报告公司投资评级 - 维持增持评级 [4] 报告的核心观点 政策积极稳妥推进碳达峰碳中和 - 加快建设风光输电通道 [4] - 有序建设大型水电基地,积极发展抽水蓄能、新型储能 [4] - 加快建设大型风电光伏基地外送通道,提升跨省跨区输电能力,加快配电网改造 [4] - 深化能源管理体制改革,建设全国统一电力市场,健全绿色低碳发展机制 [4] 传统能源新签大幅增长,新能源保持增长 - 2024H1新签7386亿元,增长14% [3] - 其中传统能源(输变电、火电、水电等)新签2043亿元,增长64% [3] - 新能源及综合智慧能源新签2933亿元,增长5% [3] 在火电和电网领域具有国际领先优势 - 在境内中国电力规划咨询和火力发电、核电常规岛、骨干电网等行业市场占有率超过70% [4] - 在百万千瓦级超超临界机组、三代核电常规岛、清洁燃煤发电、特高压输电线路等领域具有国际领先优势 [4] - 在全球147个国家或地区设立分支机构,在重大海外项目上持续发力 [4] 引领和推动新型储能的技术进步和产业化应用 - 在压缩空气储能、重力储能、电化学储能、氢储能、储热储冷等领域开展关键技术研发、示范项目建设和产业化布局 [4] - 湖北应城300MW压缩空气储能项目和山东泰安350MW压缩空气储能项目相继投产 [4] - 聚焦绿电制绿氢、绿氢制绿氨等氢能核心领域 [4] - 拟定增不超过90亿元用于风光储等 [4] 财务数据总结 - 2024年预测EPS为0.21元,增长12% [4] - 2024年预测PE为10.3倍,处于历史底部分位7% [4][13] - 2024年预测PB为0.9倍,处于历史底部分位9% [4][13] - 2023年股息率为1.24% [4][13] - 2021-2024年净利润分别为65.0亿元、78.1亿元、79.9亿元和89.6亿元,增速分别为39%、20%、2%和12% [13] - 2021-2024年新签订单分别为8726亿元、10491亿元、12837亿元和11064亿元,增速分别为51%、20%和22% [14][16]