业绩总结 - 公司23年实现营收4060.3亿元，同比增长10.8%[1] - Q4单季度扣非净利润大幅增长，同比增长49%[1] - 公司现金分红比例为14.24%，同比提升0.2个百分点[1] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到104,009.88百万元[2] - 财务报告显示，2026年预计净利润为14,984.12百万元[2] 公司展望 - 公司营业利润率在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势[2] - 资产负债率在2022年至2026年间维持在较高水平[2] 其他信息 - 本报告信息来源可靠，但不保证准确性和完整性[5] - 过往表现不代表未来表现，意见和预测可能随时更改[6] - 天风证券不对意见和建议的一致性负责，也不更新意见[7] - 天风证券可能持有报告中提及公司的证券并提供金融服务[8] - 投资评级包括买入、增持、持有、卖出和行业指数评级[9]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入4060.32亿元，同比增长10.82%[1] - 公司2023年归母净利润为79.86亿元，同比增长2.07%；扣非后归母净利润为71.63亿元，同比增长25.19%[1] - 公司2024年预计净利润为8793百万元，同比增长10.1%；全面摊薄EPS预计为0.21元[4] 新能源投资 - 公司2023年新能源投资指标为2009.7万千瓦，同比增长23.75%；累计并网新能源装机容量达到951.1万千瓦，同比增长90.72%[2] 估值评级 - 公司2024年预计PE为13-15倍，合理价值区间为2.73-3.15元，维持“优于大市”评级[3] - 中国电建、中国中冶、广东建工等可比公司的2024年PE均值为6.66倍，公司估值相对较高[5] 未来展望 - 中国能建公司2026年预计每股收益为0.25元，较2023年增长31.6%[6] - 中国能建公司2026年预计毛利率为13.1%，较2023年提升0.5个百分点[6] - 中国能建公司2026年预计资产负债率为78.0%，较2023年略有增加[6] 其他信息 - 张曹有成是中国能建公司建筑工程行业的分析师[7] - 中国能建公司属于分析师负责研究的股票范围之一[8] - 投资评级标准中，中性评级表示预期个股相对基准指数涨幅介于-10%与10%之间[8] - 海通综指是A股市场的基准指数[9]

业绩总结 - 公司2023年净利润增长2%，略好于预期，每股净资产为2.65元[1] - 公司2024年预计净利润为89.6亿元，同比增长12%[7] - 公司2023年经营现金流较上年增长20%，应收账款增加，减值损失为32亿元[1] - 公司2026年预计净利润将达到11,532百万元，较2022年增长47.3%[2] - 公司2026年，中国能建预计营业总收入将达到537,900百万元，较2022年增长46.8%[2] 用户数据 - 公司2023年新签合同金额为5292亿元，增长26%，占总收入的41%[1] - 公司2023年新签订单总额为12837亿元，同比增长22.4%[7] 未来展望 - 公司计划在2024年新签合同金额达到1.3万亿元，营收达到4280亿元，投资达到1605亿元[1] - 公司预测2024-2025年每股收益为0.21/0.24元，增长12%/14%，2026年每股收益为0.28元，增长13%[1] 新产品和新技术研发 - 无相关信息 市场扩张和并购 - 无相关信息 其他新策略 - 中国能建的净资产收益率(ROE)预计将从2022年的7.7%增长至2026年的8.4%[2] - 中国能建的PE比率预计将从2022年的11.62下降至2026年的7.88[2] - 中国能建的股息率预计将从2022年的1.2%增长至2026年的2.0%[2] - 中国能建的资产负债率预计将从2022年的74.8%略微增长至2026年的76.7%[2] - 中国能建的净负债率预计将从2022年的296.8%略微增长至2026年的327.1%[2] - 中国能建的EV/EBITDA比率预计将从2022年的8.46下降至2026年的8.09[2] - 中国能建的P/S比率预计将从2022年的0.25下降至2026年的0.17[2] - 中国能建的收入增长率预计将从2022年的13.7%逐渐下降至2026年的8.4%[2]

业绩总结 - 公司2023年营业总收入为406,032亿元，同比增长10.8%[1] - 公司2023年归母净利润为79.9亿元，同比增长2.07%[1] - 公司2023年资产负债率为75.96%，较去年同期上升1.16pct[3] - 公司2023年累计新签合同金额为12,837亿元，同比增长22.4%[4] - 公司预计2024年归母净利润为90.2亿元，同比增长12.9%[6] - 公司2026年预计营业总收入为523440百万元，净利润为15559百万元[9] 公司信息 - 公司承诺独立客观出具报告，不受任何形式补偿[10] - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，可能持有或交易报告提到的投资标的[11] - 公司销售团队联系人包括华东组、银行团队、华北组、华南组、华东创新团队、华北创新团队[12] - 公司使用相对评级体系，定义买入、增持、中性、减持等评级标准[14] - 公司提醒投资者应综合考虑多方因素做出投资决策，不应仅依赖投资评级[14] - 公司声明报告仅供客户使用，不构成对任何人的投资建议，市场有风险需谨慎[18] - 公司对报告保留版权，未经授权不得复制或再分发报告内容[19]

业绩总结 - 公司在2023年实现营业收入4060.32亿元，同比增长10.82%[1] - 公司全年完成新签合同额人民币12,837.3亿元，同比增长22.4%，连续三年新签合同额超万亿且持续增长[1] - 公司2023年综合毛利率为12.64%，同比增加1.77pct，销售费用总计19.00亿元，较上年同期增加2.13亿元[1] - 公司经营性现金流净流入94.86亿元，同比增加10.8%，现金流表现良好，主要原因是业务规模扩大，回款情况良好[1] - 公司全年实现新能源业务新签合同额同比增长14.5%，营业收入同比增长38.41%，新能源及综合智慧能源业务整体营业收入增长58.82%[1] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营收分别为4482.06亿元、5085.57亿元、5690.85亿元，同比分别增长10.39%、13.46%、11.90%，归母净利润分别为89.57亿元、100.02亿元、111.60亿元，同比分别增长12.16%、11.67%、11.57%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到5690.85亿元，较2023年增长40.1%[3] - 2026年预计净利润为154.95亿元，较2023年增长37.6%[3] - 公司2026年预计ROE为7.93%，较2023年略有增长[3] - 资产负债率预计在2026年将达到76.60%，略有增加[3] - 公司2026年预计每股收益为0.27元，较2023年有所增长[3] 评级标准 - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，根据相对基准指数涨幅来确定[7] - 推荐评级对应相对基准指数涨幅在10%以上，中性评级在-5%至10%之间，回避评级为相对基准指数跌幅5%以上[7] - 不同市场使用不同的基准指数，如沪深300指数、三板成指或摩根士丹利中国指数[7]

业绩总结 - 公司2023年营业收入同比增长10.8%[1] - 公司2023年新签订单额同比增长22.4%[2] - 公司2023年新能源业务新签合同额同比增长14.5%[3] - 公司2026年预计营业收入为537124百万元，较2022年增长46.7%[6] - 2026年预计净利润为17271百万元，较2022年增长65.8%[6] - 2026年预计每股收益为0.30元，较2022年增长57.9%[6] 财务指标 - 营业利润率在2024年达到20.0%[6] - 净利率在2024年为2.0%[6] - ROE在2024年为6.4%[6] - 资产负债率在2024年为74.8%[6] - 净负债比率在2024年为97.3%[6] - 公司股票的P/E比率在2024年为9.8[6] 其他信息 - 本报告仅供开源证券股份有限公司的机构或个人客户使用，属于商业秘密材料[15] - 报告基于已公开信息，不保证信息准确性或完整性，仅供客户参考，不构成出售或购买证券的邀请[16] - 客户需自行承担浏览附带网站链接的费用或风险，链接内容不构成报告的一部分[17] - 公司可能参与、投资或持有报告涉及的证券，存在与报告涉及公司的业务关系[18] - 报告版权归公司所有，未经授权不得复制或再分发[19]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入4060.32亿元，同比增长10.82%[1] - 公司2023年实现归母净利润79.86亿元，同比增长2.07%[1] - 公司2023年新签合同额12837.31亿元，同比增长22.37%[9] - 公司2023年新能源及综合智慧能源业务收入为1157.09亿元，同比增长39.36%[12] - 公司2023年综合毛利率为12.64%，同比上升0.22pct[19] - 公司2023年每股经营性现金流净额为0.23元，同比增加0.04元[4] - 公司2023年分红率为14.24%，每10股派息0.26元[5] - 公司2023年在手订单总金额为24799.98亿元，是营业收入的6.11倍[14] - 公司2023年期间费用占收入端比重为8.45%，同比上升0.14%，主要是研发费用率上升所致[22] - 公司销售费用率同比上升0.01%，管理费用率下降0.11%，研发费用率上升0.35%，财务费用率下降0.11%[23] - 公司2023年资产+信用减值损失占收入端比重为0.80%，同比上升0.11%，主要是应收账款坏账损失增加所致[24] - 公司2023年每股经营性现金流净额为0.23元，同比多流入0.04元，现金流净额增加[26] - 公司2023年分红率为14.24%，拟每10股派息0.26元，现金分红总额占净利润的14.24%[29] 业务展望 - 公司全力打造新能源“第一发展引擎”，储能、氢能等新产业未来可期[30] - 公司盈利预测为2024-2026年的归母净利润分别为88.24亿元/96.34亿元/104.10亿元，维持“增持”评级[33] - 公司2026年预计营业收入将达到578,056百万元，营业成本为506,110百万元[35] - 预计2026年净利润为14,411百万元，每股收益为0.25元[35] - 公司2026年ROE预计为7.7%，资产负债率为77.8%[35] - 投资建议为"增持"，相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～15%之间[37]

公司财务状况 - 公司总股本为41,691,163,636股，向全体股东每10股派发现金红利人民币0.260元，共计分配现金人民币10.84亿元[5] - 公司2023年新签合同额同比增长22.4%，营业收入同比增长10.82%，净利润同比增长8.00%[15] - 公司2023年营业收入为406,031,848千元，同比增长10.82%[21] - 公司2023年净利润为7,986,116千元，同比增长2.07%[21] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为9,486,032千元，同比增长19.52%[21] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为110,464,737千元，同比增长8.44%[21] - 公司2023年基本每股收益为0.18元，稀释每股收益为0.18元[21] - 公司2023年加权平均净资产收益率为7.88%，较上年下降0.60个百分点[21] - 公司2023年全年完成新签合同额人民币12,837.3亿元，同比增长22.4%，实现营业收入人民币4,060.32亿元，同比增长10.82%[25] - 公司全年实现净利润人民币112.56亿元，同比增长8.00%[25] 公司业务发展 - 公司主营业务涵盖传统能源、新能源、综合智慧能源、水利、生态环保、综合交通、市政、房建、房地产、建材、民爆、装备制造、资本等领域[18] - 公司连续10年进入世界500强，在ENR全球工程设计公司150强、国际工程设计公司225强、全球承包商250强和国际承包商250强排名中均位居前列[18] - 公司在新能源领域实现新签合同额同比增长14.5%，营业收入同比增长38.41%[28] - 公司研发费用达到129.8亿元，同比增长24.31%，加速推动关键核心技术攻关和新技术产业化应用[30] - 公司累计实施具体改革举措160项，新增“双百”“科改”企业5家[32] - 公司成功发行科技创新债券等人民币70亿元[32] - 公司全年完成水利建设投资人民币11,996亿元，再创历史最高纪录[35] - 公司全年完成交通基础设施投资，铁路完成固定资产投资人民币7,645亿元[37] - 公司全年建筑业增加值人民币85,691亿元，比上年增长7.1%[37] - 公司水泥产量20.2亿吨，同比下降0.7%，创下近13年新低[38] - 公司勘测设计及咨询业务新签合同额为人民币214.7亿元，同比增长50%[41] - 公司工程建设业务新签合同额人民币11,982.1亿元，同比增长20.9%[41] - 公司新能源及综合智慧能源工程建设业务新签合同额人民币5,291.7亿元，同比增长26.1%[41] - 公司传统能源工程建设业务新签合同额人民币1,985.7亿元，同比增长7.5%[41] - 公司城市建设业务新签合同额人民币2,781.9亿元，同比增长31.1%[41] - 公司水泥产量为2,297.9万吨，同比下降2.6%[43] - 公司民用爆破业务营业收入为人民币84.05亿元，同比增长51.1%[43] - 公司新能源投资指标为2,009.7万千瓦，新增并网风光新能源控股装机容量为474.9万千瓦[44] - 公司传统能源业务控股装机容量为208.68万千瓦，其中火电130.42万千瓦，水电78.26万千瓦[44] - 公司运营的高速公路里程合计为1,320.7公里[44] - 公司房地产业务新增北京顺义项目、深圳宝安项目、成都锦江项目等核心城市核心区域热点项目[44] - 公司资本与金融服务业务为公司加强资金集中管理、服务主业、丰富融资手段、加强资本运作、节约融资成本提供支撑[44] - 公司软件与信息化服务为公司数字化转型提供了有力支持[44] - 公司物流贸易业务经营发展取得积极成效[44] - 公司租赁和商务服务业务持续推进业务模式转型，保持了平稳发展[44] 公司治理与社会责任 - 公司建立了完善的公司治理制度体系，包括多层公司治理制度体系和各治理主体议事规则[102] - 公司董事会全年组织召开11次会议，审议通过62项议案，支持公司拓展战略新兴产业[102] - 公司设立了股东权利，包括股东提出查询、提出建议和向董事会提出临时议案[103] - 公司召开股东大会，股东有权向公司提出议案，并可以提出临时议案并书面提交召集人[105] - 公司每年至少举行4次定期董事会会议，大约每季度举行1次[106] - 公司将在2024年12月31日前委任至少一名女性董事[108] - 公司提名委员会负责监察提名政策的执行，并在适当的时候重新审核提名政策[111] - 公司与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业相互独立，具备直接面向市场的独立经营能力[114] - 公司董事、监事和高级管理人员持股变动情况，包括董事长、执行董事等人员的股份变动和报酬情况[119] - 公司执行董事宋海良具有丰富的管理经验，曾在多家公司担任高管职务[121] - 非执行董事李树雷曾在国家电力投资集团公司担任多个重要职务[123] -

公司发展战略 - 公司锚定新质生产力发展目标，将“四大转型”作为生产力跃迁主要路径，全力打造新能源、新基建、新产业、新材料“四大核心产业”战略目标[7] - 公司推动传统能源电力产业升级，加快培育新型储能、氢能、装配式建筑等战略性新兴产业，组建并壮大产业联盟，协同打造“产业群”“共赢链”“能量场”[10] - 公司加快打造一体化新材料产业链，促进新材料全生命周期降碳、减污、扩绿，全方位支撑产业提质升级[11] 新型储能发展 - 公司在新型储能领域取得显著进展，愿与世界各国分享经验，共同推动绿色转型[12] - 公司近年来在新型储能领域迅猛发展，2023年新增装机超过2200万千瓦，年底累计装机规模超过3000万千瓦，同比增长260%[14] - 新型储能作为战略性新兴产业，仍处于起步发展阶段，存在调度利用水平偏低、安全性有待加强等问题[15] 技术研发与合作 - 公司超前布局规模化压缩空气储能技术，攻克了300MW级压缩空气储能技术产业瓶颈，推动关键核心技术装备100%国产化[17] - 公司专注电化学储能大规模安全高效应用，研发攻克“高安全、长寿命280Ah储能专用电池”方案，与宁德时代合作开展电化学储能3S系统产品和集成技术研发[18] - 公司率先开展重力储能关键技术和装备研究，积极推进建设张家口300MWh重力储能示范工程[18]

证券代码：601868 股票简称：中国能建 编号：临2024-006 中国能源建设股份有限公司 关于接待机构投资者调研活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担法律责任。 一、机构调研情况 1.调研时间：2024年3月5日-7日 2.调研形式：座谈交流 3.调研机构（排名不分先后）：北京鸿道投资、大成基金、富 荣基金、广发基金、国盛证券、国泰君安资管亚洲、建信理财、金 鹰基金、景顺长城基金、龙蟒投资、上海城建投资、永赢基金、长 城证券等 4.公司接待人员：相关部门负责人 ...