变化，利润表中营业成本、营业税金及附加、销售费用等也有相应数据体现，现金流量表中净利润、折旧摊销、财务费用等数据也有列出[8][9] 公司基本数据方面 - A股总股本141.57百万股，流通A股股本141.57百万股，A股总市值2,699.80百万元，流通A股市值2,699.80百万元，每股净资产14.23元，资产负债率15.70%，一年内最高/最低为28.30/13.18[6]