证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 11 02 年 月 日 浙江自然（605080.SH） 新品类放量带动 Q3 收入提速，期待后续业绩逐步释放 2024Q1~Q3：收入同比+18%/扣非归母净利润同比+13%。1）2024Q1~Q3 公司收入 为 7.9 亿元，同比+18%；归母净利润为 1.6 亿元，同比+22%；扣非归母净利润为 1.5 亿 元，同比+13%。2）盈利质量方面，2024Q1~Q3 公司毛利率同比+0.8pct 至 35.3%，销售 /管理/财务费用率同比分别-0.2/+0.1/+1.1pct 至 2.1%/6.3%/-0.1%；综合以上，公司扣非 净利率同比-0.8pct 至 19.0%，归母净利率同比+1.4pct 至 20.8%。 单三季度：收入同比+35%/扣非归母净利润同比+45%/归母净利润大幅增长。1）2024Q3 公司收入为 1.9 亿元，同比+35%，较 H1 有加速，我们判断主要系新业务品类快速增长带 动；归母净利润为 0.6 亿元，同比+372%；扣非归母净利润为 0.3 亿元，同比+45%；非经 常损益合计 0.36 亿元，我们根据过往情 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024Q3 公司收入和扣非净利润超预期,主要得益于海外基地收入及利润大幅增长 [3] - 预计公司母公司业务稳健,柬埔寨子公司收入增速显著 [4] - 2024Q3 毛利率下降但扣非净利率改善显著,主要系控费和减值损失减少 [4] 公司投资亮点 - 公司充气床垫及防水箱包垂直一体化竞争优势突出,预计越南水上用品去库后恢复增长、柬埔寨保温箱包基地快速增长 [3] - 预计Q4 低基数下归母扭亏、扣非延续快速增长态势 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测分别为1.8/2.3/2.6亿元,当前股价对应PE为13.9/11.3/9.9倍 [3][5] - 2024Q3收入1.9亿元(+34.9%),归母净利润0.62亿元(+372%),扣非净利润0.27亿元(+44.5%) [3] - 2024Q3毛利率29.3%(-0.9pct),扣非净利率13.9%(+0.9pct) [4] - 2024Q3经营活动现金流净额0.66亿元(+11.8%),存货周转天数112天(-19天),应收账款周转天数50天(-9天) [4]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"(维持) [1] 报告的核心观点 - 第三季度收入同比增长35%,毛利率基本稳定 [1] - 公司主要通过ODM/OEM的方式为客户提供TPU材质为主的各类户外运动用品,与全球40多个国家、200多个品牌建立了良好稳定的合作关系 [1] - 得益于公司海外发展战略,期内海外生产基地收入增长幅度较大,叠加去年各大品牌客户去库存带来的低基数影响,2024年第三季度公司收入同比+34.9%至1.9亿元 [1] - 受益于费用改善以及公允价值变动收益增加,净利率同比大幅提升 [1] - 主业稳健复苏,新品类新渠道贡献增量,公司专注主业,以稳定的充气床垫业务为根本,不断开拓新品类市场,深度合作新能源汽车市场带来的"汽车露营"生活方式,与国内知名车企绑定合作 [1] 财务数据总结 收入情况 - 2024年第三季度公司收入同比+34.9%至1.9亿元 [1] - 2022年营业收入为9.46亿元,同比增长12.3% [8] - 2023年营业收入为8.23亿元,同比下降13.0% [8] - 2024年预计营业收入为9.71亿元,同比增长17.9% [8] 利润情况 - 2024年第三季度公司扣非归母净利润同比+44.5%至0.27亿元,归母净利润同比+372.4%至0.62亿元 [1] - 2022年净利润为2.13亿元,同比下降3.0% [8] - 2023年净利润为1.31亿元,同比下降38.6% [8] - 2024年预计净利润为1.81亿元,同比增长38.5% [8] 毛利率和净利率 - 2024年第三季度公司毛利率同比下滑0.9个百分点至29.3% [1] - 2022年毛利率为37%,EBIT利润率为25.2% [8] - 2023年毛利率为34%,EBIT利润率为18.9% [8] - 2024年预计毛利率为34%,EBIT利润率为20.9% [8] - 2024年第三季度公司归母净利率同比+23.3个百分点至32.6%,扣非归母净利润率同比+0.9个百分点至13.9% [1] 其他财务指标 - 2022年ROE为11.9%,2023年为7.0%,2024年预计为9.0% [8] - 2022年存货周转天数为160天,应收账款周转天数为80天,应付账款周转天数为100天 [6] - 2024年预计存货周转天数为140天,应收账款周转天数为60天,应付账款周转天数为80天 [6] 投资建议 - 看好订单维持高景气度及盈利改善,预计2024-2026年净利润分别为1.81/2.07/2.31亿元,同比增长38.5%/14.6%/11.3% [7] - 维持21.8-24.2元目标价,对应2024年17-19x PE [7]

财联社财经通讯社打开APP18:09:47【浙江自然：前三季度净利润1.63亿元 同比增长21.81%】财联社10 月27日电，浙江自然公告，前三季度实现营业收入7.91亿元，同比增长17.74%；净利润1.63亿元，同比 增长21.81%。 浙江自然+1.97%A股公告速递查看公告原文财联社声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。 投资者据此操作，风险自担。 2024-10-27 18:09:4737744 阅读商务合作发送 ...

浙江大自然户外用品股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：605080 证券简称：浙江自然 浙江大自然户外用品股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人夏永辉、主管会计工作负责人夏秀华及会计机构负责人（会计主管人员）袁红云保证 季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|--------------------------------------|----------------|------- ...

证券代码： 605080 证券简称：浙江自然 浙江大自然户外用品股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-002 | --- | --- | --- | |--------------|---------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

轻工制造/文娱用品 公 司 研 究 浙江自然（605080.SH） 2024 年 09 月 03 日 H1 外销增长快于内销，盈利能力改善 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/9/2 | | 当前股价 ( 元 ) | 14.89 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 28.98/13.18 | | 总市值 ( 亿元 ) | 21.08 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 21.08 | | 总股本 ( 亿股 ) | 1.42 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 1.42 | | 近 3 个月换手率 (%) | 56.37 | 股价走势图 -64% -48% -32% -16% 0% 16% 2023-09 2024-01 2024-05 浙江自然 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《2024Q1 外销增长快于内销，期待 Q2 旺季表现—公司信息更新报告》 -2024.4.30 《需求疲软和产能爬坡致盈利承压， 静待 2024年盈利能力改善—公司信息 更新报告 ...

证券研究报告 资料来源：最闻，山西证券研究所 家具 浙江自然（605080.SH） 买入-B(维持) 24Q2 营收延续双位数稳健增长，硬质保温箱产品盈利改善 2024 年 9 月 2 日 公司研究/公司快报 事件描述 8 月 28 日，公司披露 2024 年半年报，2024H1，公司实现营业收入 6.00 亿元，同 比增长 13.18%，实现归母净利润 1.01 亿元，同比下降 16.42%，实现扣非归母净利润 1.24 亿元，同比增长 8.11%。 事件点评 2024Q2 营收增速延续双位数增长，扣非净利润同比稳健增长。营收端，2024H1， 公司实现营收 6.00 亿元，同比增长 13.18%。分季度看，24Q1-24Q2 营收分别为 2.73、 3.27 亿元，同比增长 13.83%、12.64%。2024 年上半年，全球户外运动市场的增速有所 市场数据：2024 年 8 月 30 日 收盘价（元）： 15.06 放缓，但规模仍稳步上升。各大品牌基本完成去年库存的消耗，订单需求逐渐回暖。业 绩端，2024H1，公司实现归母净利润 1.01 亿元，同比下降 16.42%，其中 24Q1-24Q2 年内最 ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 09 02 年 月 日 浙江自然（605080.SH） 主品类稳健有增，新品类陆续放量，期待全年业绩健康增长 2024H1：收入同比+13%/归母净利润同比-16%。2024H1 公司收入为 6.0 亿元，同比 +13%，归母净利润为 1.0 亿元，同比-16%，扣非归母净利润为 1.2 亿元，同比+8%（非经 常损益为-0.23 亿，我们判断主要系理财产品、远期结售汇等金融资产公允价值变动产生的 非经常性损益所致）。盈利质量方面，2024H1 公司毛利率同比+1.5pct 至 37.2%，销售/管 理/财务费用率同比分别持平/+0.5pct/+0.9pct 至 2.0%/5.7%/-0.5%；综合以上，净利率同 比-4.8pct 至 17.4%。 2024Q2：收入同比+13%/归母净利润同比+16%，基本面稳健向好。2024Q2 公司 3.3 亿元，同比+13%，归母净利润为 0.6 亿元，同比+16%，扣非归母净利润为 0.7 亿元，同比 +11%。盈利质量方面，2024Q2 公司毛利率同比+2.4pct 至 36.2%，销售/管理/财务 ...

浙江大自然户外用品股份有限公司 ZHEJIANG NATURAL OUTDOOR GOODS INC AIR MATTRESS SELF-INFLATING MATTRESS STAND-UP PADDLING INFLATABLE HOME | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------------------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | SEMI ANNUAL REPORT | | | | | | | 2024 | | 公司代码:605080 | | | | | | | 公司简称:浙江自然 | 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确 性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法 ...