会议主要讨论的核心内容 公司基本情况 - 中国能建是中国乃至全球能源电力技术设施行业提供整体解决方案的专业能源服务提供商 [1] - 公司连续9年进入世界500强,在多个行业排名中位居前列 [1] - 公司是A+H两地上市公司,2015年12月在港交所上市,2021年8月在上交所主板上市 [1] 2023年业绩表现 - 2023年公司营业收入4060亿元,同比增长11% [2] - 2023年公司规模利润80亿元,同比增长2%;扣非规模利润72亿元,同比增长25% [2] - 2023年一季度收入974亿元,同比增长10%;规模利润1亿元,同比增长32%;扣非利润11亿元,同比增长10% [3] 业务板块表现 - 工程建设业务是公司主要收入来源,2023年实现收入3435亿元,同比增长44% [3] - 其中新能源、房建、基建等业务增长较快 [3] - 勘测设计及咨询业务毛利率较高,2023年实现收入192亿元 [3] - 新能源及综合智慧能源业务实现高增长和高毛利,2023年收入37亿元,同比增长59%,毛利率47% [3] 新签订单情况 - 2023年公司新签合同20.2%增长,其中新能源及综合智慧能源新签合同5291亿元,同比增长26% [5] - 2024年一季度新签订单中,工业制造业务增长582% [6] - 境内外新签合同分别同比增长25%和19.4%,其中一带一路国家新签合同增长25.1% [6] 重点业务发展 - 火电业务仍有较大增长空间,公司在火电建设领域具有技术优势和市场优势 [7][8][9] - 储能业务受益于新能源发展,公司布局多种新型储能技术 [10][11] - 电力投资业务规划到2025年新增装机2000万千瓦以上 [12] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

会议主要讨论的核心内容 - 公司是一家以创新为引领的科技型、能源型、基建型、融合发展型的4型企业,业务涵盖十二大板块,包括传统能源、新能源、水利、生态环保、综合交通、市政、建材等 [1] - 公司提出了1466战略,包括一个愿景、四个方面的目标、六个方面的一流解决方案和六个方面的重大突破 [1] - 公司提出了3060系统解决方案,以3060为中心,氢能和储能为两个支撑点 [1][2][3] - 公司提出了"一创三转"的战略,即创新驱动、绿色低碳、数字智慧、共享融合四大转型 [2][3] - 公司参与编制了新型电力系统发展蓝皮书,为构建新型电力系统提供了根本遵循 [3] - 公司在新能源、新基建、新产业和新材料四个方面着力发展转型升级 [2] - 公司近三年新签合同额保持在万亿平台上,并确定了2024年的经营目标 [2] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **关于公司市值管理纳入央企负责人考核的问题** **提问内容** 国资委提出将市值管理纳入央企负责人的考核,公司有什么具体的应对措施,以及国资委是否有新的指导 [6] **回答内容** - 公司已将市值管理纳入重点工作,在A股市场上更多提出市值管理,但在H股市场上则更谨慎,因为机构认为市值管理可能有贬义 [6] - 公司内部采取了加强常规性动作,如增加与投资机构的交流、扩大路演范围等措施 [6] 问题2 **关于公司新能源和综合智慧能源业务的问题** **提问内容** 公司2021-2022年新能源和综合智慧能源业务增速较快,2023年一季度有所放缓,原因是什么?未来增速如何? [8][9][10] **回答内容** - 2021-2022年公司大力发展新能源和综合智慧能源,经过一个蓄力期后出现较大增长 [9] - 2023年一季度增速放缓的原因包括:1)基数较大;2)一季度工程类企业项目签约较少 [10] - 未来公司新能源和综合智慧能源业务仍有较好发展前景 [9][10] 问题3 **关于公司新能源细分业务占比的问题** **提问内容** 公司新能源业务中风电、光伏、氢能等细分业务的占比情况如何?未来的发展趋势是什么? [11] **回答内容** - 2023年风电占比略高于光伏,两者合计占比超过2/3 [11] - 未来风电和光伏占比可能会趋于1:1的水平 [11]

项目规划 - 公司在吉林和甘肃等地布局氢能项目，涵盖清洁并网和全离网等不同形式[1] - 吉林松原项目一期投资约70亿，计划年产三万多吨氢[2] - 公司领先柔性合成氨技术，计划建设20万吨级工程[2] - 公司产能规划包括合成氨年产约16万吨和甲醇年产不到两万吨[4] 绿色认证 - 绿色氨和绿色氢项目通过绿色认证，预计项目决策收益率约7%[3] - 公司通过欧盟权威机构进行绿色认证，全产业链保证绿色属性[4] 市场趋势 - 国内市场对绿色氨需求不如国际市场旺盛，主要销往国外[6] - 全球能源需求逐年上升，公司在新型电力系统下做规划[8] - 公司在碳达峰碳中和目标下积极布局新能源产业，发挥作用提升占比[9] - 新能源风电作为压舱石，需充分发挥调节调风作用[10] 公司发展 - 公司在智能电网和特高压领域具有领头羊作用，未来电网发展仍需考虑合理布局[12] - 公司在市值管理考核和分红规划方面积极沟通，未来分红有望提升[14] - 公司定增再融资进度较慢，但在积极与监管机构沟通争取批复[16] - 公司致力于合法合规处理负债风险，通过内部消化和加强解决落实来应对问题[17] 合作与发展 - 公司与中国电建在水电和火电领域各有发展优势，各自拥有设计员团队[18] 新能源业务 - 公司在2021年开始在新能源领域发力[19] - 公司不会将新能源业务分拆出去，将继续放在主体企业里[19]

专业债发行 - 公司一季度建筑行业专业债发行大概为6000亿，同比去年下降，但预计第二季度环比和同比会有改善[2] - 第二季度建筑行业专业债发行预计将超过1.2万亿，环比一季度将翻一倍，同比去年增长40%[2] 公用事业 - 公用事业水价涨价，预计今年夏天电价也会涨，公司将受益[4] 公司发展战略 - 公司在2021年吸收合并各州办在上交所主板挂牌上市，是一家大而全的企业，涉及前端规划、工程建设、投资运维等完整产业链[4] - 公司在2020年提出了碳达峰碳中和的双碳战略目标，形成了3060系统解决方案的白皮书[6] - 公司在2021年提出了1466战略，包括推动能源革命、加速高质量发展等六个方面的战略愿景[6] - 公司在2023年提出一创三转四大转型战略，强调创新、绿色、数字、融合等方面的发展[7] 新能源项目 - 公司在新能源、储能领域大力发展，包括电化学储能和压缩空气储能项目[8] - 公司成立了能电时代公司，致力于电力电化学储能的研发和技术优化设计[8] - 公司目前设计的压缩空气储能项目年发电量约为5亿千瓦时，转化率高达69%到70%[9][10] - 公司在新能源领域布局包括重力储能、飞轮储能和氢能项目，近期在吉林松原进行风光清一体化工程试探项目[11] - 公司在海上风电领域承建多个项目，计划投资额总体为1600亿元，同时在新基建领域对传统基建行业进行数字化转型[12][13] - 公司在新能源项目中将风光发电作为主要能源来源，计划将轻能转化为安能并销往国外，同时成立绿色建材公司进行新材料研究[14][15] 业绩展望 - 公司在一季度取得了良好的业绩增长，新签合同额和营收均有大幅增长，二季度业绩也有望保持良好[16][17]

业绩总结 - 公司2024年一季度收入达到974亿元，同比增长10%[1] - 公司新能源与综合智慧能源收入持续增长，占总收入比例达30.4%[2] - 公司资产负债率为76.6%，有息负债比率为41.4%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到548037百万元，较2022年增长约49.7%[7] - 2026年预计净利润为15526百万元，较2022年增长约49.4%[7] - 公司2026年预计ROE为8.01%[7] 未来展望 - 公司预计2024-2026年收入分别为447.6/495.7/548亿元，归母净利润分别为89/98/111亿元，给予“买入”评级[5] 其他 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在潜在利益冲突，不应将本报告作为投资或其他决策的唯一参考依据[15] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用，否则将承担相应的法律责任[16]

财务数据 - 公司2024年一季度实现营业收入974.04亿元，同比增长10.04%[8] - 公司2024年一季度实现归母净利润14.81亿元，同比增长31.71%[8] - 公司2024年一季度新签合同额达到3677.56亿元，同比增长23.53%[9] - 公司2024年一季度综合毛利率10.71%，同比上升0.65pct；净利率2.41%，同比上升0.32pct[13] - 公司期间费用占收入端比重为7.31%，同比上升0.23pct[16] - 公司资产+信用减值损失为3.32亿元，占收入端比重为0.34%，同比上升0.35pct[18] - 公司2024年一季度每股经营性现金流净额为-0.39元，同比多流出0.02元[19] - 公司2023年营业收入为406032百万元，2026年预计达到578056百万元[26] - 公司2023年归属母公司净利润为7986百万元，2026年预计达到10410百万元[26] - 公司2023年EPS为0.19元，2026年预计达到0.25元[26] - 公司2023年PE为11.5倍，2026年预计降至8.8倍[26] 业务发展 - 公司工程建设、勘测设计及咨询、工业制造等业务新签合同额分别为3151.68亿元、46.14亿元、451.46亿元，同比分别变动+10.38%、-4.34%、+582.48%[10] - 公司传统能源、新能源、城市建设等细分领域订单实现快速增长[11] - 公司境内、境外订单分别新签2759.26亿元、918.30亿元，同比分别增长24.97%、19.38%[12] - 公司2023年获取新能源投资指标2009.7万千瓦，同比增长24%[21] - 公司新能源累计并网951.1万千瓦，新签订单占比显著超过传统能源订单[21] - 公司2023年获取新型储能、氢能项目50余个，总装机规模超过550万千瓦[22] - 公司投资建设的湖北应城300MW盐穴压缩空气储能电站和甘肃酒泉300MW人工硐室压缩空气储能电站项目预计分别于2024年和2025年竣工投产[22] 预测展望 - 公司2024-2026年的归母净利润预测分别为88.24亿元/96.34亿元/104.10亿元，维持“增持”评级[24] 风险提示 - 风险提示包括宏观经济下行风险、基建投资不及预期风险、新能源建设投资不及预期风险、新签订单不及预期风险[25]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入达到974.04亿元，同比增长10.0%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为14.81亿元，同比增长31.7%[1] - 公司新签订单额持续增长，其中新签合同额中境内增长25.0%，境外增长19.4%[2] - 公司新能源业务实现营业收入296.1亿元，同比增长34.5%，占总营业收入的30.4%[2] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入为537,124百万元，较2022年增长46.7%[6] - 2026年预计净利润为17,271百万元，较2022年增长65.8%[6] - 2026年预计每股收益为0.30元，较2022年增长57.9%[6] - 营业利润率在2022年至2026年间呈逐年增长趋势，2026年达到14.0%[6] - 净利率在2022年至2026年间呈逐年增长趋势，2026年达到2.3%[6] - ROE在2022年至2026年间呈逐年增长趋势，2026年达到7.4%[6] - 资产负债率在2022年至2026年间波动，2026年为75.6%[6] - 流动比率在2022年至2026年间逐年下降，2026年为0.8[6] 其他新策略 - 公司获得552项专利授权，压缩空气蓄能技术取得突破，投建世界首套300兆瓦级压气储能电站[3] 公司评级 - 公司股票投资评级为中性，预计相对市场表现在-5%至+5%之间波动[9] - 公司行业评级为中性，预计行业与整体市场表现基本持平[10]

业绩总结 - 公司2024Q1归母净利润大增32%，达到14.81亿元，同比增长31.71%[1] - 新能源业务实现营业收入296.1亿元，同比增长34.5%，占总营业收入的30.4%[1] - 一季度新签合同额达3677.56亿元，同比增长23.53%，其中新能源业务持续增长[1] - 境内新签合同额增长25%，境外新签合同额增长19.4%，“一带一路”国家新签合同额同比增长25.1%[1] 财务展望 - 公司预计24-26年归母净利润分别为87、96、106亿，对应PE为10.66/9.72/8.74，维持“买入”评级[1] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到104,009.88百万元，较2022年增长42.3%[2] - 预计2026年营业收入将达到520,049.39百万元，年均增长率为9.59%[2] - 预计2026年净利率为2.04%，ROE为7.63%，ROIC为9.79%[2] - 预计2026年每股收益将达到0.26元，每股净资产为3.34元[2] 财务指标 - 公司资产负债率在2022年至2026年间维持在75%左右，净负债率逐年下降至72.86%[2] - 预计2026年营运能力表现良好，应收账款周转率为4.34，存货周转率为6.12[2] - 公司市盈率在2022年至2026年间逐年下降，2026年预计为8.74，市净率逐年稳定在0.67左右[2] - EV/EBITDA和EV/EBIT比率在2022年至2026年间呈现波动变化，但整体趋势较为稳定[2]

中国能建2024年第一季度报告 公司A股代码：601868 公司A股简称：中国能建 公司H股代码：03996 公司H股简称：中国能源建设 中国能源建设股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入4060亿元，同比增长11%[1] - 全年扣非业绩增长25%，归母净利润80亿元，同比增长2%[1] - 新签订单同比增长22%，境内新签合同额10030亿元，同比增长24%[2] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为88/99/111亿元，分别增长10%/13%/12%[3] - 2024年预计营业收入将从451496百万元增长至536802百万元[5] - 2024年预计净利润将从11719百万元增长至14064百万元[5] - 2024年预计每股收益将从0.21元增长至0.27元[5] 新能源投资 - 公司获取新能源投资指标2010万千瓦，新增并网新能源控股装机容量475万千瓦[3] 公司声明 - 公司不对报告中的信息的准确性和完整性做出任何保证[6] - 公司可随时调整报告中的资料、意见和预测[7] - 报告中的信息仅供客户参考，不构成最终操作建议[8] - 公司及其关联机构可能持有报告中涉及的公司发行的证券并进行交易[9] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性等五个等级[10] - 评级标准是根据公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现来确定的[10] - 不同市场的基准指数分别为A股市场的沪深300指数、新三板市场的三板成指或三板做市指数、香港市场的摩根士丹利中国指数以及美股市场的标普500指数或纳斯达克综合指数[10]