北交所周报:新股发行稳步推进,三季报盈利面超八成
中国银河· 2024-11-03 21:31
北交所整体交易活跃度保持高位 - 北交所日均成交额约为451.68亿元,较上周略有下降[6] - 北交所整体成交额为2,258.40亿元,成交量为127.57亿股[6] - 北交所换手率水平为80.87%,高于科创板、沪深主板和创业板[6] 北交所上市公司业绩表现良好 - 2024年前三季度,北交所公司合计实现营业收入1221.84亿元,实现归母净利润78.79亿元[2] - 149家公司营业收入实现同比增长,27家公司营收同比增幅超30%,20家公司营业收入超过10亿元[2] - 214家公司实现盈利,盈利面83.59%,106家净利润同比增长,26家净利润同比增幅超50%,13家公司净利润过亿元[2] 北交所公司股东回报较好 - 近九成北交所公司实施现金分红,现金分红总额达63.05亿元,较上年增加22.88%[2] - 今年以来,北交所公司回购保持高位,新增披露回购计划26家次,拟回购金额上限合计逾6.25亿元[2] 北交所新股发行稳步推进 - 本周新上市的科力股份和科拜尔涨幅分别为255.33%和205.63%[1][6] - 北交所未来将继续推进新股发行,为市场注入新的活力[1] 北交所公司并购重组活跃 - 北交所上市公司积极进行产业链并购,有利于提升企业竞争力和运营效率[40] - 北交所将结合市场特点,积极落实并购重组相关政策,为更多并购项目提供支持[40] 北交所监管层出台新的评价指引 - 北交所发布《以上市公司质量为导向的保荐机构执业质量评价指引》,强化对上市公司经营表现的考察[45] - 评价结果将作为差异化监管的依据,对保荐机构在项目审核、现场督导等方面进行差异化安排[45] [1][2][6][40][45]
专题:美国大选的影响
五矿证券· 2024-11-03 21:02
特朗普政策对美国经济的影响 - 短期内通过减税政策刺激经济增长[1][2] - 可能带来较大的二次通胀风险[2][3] - 可能压低美国的实际利率水平[3] 特朗普政策对中国经济的影响 - 可能大幅增加对华关税,对中国出口产生直接影响[4][5] - 可能加大对中国关键领域的制裁力度[6] - 中国或将推出更强力的内需刺激政策来应对出口风险[6] 特朗普政策对资产价格的影响 - 美元短期可能走强但长期将更加疲软[28] - 美股可能受益于减税政策和低利率[28] - 黄金有望受益于特朗普的去全球化立场和实际利率下降[28] - 中国股市可能受到一定冲击,但内需板块或受益[29] [1][2][3][4][5][6][28][29]
宏观周报:一线城市新建房成交同比涨幅扩大
开源证券· 2024-11-03 21:02
供需情况 - 基建开工率分化运行,仍处于历史同期低位[1][2] - 化工行业开工分化运行,汽车半钢胎开工延续高位[3][4][5][6] - 地产链需求偏弱,但乘用车销量同比震荡上行[7][8][9] 价格走势 - 国际大宗商品价格震荡分化运行,黄金价格创新高[11][12] - 国内工业品价格多数震荡回落,化工和建材价格有所下降[13][14][15][16][17][18][19][20] - 农产品和猪肉价格震荡下行[21][22] 地产市场 - 一线城市新建房成交同比大幅增长,二手房成交量持续高位[23][24][25][26] - 土地成交面积同环比均下降[27][28] 物流运输 - 地铁客运量同比下降,国内航班量同比上升[29][30] - 货运物流指标整体呈现震荡回升态势[31][32] - 出口运价分化,内贸运价有所回升,大宗商品运价下降[33][34] 流动性 - 资金利率震荡运行,央行逆回购以净投放为主[35][36][37] 风险提示 - 大宗商品价格波动和政策力度超预期[43]
宏观周报:货币政策又添新工具,美国经济增长略有放缓
西南证券· 2024-11-03 21:01
央行货币政策工具丰富 - 央行启用买断式逆回购操作工具,丰富中短期流动性投放工具[4] - 买断式逆回购有助于提高债券流动性,逐步替代MLF操作[4] - 买断式逆回购有助于推动我国货币政策工具与国际接轨[4] 生育支持政策重磅推出 - 提出四方面13项重点措施,包括生育服务支持、育幼服务体系建设、教育住房就业支持等[6][7][8] - 预计后续将有更加细致的生育配套支持政策推出,尤其是在教育、住房、就业等领域[7][8] - 保障性住房供应将继续增加,有利于促进人口高质量发展[7][8] 楼市销售明显回升 - 10月一、二线城市楼市活跃度明显回升,新房和二手房成交均有较大幅度增长[9][10] - 在一揽子政策推动下,国内地产销售有望保持稳中有升之势[10] 可再生能源替代行动加速推进 - 提出到2025年可再生能源消费量达到11亿吨标煤以上,2030年达到15亿吨标煤以上[11][12] - 加快可再生能源配套基础设施建设,相关能源配套基建有望迎来新增长点[11][12] 美国经济保持韧性 - 10月ADP就业数据大幅超预期,三季度GDP增长2.8%仍保持较强增长[19][20] - 美联储或将采取相对稳健的降息步伐,市场利率短期或难以快速下行[19][20]
宏观经济数据前瞻:2024年10月宏观经济指标预期一览
国信证券· 2024-11-03 20:37
宏观经济数据预测 - 2024年10月国内CPI环比约为-0.2%,同比小幅回落至0.3%[3] - 2024年10月PPI环比约为0.5%,同比回升至-2.3%[3] - 2024年10月工业增加值同比约为5.0%[3] - 2024年10月社会消费品零售总额同比小幅上升至3.5%[3] - 2024年10月固定资产投资累计同比小幅上升至3.5%[3] - 2024年10月出口同比或反弹至6.5%左右[3] - 2024年10月进口同比约为-2.0%[5] - 2024年10月贸易顺差约为780亿美元[5] 金融数据预测 - 2024年10月信贷月增量约为6000亿元[5] - 2024年10月信贷余额累计增速约为8.1%[5] - 2024年10月社会融资总量月增量约为18400亿元[5] - 2024年10月社会融资总量累计增速约为8.0%[5] - 2024年10月M2同比增速约为6.7%[5]
美国10月非农就业数据点评:美国劳动力市场仍有韧性
开源证券· 2024-11-03 20:37
宏 观 研 究 干源证券 宏观经济点评 2024 年 11 月 03 日 宏观研究团队 美国劳动力市场仍有韧性 ——美国 10 月非农就业数据点评 何宁(分析师) 潘纬桢(分析师) hening@kysec.cn 证书编号:S0790522110002 panweizhen@kysec.cn 证书编号:S0790524040006 美国新增非农就业大幅下降 1. 新增非农就业大幅下降,前值亦遭受较大下修 10 月新增非农就业 1.2 万人,较 9 月份初值(25.4 万)大幅下降,远低于市场 预期的 10 万。8 月、9 月新增非农就业分别下修 8.1 万、3.1 万,两个月累计下 修 11.2 万,总体下修幅度相对较大 。但结合 BLS 的说明来看,9 月末、10 月初 的两场飓风对相关就业信息的统计可能有非常大的影响。此外波音公司罢工也 影响了制造业就业。往后看,11 月份非农就业数据或将迎来较大幅度的上修。 2. 劳动参与率略有下降、失业率边际提升,薪资同比增速略有反弹 10 月美国劳动参与率录得 62.6%,失业率为 4.2%,失业率较 9 月有所提升。失 业率成因来看,永久性失业、再就业者的占比有所 ...
本轮“市值管理”政策或存在哪些预期差?
中泰证券· 2024-11-03 18:02
本轮市值管理的特点 - 鼓励产业并购,尤其是鼓励行业龙头及"两创"公司高效并购优质资产,提高并购重组包容度,大幅简化审核程序[1] - 从严监管借壳上市和盲目跨界并购等行为,坚决打击"炒壳"行为[2] - 央国企是本轮市值管理的主导力量,国资保值增值的刚性要求决定了其较难以过高的估值收购[3] 本轮回购政策的利好 - 对"伪回购"等短期收割散户的行为进行严格监管[4] - 给予现金流分红较好的央国企"类无风险套利"的机会,可持续提升自身估值中枢[5] - 央国企整体盈利稳健且估值偏低,股息率远高于回购增持再贷款利率,回购收益可观[6] 投资建议 - 重点关注政策上有边际催化的方向,包括半导体/计算机/军工等科技,以及化债(建筑/公用事业)和资本市场(央国企)[7] - 对于市场可能过度定价特朗普胜选概率的板块,如市场出口链、港股科技等,可逐步布局[8] - 优选有色金属、工程机械、电力设备等与全球制造业扩张和地缘格局调整相关的细分领域[9] [1]: 1 [2]: 1 [3]: 16 [4]: 17 [5]: 17 [6]: 18 [7]: 21 [8]: 21 [9]: 21
美联储货币政策系列:联储缩表,从哪里来,到哪里去?
联储证券· 2024-11-03 17:31
缩表背景 - 2008年金融危机后美联储实施量化宽松(QE)大幅扩张资产负债表[1][2] - 经济复苏后美联储开始缩表(QT)以正常化货币政策[1][2] - 缩表目的是降低经济对美联储政策宽松的依赖度,而不是回到2008年前的有限准备金框架[3][4] 缩表操作 - 美联储在缩表过程中注重稳定市场预期,采取"被动、可预测"的方式[3][4] - 美联储通过跟踪准备金规模、逆回购规模、利率指标等监测流动性状况[6][7][8] - 2019年流动性危机后,美联储更加重视流动性监测和需求预测,以防止流动性风险[9][10][11] 当前流动性状况 - 美国流动性总量相对充足,但正在接近临界值,出现流动性紧张信号[12][13][14][15] - 短期利率指标波动加大,SOFR-IORB利差上升,99-1分位利差扩大[16][17][18][19][20] - 美联储可能会提前结束缩表,以应对流动性风险[21][22] 风险提示 - 美联储货币政策和美国金融条件变化超预期[23]
对10月PMI和高频数据的思考及未来经济展望:工业产出或进一步回升
国联证券· 2024-11-03 16:31
10月PMI超预期回升 - 10月PMI综合指数为50.1%,较上月回升0.3个百分点,重新回到荣枯线以上[5] - 大型企业景气度回升是10月PMI回升的主要拉动项[19] - 供给和需求子指数均进一步回升,制造业企业出现"被动补库存"的迹象[5] 实体相关高频数据总体向好 - 上游工业行业中,发电耗煤量保持平稳,钢铁生产有所回升[32,33] - 中游工业行业中,PTA、纺织、轮胎开工率均有所回升[36,37,38,39,40] - 基建相关高频指标和新房销售均有反弹[43,45,46,47] 未来经济展望 - 10月工业生产或进一步回升[54,55] - 在逆周期调节政策加力提速的背景下,经济有望重回复苏轨道[56,57,59,60] 风险提示 - 政策执行不及预期[61] - 海外地缘政治事件超预期[61]
宏观报告:美国10月非农数据点评
天风证券· 2024-11-03 16:31
报告概要 - 10月非农就业大幅不及预期,仅增加1.2万人,远低于预期的10万人[5] - 8月和9月非农就业数据也被下修共计11.2万人,主要受飓风和罢工影响[5] - 薪资增速保持在环比0.3%,同比4%的水平,受影响程度有限[5] - 家庭调查显示失业率从4.05%上行至4.14%,劳动参与率小幅下行[6] - 失业率上行主要来自于永久失业者增加,可能是飓风对工作场所的永久破坏[9] - 壮年就业率小幅下行值得更多关注,可能是经济结构性走弱的前兆[10] 分析观点 - 报告细节符合受飓风影响的特征,企业调查收集率创1991年1月以来新低[7] - 建议关注家庭调查数据而非企业调查,避免过度解读非农就业数据[8] - 薪资增速和壮年就业率延续正常化进程,是美国经济最大支撑[11,12] - 报告不需特别警惕,但永久失业人数和壮年就业率变动值得持续关注[8,9,10]