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、 拜登政府打出"中国牌" ——海外经济与政策周报 证券研究报告/宏观经济周刊 2024 年 09 月 15 日 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

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批文审核周度跟踪 20240915 本周通过和终止批文均减少 2024 年 09 月 15 日 | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 | 2024年09月14日 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------|-------| | 宏观经济宏观月报 8 月国内失业率继续上升，消费拖累经济走弱 | | | | | | | | 核心观点 2024 年 9 月 14 日国家统计局发布 8 月份经济增长数据，重点关注的经济增 | 经济研究·宏观月报 | | | 长类数据如下： 1、8 月份，全国规模以上工业增加值同比增长 4.5%，较 7 月份回落 0.6 个 百分点； | | | | ...

宏观经济点评 宏 观 研 究 2024 年 09 月 15 日 宏观研究团队 消费弱现实与政策新变化 ——兼评 8 月经济数据 | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------- ...

千原证券 宏观周报 乘用车销量同比震荡上行 ——宏观周报 何宁（分析师） 郭晓彬（联系人） hening@kysec.cn 证书编号：S0790522110002 guoxiaobin@kysec.cn 证书编号：S0790123070017 供需：震荡分化 1.基建开工：开工率处于历史同期低位。最近两周，石油沥青装置开工率先升后降， 绝对值处历史同期较低位置；磨机运转率、水泥发运率分化运行，绝对值处于历 史同期低位。 2.工业生产端，化工链开工震荡分化，汽车半钢胎开工延续高位。最近两周，化 工链开工率震荡分化，汽车轮胎开工率稳中有升，高炉、焦炉开工率整体下降。 3.需求端，地产链需求偏弱，乘用车销量同比震荡上行。工业需求端，9 月前 5 天，电厂煤炭日耗均值整体较 8 月有所回升，煤炭重点电厂平均日耗环比上升 0.5%。最近两周，地产链需求低于历史同期。消费需求端，最近两周，乘用车四 周滚动销量同比震荡上行。中国轻纺城成交量环比回升，处于同期历史中高位， 义乌小商品价格指数平均值略有回升。 商品价格：大宗品震荡分化运行 1.国际大宗商品：分化运行。最近两周，原油有所下降；铜、铝价格先降后升， 平均值有所下降 ...

被动基金发展 - 被动基金发展步入快车道，绝对规模与增量资金高歌猛进[5] - 被动指数型基金持股市值达2.06万亿元，主动偏股型基金持股市值2.95万亿元[5] - 被动指数型基金持股市值扩张3386.80亿元，主动偏股型基金持股缩水4645.06亿元[5] - 被动指数型基金新发行568.05亿元，主动偏股型基金新发行435.97亿元[5] 中央汇金影响力 - 中央汇金持有的ETF品种明显增加，总规模从年初约1100亿元增加至二季度末约5700亿元[9][10] - 中央汇金持有ETF的平均持仓比例由2023年底的34.60%提升到2024年中的47.48%[9][10] - 中央汇金资管上半年持仓规模新增约50亿元，加仓方向为沪深300与中证500ETF[9][10] 被动资金对市场的影响 - 被动资金入市在一定程度上起到稳定指数、提振信心的积极作用[15] - 但也在风格层面重塑市场结构，沪深300ETF资金持续介入后导致金融、石油石化、公用事业等行业权重较高[15][19] - 可考虑加大对创业板、科创板等新兴领域的宽基指数支持[15] 中证A500指数特点 - 中证A500指数较沪深300指数降低了规模因素对行业分布的影响[21][22] - 中证A500指数纳入更多新兴行业龙头公司，电力设备、医药生物等行业权重明显抬升[21][22][25]

总 量 研 究 Table_Reportdate] 2024年09月14日 宏 观 周 报 [证券分析师 Table_Authors] 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师 胡少华 S0630516090002 hush@longone.com.cn [内需仍显不足，外部约束有所放松 Table_NewTitle] ——宏观双周报（20240902-20240913） [table_main] 投资要点 ➢ 核心观点：从国内通胀以及进出口增速等数据来看，当前内需仍相对不足，总量政策加 码的必要性仍在提升。8月政府债发行节奏加快，后续关注货币政策上的增量政策。美国 8月非农数据以及通胀数据进一步提升了9月降息25pbs的概率，但市场预期年内有 100bps幅度降息可能过于乐观。美国大选辩论后，哈里斯的支持率有所上升，关注大选 结果对美国财政赤字、通胀，以及全球贸易环境的影响。A股方面，近两周仍在缩量调 整，从估值看已有较大投资价值。 ➢ 内需方面，有效需求仍相对不足。从通胀数据来看，CPI的上升主要由食品推动，虽然猪 价年内仍会形成支撑，但天气等短期因素影响 ...

国有机构投资者在推动ESG发展中的作用 - 国有机构投资者持股比例与公司ESG评分呈正相关,尤其在环境责任方面表现突出[1][2] - 中央政府和地方政府控制的机构投资者对公司ESG评分的影响均显著为正,特别是在环境责任方面[7] - 国有机构投资者对公司ESG表现的提升具有持续性影响,尤其是在环境保护方面[7] 外资机构投资者对公司ESG表现的影响 - 外资机构投资者持股比例与公司ESG评分呈正相关[1][2] 机构投资者总体对ESG的关注程度 - 所有机构投资者的总持股比例与ESG评分呈负相关,表明私人机构投资者可能更多关注短期财务回报[7] 政策对ESG发展的推动作用 - 政府政策对公司可持续发展具有强大推动力[9] - 政策制定者需要更多依靠外部监管和政策措施,而不能完全依赖于市场自发的公司治理机制来推动ESG发展[9]