公司概况 - 公司是3C消费电子涂料的龙头企业 [1][2] - 公司正在积极拓展汽车涂料业务 [2][3][4][5] - 公司在研发投入和创新能力方面具有优势 [18][19] 3C消费电子涂料业务 - 3C消费电子行业需求正在复苏 [2][10][11] - 公司是3C消费电子涂料领域的龙头企业 [4][18] - 公司主要客户包括苹果、华为、小米等头部企业 [4][6] 汽车涂料业务 - 公司正在从汽车内饰涂料向汽车外饰涂料发力 [3][4][5] - 公司正在布局汽车原厂涂料等高端领域 [5][12][13][14] - 公司汽车涂料业务订单正在快速放量 [20] 行业格局 - 国内涂料行业整体仍被国外品牌主导 [9][12][13][14] - 但国产涂料企业正在逐步提升竞争力 [14][15] - 动力电池绝缘涂层是新兴应用领域 [16][17] 风险提示 - 消费电子需求恢复不及预期 [21] - 汽车涂料订单落地进度不及预期 [21] - 行业产能大幅扩张加剧竞争 [21]

从中国走向世界 驶向海外新纪元 2024 年 07 月 12 日 ➢ 规模化、高端化、全球化、智能化,多重成长向上。新能源+出口为乘用车 总量的核心增长驱动,20 万元以下市场降本、规模化为核心优势,利好行业龙 头;20 万元以上市场,合资溢价丢失,自主加速。我们看好比亚迪:1)规模化: 公司作为行业龙头,凭借 Dm-i 5.0 技术+成本优势夯实国内 20 万元以下市场领 先地位,规模效应加强;2)高端化:技术赋能高端,腾势、仰望、方程豹三箭齐 发;3)全球化,出口销量高增,全球化建厂加速;4)智能化:持续研发投入, 加速试点落地。我们看好公司规模化、全球化、高端化、智能化,多重向上正当 时。本篇报告为比亚迪深度报告系列二,重点研究公司潜在出海空间及策略。 ➢ 海外建厂+自建船队+渠道布局,公司海外竞争力进一步提升。1)海外建厂 将带来成本效益和品牌影响力的双重提升,同时规避部分贸易摩擦限制。2022 年 9 月起公司先后宣布在海外五个国家建设新能源乘用车工厂,合计规划年产能超 过百万辆,加速产能出口。目前,公司乌兹别克斯坦工厂和泰国工厂已分别于 2024 年 1 月和 2024 年 7 月投产,巴西工厂预 ...

证券研究报告 人形机器人深度:产业化渐行渐近,未来前景广阔 分析师:张志邦(S0010523120004) 分析师:刘千琳(S0010524050002) 2024年7月16日 华安证券研究所 证券研究报告 华安研究•拓展投资价值 引言:作为AI与物理世界交互的载体,人形机器人迎来产业发展窗口期 ➢ 人形机器人是人工智能与物理世界交互的优质载体。大模型问世是人工智能发展的分水岭,以人工智能大模型为代表的人工智能 第三发展阶段未来会有一段较长的发展红利期,将成为新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量。人形机器人作为人工智能落 地物理世界的优质载体,将受益于人工智能的快速发展,其拥有感知、思考、决策等能力不再遥不可及。人形机器人集成人工智 能、高端制造、新材料等先进技术,有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品。当前人形机器人正处于从实验 室研发到产业化转化的关键时期,产业规模快速增长,生态活力不断提升。 ➢ 应用场景多元化,劳动力缺口加速机器人产业化进程。人形机器人下游应用场景丰富,包括生产制造、应急救援、家庭陪护、教 育、医疗等。在产业场景中,人形机器人主要在智能制造领域发力,如IBM结合AI、遥 ...

证券研究报告·行业研究·汽车与零部件 AI+汽车智能化系列之七—— Robotaxi风起,产业正循环时代加速到来 汽车行业证券分析师:黄细里 执业编号:S0600520010001 联系邮箱:huanxl@dwzq.com.cn 联系电话:021-60199790 汽车行业证券分析师:杨惠冰 执业编号: S0600523070004 联系邮箱:yanghb@ dwzq.com.cn 2024年7月17日 核心结论 2 ◼ Robotaxi行业加速变化,政策+技术+企业运营多重发力,规模化拐点即将到来。Robotaxi发展 起源于美国谷歌旗下Waymo,2017年起百度开始在国内研发试运营,2020年起在全国多个城市 初步量产落地,如祺出行、小马智行等OEM/第三方技术厂商纷纷入局。1)政策端,2020年起 数字智能化交通以及车路云建设加速,地方政策主导推动本地智能汽车试点落地,支持力度加大; 2)技术端:智驾芯片以及系列传感器随产业化迅速降本,软件维度端到端大模型上车助力算法灵 活处理多种长尾场景,改善体验;3)企业运营端,多玩家参与,快速完善服务标准和运营体系以 及相关资产增值衍生业务。 ◼ 综合政策/技术 ...

会议主要讨论的核心内容 MLCC业务 - MLCC是公司电子元件和材料业务的主要组成部分,占比较高 [1][2] - MLCC行业已经在2022年底至2023年初将库存降至安全水平,需求正在持续恢复,各地区厂商产能利用率也在提高 [2][3] - 公司三环的MLCC业务在过去几年持续进行国产替代,市场份额不断提升,产能也在持续扩充 [4][7] 插线业务 - 插线业务去年有所下滑,主要是由于数据中心去库存,但从去年年底开始逐步恢复 [5][6] - AI数据中心的高速增长带动了新型号插线产品的爆发式增长 [6] 其他业务 - PKG业务由于金属价格上涨,公司已经进行了价格调整 [6] - 电阻机片、燃料电池隔膜等其他业务保持稳定 [7][9] - 蓝牙电视隔膜板业务有望受益于燃料电池厂商Broom Energy在数据中心供电领域的拓展 [9] 问答环节重要的提问和回答 - 分析师认为公司各主要业务在未来一两个季度都将呈现环比向上的态势,MLCC、插线、PKG等业务有望持续改善 [7][8] - 分析师认为MLCC价格仍处于历史较低水平,未来有涨价的可能性,加之公司产能持续扩充,业绩有望超预期 [7][8] - 分析师对公司的发展前景保持乐观,认为仍值得持续推荐 [10]

会议主要讨论的核心内容 公司概况 - 西部超导公司成立于2003年,于2019年在上海证券交易所科创板上市,主要从事超导产品、高端钛合金材料和高性能高温合金材料的研发、生产和销售 [1][2][3] - 公司秉承"服务国家、造福人类"的企业宗旨,坚持自主创新和以客户为中心的服务理念,致力于为国家重点领域提供关键新材料 [1][3] - 公司拥有四个创新产业园区,员工总数1534人,其中研发人员355人,包括近百名博士 [2] 主要业务板块 - 公司主要产品包括三大类:超导产品、高端钛合金材料和高性能高温合金材料 [3] - 公司是国内唯一实现低温超导线材产业化的企业,也是国际上唯一拥有超导线材及超导磁体全流程生产能力的企业 [3] - 公司自主研发生产出三种国内首创的钛合金产品,广泛应用于新一代飞机、新型发动机和舰船等领域 [3][4] - 公司突破了多项高性能高温合金关键技术,产品性能达到国内先进水平,填补了国内先进航空发动机和燃气轮机用高温合金的短板 [4] 2023年经营业绩 - 2023年公司全年实现营收41.59亿元,同比减少1.62% [5] - 其中超导产品同比增长57.94%,高性能高温合金同比增长161.79%,高端钛合金材料同比减少21.96% [5] - 公司实现归母净利润7.52亿元,同比减少30.33% [5][6] - 公司总资产120.84亿元,较年初增长6.88%;归母净资产63.25亿元,较年初增长5.48% [5][6] 研发投入和创新成果 - 公司持续加大研发投入,2023年全年研发投入3.21亿元,同比增长30.98% [6] - 公司申报专利及软件著作权153项,新获得81项,截至2023年底共拥有617项专利权 [6] - 公司的材料制备及应用技术创新团队获得国家卓越工程师团队称号 [5] - 公司先后获得多项国际和国家荣誉,包括荣获万鼎西门子医疗全球技术创新奖等 [5] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容。

会议主要讨论的核心内容 公司经营情况稳步增长 - 报告期内公司实现销售收入477.48亿元,同比增长14% [1] - 实现归属于上市公司股东净利润23.05亿元,同比增长20.77% [1] - 经营活动现金流金额25.34亿元,同比增长48.46% [1] - 报告期末公司总资产规模358.32亿元,同比增长10.67% [1] - 固定资产规模为154.21亿元,同比增长12.77% [1] 公司战略部署优化升级 - 千绪电池业务通过产业升级和技术创新,巩固行业龙头地位,实现营业收入大幅增长,其中千代电池业务收入同比实现翻倍 [2] - 成功并网全球单级最大的千菜储能电站 [2] - 面对锂电行业原材料价格波动和竞争加剧,公司积极调整战略,重点发展储能业务,取得重大突破 [2] - 新型电池技术研发取得重要进展,发布新一代钠离子电池等产品 [2] - 持续推进国际化布局,加快建立具有全球竞争优势的产业生态 [2] 科技创新成效显著 - 2023年公司研发投入17.91亿元,同比增长17.3% [3] - 截至2023年12月31日,公司共获得3399项专利,其中发明专利724项 [3] - 未来将持续加大研发力度,确保公司在快速发展的电子行业中保持竞争力 [3] 问答环节重要的提问和回答 股东回报政策 - 近三年公司现金分红比例占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润分别为25.58%、42.59%和30.57% [3] - 公司董事会积极响应监管部门的现金分红政策,拟定2023年度积极持续的利润分配预案,每股派发现金红利0.65元(含税) [3] - 公司还积极推进股份回购等方案,以增加投资者回报,充分体现对公司未来发展的信心和对公司价值的认可 [4] - 公司将持续与股东保持密切沟通,综合考虑分红、回购、延长锁定期等方式,持续提高股东回报水平 [4]

会议主要讨论的核心内容 财务概况及2024年内容储备 - 公司2023年第一季度实现收入33.24亿元,同比增长7%,营业利润5.47亿元,同比增长3.7%[1][2] - 2024年公司将持续发力优质内容,综艺领先地位仍是首要目标,预计会员数将达到7500万-8000万[2] - 2024年重点综艺包括歌手2024、花儿绽放乡村记、爱芒的1%法则等,预计总招商金额15-20亿元[3][4][5][6] 出海及短剧业务布局 - 公司将重点布局文化出海,综艺和影视剧出海是重点方向[11] - 在内容输出、海外渠道建设、生态合作等方面进行全方位布局[12][13][14][15][16] - 短剧业务是公司未来新的突破口,2023年目标自制200部以上,引进300-500部[10] 盈利预测 - 公司2024年利润预期20亿元左右,2025年预期23亿元左右,对应2024年PE约19倍[17] - 出海和短剧业务拓展是公司未来重点关注方向[17][18]

会议主要讨论的核心内容 公司业务概况 - 公司主要业务包括精密零组件、智能声学整机和智能硬件三大板块 [1][2][3] - 在声学领域深耕多年,是主流VR厂商的核心供应商 [2][3] - 在VR头显组装代工方面具有较高的市场份额,是Oculus Quest 2等主流VR产品的代工厂 [6][8] 新产品动态 - 公司参与了Manta和雷鹏联合推出的AI眼镜产品,预计销量较好 [4][5] - 苹果即将推出的AR/VR头显产品Apple Vision Pro,有望带动整个行业发展 [7][8] 行业发展趋势 - VR行业经历了多轮发展,从2014年Oculus被Facebook收购开始,到2020年Oculus Quest 2爆款,再到近年各大厂商密集推出新品 [6][7][8] - 未来VR行业仍有较大发展空间,各大厂商正在稳步推进新产品 [8] - 随着苹果等头部厂商的加入,行业对AR/VR技术的关注度将进一步提升 [9] 问答环节重要的提问和回答 提问 - 公司在AI眼镜产品方面的布局和未来预期如何 [4][5] - 公司在VR头显代工业务的市场地位和竞争优势 [6][8] - 公司在耳机代工业务方面的表现和前景 [9] 回答 - 公司参与了Manta和雷鹏联合推出的AI眼镜,预计销量较好,有望带动公司业绩 [4][5] - 公司是主流VR厂商的核心供应商,在VR头显组装代工方面具有较高的市场份额,是行业内的领先企业 [6][8] - 公司在耳机代工业务方面的订单恢复较好,未来收入和盈利能力有望进一步提升 [9]

会议主要讨论的核心内容 公司经营情况稳步增长 - 报告期内公司实现销售收入477.48亿元,同比增长14% [1] - 归属于上市公司股东净利润23.05亿元,同比增长20.77% [1] - 经营活动现金流金额25.34亿元,同比增长48.46% [1] - 公司总资产规模358.32亿元,同比增长10.67% [1] - 固定资产规模为154.21亿元,同比增长12.77% [1] 公司战略部署优化升级 - 电池业务方面,通过产业升级和技术创新巩固行业龙头地位,千代电池业务收入同比实现翻倍 [1] - 成功并网运营全球单级最大的千瓦储能电站 [1] - 锂电业务方面,积极调整战略重点发展储能业务,取得重大突破完成重要储能项目并网 [1] - 新型电池技术方面,公司研发取得重要进展,发布新一代钠离子电池 [1][2] - 积极推进国际化布局,加快建立具有全球竞争优势的产业生态 [2] 科技创新成效显著 - 公司持续加大研发投入,2023年研发费用17.91亿元,同比增长17.3% [2] - 截至2023年12月31日,公司共获得3399项专利,其中发明专利724项 [2] - 未来将持续加大研发力度,确保公司在快速发展的电子行业中保持竞争力 [2] 问答环节重要的提问和回答 股东回报政策 - 公司近三年现金分红比例占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润分别为25.58%、42.59%和30.57% [3] - 公司董事会积极响应监管部门关于积极现金分红的政策,拟定2023年度利润分配预案,每股派发现金红利0.65元(含税) [3] - 公司还积极推进股份回购等方案,增加投资者回报 [3][4] - 公司将持续与股东保持密切沟通,综合考虑分红、回购、延长锁定期等方式,持续提高股东回报水平 [4]