业绩总结 - 公司24年一季度实现营收21.05亿元，同比增长4.13%[1] - 公司中高端/普通酒24年一季度分别实现营收17.25/2.38亿元，同比增长3.31%/0.85%[3] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为20.91/24.71/29.83亿元，EPS分别为6.29/7.44/8.98元，给予目标价113元，维持“买入”评级[5] 未来展望 - 报告中提到的舍得酒业2026年预计营业收入将达到10,964百万元，较2023年增长55.2%[8] - 预计2026年净利润为2,985百万元，同比增长68.3%[8] - 公司的毛利率预计将从2023年的74.5%提升至2026年的76.2%[8] - 营业收入增长率预计在2023年至2026年间保持在15%以上[8] - 预计2026年每股收益将达到8.98元[8] - 公司的ROE预计将在2023年至2026年间保持在19.9%以上[8] - 预计2026年的资产负债率将降至24.4%[8] - 预计2026年的流动比率将达到3.6[8] - 预计2026年的速动比率将达到2.1[8] - 预计2026年的EV/EBITDA比率将降至17[8] 投资评级 - 华福证券对个股的投资评级分为买入、持有、中性、回避和卖出五个等级[15] - 买入等级表示未来6个月内个股相对市场基准指数涨幅在20%以上[15] - 持有等级表示未来6个月内个股相对市场基准指数涨幅介于10%与20%之间[15] - 中性等级表示未来6个月内个股相对市场基准指数涨幅介于-10%与10%之间[15]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现总营收21.1亿元，同比增长4.1%[1] - 公司Q1毛利率下滑至74.2%，主要系产品结构下移所致[1] - 公司Q1净利率同比下降2.0pcts至26.1%，利润端预计短期承压[1] - 公司Q1销售回款同比下降14.3%至19.2亿元，经营现金流量净额同比下降52.2%[1] - 舍得酒业2024年一季度财务预测表显示，2026年预计营业总收入将达到10,754百万元，较2023年增长约51.8%[3] - 2024年预计净利润为1,871百万元，预计2026年将增长至2,568百万元，增长率约37.1%[3] 用户数据 - 公司2024-2026年预计EPS为5.61/6.52/7.70元，目标价调整至100元，维持“推荐”评级[1] - 公司的ROE预计在2024年为20.5%，2026年将略有下降至18.5%[3] 未来展望 - 公司2024-2026年预计EPS为5.61/6.52/7.70元，目标价调整至100元，维持“推荐”评级[1] - 公司的ROE预计在2024年为20.5%，2026年将略有下降至18.5%[3] 新产品和新技术研发 - 舍得酒业2024年一季度财务预测表显示，2026年预计营业总收入将达到10,754百万元，较2023年增长约51.8%[3] - 2024年预计净利润为1,871百万元，预计2026年将增长至2,568百万元，增长率约37.1%[3] 市场扩张和并购 - 公司2024年一季度实现总营收21.1亿元，同比增长4.1%[1] - 公司Q1销售回款同比下降14.3%至19.2亿元，经营现金流量净额同比下降52.2%[1] 其他新策略 - 公司Q1毛利率下滑至74.2%，主要系产品结构下移所致[1] - 公司Q1净利率同比下降2.0pcts至26.1%，利润端预计短期承压[1]

业绩总结 - 公司24年一季度营收为211亿，同比增长4.2%[1] - 公司24年一季度归母净利为55亿，同比下降3.4%[1] - 预计公司24-26年收入分别增长16.3%/14.2%/12.6%[3] - 预计公司24-26年归母净利分别增长15.9%/14.2%/13.2%[3] 主营业务展望 - 公司主营业务收入预计在2026年达到105.95亿元人民币，增长率逐年递减[4] - 毛利率在2026年预计为73.1%，呈现稳定的趋势[4] - 营业利润率在2023年达到最高值，之后略有下降但保持在30%以上[4] - 每股收益预计在2026年达到7.966元，呈现逐年增长的趋势[4] - 净资产收益率在2022年达到最高值26.63%，之后略有下降但保持在25%以上[4] 报告信息 - 报告内容为国金证券发布的研究报告，提供金融市场分析和投资建议[8] - 报告仅限高风险评级投资者使用，不构成特定客户特定证券的建议或策略[9] - 报告包含上海、北京、深圳三地联系方式和地址信息[10]

业绩总结 - 舍得酒业2024年1季度营业收入为21.1亿元，同比增长4.1%[1] - 1Q24中高档酒收入为17.3亿元，同比增长3.3%[2] - 公司毛利率为74.2%，同比下降4.2%；销售费用率优化[3] 未来展望 - 公司预测2024-2026年归母净利分别为20.5/23.7/27.0亿元，维持“推荐”评级[4] - 舍得酒业2026年预计营业收入将达到10518百万元，较2023年增长约48.6%[7] - 2026年预计净利润为2727百万元，较2023年增长约53.7%[7] - 舍得酒业2026年预计每股收益为8.11元，较2023年增长约52.7%[7] 市场扩张和并购 - 平安证券研究所强烈推荐舍得酒业股票，预计6个月内股价表现强于市场表现20%以上[8]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营收21.05亿元，同比增长4.18%[1] - 归母净利润为5.5亿元，同比下降3.37%[1] - 公司销售收入为19.17亿元，同比下降14.27%，经营净现金流为1.08亿元，同比下降52.41%[2] - 公司毛利率同比下降4.22%，费效比逐步提升，归母净利率同比下降2.04%至26.14%[2] 产品业务 - 公司酒类收入同比增长3.01%，中高档酒收入为17.25亿元，同比增长3.31%[3] 未来展望 - 公司2024-2026年摊薄每股收益预测分别为5.85元、6.80元、7.77元，维持“买入”评级[4]

财务数据 - 舍得酒业2024年第一季度营业收入为21.05亿人民币，同比增长4.13%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为5.50亿人民币，同比下降3.35%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为1.08亿人民币，同比下降52.24%[4] - 总资产为119.25亿人民币，同比增长7.23%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为76.72亿人民币，同比增长6.02%[5] 公司回购股份 - 公司于2024年2月6日召开第十一届董事会第四次会议，通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案》，同意回购资金总额不低于1亿元人民币且不超过2亿元人民币，回购价格不超过131.00元/股，回购期限为不超过6个月[12] 营业情况 - 公司2024年第一季度营业总收入达到21.05亿人民币，同比增长4.15%[16] - 公司2024年第一季度营业总成本为13.80亿人民币，其中销售费用为3.44亿人民币，管理费用为1.66亿人民币[16] - 2024年第一季度公司营业利润为728,274,259.79元，较上年同期略有下降[17] 现金流量 - 经营活动现金流入小计为1,991,886,366.27元，较上年同期略有下降；经营活动现金流出小计为1,883,470,005.36元[18] - 投资活动现金流出小计为339,841,772.17元，较上年同期有所增加；投资活动产生的现金流量净额为264,268,733.64元[19]

业绩总结 - 公司23年收入为70.81亿元，同比增长16.93%[1] - 公司23年归母净利润为17.71亿元，同比增长5.09%[1] - 公司23年中高档酒/普通酒营业收入分别为56.55亿元和9.05亿元，同比增长15.96%和16.11%[2] - 公司23年中高档酒/普通酒销量分别为19099.84千升和24426.79千升，同比增长27.92%和-7.63%[2] - 公司23年中高档酒/普通酒吨价分别为29.61万元/千升和3.71万元/千升，同比变动-9.35%和25.71%[2] 未来展望 - 预计24-26年公司收入增速分别为12%/15%/15%，归母净利润增速分别为13%/16%/16%[2] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到5865.30百万元，较2022年增长139.5%[3] - 营业收入预计在2026年达到10519.41百万元，年均增长率为14.80%[3] - 公司净利率在2022年为27.83%，2026年预计将提升至25.66%[3] - ROE在2022年为26.63%，2026年预计将略有下降至21.33%[3]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入70.8亿元，同比增长17%[1] - 公司2023年实现归母净利润17.7亿元，同比增长5.1%[1] - 公司2023年中高档酒销量同比增长27.9%[2] - 公司2023年普通酒销量同比下降7.63%[2] - 公司2023年省外市场实现营业收入46.8亿元，同比增长15.6%[2] - 公司2023年毛利率为74.5%，同比下降3.22%[2] - 公司2023年期间费用率为28.33%，同比增长1.26%[2] - 公司2023年净利率为25.03%，同比下降3.05%[2] 未来展望 - 公司2024年继续推动沱牌T68、舍之道产品，加速全国化布局[3] - 公司产品端聚焦舍得系列和沱牌系列，预计2024-2026年营业收入分别为80.6、92.8、105.7亿元，同比增长13.8%、15.1%、14.0%[6] - 预计2024-2026年归母净利润分别为20.12、23.09、26.24亿元，同比增长13.6%、14.8%、13.7%[7] 风险提示 - 风险提示包括行业竞争加剧、原材料成本上涨、省外拓展不及预期、食品安全问题、消费复苏进度不及预期等[8] 公司财务数据 - 每股经营现金流(最新摊薄)在过去五个季度中呈现下降趋势，从8.74降至2.15[6] - 每股净资产(最新摊薄)在过去五个季度中逐渐增长，从19.00上升至41.18[6] - EV/EBITDA比率在过去五个季度中稳步下降，从9.7降至5.1[6]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收70.81亿元，同比增长16.93%[1] - 公司2023年全年归母净利润为17.71亿元，同比增长5.09%[1] - 公司2023年现金流量净额为7.16亿元，同比减少3.25亿元[3] - 预计公司2024-2026年的营业收入分别为81.48亿元、95.76亿元和114.17亿元，归母净利润分别为20.97亿元、24.90亿元和29.79亿元[5] - 公司2026年预计营业收入将达到11417百万元，较2022年增长19.22%[7] - 预计2026年净利润为2980百万元，较2022年增长15.02%[7] - ROE预计2026年为19.51%，较2022年略有下降[7] - 营业收入增长率逐年递增，2022年至2026年分别为21.86%、16.93%、15.07%、17.53%、19.22%[7] - 营业利润增长率呈现波动，2022年至2026年分别为33.52%、3.07%、19.73%、18.29%、19.91%[7] 评级说明 - 申港证券行业评级包括增持、中性、减持三种评级标准[16] - 申港证券公司评级包括买入、增持、中性、减持四种评级标准[16]

业绩总结 - 公司23年全年实现营业总收入70.81亿元，同比增长16.93%[1] - 23年第四季度营业总收入18.36亿元，同比增长27.58%[2] - 公司23年新增经销商897家，退出经销商400家，全国共有经销商2655家[4] - 公司23年全年毛利率为74.5%，净利率为25.03%[5] - 预计24-26年营业总收入分别为81.04/92.79/106.29亿元，归母净利润分别为20.58/23.96/27.22亿元[7] - 公司资产负债表显示2026年现金流量为2297百万元，净利润为2722百万元[8] 用户数据 - 23年第四季度中高档酒实现营业收入15.05亿元，同比增长33.75%[3] 未来展望 - 预计24-26年营业总收入分别为81.04/92.79/106.29亿元，归母净利润分别为20.58/23.96/27.22亿元[7] 新产品和新技术研发 - 23年第四季度中高档酒实现营业收入15.05亿元，同比增长33.75%[3] 市场扩张和并购 - 公司23年新增经销商897家，退出经销商400家，全国共有经销商2655家[4]