0 证券研究报告 | 行业年度策略 食品饮料 行业投资评级 | 优大于市（维持） 2024年11月21日 食品饮料板块2025年度策略： 拐点之年，孕育新周期 证券分析师 姓名：熊鹏 资格编号：S0120522120002 邮箱：xiongpeng＠tebon.com.cn 核心要点 2024年回顾： 白酒板块：24年年初春节旺季带动短暂回暖，但因旺季后基本面走弱需求低迷等原因，板块估值逐步回调。三季度末刺激 政策出台，情绪回暖带来大幅反弹。根据万得一致预期，部分白酒公司的盈利预测已经下调，建议关注白酒板块龙头公司 机会。 大众品板块：24年大众品整体表现受消费力影响，弱复苏背景下，板块表现稍显疲软；消费力成为影响需求结构的重点， 品类结构来看，高性价比产品表现更突出，以低价获取高质量产品的消费体验更受消费者青睐。展望25年，内外部环境共 同作用+促消费政策下，内需有望回暖，温和渐进式复苏或将仍作为消费需求主基调，推荐关注顺周期+成本受益防御板块 两条主线。 2025年展望：行业底部等待修复，政策空间有望打开。 7月30日召开的中共中央政治局会议明确，经济政策的着力点要更 多转向惠民生、促消费，2024下半年 ...