芯片及半导体 - 公司持股5%以上股东名称变更为"宁波泓祥和创业投资合伙企业（有限合伙）"[2] - 公司控股子公司的pHEMT工艺技术射频芯片产品已应用于国产低轨卫星并实现规模出货[2] - 公司正在持续推进新款图形处理芯片的后续研发工作，目前进展顺利[3] - 公司看好图形处理芯片在信创背景下的应用空间，将持续加大产品研发投入[4] 业务发展 - 公司的AEBS解决方案已经落地销售，主要应用在公交及出租等行业[5] - 公司是鸿蒙生态使能合作单位，会基于市场需求开发基于鸿蒙的产品[5] - 公司与华为是长期合作伙伴，先后获得多项华为奖项[6] 业绩表现 - 公司前三季度净利润同比增长491.98%[5] - 公司2024年第三季度营业收入和净利润预计大幅增长[5] - 多家公司三季度业绩大幅增长，如鼎通科技262.57%、德固特364.59%、梦网科技491.98%[8]

牛市第二阶段特征 - 与2019年4-11月市场环境相似,基本面尚未稳固,外围环境扰动和产业趋势向好[4][5] - 调整期长的牛二阶段,基本面修复偏慢、政策宽松节奏较缓,存在风险偏好压制事件,调整时间约半年,指数高点调整幅度超10%[4] - 调整期短的牛二阶段,经济很快跟上或政策持续宽松,调整时间约1个月,指数调整幅度在5%左右[5] 行业配置建议 - 关注"哑铃"策略:科技板块(电子、计算机、军工)和泛红利板块(金融、基建等优质央国企)[8] - 科技板块受益于风险偏好和自主可控预期[8] - 泛红利板块受益于机构"抱团"[7] 军工行业 - 总书记视察火箭军,预示军队建设重大转折,装备发展与列装有望再提速[9] - 2024年四季度起,主机厂交付压力将向上游传导,产业链景气度有望大幅回升[9] - 军工板块有望成为边际改善幅度最大的行业之一[9] - 相关公司包括国科军工、新雷能、菲利华等[9] 研报数据 - 锂电池产业链获上调评级[10] - 12家公司获首次覆盖,包括紫金矿业、英派斯等[10] - 个股关注度前五为宁德时代、福耀玻璃、平安银行、百亚股份、北方华创[10] - 行业关注度前五为金融、电子设备、信息技术、交运设备、电气设备[10]

光芯片产业发展 - 广东省出台行动方案加快推动光芯片产业创新发展[1] - 长光华芯已形成全面、丰富的通信光芯片产品矩阵，并在光博会发布新品[1] - 光库科技作为国内稀缺的铌酸锂芯片及器件供应商，上半年发布了新品[1] 低空经济发展 - 山东高速子公司拟招标2.2万架飞行器构建"低空天网"[2] - 中国民航局预估2025年低空经济市场规模达1.5万亿元，2035年有望达到3.5万亿元[2] - 光弘科技在无人机、智驾相关产品制造领域积累了丰富经验[3] - 睿创微纳深耕红外、微波、激光等多维感知领域，赋能低空经济等诸多领域[3] 公司要闻 - 神州数码下属子公司预中标中国电信服务器采购项目，供货产品为神州鲲泰系列通用服务器和AI服务器[10] - 拓维信息是华为"鲲鹏+昇腾+行业大模型+开源鸿蒙"全方位合作伙伴[12]

新里程公司概况 - 公司以"医疗+医药"双轨驱动为发展战略，控股股东已开启资产注入[3] - 公司在辽宁、河南、江苏、江西、四川等地拥有3家三级医院、7家二级医院，大部分医疗机构实现市场化运营时间较长[5] - 公司目前已开放床位数达6000余张，床位使用率约90%，平均年单床产出约40万，整体净利率约9%[5] - 公司控股股东新里程集团在全国近20个省市控股管理近40家二甲以上医院和200家基层医疗机构，医疗和康养总床位数达到3万张[10] 新里程公司发展规划 - 公司拟新增2000余张床位陆续开放，并通过加大周转、调整科室结构等方式提升单床产出[7][8] - 公司目标医院净利率为10%-12%，通过加大精细化管理有望进一步提升[8] - 公司控股股东计划在2022年6月重整完成后的5年内，优先将盈利能力好的优质医疗资产注入上市公司[10] - 此次收购重庆新里程对应PS仅1.02倍，价格合理，并将成为新里程集团正式开启优质资产注入的起点[10] 瑞鹄模具公司概况 - 公司作为安徽汽车产业链核心企业，在冲压模具及焊装自动化生产线行业中处于领先地位[12] - 公司与奇瑞合资成立轻量化技术公司，拓展汽车轻量化零部件业务，产品包括冲焊零部件、铝合金压铸件等[14] - 公司上半年汽车零部件产品营收2.6亿元，占比23%，毛利率9.3%，多款车型产品已批产供应[14] - 公司持续拓展轻量化产品产能，有望通过绑定奇瑞加速产能爬坡，带动毛利率提升[14] 瑞鹄模具发展前景 - 新能源车销量不断提升,推动单车用铝量增长,2030年国内汽车铝合金精密压铸件行业市场规模将达2400亿元[14] - 汽车行业新车型迭代时间加速,带动模具和焊装自动化生产线需求增长,公司在手订单39.3亿元,较上年末增15%[16] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为3.5/4.5/5.6亿元,同比增长72%/28%/26%,对应PE为20/15/12倍[13]

公司概况 - 公司主要从事有源相控阵T/R组件和射频集成电路相关产品的研发、生产和销售[1] - 公司在低轨卫星和商业航天领域均开展了技术研发和产品开发工作，多款T/R组件产品已开始交付客户[1] - 公司在射频集成电路领域开展了卫星通信领域多个射频集成电路的技术研发和产品开发工作，多款产品已被客户引入[1] 终端市场拓展 - 公司重视并积极开拓终端领域，多款终端用射频芯片产品已经开始向业内知名终端厂商批量供货[1] - 在手机终端领域，公司的射频开关、天线调谐器产品量产，多个射频开关被客户引入并批量交付[1] - 公司开发完成手机PA、LNA等射频放大类芯片产品，同时正在进行基于新型半导体工艺的新产品研发[1] 5G及5.5G市场机遇 - 随着新一代移动通信技术不断演进，5G网络商业化部署不断推进，以及5.5G通感一体基站的商用落地，将进一步带动射频集成电路产业发展[1] - 公司是国内基站射频器件的核心供应商，GaN射频模块目前主要应用于国内5G通信基站，产品功率覆盖100W-600W，主流通信频段均有批量应用[1] - 公司多款射频集成电路已应用于5.5G通感一体基站中，并针对5.5G通信的发展需求持续进行产品迭代开发和新产品研发[1] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[2]

光芯片行业分析 - Marvell宣布全产品线涨价,预计2025年供应将更加紧张,为国内光芯片进入高端市场提供良机[1] - 全球数通高速光模块需求持续高涨,400G需求有望提升,800G需求有望翻倍,1.6T开始批量出货,光芯片供应或将更加紧张[2] - 光芯片是光模块最大成本项,也是最容易失效的零组件,全球高速光模块需求加大、国内光模块厂份额提升为国内光芯片进入高端市场提供良机[3] - 国内光芯片厂商如源杰科技、长光华芯等已开始渗透到400G/800G光模块用100G EML产品市场[4] 光伏行业分析 - 中国光伏行业协会测算2024年10月光伏组件最低含税成本为0.68元/瓦[1] - 光伏边框制造龙头永臻股份市场占有率约10.73%,待产能完全释放可达69万吨[2] - 永臻股份2024年Q2盈利较前一季度大幅改善,主要客户包括晶澳科技、隆基绿能等[3] - 分析师预计永臻股份2024-2026年净利润分别为3.86/4.14/5.83亿元,EPS为1.63/1.74/2.46元,PE为14/13/9倍[4]

公司概况 - 公司为湿电子化学品细分赛道中的科创板小龙头[1] - 组建半导体业务团队目标国内30%份额[1] - 连续4个季度归母净利同环比均呈现季度递增[1] - 有望受益于国产化大趋势[1] PCB业务 - PCB水平沉铜、电镀专用化学品为公司的核心技术产品[1] - 依靠研发、产品、服务、口碑等优势逐步抢占欧美企业在国内的市场份额[1] - 拟在泰国设厂跟随下游客户出海提高新增市场的市占率[1] - 持续受益于高端PCB电子化学品的国产化进程[1] 半导体业务 - 持续拓展集成电路领域，打造第二增长曲线[2] - 从先进封装到先进制程相关的电镀产品实现了全覆盖[2] - 公司半导体业务持续完善，预计后续将成为公司新的业绩增长点[2] - 目标未来3年内争取实现30%以上电镀添加剂国内市场份额[4] 财务预测 - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为0.75、1.00、1.31亿元[2] - 2024-2026年主营收入分别为3.85、4.77、5.78亿元[3] - 2024-2026年归母净利润增长率分别为28.2%、32.8%、31.1%[3]

半导体行业复苏 - 半导体行业逐渐复苏[1] - 这家第三方芯片测试企业单季度营收创历史新高[1] - 公司高算力高性能芯片已进入验证并量产[1] 财务数据 - 2024年第三季度实现营收3.10亿元，同比增长52.47%，环比增长26.03%[1] - 2024年第三季度实现归属于上市公司股东的净利润5116万元，同比增长171.09%，环比增长358.34%[1] 业务发展 - CPU、GPU、AI等高算力高性能芯片测试是公司重点布局方向[1] - 公司在南京、无锡、天津、上海、深圳等地的生产基地陆续投产[1] - 高可靠性芯片测试需求明显增加，带动公司业绩增长[1] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点[1][2] - 信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[1][2]

服务器电源行业核心成长逻辑 - 伴随服务器（尤其是AI服务器）功耗总额的快速提升，服务器电源必须通过提升功率密度并维持高能源转化率来满足服务器运转需要[4] - 更好的材料、更优的拓扑、更多的集成是功率密度提升的主要途径，较为集中市场格局与稳健的毛利率上升确保了从成本到价格的路径传导[4] - 服务器电源价格由总功耗数与单瓦特价格共同决定，并逐渐在服务器整机中占据更大的价值量比重[4] - 仅就AI服务器电源而言，2024-25年可实现124/296亿元市场增量[5] 大陆电源厂业绩增长催化 - 受芯片供应影响，大陆服务器电源需求以3000W以下电源为主，2000-3000W电源成为大陆电源厂业绩增量来源[2] - 受益于2024年上半年通用服务器出货高景气，大陆服务器电源厂均实现业绩高速增长[2] - 后续若国产芯片性能突破，大陆电源产品也将跟随升级，欧陆通、中国长城等有望充分享受单瓦特价格提升红利[2][6] 主流电源厂商业绩表现 - 中国长城2023/2024年营收134.2/163.2亿元，归母净利润-9.8/1.2亿元[3] - 欧陆通2023/2024年营收28.7/35.1亿元，归母净利润2.0/2.1亿元，PE为20.3[3] - 麦格米特2023/2024年营收67.5/84.3亿元，归母净利润6.3/7.2亿元，PE为18.9[3] - 台达电子2023年营收935.6亿元，归母净利润77.3亿元，PE为27.1[3] - 光宝科技2023年营收346.5亿元，归母净利润33.7亿元，PE为15.4[3] 国产GPU参数及功耗数据 - 英伟达A100芯片算力19.5TFLOPS@FP32，功耗624W[8] - 英伟达H100芯片算力67TFLOPS@FP32，功耗3958W[8] - 华为昇腾910芯片算力320TFLOPS@FP32，功耗640W[8] - 寒武纪MLU290-M5芯片算力512TFLOPS@FP32，功耗350W[8]

数据财政和可信数据空间 - 数据局提出2028年建成100个以上"可信数据空间"，或成新时期推动经济发展的重要抓手[1] - 可信数据空间运营者可以是独立的第三方，也可以由数据提供方、数据服务方等主体承担，运营者有望在空间建设过程中受益[4] - 上市公司中，山大地纬在区块链的数据运营和场景建设方面已有探索，国新健康成为杭州市金融领域公共数据授权运营单位[4] 低空经济发展 - 香港将推行低空经济试点项目，首阶段以空中监测和无人机载货为主[5] - 低空经济被视为拉动新一轮经济增长的重要引擎，国家和地方政府给予高度重视[5] - 中国民航局数据显示，到2025年低空经济市场规模将达1.5万亿元，2035年有望达3.5万亿元[5] - 上市公司北斗星通和海特高新子公司安胜公司在低空经济领域有所布局[5] 贵金属市场表现 - 现货白银价格上涨6.4%，在地缘政治、货币政策等因素推动下贵金属市场迎来前所未有的上涨势头[6,7] - 白银兼具金融属性和工业属性，价格弹性相对更高，A股相关公司包括鹏欣资源、白银有色等[6,7] - 现货黄金价格上涨1.07%，突破2720美元/盎司创历史新高[7] 海外重点公司动态 - 美国核电公司Lightbridge股价大涨57%，该公司CEO表示核电需求强劲,小型模块化核反应堆有利于中短期核电增长[7] - 美国Centrus公司获得政府合同,开发新型先进核反应堆所需的高浓缩铀,合同金额高达27亿美元[7] - 人工智能初创公司SandboxAQ寻求按超过50亿美元估值进行融资[7]