公司快报 证券研究报告 通用计算机设备 投资评级 买入-A 维持评级 6 个月目标价 10.42 元 股价 (2024-09-06) 7.97 元 交易数据 总市值(百万元) 25,709.62 流通市值(百万元) 25,079.94 总股本(百万股) 3,225.80 流通股本(百万股) 3,146.79 12 个月价格区间 7.52/12.39 元 2024 年 09 月 09 日 中国长城(000066.SZ) 业绩逐季修复，携飞腾打造自主计算产业国家队 事件概述： 1）近日，中国长城发布《2024 年半年度报告》。上半年，公司实现营 业收入 60.76 亿元，同比增长 21.23%；归母净利润-4.22 亿元，同比 改善 33.37%，亏损进一步收窄。 2）9 月 6 日，中国长城发布《关于银行授信额度调剂的公告》，为保 证公司及下属公司经营业务的持续稳定发展和日常结算业务、基建项 目及专项科研项目等资金需求，公司整体合计申请银行综合授信额度 约合人民币 244.50 亿元，其中母公司申请银行综合授信额度人民币 140 亿元，下属公司申请银行综合授信额度人民币 104.50 亿元。 业绩逐季修复，强化 ...

2024 年 09 月 04 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 刘熹 S0350523040001 liux10@ghzq.com.cn [Table_Title] 2024H1 公司业绩修复，飞腾营收同比+23% ——中国长城（000066）2024 年半年报点评 最近一年走势 | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-------|-------|------------| | 相对沪深 300 | 表现 | | 2024/09/03 | | | | | | | | | | | | 市场数据 | | | 2024/09/03 | | 当前价格（元） | | | 8.04 | | 52 周价格区间（元） | | | 7.25-12.65 | | 总市值（百万） | | | 25,935.42 | | 流通市值（百万） | | | 25,300.22 | | 总股本（万股） | | | 322,579.91 | | 流通股本（万股） | | | 314,679.33 | | 日均成交额（百万） | | | 129.86 | | ...

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司是中国电子旗下计算产业主力军,以服务国家战略需求为导向,聚焦自主智算产业高质量发展,大力推进"芯端一体、端网融合，双轮驱动、有机发展"战略,在核心关键技术国产化替代的大背景下有望开启新一轮成长 [1] - 二季度收入同比增速达到21%,归母净利润明显减亏,发展质量进一步提升 [1] - 在计算产业即国产化领域,发布了基于飞腾5000C和国产GPU卡的4U8卡AI服务器,自主研发集群管理软件鹰眼2.0系统,在系统设计方面自主研发了双路国产架构服务器,固件平台自研BIOS全面满足通用、装发、专用等国产计算市场需求,计算产业业务收入同比增速达到9% [1] - 在消费及行业级终端领域,推出了AI PC,文印产品推出"烽火"、"雄关"、"江山"三大系列,正在成为国内打印机厂商中产品线最丰富、最完整的厂商之一 [1] - 在系统装备领域,发展形成了通信装备、特种计算、光纤探测装备等产品装备谱系,供应重要行业客户并广泛用于信息化建设 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润分别为1.25/2.01/3.48亿元,对应PE分别为208X/129X/75X [2] - 2024年上半年公司实现营业总收入60.76亿元,同比增长21.23%;归母净利润亏损4.22亿元,上年同期亏损6.33亿元;扣非净利润亏损4.24亿元,上年同期亏损7.21亿元 [1] - 2024年上半年公司持续聚焦主责主业,持续推进改革举措,着力加强经营管理,持续实施降本控费增效,保持科技创新投入强度,营业收入实现稳步增长,归母净利润同比改善 [1]

中国长城科技集团股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 08 月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人戴湘桃、主管会计工作负责人宋金娣及会计机构负责人（会计 主管人员）王宏声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告内涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投 资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应 当理解计划、预测与承诺之间的差异，请注意投资风险。 公司风险因素已经于第三节中的"公司面临的风险和应对措施"和财务报 告附注的"与金融工具相关的风险"中披露；《中国证券报》《证券时报》《上 海证券报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）为公司选定的信息披露媒体， 本公司所有信息均以在上述选定媒体刊登的信息为准，敬请投资者注意投资风 险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目 录 第一节 重要提示、目录和 ...

证券代码：000066 证券简称：中国长城 中国长城科技集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-003 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访  业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 □其他 参与单位名称及 线上参与公司2024年半年度业绩情况说明会的投资者 人员姓名 时间 2024年7月10日15:00-16:00 地点 价值在线（www.ir-online.cn）网络互动 上市公司接待人 财务总监（总会计师）宋金娣女士，董事会秘书王习发先生 员姓名 公司于2024年7月10日举办 2024年半年度网上业绩情况 说明会，就投资者关心的问题进行沟通交流。相关信息如下： 1.您好，股价跌跌不休。已经跌了4年了，公司为什么就没 有有效的解决方案。跌的时候比板块多，涨得时候远远落后于板 块。转融通天天有，年年有。公司就没有什么办法去解决这个问 题吗？二级市场，你们公司对二级市场的散户太残忍了。真的， 以后还怎么从二级市场融资。 答:尊敬的投资者，您好。二级市场股价的波动受市场、行 ...

证券代码:000066 证券简称:中国长城 公告编号:2024-049 中国长城科技集团股份有限公司 2024年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整,没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1.业绩预告期间:2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 2.预计的经营业绩:亏损 3.业绩预告情况表: 项目 本报告期 上年同期 亏损:约 35,000 万元—49,000 万元 亏损:63,265 万元 比上年同期减亏:22.55%—44.68% 归属于上市公司股 东的净利润 归属于上市公司股 东的扣除非经常性 损益后的净利润 亏损:约 37,000 万元—53,000 万元 亏损:72,053 万元 比上年同期减亏:26.44%—48.65% 基本每股收益 亏损:约 0.109 元—0.152 元 亏损:0.196 元 二、与会计师事务所沟通情况 业绩预告未经注册会计师预审计。 三、业绩变动原因说明 本报告期内,公司持续聚焦主责主业,持续推进改革举措,持续实施降本控 费增效,保持科技创新投入强度,不断推动公司中长期核心竞争力提升。受部 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司主营业务包括新创和系统装备两大板块,其中新创业务受疫情和宏观经济影响较大,但政府和行业需求有望持续提升 [1][2][3] - 公司在技术路线上放开了对飞腾和麒麟的依赖,与华为进行全面合作,供应链问题有望得到改善 [3][4][5][6] - 系统装备业务受去年影响较大,今年公司将重点控制亏损,优化业务结构和人员 [4][5][13][14][15] - 公司今年的重点是降本增效,包括业务结构调整、人员优化等,力争实现扭亏为盈 [13][14][15][20] - 公司在新创业务中的打印机业务增长较快,预计今年收入可达3亿元,有望成为新的增长点 [23][24][25][26][27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 新创业务竞争格局的变化对公司的影响 [5][6] **Jiazhen Zhao 回答** 公司在新创业务中的市占率有望提升,与华为是合作关系而非直接竞争 [5][6][7] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司在ARM架构芯片性能提升方面的规划 [8][9][10] **Jiazhen Zhao 回答** 公司有能力获取最新ARM架构,未来性能提升空间较大 [9][10] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司与华为在生腾业务合作的最新进展 [10][11] **Lei Chen 回答** 公司与华为在生腾业务的合作目前还处于初级阶段,未来进展存在不确定性 [11][12]

业绩总结 - 公司2023年营收为134.20亿元，同比下降4.33%[1] - 公司2024年一季度营收为26.63亿元，同比增长21.13%[2] - 公司2023年全年营收82.86亿元，同比下降3.85%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到22465百万元，较2023年增长67.3%[7] - 公司2026年预计净利润为444百万元，较2023年增长150.9%[7] 用户数据 - 公司2023年毛利率为21.62%，同比下降3.60%[4] 未来展望 - 公司2026年预计每股收益为0.13元，较2023年增长143.3%[7] - 公司2026年预计ROE为3.1%，较2023年增长410.9%[7] - 公司2026年预计资产负债率将达到68.1%，较2023年增长14.4%[7] 其他新策略 - 报告中提到的信息和意见仅供客户参考，不构成证券买卖的出价或征价邀请或要约[11] - 公司不保证报告中所含信息的准确性或完整性，也不对使用报告所导致的任何损失承担责任[11] - 过往业绩表现不应作为日后回报的预示，公司不保证预测回报的实现[11] - 公司可能存在与报告观点客观性有关的潜在利益冲突，投资者不应将报告视为决策的唯一依据[12]

业绩总结 - 公司2024年第一季度营收同比增长21.13%[1] - 公司2024年第一季度归母净利润实现减亏[1] - 公司2023年计算产业营收82.86亿元，同比下降3.85%[5] - 公司2023年系统装备营收43.00亿元，同比下降5.07%[6] - 公司2023下半年飞腾营收超19亿元，同比增长18%[9] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为155.49/187.88/216.54亿元[11] - 公司风险提示包括宏观经济影响、技术升级不及预期和市场竞争加剧等[12] - 公司2023A归母净利润为-977万元，2024E预计为109万元[13] - 2024年预测公司ROE将从-8%增长至4%[14] - 2024年预测公司EPS将从-0.30增长至0.16[14] - 2024年预测公司P/E比率将从281.28下降至59.44[14] - 2024年预测公司销售净利率将从-7%增长至2%[14] - 2024年预测公司利润增长率将从-896%增长至64%[14]

公司投资评级 - 报告维持"买入"评级[4] 报告的核心观点 - 公司业绩正在恢复增长,2024年一季度收入同比增长21.13%,归母净利润同比增加18.15%[1][2] - 公司加强技术研发能力,2023年研发费用率为10.15%,较去年同期提升0.73个百分点[2] - 公司成功推出新一代高性能自主服务器产品,打造首台AI服务器,在智算终端领域也有新产品推出[2] - 随着国内技术产业的不断成熟,未来行业信创市场有望加速落地,公司有望受益[3] - 预计2024-2026年公司的EPS分别为0.06、0.12、0.16元[4] 财务数据总结 - 2023年公司营业收入134.20亿元,同比减少4.33%;归母净利润-9.77亿元,同比减少895.98%[1] - 2024年一季度公司营业收入26.63亿元,同比增加21.13%;归母净利润-2.50亿元,同比增加18.15%[1] - 预计2024-2026年公司营业收入将分别增长25%、21%、20%,归母净利润将分别为1.91亿元、3.84亿元、5.00亿元[4][6] - 公司2023年毛利率为21.62%,相比去年同期下降3.59个百分点[2]