公司经营情况 - 2023年前三季度经营活动产生的现金流量净额同比减少,主要原因是客户合同预付款减少及收到票据增加导致经营活动现金流入减少,以及支付职工薪酬和税费增加导致经营活动现金流出增加[1] - 公司近年来营业收入持续增长,主要得益于坚持创新驱动发展,不断拓展产品应用领域,同时近年来拓展了配套设备种类,产品订单和产销量有所增长[2] - 公司在行业中具有技术创新能力、制造工艺及质量管控、生产规模以及售后服务等方面的竞争优势,在国内市场占有较高的市场占有率[2] 主要产品使用寿命 - 公司压滤机整机使用寿命通常为8-10年,滤布的使用寿命通常为3个月左右,滤板的使用寿命通常为3年左右[3] 产品结算方式 - 公司压滤机配件等部分产品主要采用全款发货的结算方式,压滤机整机等部分产品主要采用分批付款方式,客户先行支付部分款项后安排生产[4]

财务表现 - 公司营业总收入在2023年和2024年持续增长，分别为624.9亿元和676.4亿元，同比增长率分别为9.98%和8.24%[1] - 公司归母净利润在2023年和2024年呈现增长趋势，分别为100.8亿元和109.1亿元，同比增长率分别为20.89%和8.24%[1] - 公司EPS-最新摊薄在2023年和2024年分别为1.75元和1.89元，P/E比率分别为13.30和12.29[1] - 公司销售毛利率和销售净利率均有所提升，2023年销售毛利率为31.75%，销售净利率为16.13%，2024年Q1销售毛利率为29.96%，销售净利率为15.17%[1] 行业表现 - 公司分行业收入中，新能源新材料领域收入增长较快，环保领域需求也有所修复[1] - 公司配件毛利率同比增长10%，配套设备收入开始起量[2] - 公司海外收入同比增长17%，占比5%[2] 现金流和分红 - 公司经营性现金流净额边际向好，2023年经营性现金流净额为2.68亿元，2024Q1经营性现金流净额为0.79亿元[2] - 公司长期持续高分红，2019-2023年公司分红比例逐年增长[2] 未来展望 - 公司盈利预测预计归母净利润持续上行，维持“买入”评级[3] - 景津装备公司2026年预计营业总收入将达到8,645百万元，较2023年增长38.4%[4] - 公司预计2026年净利润将达到1,394百万元，同比增长38.2%[4] - 公司资产总计预计在2026年将达到11,368百万元，较2023年增长31.7%[4] - 公司预计2026年每股净资产将达到10.91元，较2023年增长38.5%[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营收62.49亿元，同比增长9.98%[1] - 公司2024年第一季度实现营收15.07亿元，同比增长2.66%[2] - 公司产品矩阵日益丰富，净利率达16.13%[3] 未来展望 - 景津装备2026年预计营业收入将达到8,443百万元，较2023年增长35.1%[11] - 2026年预计净利润为1,379百万元，同比增长36.7%[11] - ROE预计在2026年达到24.25%，较2023年增长0.69%[11] 新产品和新技术研发 - 公司产品矩阵日益丰富，盈利能力稳中有升[3] 市场扩张和并购 - 2026年每股收益预计达到2.39元，较最新摊薄每股收益为1.75元[11]

财务数据 - 公司2023年营收为624.9亿元，同比增长9.98%[1] - 归母净利润为100.8亿元，同比增长20.89%[1] - 配件销售毛利率同比提升10个百分点至48%[2] - 整机收入增长3%，新能源收入占比25%[3] - 整机毛利占比80%，新能源利润占比约20%[3] 投资评级 - 公司的证券投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级[13] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级[14] - 公司提醒投资者综合考虑多方信息[15]

业绩总结 - 公司2023年实现收入62.5亿元，同比增长10.0%[1] - 公司2024Q1实现收入15.1亿元，同比增长2.7%[2] - 公司2023年收入同比增长10.0%，主要是订单持续增加，生产规模不断扩大，新能源新材料、环保板块贡献主要收入增量[3] - 公司2023年砂石板块收入同比增长13.6%，配件及配套设备增速亮眼，滤板/滤布收入同比增长11.6%/36.5%，其他配件及配套设备收入同比增长119%[4] - 公司2023年ROE为22%，2024年预计为21%，2025年和2026年预计均为21%[13] - 公司2023年EPS为1.78，2024年预计为1.87，2025年预计为2.05，2026年预计为2.22[13] 未来展望 - 公司股票代码为603279，股价为23.37，投资评级为买入[13]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司业绩持续增长，2023年实现营收62.5亿元，同比+10.0%，归母净利润10.1亿元，同比+20.9% [1] - 公司盈利能力稳步提升，费用管控能力进一步改善，2023年毛利率为31.7%，同比+1.0pct，净利率为16.1%，同比+1.5pct [1] - 公司产品下游应用广泛，新能源新材料、环保、矿物及加工等多领域收入持续增长 [1] - 公司持续发力配套设备和出口市场，打开增量成长空间，2023年配套装备收入4.2亿元，毛利率28.7%，出口收入3.2亿元，毛利率54.4% [1] 财务数据总结 - 营业收入：2023年为62.5亿元，同比增长10.0% [1] - 归母净利润：2023年为10.1亿元，同比增长20.9% [1] - 毛利率：2023年为31.7%，同比提升1.0个百分点 [1] - 净利率：2023年为16.1%，同比提升1.5个百分点 [1] - 费用率：2023年为6.8%，同比下降0.9个百分点 [1] - 经营现金流：2023年为2.7亿元，同比下降73.8% [1] 盈利预测与投资评级 - 预计2024/2025/2026年公司实现归母净利润11.5/13.0/14.7亿元，对应PE11.8/10.3/9.2x [1] - 维持"买入"评级 [1] 风险提示 - 未提及 [1]

业绩总结 - 景津装备2023年营业收入为62.49亿元，同比增长9.98%[1] - 隔膜压滤机实现营业收入39.44亿元，同比增长5.72%[2] - 公司下游行业主要受益于新能源、矿物及加工等领域，2023年营业收入稳步增长[2] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为11.21/12.68/14.32亿元，对应PE分别是12x/10x/9x[3] - 下游需求存在不及预期的风险，新产能释放进度低于预期风险[4] 未来展望 - 景津装备公司2026年预计营业总收入将达到8,311亿元，营业收入增长率约为9.96%[5] - 公司2026年预计净利润率将达到17.23%，ROE为22.72%[5] - 预计2026年每股收益将达到2.48元，每股净资产为10.93元[5] - 景津装备公司2026年PE为9，PB为2.1，EV/EBITDA为5.83[5]

公司业绩 - 公司2023年营业收入达到62.49亿元，同比增长9.98%[11] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为10.08亿元，同比增长20.89%[11] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为2.68亿元，同比下降73.79%[11] - 公司2023年实现营业收入62.49亿元，比上年增长9.98%，实现归属于上市公司股东的净利润10.08亿元，较上年增长20.89%[14] - 公司产品在矿物及加工、新能源、新材料等领域得到广泛应用，压滤机在新能源领域可应用于锂电池、光伏、氢能等领域，公司产品在新能源行业的广泛应用推动了公司的业绩发展[14] - 公司过滤装备下游应用行业收入占比情况：矿物及加工26.62%，环保25.76%，新能源24.63%，化工9.80%，砂石骨料6.29%，生物、食品3.89%，新材料1.93%，医药、保健品1.08%[14] - 公司2023年度分别派发现金红利4.80亿元、2.86亿元、3.30亿元、5.77亿元、6.11亿元，累计派发现金红利22.83亿元[15] 公司产品应用领域 - 公司生产的过滤成套设备广泛应用于环保、矿物及加工、新能源、新材料、砂石骨料、化工、生物、食品、医药、保健品等领域[17] - 公司产品适应矿山行业大型化、智能化的发展趋势，近年来在矿物及加工领域的业务规模不断扩大[17] - 公司产品可以用于矿物洗选、尾矿的资源化利用、矿业用水的循环使用，符合绿色矿山的发展趋势[17] - 公司产品具备节能环保特点，适应国家环保和资源利用要求的增长，产品技术升级和更新换代与各应用行业的产业升级同步进行[17] 公司发展战略 - 公司未来发展战略是成为世界领先的过滤成套装备制造商，打造高端成套过滤装备品牌[49] - 公司将围绕发展战略，提高可持续发展能力、提升核心竞争优势，并以压滤机为核心，打造专业过滤成套装备制造商[50] - 公司将继续专注于过滤装备行业的发展，推动过滤成套装备的系列化、专业化、高端化发展[51] - 公司将继续研发新产品、新技术，提高现有产品的技术水平，坚定地向世界领先的过滤成套装备制造商发展[51] 公司股东及股本结构 - 公司2023年年度报告显示，前十名股东中，景津投资有限公司持有180,779,289股，占比31.35%；姜桂廷持有54,077,780股，占比9.38%；香港中央结算有限公司持有35,999,405股，占比6.24%[170] - 公司2023年年度报告披露，前十名无限售条件股东中，景津投资有限公司持有180,779,289股；姜桂廷持有54,077,780股；香港中央结算有限公司持有35,999,405股[171] - 公司2023年年度报告中提到，股东名称卢毅持有252,000股限售股份，本年解除限售75,600股，年末限售股数为176,400股[166] 公司环保情况 - 公司在2023年年度报告中详细列出了各个设施类型、产污环节和处理污染物的对应排污口信息[132] - 公司在大气污染物防治设施方面采取了多种措施，包括活性炭吸附、化学纤维过滤等[133] - 公司持续开展碳减排工作，利用光伏发电项目和新技术产品减少挥发性有机物排放[140] - 公司被评为山东省第一批生态环境科技成果转移转化基地试点单位[138] - 公司在2023年度环境自行监测中，监测涉及废水、废气、噪声等环境监测，全覆盖并合格率达100%[137]

财务表现 - 2024年第一季度，景津装备营业收入为15.07亿元，同比增长2.66%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为2.29亿元，同比增长6.70%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为7.94亿元[4] - 总资产为82.44亿元，较上年末下降4.46%[5] - 公司2024年第一季度营业总收入为1,506,824,330.95元，较去年同期增长[14] - 公司2024年第一季度营业总成本为1,202,628,833.96元，其中销售费用为74,087,528.25元，管理费用为42,805,310.93元[14] - 公司2024年第一季度资产总计为8,243,513,762.70元，其中流动资产合计为5,464,210,057.76元，非流动资产合计为2,779,303,704.94元[12] - 公司2024年第一季度负债合计为4,079,286,780.19元，其中流动负债合计为3,956,352,378.83元，非流动负债合计为122,934,401.36元[13] - 公司2024年第一季度所有者权益合计为4,164,226,982.51元，其中实收资本为576,682,400.00元，资本公积为1,408,563,022.57元[13] - 2024年第一季度公司营业利润为294,991,053.55元，较上年同期增长了6.85%[15] - 2024年第一季度公司净利润为228,531,883.32元，较上年同期增长了6.70%[15] - 2024年第一季度公司每股基本收益为0.40元，较上年同期增长了8.11%[16] - 2024年第一季度公司经营活动产生的现金流量净额为79,403,898.94元，较上年同期改善为正数[17] - 2024年第一季度公司投资活动产生的现金流量净额为-48,092,800.41元，较上年同期有所下降[18] - 2024年第一季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-631,482,705.20元，较上年同期有所增加[18] 股东情况 - 前十名股东中，景津投资有限公司持股占比最高，为31.35%[7] - 前十名股东中，天津力天融金投资有限公司持有的股份被质押[7] - 前十名股东中，持有无限售条件流通股最多的是景津投资有限公司，持股数量为1.81亿股[8] - 公司未知前十名股东是否存在关联关系或一致行动，除夫妻关系外[8] 非经常性损益项目 - 非经常性损益项目包括政府补助、金融资产公允价值变动损益等，合计金额为9853.40万元[5]

公司概况 - 公司是中国制造业单项冠军示范企业，市占率达40%[1] - 公司财务表现优秀，22年ROE达21%，有息负债0，净现比达1.2，分红率69%[2] - 公司持续研发，新能源新材料领域收入占比27%，毛利占比约22%[3] 业绩展望 - 预计公司23-25年归母净利分别为9.99/10.78/12.25亿元，当前市值对应公司23-25 PE为12/11/10倍[6] - 公司22-23年业绩目标均已完成，预计2023年年归母净利润约9.59-10.21亿元[26] - 公司预计2023年归母净利润将同比增加15-22%[37] 产品与市场 - 公司核心产品为隔膜压滤机，具有分离效果好、过滤周期短、能耗低等优势[28] - 公司在环保、矿业及加工、化工等传统下游领域的收入占比持续稳步增长，环保领域收入占比达到25.8%[51] - 公司在锂电行业的应用环节包括锂资源提取、正极材料、石墨负极等多个环节，压滤机在锂电行业发展迅速[56] 市场前景 - 我国锂电回收处理量预计在2022年达到41万吨，同比增长37%[58] - 公司过滤装备可应用于锂电池回收领域，随着动力电池寿命结束，行业发展前景广阔[59] - 我国锂电池行业投资额在2021年达到9276亿元，同比增长51%[60]