业绩总结 - 永新光学2023年营收为8.54亿元，同比增长3.02%；归母净利润为2.35亿元，同比下降15.64%[1] - 2024年一季度，永新光学实现营收2.16亿元，同比增长14.74%；扣非后归母净利润为0.40亿元，同比增长27.09%[1] - 预测公司2024-2026年收入分别为11.48、15.05、19.21亿元，EPS分别为2.70、3.54、4.46元，维持“增持”评级[5] - 2026年预测公司营业收入将达到1,921百万元，较2023年增长27.6%[7] - 2026年预测公司净利润将达到495百万元，较2023年增长110.6%[7] - 公司的毛利率在2026年预计将达到41.8%，较2023年有所提高[7] - 2026年预测公司每股收益将达到4.46元，较2023年增长110.4%[7] - 2026年预测公司P/E比率为16.2，P/S比率为4.2，P/B比率为3.0[7] 业务展望 - 公司条码扫描业务逐步恢复，激光雷达和医疗业务增长可期[2] - 永新光学与知名企业建立深度合作关系，激光雷达和医疗光学业务稳健增长[3]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级[3] 报告的核心观点 - 公司持续进行产品结构优化,持续推进信息化和自动化,提升公司生产效率[1] - 公司在高端显微镜、医疗光学等领域不断进行产品研发及创新,致力加快国产替代进程[1] - 随着公司业务结构完善,持续加大研发投入发展高端显微镜及医疗光学领域,公司业绩或将稳步提升[2] 公司业务概况 - 2023年公司实现营收8.54亿元,同比增长3.02%;实现归母净利润2.35亿元,同比下降15.64%[1] - 2024年一季度公司实现营收2.16亿元,同比增长14.74%;实现归母净利润4555.97万元,同比下降3.85%[1] - 高端显微镜销售快速增长,2023年销售收入达4.14亿元,同比增长15.76%;光学元组件业务收入受条码扫描业务相关客户去库存影响下降6.59%[1] - 公司持续加大研发投入,2023年发生费用9176.28万元,同比增加15.58%,研发费用率同比上升1.17pct[1] 公司主要业务发展 - 显微镜领域:公司加速NEXCOPE系列产品升级,目前已能够满足高端光学显微镜在生命科学、科研医疗、工业检测、教学等领域的绝大部分需求[1] - 条码扫描业务:2023年Q3以来,条码扫描业务季度环比均正向增长,2024年该业务将加速恢复,公司获得条码扫描领域巨头Zebra、霍尼韦尔模组订单[1] - 车载激光雷达业务:公司积极把握车载激光雷达行业机遇,与禾赛、图达通、法雷奥、Innoviz等激光雷达领域国内外知名企业保持深度合作[1] - 医疗光学领域:公司10x—100x全套复消色差物镜及内窥镜镜头的稳定量产,完成NA1.49大数值孔径物镜研发及批量生产销售[1] 盈利预测与投资评级 - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为3.09/3.96/5.28亿元,当前股价对应PE分别为26/21/15倍[3] - 维持"买入"评级,随着公司持续拓展高端光学显微镜市场,加速医疗光学技术升级,未来业绩有望实现较快增长[3] 风险提示 - 未提及[4]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级[3] 报告的核心观点 1) 2023年公司收入同比增长3.02%,净利润有所下滑,主要受汇兑收益较2022年度同比大幅减少及研发、市场投入大幅增加等影响[1] 2) 2024年一季度公司收入及扣非净利润增速明显,研发费用率提升3.00pct至13.22%[1] 3) 高端显微镜销售快速增长,自主研发的共聚焦显微镜及NSR950超分辨显微镜完成首台套销售[1] 4) 条码扫描业务加速恢复,激光雷达及医疗光学业务快速增长[1][2] 5) 公司预计2024-2026年归母净利润分别同比增长31.9%/29.5%/24.8%[3] 分产品经营情况 1) 显微镜业务:2023年收入4.14亿元,同比增长15.76%,毛利率39.29%[1] 2) 光学元组件业务:2023年收入4.19亿元,同比下降6.59%,毛利率35.34%[1] 3) 激光雷达业务:2023年收入超9000万元,同比增长超50%[2] 4) 医疗光学业务:2023年收入6300万元,近2年已实现50%以上增长[3]

报告公司投资评级 - 永新光学的投资评级维持为“买入”[1] 报告的核心观点 - 永新光学2023年营收创新高，2024年Q1营收稳定增长，条码扫描业务持续回暖[2] - 公司注重研发创新，2023年研发投入0.92亿元，同比增长15.58%，长期投入下公司已成为国内唯一同时具备自主研发生产超分辨和共聚焦光学显微镜的厂商[3] - 公司积极拓展海外市场，2023年显微镜市场团队多次访问欧洲、日本、新加坡等地并取得成效，高端显微镜出海加速，海外占比大幅提升[3] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2023年公司实现营收8.54亿元，同比增长3.02%；归母净利润2.35亿元，同比下降15.64%；扣非净利润1.62亿元，同比下降25.23%[1] - 2024年Q1公司实现营收2.16亿元，同比增长14.74%；归母净利润0.46亿元，同比下降3.85%；扣非净利润0.40亿元，同比增长27.09%[1] 市场表现 - 2023年全年公司营收再创新高，但光学显微镜及光学元组件两大业务毛利率均有所下降：光学显微镜营收4.14亿元，同增15.76%；毛利率39.29%，同比-0.9pct；光学元组件营收4.19亿元，同减6.59%；毛利率35.34%，同比-6.0pct[2] - 2024年Q1公司销售毛利率实现环比修复，24Q1销售毛利率为37.71%，同比-0.98pct，环比+2.2pct[2] 业务发展 - 光学显微镜业务受益设备以旧换新，激光雷达24Q1新获禾赛、图达通定点[2] - 医疗光学业务收入6,300万元，超过公司2023年股权激励计划中关于医疗光学的考核指标[2] - 公司医疗光学业务收入6,300万元，超过公司2023年股权激励计划中关于医疗光学的考核指标[2] 投资建议 - 预计公司24-26年实现收入11.49/15.15/20.00亿元，实现归母净利润3.07/4.13/5.49亿元，以4月30日市值对应PE分别为27/20/15倍，维持“买入”评级[4]

报告公司投资评级 永新光学维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 1) 2023年永新光学营收创新高,2024年Q1营收和扣非净利润均实现增长 [1][2] 2) 光学显微镜和激光雷达业务持续增长,医疗光学业务表现良好 [2][3] 3) 公司注重研发创新,积极拓展海外市场 [3] 4) 预计2024-2026年公司营收和净利润将持续增长 [4] 分析报告目录 市场表现 - 永新光学股价表现优于沪深300指数 [2] - 2023年营收创新高,2024年Q1条码扫描业务持续回暖 [2] - 毛利率方面,2024年Q1环比有所修复 [2] 主要业务分析 1) 光学显微镜业务受益于设备以旧换新政策,激光雷达业务获得新客户订单 [2] 2) 医疗光学业务收入超过公司考核指标 [2] 研发及海外拓展 1) 公司注重研发投入,成为国内唯一同时具备自主研发生产超分辨和共聚焦光学显微镜的厂商 [3] 2) 积极拓展海外市场,高端显微镜出口加速 [3] 财务预测 1) 预计2024-2026年公司营收和净利润将持续增长 [4] 2) 估值方面,公司2024-2026年PE分别为27/20/15倍 [4]

业绩总结 - 公司2023年营收为8.54亿元，同比增长3.02%[1] - 公司2024年一季度营收为2.16亿元，同比增长14.74%[1] - 公司2023年归母净利润为2.35亿元，同比下降15.64%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为0.46亿元，同比下降3.85%[1] 业务概况 - 公司主要业务包括光学显微镜产品、条码扫描及机器视觉、车载激光雷达和医疗光学[2] - 公司医疗光学业务收入在2023年达到6300万元，超过股权激励计划中的考核指标[2] 未来展望 - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为3.13/4.07/5.10亿元，对应PE分别为26/20/16倍，维持“买入”评级[4] 投资评级 - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同评级术语和标准，建议投资者不仅仅依靠投资评级来做决定，应该阅读整篇报告获取完整信息[11]

业绩总结 - 永新光学一季度扣非快速增长，营收同比微增3%[1] - 公司高端显微镜业务取得16%的同比增长，自有品牌NEXCOPE系列产品营收增长显著[2] - 公司医疗光学业务营收完成股权激励考核目标，连续两年实现50%以上增长，激光雷达业务销售收入同比增长超50%[3] 未来展望 - 永新光学一季度扣非快速增长，2026年预计营业收入将达到198.4亿元[6] - 2026年预计每股收益将达到4.61元，较2022年增长83.7%[6] - 公司的净利率在2023年至2026年间稳定在25.7%至33.7%之间[6] - ROE在2022年至2026年间保持在13.5%至18.4%之间[6] - 公司的资产负债率在2022年至2026年间稳定在12.7%至13.4%之间[6] - 公司的市盈率在2022年至2026年间逐年下降，2026年预计为16.0倍[6] - 公司的每股净资产在2022年至2026年间逐年增长，2026年预计为27.33元[6] - 公司的营业收入增长能力较强，2024年预计增长39.3%[6] - 公司的毛利率在2022年至2026年间稳定在38.4%至42.1%之间[6] - 公司的净资产收益率（ROIC）在2022年至2026年间保持在12.0%至16.9%之间[6]

营业收入 - 公司2023年度营业收入为8.54亿元，同比增长3.02%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入2.16亿元，同比增长14.74%[1] 产品销售 - 公司2023年光学元件系列产品销售量为2932.38万片，同比下降24.75%[2] 毛利率 - 公司2023年综合毛利率为38.41%，同比下降3.68%[3] 研发投入 - 公司2023年研发费用同比增长20.51%，加大研发投入推动显微镜业务高端化[4] 股票评级 - 公司股票投资评级为买入，预计2026年每股收益为4.41美元[10] - ROE预计在2026年达到16%[10] - 销售净利率预计在2026年保持在26%[10] - 资产负债率预计在2026年降至8%[10]

营业收入 - 公司在2023年实现营业收入8.54亿元，同比增长3.02%[2] - 公司24年第一季度实现营业收入2.16亿元，同比增长14.74%[3] - 公司预计2024-2026年营业收入将分别为11.89/15.24/19.53亿元，归母净利润为3.18/4.22/5.39亿元[9] - 公司在2026年预计营业总收入将达到1,953亿元，较2023年增长28.1%[11] 净利润 - 预计2026年净利润将达到538亿元，同比增长27.9%[11] ROE - 公司2026年的ROE预计为17.4%，较2023年增长4.4个百分点[11]

营收情况 - 公司2023年营收达到8.54亿元，同比增长3.02%[1] - 公司2024Q1营收达到2.16亿元，同比增长14.74%[1] - 公司2024年至2026年预计实现营收分别为11.87亿元、16.11亿元和20.87亿元，同比增长分别为39%、36%和30%[3] - 公司2026年预计营业收入为2087.00百万元，较2023年增长144.44%[7] 盈利情况 - 预计2026年净利润为572.13百万元，较2023年增长143.94%[7] - 预计2026年每股收益为5.15元，较2023年增长142.92%[7] 评级标准 - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，根据相对基准指数涨幅来确定[11]