报告行业投资评级 报告给予新能源动力系统行业"领先大市"的投资评级。[1] 报告的核心观点 1) 美国政府宣布对中国进口商品实施大幅关税提升措施,其中包括对电动汽车征收高达100%的关税。[2] 2) 宁德时代发布了寿命15年的客车动力电池,能量密度达到175Wh/kg,已与13家客户合作,在80款客车上搭载。[2] 3) 亿纬锂能子公司与AESI签订19.5GWh的电池供货协议,取代了原13.389GWh的协议。[2] 4) 格林美与韩国ECOPRO在印尼合作建设"镍资源-前驱体-正极材料"全产业链。[2] 行业价格跟踪 1) 碳酸锂价格在6.575万元至7.8万元/吨区间内震荡,预计短期内将维持在该区间。[3] 2) 三元材料523价格小幅上涨至11.0万元/吨,主材价格上涨推动。[3] 3) 磷酸铁锂动力型价格维稳在3.475万元/吨,开工率上升至54.3%。[3] 4) 负极材料价格维稳在3.2万元/吨,开工率为42.0%。[3] 5) 隔膜价格持平,开工率为93.09%。[3] 6) 电解液价格维稳在1.8万元/吨,开工率为26.7%。[3] 投资建议 1) 重点推荐宁德时代,建议关注恩捷股份、华友钴业、当升科技等。[4] 2) 预计短期内碳酸锂价格将在6.5万元至7.8万元/吨区间内震荡。[4]

0 证券研究报告 | 行业深度 通信 优于大市（维持） 2024年9月18日 数据资源入表，资产金矿+估值蓝海 证券分析师 姓名：李宏涛 资格编号：S0120524070003 邮箱：liht@tebon.com.cn 证券分析师 姓名：王金森 资格编号：S0120524090005 邮箱：wangjs＠tebon.com.cn 01 数据要素：真正的中特估 | --- | --- | --- | |--------------|-------|------------------------------------------| | | | | | 理论"特色"： | | 数据"升格"，纳入五大生产要素 | | 政策"特色"： | | 写入国家战略，数据资产加速入表 | | 制度"特色"： | | 三权分置，淡化所有权、强调使用权 | | 组织"特色"： | | 国家+地方数据局，监管从分散到统一 | | 模式"特色"： | | 国外企业三方平台主导，国内政府交易所主导 | | 方向"特色"： | | 垂直行业预计优先推动，弹性最大 | 请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明。 1 1.1 理论"特色"：数 ...

纺织服装行业 行业研究 | 行业周报 | --- | --- | |--------------|-------------------------------| | | | | | | | | 看好 （维持） | | 国家 / 地区 | 中国 | | 行业 | 纺织服装行业 | | 报告发布日期 | 2024 年 09 月 18 日 | 证券分析师 朱炎 | --- | |-------------------------------| | | | | | 021-63325888*6076 | | shihongmei@orientsec.com.cn | | 执业证书编号： S0860511010001 | | 021-63325888*6107 | | zhuyan3@orientsec.com.cn | | 执业证书编号： S0860521070006 | | 香港证监会牌照： BSW044 | 施红梅 | --- | --- | |---------------------------------------------------|------------| | | | | | | | 出口制造 ...

报告行业投资评级 - 报告未给出具体的行业投资评级 报告的核心观点 模型版本和性能 - OpenAI发布了o1-preview和o1-mini两个版本的模型,其中o1-preview推理能力更强,o1-mini速度更快 [5][6] - 在多个基准测试中,o1模型的表现明显优于GPT-4o [6] - o1模型采用强化学习+CoT的训练方式,大幅提升了推理能力,但也增加了对推理算力的需求 [7][12] 模型定价和使用限制 - o1模型的定价高于GPT-4o,输入和输出的定价分别为$15/1M tokens和$60/1M tokens [8] - OpenAI对o1模型的使用次数有较大限制,Plus和Team用户每周最多使用30/50条消息 [7] 模型训练数据 - o1模型在公开数据、专有数据和内部定制数据集上进行了预训练,以增强其推理和会话能力 [9] 人类偏好评测 - 在数学、编程和数据分析等推理能力较强的任务中,o1-preview的受欢迎程度远高于GPT-4o,但在某些自然语言任务上表现不如GPT-4o [10][11] 模型性能随训练和测试时间增加而提升 - 与Scaling Law不同,o1模型的性能随着强化学习训练时间和测试时间的增加而持续提升 [12] 根据相关目录分别进行总结 模型版本和性能 [5][6][7][12] - OpenAI发布了o1-preview和o1-mini两个版本,o1-preview推理能力更强,o1-mini速度更快 - o1模型在多个基准测试中表现优于GPT-4o - o1模型采用强化学习+CoT的训练方式,大幅提升了推理能力,但也增加了对推理算力的需求 模型定价和使用限制 [7][8] - o1模型的定价高于GPT-4o,输入和输出的定价分别为$15/1M tokens和$60/1M tokens - OpenAI对o1模型的使用次数有较大限制,Plus和Team用户每周最多使用30/50条消息 模型训练数据 [9] - o1模型在公开数据、专有数据和内部定制数据集上进行了预训练,以增强其推理和会话能力 人类偏好评测 [10][11] - 在数学、编程和数据分析等推理能力较强的任务中,o1-preview的受欢迎程度远高于GPT-4o,但在某些自然语言任务上表现不如GPT-4o 模型性能随训练和测试时间增加而提升 [12] - o1模型的性能随着强化学习训练时间和测试时间的增加而持续提升,与Scaling Law不同

报告行业投资评级 - 中国船舶和中国重工两家公司的合并预案出炉,中国船舶以吸收合并中国重工的方式进行,换股比例为1:0.1335。[2] - 换股价格和现金选择权价格均参考基准日前120个交易日的股价,方案超出了市场预期。[2] 报告的核心观点 - 当前船舶行业周期仍处于上行期,船舶老龄化速度快于产能扩张,行业景气度较好。[2] - 合并后中国船舶集团将成为全球最大的造船企业,产能占全球总产能的18%-33%。[2] - 合并后公司的市值区间预计为2638-4137亿元。[2] - 后续关注中国重工旗下非船厂资产和中国船舶旗下中船柴油机股权的处理,以及进一步解决同业竞争的具体方案。[2] 报告分类总结 行业投资评级 - 中国船舶和中国重工的合并预案超出市场预期,换股价格和现金选择权价格较高。[2] - 分析师给予中国船舶和中国重工"买入"评级。[5] 行业发展情况 - 当前船舶行业周期仍处于上行期,船舶老龄化速度快于产能扩张。[2] - 合并后中国船舶集团将成为全球最大的造船企业,产能占全球总产能的18%-33%。[2] 公司估值分析 - 合并后公司的市值区间预计为2638-4137亿元。[2] 后续关注重点 - 中国重工旗下非船厂资产和中国船舶旗下中船柴油机股权的处理。[2] - 进一步解决同业竞争的具体方案。[2]

中国本在 PING VN 证券研究报告 成交延续调整，关注库存优化房企 月酝知风之地产行业 地产行业月报 行业评级：地产 强于大市（维持） 平安证券研究所地产团队 2024年9月19日 请务必阅读正文后免责条款 专业 让生活更简单 核心摘要 2 本月观点：9月（前14日）重点50城新房日均成交同比降34.8%，8月全国商品房销售面积同比降13%，均价环比降0.4%，延续以价换量。短 期房价及收入担忧仍在、存量库存仍高，预计楼市仍有调整压力；中期尽管新房品质提升，但拿地开工骤降带来的供给收缩可能制约成交表 现，预计市场修复将遵循"量稳—价稳—房企报表修复—扩表—投资企稳"路径，短期销售尚未企稳背景下，投资端难言乐观。当前楼市量 价较2021年高点均明显回落，同时随着首付、房贷利率大幅下降，居民购房门槛已明显降低，租金回报率相对吸引力逐步增强。主要房企市 值及仓位均处于历史低位，且市场对于楼市下行及业绩承压反应已相对钝化，中期视角下，板块机会或大于风险。近年中央多次表态"建好 房子"，多地发布住宅品质新规，高品质的第四代住宅项目去化较好，预计产品力强、历史包袱较轻、库存结构优化房企或率先走出低谷。 短期板块催化仍 ...

报告行业投资评级 报告维持行业"推荐"评级。[3] 报告的核心观点 销售 1. 2024年1-8月全国商品房销售面积60602万方,同比下降18.00%,降幅较上月收窄0.6pct;单月销售面积6453.06万方,同比下降12.59%,环比提升3.54%。[10][11] 2. 2024年1-8月全国商品房销售额59723亿元,同比下降23.60%,降幅较上月收窄0.7pct;单月销售金额6392.61亿元,同比下降17.21%,环比提升3.16%。[10][11] 3. 受季节性因素影响,7-8月为传统淡季,8月单月销售面积较7月有所提升。在目前楼市整体依旧承压的背景下,若房企加大推盘和去化力度,或对楼市整体交易起到一定的提振作用。[10][11] 投资 1. 2024年1-8月房地产开发投资69284亿元,同比下降10.20%,降幅与上月持平;单月开发投资8406.58亿元,同比下降10.20%,环比提升0.69%。[16][17] 2. 2024年1-8月新开工面积49465万方,同比下降22.50%,降幅较上月缩小0.7pct;单月新开工5732.11万方,同比下降16.71%,环比提升0.38%。[18][19] 3. 2024年1-8月竣工面积33394万方,同比下降23.60%,同比降幅较上月扩大1.8pct;单月竣工3377.48万方,同比下降36.57%,环比下降3.44%。[20][21] 资金 1. 2024年1-8月房企到位资金69932亿元,同比下降20.20%,降幅较上月收窄1.10pct。其中国内贷款10229亿元,同比下降5.10%。[23][24][25] 2. 8月单月,国内贷款同比提升7.42%,由负转正;定金及预收款同比下降15.69%,降幅较上月扩大。[23] 分地区总结 1. 东部和中部区域的销售金额和销售面积同比降幅均小幅收窄。[12] 2. 东部地区销售面积28109万方,同比下降16.00%;中部地区15315万方,同比下降20.5%;西部地区14962万方,同比下降19.7%;东北地区2216万方,同比下降14.3%。[12] 3. 东部地区销售金额36593亿元,同比下降23.8%;中部地区10731亿元,同比下降24.80%;西部地区10849亿元,同比下降22.70%;东北地区1551亿元,同比下降16.4%。[12]

行业投资评级 - 农林牧渔行业报告 [1] 报告的核心观点 生猪 - 猪价易涨难跌,行业盈利可观 [13][14] - 关注出栏兑现度高、成本优势突出的公司,如牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神 [15] 白羽鸡 - 苗价季节性上涨,毛鸡价格持续弱势 [21] - 供给充足,海外品种短缺,国产品种市场推广情况值得关注 [21] 行业相关数据总结 生猪 - 9月18日全国生猪出栏均价18.82元/kg,较节前下跌0.6元/kg [11] - 9月13日自繁自养生猪利润548元/头,外购仔猪利润364元/头 [12] - 8月能繁母猪存栏环比增长0.32%和0.52%,增幅收窄 [13] 白羽鸡 - 9月18日山东烟台鸡苗价格4.00元/羽,较节前涨0.2元/羽 [21] - 9月18日山东烟台毛鸡均价3.58元/斤,较节前小幅下降 [21] - 1-8月我国祖代更新量93.80万套,同比增加4万套 [21] 农产品价格 - 9月13日白糖价格6160元/吨,较上周下跌10元/吨 [22] - 9月13日巴西大豆到岸完税价3884元/吨,较上周上涨1.3% [22] - 9月13日棉花价格14708元/吨,较上周下跌1.70% [22] - 9月13日玉米均价2322元/吨,较上周下跌46元/吨 [22]

/ v [table_subject] 2024 年 9 月 12 日 证券研究报告·电子行业周报 机构预期 iPhone 下半年出货量同比增长 8% ——中山证券电子行业周报 e_invest] 中山证券研究所 分析师：葛淼 登记编号：S0290521120001 邮箱：gemiao@zszq.com 市场走势 [table_main] 投资要点： 中山行业研究类模板 ●机构预期 iPhone 下半年出货量同比增长 8%。根据 TrendForce 集邦咨 询调查，苹果即将发布的 iPhone16 系列新机将分别采用全新 A18 和 A18Pro 处 理器，为了支持 AppleIntelligence 功能，将 DRAM（动态随机存取内存）全面 升级。TrendForce 称市场对 AppleIntelligence 的期待在 WWDC24 后升温，加 上 2023 年基期较低，预估苹果四款新机在 2024 年下半年的产出总量将达到 8670 万部，年增近 8%。 ●ChatGPT 企业版用户突破 100 万。据彭博社报道，OpenAI 的 ChatGPT 企 业版（包括 ChatGPTTeam、ChatG ...

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