业绩总结 - 公司2024年一季度收入达到974亿元，同比增长10%[1] - 公司新能源与综合智慧能源收入持续增长，占总收入比例达30.4%[2] - 公司资产负债率为76.6%，有息负债比率为41.4%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到548037百万元，较2022年增长约49.7%[7] - 2026年预计净利润为15526百万元，较2022年增长约49.4%[7] - 公司2026年预计ROE为8.01%[7] 未来展望 - 公司预计2024-2026年收入分别为447.6/495.7/548亿元，归母净利润分别为89/98/111亿元，给予“买入”评级[5] 其他 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在潜在利益冲突，不应将本报告作为投资或其他决策的唯一参考依据[15] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用，否则将承担相应的法律责任[16]

财务数据 - 公司2024年一季度实现营业收入974.04亿元，同比增长10.04%[8] - 公司2024年一季度实现归母净利润14.81亿元，同比增长31.71%[8] - 公司2024年一季度新签合同额达到3677.56亿元，同比增长23.53%[9] - 公司2024年一季度综合毛利率10.71%，同比上升0.65pct；净利率2.41%，同比上升0.32pct[13] - 公司期间费用占收入端比重为7.31%，同比上升0.23pct[16] - 公司资产+信用减值损失为3.32亿元，占收入端比重为0.34%，同比上升0.35pct[18] - 公司2024年一季度每股经营性现金流净额为-0.39元，同比多流出0.02元[19] - 公司2023年营业收入为406032百万元，2026年预计达到578056百万元[26] - 公司2023年归属母公司净利润为7986百万元，2026年预计达到10410百万元[26] - 公司2023年EPS为0.19元，2026年预计达到0.25元[26] - 公司2023年PE为11.5倍，2026年预计降至8.8倍[26] 业务发展 - 公司工程建设、勘测设计及咨询、工业制造等业务新签合同额分别为3151.68亿元、46.14亿元、451.46亿元，同比分别变动+10.38%、-4.34%、+582.48%[10] - 公司传统能源、新能源、城市建设等细分领域订单实现快速增长[11] - 公司境内、境外订单分别新签2759.26亿元、918.30亿元，同比分别增长24.97%、19.38%[12] - 公司2023年获取新能源投资指标2009.7万千瓦，同比增长24%[21] - 公司新能源累计并网951.1万千瓦，新签订单占比显著超过传统能源订单[21] - 公司2023年获取新型储能、氢能项目50余个，总装机规模超过550万千瓦[22] - 公司投资建设的湖北应城300MW盐穴压缩空气储能电站和甘肃酒泉300MW人工硐室压缩空气储能电站项目预计分别于2024年和2025年竣工投产[22] 预测展望 - 公司2024-2026年的归母净利润预测分别为88.24亿元/96.34亿元/104.10亿元，维持“增持”评级[24] 风险提示 - 风险提示包括宏观经济下行风险、基建投资不及预期风险、新能源建设投资不及预期风险、新签订单不及预期风险[25]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入达到974.04亿元，同比增长10.0%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为14.81亿元，同比增长31.7%[1] - 公司新签订单额持续增长，其中新签合同额中境内增长25.0%，境外增长19.4%[2] - 公司新能源业务实现营业收入296.1亿元，同比增长34.5%，占总营业收入的30.4%[2] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入为537,124百万元，较2022年增长46.7%[6] - 2026年预计净利润为17,271百万元，较2022年增长65.8%[6] - 2026年预计每股收益为0.30元，较2022年增长57.9%[6] - 营业利润率在2022年至2026年间呈逐年增长趋势，2026年达到14.0%[6] - 净利率在2022年至2026年间呈逐年增长趋势，2026年达到2.3%[6] - ROE在2022年至2026年间呈逐年增长趋势，2026年达到7.4%[6] - 资产负债率在2022年至2026年间波动，2026年为75.6%[6] - 流动比率在2022年至2026年间逐年下降，2026年为0.8[6] 其他新策略 - 公司获得552项专利授权，压缩空气蓄能技术取得突破，投建世界首套300兆瓦级压气储能电站[3] 公司评级 - 公司股票投资评级为中性，预计相对市场表现在-5%至+5%之间波动[9] - 公司行业评级为中性，预计行业与整体市场表现基本持平[10]

业绩总结 - 公司2024Q1归母净利润大增32%，达到14.81亿元，同比增长31.71%[1] - 新能源业务实现营业收入296.1亿元，同比增长34.5%，占总营业收入的30.4%[1] - 一季度新签合同额达3677.56亿元，同比增长23.53%，其中新能源业务持续增长[1] - 境内新签合同额增长25%，境外新签合同额增长19.4%，“一带一路”国家新签合同额同比增长25.1%[1] 财务展望 - 公司预计24-26年归母净利润分别为87、96、106亿，对应PE为10.66/9.72/8.74，维持“买入”评级[1] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到104,009.88百万元，较2022年增长42.3%[2] - 预计2026年营业收入将达到520,049.39百万元，年均增长率为9.59%[2] - 预计2026年净利率为2.04%，ROE为7.63%，ROIC为9.79%[2] - 预计2026年每股收益将达到0.26元，每股净资产为3.34元[2] 财务指标 - 公司资产负债率在2022年至2026年间维持在75%左右，净负债率逐年下降至72.86%[2] - 预计2026年营运能力表现良好，应收账款周转率为4.34，存货周转率为6.12[2] - 公司市盈率在2022年至2026年间逐年下降，2026年预计为8.74，市净率逐年稳定在0.67左右[2] - EV/EBITDA和EV/EBIT比率在2022年至2026年间呈现波动变化，但整体趋势较为稳定[2]

中国能建2024年第一季度报告 公司A股代码：601868 公司A股简称：中国能建 公司H股代码：03996 公司H股简称：中国能源建设 中国能源建设股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入4060亿元，同比增长11%[1] - 全年扣非业绩增长25%，归母净利润80亿元，同比增长2%[1] - 新签订单同比增长22%，境内新签合同额10030亿元，同比增长24%[2] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为88/99/111亿元，分别增长10%/13%/12%[3] - 2024年预计营业收入将从451496百万元增长至536802百万元[5] - 2024年预计净利润将从11719百万元增长至14064百万元[5] - 2024年预计每股收益将从0.21元增长至0.27元[5] 新能源投资 - 公司获取新能源投资指标2010万千瓦，新增并网新能源控股装机容量475万千瓦[3] 公司声明 - 公司不对报告中的信息的准确性和完整性做出任何保证[6] - 公司可随时调整报告中的资料、意见和预测[7] - 报告中的信息仅供客户参考，不构成最终操作建议[8] - 公司及其关联机构可能持有报告中涉及的公司发行的证券并进行交易[9] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性等五个等级[10] - 评级标准是根据公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现来确定的[10] - 不同市场的基准指数分别为A股市场的沪深300指数、新三板市场的三板成指或三板做市指数、香港市场的摩根士丹利中国指数以及美股市场的标普500指数或纳斯达克综合指数[10]

业绩总结 - 公司23年实现营收4060.3亿元，同比增长10.8%[1] - Q4单季度扣非净利润大幅增长，同比增长49%[1] - 公司现金分红比例为14.24%，同比提升0.2个百分点[1] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到104,009.88百万元[2] - 财务报告显示，2026年预计净利润为14,984.12百万元[2] 公司展望 - 公司营业利润率在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势[2] - 资产负债率在2022年至2026年间维持在较高水平[2] 其他信息 - 本报告信息来源可靠，但不保证准确性和完整性[5] - 过往表现不代表未来表现，意见和预测可能随时更改[6] - 天风证券不对意见和建议的一致性负责，也不更新意见[7] - 天风证券可能持有报告中提及公司的证券并提供金融服务[8] - 投资评级包括买入、增持、持有、卖出和行业指数评级[9]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入4060.32亿元，同比增长10.82%[1] - 公司2023年归母净利润为79.86亿元，同比增长2.07%；扣非后归母净利润为71.63亿元，同比增长25.19%[1] - 公司2024年预计净利润为8793百万元，同比增长10.1%；全面摊薄EPS预计为0.21元[4] 新能源投资 - 公司2023年新能源投资指标为2009.7万千瓦，同比增长23.75%；累计并网新能源装机容量达到951.1万千瓦，同比增长90.72%[2] 估值评级 - 公司2024年预计PE为13-15倍，合理价值区间为2.73-3.15元，维持“优于大市”评级[3] - 中国电建、中国中冶、广东建工等可比公司的2024年PE均值为6.66倍，公司估值相对较高[5] 未来展望 - 中国能建公司2026年预计每股收益为0.25元，较2023年增长31.6%[6] - 中国能建公司2026年预计毛利率为13.1%，较2023年提升0.5个百分点[6] - 中国能建公司2026年预计资产负债率为78.0%，较2023年略有增加[6] 其他信息 - 张曹有成是中国能建公司建筑工程行业的分析师[7] - 中国能建公司属于分析师负责研究的股票范围之一[8] - 投资评级标准中，中性评级表示预期个股相对基准指数涨幅介于-10%与10%之间[8] - 海通综指是A股市场的基准指数[9]

业绩总结 - 公司2023年净利润增长2%，略好于预期，每股净资产为2.65元[1] - 公司2024年预计净利润为89.6亿元，同比增长12%[7] - 公司2023年经营现金流较上年增长20%，应收账款增加，减值损失为32亿元[1] - 公司2026年预计净利润将达到11,532百万元，较2022年增长47.3%[2] - 公司2026年，中国能建预计营业总收入将达到537,900百万元，较2022年增长46.8%[2] 用户数据 - 公司2023年新签合同金额为5292亿元，增长26%，占总收入的41%[1] - 公司2023年新签订单总额为12837亿元，同比增长22.4%[7] 未来展望 - 公司计划在2024年新签合同金额达到1.3万亿元，营收达到4280亿元，投资达到1605亿元[1] - 公司预测2024-2025年每股收益为0.21/0.24元，增长12%/14%，2026年每股收益为0.28元，增长13%[1] 新产品和新技术研发 - 无相关信息 市场扩张和并购 - 无相关信息 其他新策略 - 中国能建的净资产收益率(ROE)预计将从2022年的7.7%增长至2026年的8.4%[2] - 中国能建的PE比率预计将从2022年的11.62下降至2026年的7.88[2] - 中国能建的股息率预计将从2022年的1.2%增长至2026年的2.0%[2] - 中国能建的资产负债率预计将从2022年的74.8%略微增长至2026年的76.7%[2] - 中国能建的净负债率预计将从2022年的296.8%略微增长至2026年的327.1%[2] - 中国能建的EV/EBITDA比率预计将从2022年的8.46下降至2026年的8.09[2] - 中国能建的P/S比率预计将从2022年的0.25下降至2026年的0.17[2] - 中国能建的收入增长率预计将从2022年的13.7%逐渐下降至2026年的8.4%[2]

业绩总结 - 公司2023年营业总收入为406,032亿元，同比增长10.8%[1] - 公司2023年归母净利润为79.9亿元，同比增长2.07%[1] - 公司2023年资产负债率为75.96%，较去年同期上升1.16pct[3] - 公司2023年累计新签合同金额为12,837亿元，同比增长22.4%[4] - 公司预计2024年归母净利润为90.2亿元，同比增长12.9%[6] - 公司2026年预计营业总收入为523440百万元，净利润为15559百万元[9] 公司信息 - 公司承诺独立客观出具报告，不受任何形式补偿[10] - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，可能持有或交易报告提到的投资标的[11] - 公司销售团队联系人包括华东组、银行团队、华北组、华南组、华东创新团队、华北创新团队[12] - 公司使用相对评级体系，定义买入、增持、中性、减持等评级标准[14] - 公司提醒投资者应综合考虑多方因素做出投资决策，不应仅依赖投资评级[14] - 公司声明报告仅供客户使用，不构成对任何人的投资建议，市场有风险需谨慎[18] - 公司对报告保留版权，未经授权不得复制或再分发报告内容[19]