报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [19] 报告的核心观点 钢铁主业稳健运行，实现精益生产和降本增效 1) 公司克服高炉检修不利影响，精益组织生产，上半年实现钢材产量和销量分别同比下降6.83%和7.06% [4] 2) 受下游消费不及预期等因素影响，钢价表现承压，2024年Q2主要产品价格同比下降4.18%-14.46% [4] 3) 公司聚焦降本提质增效，优化用料结构降低铁水成本，钢铁业务毛利同比仅下降1.12%，毛利率为14.21% [4] 聚焦先进钢材，优化产品结构，加大海外开拓 1) 先进钢铁材料销量同比增长0.18%，毛利率同比增加1.61个百分点 [5] 2) 优化产品结构顺应下游应用行业需求变化，高附加值产品占比提升 [5] 3) 钢铁产品出口接单量和出口量均创历史最好记录 [5] 钢铁产业链延伸，多元新兴产业强生态 1) 金安矿业、柏中环境、印尼金瑞等多元产业实现较好业绩 [7] 2) 印尼焦炭项目建设进展顺利 [7] 3) 自主研发、投资建设5万吨超纯铁精粉项目已上线 [7] 业绩稳健支撑高分红，分红周期变更为半年度 1) 公司减少资本开支，钢铁主业新增固定资产投资支出完成计划的68.27% [8] 2) 2023-2024年分红比例分别达71.31%和72.52%，处于同业前列 [8] 3) 拟于2024-2026年度缩短分红周期，将分红周期从年度变更为半年度 [8]