南京钢铁股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-002 | --- | --- | --- | |--------------|--------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------| | | | | | 投资者关系活 | 特定对象调研 | 分析师会议 | | 动类别 | 媒体采访 | 业绩说明会 | | | 新闻发布会 | 路演活动 | | | 现场参观 | 电话会议 | | | 其他 | | | 参与单位 | 上证路演中心平台直播，面向全市场 | | | 时间 | 2024 年 8 月 30 日 | | | 地点 | 上海证券交易所上证路演中心 （网址：https://roadshow.sseinfo.com/） | | | 上市公司接待 | 董事长：黄一新 | | | | | | | 人员 | 总裁：祝瑞荣 独立董事：施设 | | | | 总会计师：梅家秀 | | | | | | | | 董事会秘书： ...

＃市场ma数rk据etData＃ 市场数据日期 2024-08-22 收盘价（元） 4.25 总股本（百万股） 6165.09 流通股本（百万股） 6165.09 净资产（百万元） 25577.89 总资产（百万元） 69457.55 每股净资产(元) 4.15 来源：iFinD，兴业证券经济与金融研究院整 理 laifuyang@xyzq.com.cn S0190522050001 证券研究报告 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 钢铁 ＃investSuggestion＃ 增持 ( ＃ investSug gestionCh ange＃ 维持 ） ＃dyCompany＃ 南钢股份 （ 600282 ） 600282 ＃title＃ 逆势而上，半年报业绩稳步增长 ＃createTime1＃ 2024 年 08 月 23 日 投资要点 ＃sum事ma件ry＃：公司发布 2024 年半年度业绩公告，2024H1 公司实现营收 336.79 亿 元，同比下降 8.78%；归母净利润 12.33 亿元，同比增加 24.7%。单季度 看，2024Q2，公司实现营收 168.06 亿元，环比减少 0.39 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [8] 报告的核心观点 - 2024H1公司营收336.8亿元,同比下降8.8%;归母净利润12.3亿元,同比增长25.7% [11] - 公司钢铁产品出口接单量和出口量均创历史新高 [11] - 公司先进钢铁材料销量占比提升,毛利率贡献增加 [11] - 公司延续高分红政策,2024年上半年拟派发现金红利6.17亿元,占净利润50% [12] - 公司在印尼建设年产650万吨焦炭项目,已有部分焦炉投运 [13] 财务数据分析 - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持增长,EPS分别为0.37/0.43/0.47元 [33] - 公司资产负债率维持在60%左右,经营性现金流较为稳健 [27][30] - 公司毛利率和净利率水平较为稳定,ROE和ROIC指标良好 [21][23]

证券研究报告 南钢股份 (600282 CH) 高韧性再次印证，Q2 盈利逆势增长 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 6.00 华泰研究 中报点评 2024 年 8 月 19 日│中国内地 普钢 24H1 归母净利润同比+24.7%，维持"买入"评级 公司 24H1 实现营收 336.79 亿元（yoy-8.78%），归母净利 12.33 亿元 （ yoy+24.7% ）， 其 中 24Q2 归 母 净 利 6.79 亿 元 （ yoy+10.85% ， qoq+22.65%）。考虑公司产品结构优化、精益生产等成果较好，我们上调 盈利预测，预计 24-26 年公司 EPS 分别为 0.40/0.44/0.46 元（前值 0.38/0.41/0.43 元），可比公司 PE（2024E）均值 9.3X，考虑公司盈利稳定 性较强，且分红率较同业更高，给予公司 24 年 15.0X PE，对应目标价 6.00 元（前值 5.89 元），维持"买入"评级。 钢铁行业经营承压，公司盈利逆势增长，高韧性再次印证 据公司半年报，24H1 公司钢材产量 478.72 万吨（yoy-7.0%），销量 478.28 万 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [19] 报告的核心观点 钢铁主业稳健运行，实现精益生产和降本增效 1) 公司克服高炉检修不利影响，精益组织生产，上半年实现钢材产量和销量分别同比下降6.83%和7.06% [4] 2) 受下游消费不及预期等因素影响，钢价表现承压，2024年Q2主要产品价格同比下降4.18%-14.46% [4] 3) 公司聚焦降本提质增效，优化用料结构降低铁水成本，钢铁业务毛利同比仅下降1.12%，毛利率为14.21% [4] 聚焦先进钢材，优化产品结构，加大海外开拓 1) 先进钢铁材料销量同比增长0.18%，毛利率同比增加1.61个百分点 [5] 2) 优化产品结构顺应下游应用行业需求变化，高附加值产品占比提升 [5] 3) 钢铁产品出口接单量和出口量均创历史最好记录 [5] 钢铁产业链延伸，多元新兴产业强生态 1) 金安矿业、柏中环境、印尼金瑞等多元产业实现较好业绩 [7] 2) 印尼焦炭项目建设进展顺利 [7] 3) 自主研发、投资建设5万吨超纯铁精粉项目已上线 [7] 业绩稳健支撑高分红，分红周期变更为半年度 1) 公司减少资本开支，钢铁主业新增固定资产投资支出完成计划的68.27% [8] 2) 2023-2024年分红比例分别达71.31%和72.52%，处于同业前列 [8] 3) 拟于2024-2026年度缩短分红周期，将分红周期从年度变更为半年度 [8]

会议主要讨论的核心内容 宏观经济形势 - 今年上半年国内经济延续恢复向好态势,GDP同比增长5%,固定资产投资同比增长3.9% [1] - 全球经济增速预期保持稳定,IMF预测今年全球经济增长3.2% [1] 钢铁行业情况 - 上半年全球粗钢产量基本持平,国内粗钢产量同比下降1.1%,钢材出口增加24%,进口下降3.3% [1] - 钢材价格和利润承压,CSPI指数同比下降4.89%,铁矿石价格下降 [2] - 公司上半年产量、销量均为478万吨,收入同比下降8.78%,净利润同比增加12% [2][3] 公司经营情况 - 公司持续聚焦高端材料研发和推广,新能源、船舶等领域销量占比提升 [3][4] - 先进钢铁材料产品毛利率较高,占比持续提升 [7][8] - 公司多元产业如金属科技、钢宝股份等经营效果较好 [5] 股东回报 - 公司高度重视股东回报,连续发布股东回报规划,分红比例较高 [5] - 2024年上半年拟向股东每10股派发现金红利1元 [5] 问答环节重要的提问和回答 先进钢铁材料业务 - 问:先进钢铁材料中哪些产品增长较快,毛利较高? [7][8] - 答:高强度轴承钢、传动轴钢、汽车弹簧钢、高端船舶海工钢等毛利率超过15%,部分超过20% 多元产业发展 - 问:公司的金属科技、钢宝股份等新兴业务未来发展如何? [11][12][13] - 答:短期内规模增长可能有限,但公司聚焦产业链延伸、新技术新产品开发,为未来增长奠定基础 产品结构调整 - 问:公司是否考虑调整产品结构,减少建筑钢材占比? [30][31] - 答:受市场影响,公司将适当减少建筑钢材产量,集中资源发展特钢、中高端产品 分红政策 - 问:公司未来分红政策是否会有所调整? [32] - 答:公司未来3年分红比例不低于当年净利润的30%,并缩短分红周期至半年

南钢股份（600282.SH）2024 年半年报点评 高端产品占比提升，H1 业绩同比增长 2024 年 08 月 20 日 ➢ 事件：8 月 19 日，公司发布 2024 年半年报。2024H1，公司实现营收 336.79 亿元，同比减少 8.8%；归母净利润 12.33 亿元，同比增长 24.7%；扣非归母净 利 10.17 亿元，同比增长 7.1%。2024Q2，公司实现营收 168.06 亿元，同比减 少 11.6%、环比减少 0.4%；归母净利润 6.79 亿元，同比增长 10.9%、环比增长 22.6%；扣非归母净利 5.89 亿元，同比减少 6.2%、环比增长 37.9%。 ➢ 点评：高端产品占比提升，毛利率同比增长 ① 量：高端产品占比提升。2024H1，公司钢材销量 478.28 万吨，同比下滑 7.07%；其中合金钢棒材销量同比下滑 17.13%，合金钢线材销量同比下滑 13.51%，合金钢带材销量同比增长 33.33%，中厚板销量同比下滑 2.54%，建筑 螺纹销量同比下滑 22.16%；先进钢铁材料销量为 129.78 万吨，占钢材产品总 销量 27.14%，占比同比增加 1.96pc ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 20 年 月 日 南钢股份（600282.SH） 利润稳步增长，高分红属性突出 事件：公司发布 2024 年半年度报告。公司上半年实现营业收入 336.79 亿元，同 比减少 8.78%；归属于上市公司股东的净利润 12.33 亿元，同比增加 24.7%；基 本每股收益 0.2 元，同比增加 24.72%。 利润稳步增长，净利率环比改善。公司 2024 年二季度实现归母净利 6.79 亿元， 同比增长 10.85%，环比增长 22.65%，实现扣非归母净利 5.89 亿元，同比减少 6.16%，环比增长 37.94%；2024 年上半年钢价低位运行，行业利润同比下降， 公司归母净利同环比稳步增长，展现出公司出色的盈利能力。公司 2023Q3- 2024Q2 逐季销售毛利率分别为 10.78%、10.50%、10.30%、12.00%，逐季销售 净利率分别为 3.71%、2.62%、3.29%、4.03%，受益于持续优化产品结构、提升 精益生产水平、锻造敏捷经营体系、挖掘降本增效潜力等措施，毛利率及净利率环 比显著改善。 产量结构切换，高附 ...

公司代码：600282 公司简称：南钢股份 2024 年半年度报告 南京钢铁股份有限公司 2024 年半年度报告 1/242 2024 年半年度报告 道全球竞争力先进材料智道商 e BUILD GLOBALLY COMPETITIVE ADVANCED MATERIAL INTELLIGENT MANUFACTURER 49. BEIJING 2022 000 2/242 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人黄一新、主管会计工作负责人梅家秀及会计机构负责人（会计主管人员）梅家秀 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2024年上半年度将以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股 派发现金红利1.00元（含税）。法定公积金、任意公积金计提将在年度进行统筹，统一计提，中 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [7] 报告的核心观点 公司概况 - 南京钢铁股份有限公司是行业领先的高效率、全流程钢铁联合企业,拥有从矿石采选到轧钢的完整生产工艺流程 [12] - 公司是全球规模效益领先的单体中厚板生产基地之一及国内具有竞争力的特钢长材生产基地 [12] - 2023年12月,公司实际控制人变更为中信集团 [13] 公司发展战略 - 公司围绕钢铁主业稳健经营,大力发展先进钢铁材料,持续优化品种结构 [80] - 公司发挥自身优势,在钢铁产业链适当延伸,聚焦新兴产业并提出"四元一链"产业布局 [14] 行业分析 - 钢铁行业正继续深入推进供给侧结构性改革,巩固化解产能过剩的成果 [5] - 在中国经济持续向好背景下,汽车、船舶、家电等制造用钢领域将继续贡献增量,基建用钢预期保持增长 [5] - 2024年全球钢铁需求将反弹1.7%,利好我国钢材出口形势 [5] 公司竞争优势 - 公司持续加大研发投入,在先进钢铁材料领域建立领先优势 [64][65][66][67][68][69] - 公司在板材生产上拥有深厚的技术储备和强大的生产制备水平,在多个领域取得认证资格 [76][77] - 公司抢抓海外市场,不断增强与全球终端用户黏性,出口产品偏向中高端产品领域 [78] 财务分析 - 公司先进钢铁材料销量占比持续扩大,毛利率明显高于公司整体水平 [69][70][71] - 公司三费费率水平在同业对比中处于中游,整体保持较低水平 [22][23][24][25] - 公司资本开支预计将呈现收缩态势,分红周期缩短为半年度 [86][87] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为24.68/27.18/31.2亿元,对应EPS为0.4/0.44/0.51元/股 [88][89][90] 根据报告目录分别总结 1. 千万吨级全流程钢铁联合企业 - 公司是行业领先的高效率、全流程钢铁联合企业,拥有从矿石采选到轧钢的完整生产工艺流程 [12] - 公司是全球规模效益领先的单体中厚板生产基地之一及国内具有竞争力的特钢长材生产基地 [12] - 2023年12月,公司实际控制人变更为中信集团 [13] 2. 行业层面:钢铁供需关系或迎来改善 - 钢铁行业正继续深入推进供给侧结构性改革,巩固化解产能过剩的成果 [5] - 在中国经济持续向好背景下,汽车、船舶、家电等制造用钢领域将继续贡献增量,基建用钢预期保持增长 [5] - 2024年全球钢铁需求将反弹1.7%,利好我国钢材出口形势 [5] 3. 公司层面:钢铁主业产研齐发力 - 公司持续加大研发投入,在先进钢铁材料领域建立领先优势 [64][65][66][67][68][69] - 公司在板材生产上拥有深厚的技术储备和强大的生产制备水平,在多个领域取得认证资格 [76][77] - 公司抢抓海外市场,不断增强与全球终端用户黏性,出口产品偏向中高端产品领域 [78] 4. 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为24.68/27.18/31.2亿元,对应EPS为0.4/0.44/0.51元/股 [88][89][90] - 报告给予公司"买入"评级 [7]