[Table_MainInfo] 公司研究/机械工业/电气设备 证券研究报告 信捷电气（603416）公司跟踪报告 2024年06月17日 [Table_InvestInfo] PLC、伺服业务持续精进，募投项目打开 投资评级 优于大市 维持 成长新空间 股票数据 0[6T月ab1le4_日S收to盘ck价（In元fo）] 32.89 [Table_Summary] 52周股价波动（元） 20.44-42.75 投资要点： 总股本/流通A股（百万股） 141/141 总市值/流通市值（百万元） 4623/4623 PLC：产品线延伸、行业拓展加速推进。公司处于国内厂商领先地位。近  相关研究 年来，公司依靠在小型PLC的优势，向中型PLC等产品线延伸，助力公 [《Ta Pb LCle搭_R售e伺p服or策tIn略fo持] 续推进，盈利能力逐步 司稳固在传统行业优势地位的同时，加速3C、光伏、半导体等行业拓展。 修复》2023.11.14 同时，公司研发出XSF系列刀片式PLC，扩展力、运控能力更强，支持 多网联合。 市场表现 驱动：伺服性能持续提升，变频较快增长。基于 PLC 客户群体，公司驱  [Tab ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司拟投资2.8亿元用于企业技术中心二期项目建设，拟建成新一代可编程控制器、人机界面、驱动系统研究和实际应用场景等基础性研发实验室，提升公司产品技术实力 [2] - 公司拟投资1.49亿元用于营销网点及产品展示中心建设项目，拟于在杭州、福州、台州、汕头、石家庄、秦皇岛等地建立或升级3个展厅、5个成品仓库及21个办公室，增强品牌推广力度，提升销售网络覆盖水平 [2] - 公司5月23日晚发布向特定对象发行股票预案，实控人李新拟以不超过5亿现金增持不超过2128万股，用于技术中心及营销网点及产品展示中心建设 [1] - 我国4月制造业PMI为50.4%，站到荣枯线上，公司有望受益顺周期景气度复苏 [3] 财务摘要和估值指标 - 预计公司2024-2026年归母净利润为2.4/2.8/3.3亿元 [5] - 当前股价对应PE为22/18.5/15.6倍 [5] - 公司2022-2026年营业收入增速分别为2.8%、12.7%、19.1%、18.3%、17.3% [5] - 公司2022-2026年归母净利润增速分别为-26.9%、-10.3%、18.6%、18.5%、18.5% [5] - 公司2022-2026年毛利率分别为37.3%、35.8%、35.2%、35.3%、35.5% [5] - 公司2022-2026年净利率分别为16.6%、13.2%、13.2%、13.2%、13.3% [5] - 公司2022-2026年ROE分别为11.3%、9.3%、9.9%、10.6%、11.3% [5]

2024年第一季度报告 证券代码：603416 证券简称：信捷电气 无锡信捷电气股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入15.1亿元，同比增长12.7%[1] - 公司2023年归母净利润下降10.4%[1] - 公司2023年伺服业务实现收入7.3亿元，同比增长22.7%[2] - 公司2023年PLC业务实现收入5.4亿元，同比增长4.8%[2] - 公司2023年智能装置业务收入0.4亿元，同比增长54.5%[2] - 公司预计2024-2026年营收分别为17.2亿元、19.7亿元、22.2亿元，归母净利润增速分别为19.8%/18.5%/16.8%[2] - 公司2023年研发费用率为9.8%，同比提升0.8pp[2] 未来展望 - 公司2024年可比公司平均PE为33.96倍，维持“持有”评级[5] - 公司2023年营业收入预计将达到1505.05百万元，2026年预计将增至2223.67百万元[6] - 公司2023年净利润为199.12百万元，2026年预计将增至330.17百万元[6] - 公司的ROE在2023年为9.32%，预计将在2026年达到11.61%[6] - 公司的股息率从2023年的0.66%预计将在2026年增至1.48%[6] - 公司的PE比率从2023年的19.14下降至2026年的11.54[8] - 公司的速动比率从2023年的2.23略微增长至2026年的2.31[6]

财务数据 - 公司2023年实现营收15.1亿元，同比增长12.7%[1] - 公司2023年实现归母净利润1.99亿元，同比下降10.4%[1] - 公司2023年营收增速及毛利率呈逐季提升态势，四季度单季实现营收4.24亿元，同比增长28.5%[1] - 公司驱动系统业务2023年实现收入7.3亿元，同比增长22.7%[1] - 公司PLC业务2023年实现收入5.35亿元，同比增长4.81%[2] - 公司2024-2026年预计营业总收入分别为18.4亿、22.4亿、27.0亿[3] - 公司2024年目标价为43.2元，维持“强推”评级[2] - 公司2023A至2026E归母净利润同比增速分别为-10.4%、33.1%、30.2%、26.2%[3] - 公司2023A至2026E每股盈利分别为1.42元、1.88元、2.45元、3.10元[3] - 公司2023A至2026E市盈率分别为19倍、14倍、11倍、9倍[3] 未来展望 - 信捷电气2023年预计营业总收入将持续增长，2026年预计达到269.5亿元[4] - 预计2023年至2026年的净利润将逐年增长，2026年预计达到43.5亿元[4] 公司绩效 - ROE和ROIC指标显示公司的盈利能力和资本回报率逐年提升[4] - 公司的财务偿债能力和运营能力表现稳健，资产负债率和债务权益比逐年下降[4] - 公司的营业收入增长率、EBIT增长率和归母净利润增长率呈现不同程度的波动[4]

2023年年度报告 公司代码：603416 公司简称：信捷电气 无锡信捷电气股份有限公司 2023 年年度报告 ...

营业收入及利润 - 2023年第三季度营业收入为362,727,896.41元，同比增长10.60%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为50,645,123.35元，同比增长7.32%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为40,911,616.47元，同比下降7.06%[4] - 公司2023年前三季度营业总收入为1,081,484,308.89元，较去年同期增长7.6%[17] - 公司2023年前三季度净利润为154,666,141.44元，较去年同期减少15.5%[18] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为106,867,442.77元，同比增长2.19%[5] - 公司2023年第三季度流动资产合计为2,283,646,643.59元，较2022年同期增长12.7%[15] - 公司2023年第三季度非流动资产合计为737,230,929.39元，较2022年同期增长9.9%[15] - 公司2023年第三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为106,867,442.77元[21] - 公司投资活动产生的现金流量净额为-154,590,265.81元[21] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为85,318,082.66元[22] 资产情况 - 总资产为3,020,877,572.98元，较上年度末增长12.14%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为2,090,863,300.48元，较上年度末增长6.60%[5]

公司概况 - 公司名称为无锡信捷电气股份有限公司，简称为信捷电气[17] - 公司主要从事工业自动化控制产品的研发、生产和销售[26] - 公司产品涵盖工业智能控制系统中的电气控制系统，包括可编程控制器（PLC）、驱动系统（伺服驱动器、伺服电机、步进驱动器、变频器）、人机界面（HMI）等[26] - 公司的主要客户分布在纺织服装、印刷包装、家居建材、食品饮料、汽车和新能源、机床工具、信息化、仓储物流等行业[26] 行业发展趋势 - 中国经济稳步复苏，但工业自动化行业仍处于弱恢复状态，下游消费和投资复苏不及预期[23] - 中国自动化行业具有较大潜力，是国家未来经济发展的关键环节，人口红利丧失促进制造业智能化转型[23] - 国家政策大力支持先进制造业发展和传统制造业智能化转型，为工业自动化行业发展奠定基础[23] 产品与技术优势 - 公司产品线涵盖了工业自动化的全流程，覆盖工业自动化的全领域，为客户提供整体工控自动化解决方案[22] - 公司在工业自动化控制系统中的关键部件之一是可编程控制器（PLC），目前在国产小型PLC领域占据领先地位[28] - 公司的驱动系统产品包括DS5系列伺服驱动器和MS系列伺服电机，产品性能优异、稳定可靠，得到市场广泛认可[28] 财务状况 - 2023年上半年营业收入为7.18亿元人民币，同比增长6.09%[18] - 归属于上市公司股东的净利润为1.04亿元人民币，同比下降23.34%[19] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.61元，同比下降29.89%[19] 现金流量及资产状况 - 货币资金年期末变动比例为11.75%[44] - 应收账款增长率为61.03%[44] - 存货比例下降2.74%[44] - 应付账款年期末变动比例为11.87%[45] - 应付职工薪酬下降32.67%[45] 股东情况 - 公司内部股东李新、过志强签署了表决权、受托权委托协议[66] - 公司内部股东李新和过志强签署了表决权委托协议[67] - 截至报告期末，公司普通股股东总数为12,593户，前十名股东中李新持股量最大为32,467,960股[65]

财务表现 - 2023年第一季度公司营业收入为328,725,261.41元，同比增长2.31%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为40,945,374.14元，同比下降45.25%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为30,322,870.55元，同比下降55.36%[4] - 基本每股收益为0.29元，同比下降45.28%[5] - 稀释每股收益为0.29元，同比下降45.28%[5] - 加权平均净资产收益率为2.07%，较上年同期减少2.05个百分点[5] - 总资产为2,822,247,607.20元，较上年同期增长4.77%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为2,002,484,571.38元，较上年同期增长2.09%[5] - 公司第一季度营业总收入为32.87亿元，较去年同期增长[13] - 第一季度营业总成本为30.71亿元，较去年同期增长[13] - 第一季度营业利润为4.30亿元，较去年同期下降[14] - 净利润为4.09亿元，较去年同期下降[14] - 综合收益总额为4.10亿元，较去年同期下降[15] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-21,062,272.03元[4] - 2023年第一季度经营活动现金流入小计为227,925,616.96元，较2022年同期下降[17] - 2023年第一季度经营活动现金流出小计为248,987,888.99元，较2022年同期增加[17] - 2023年第一季度投资活动现金流入小计为155,399,069.33元，较2022年同期下降[17] - 2023年第一季度投资活动现金流出小计为146,564,211.32元，较2022年同期增加[18] - 2023年第一季度筹资活动现金流入小计为20,737,101.58元[18] - 2023年第一季度筹资活动现金流出小计为352,276.32元[18] - 2023年第一季度现金及现金等价物净增加额为8,082,883.60元[18] - 2023年第一季度期末现金及现金等价物余额为231,551,334.72元[18] 公司治理 - 公司内部股东之间签署了表决权委托协议和一致行动人协议[9]

2022年年度报告 公司代码：603416 公司简称：信捷电气 无锡信捷电气股份有限公司 2022 年年度报告 ...