证券研究报告 | 2024年11月21日 固定收益专题研究 2024 年 REITs 市场回顾暨 2025 年投资策略：长坡厚雪，静待花开 2024 年 REITs 市场回顾：国内 Reits 的投资逻辑逐渐从稀缺性炒作走向价值 回归。在经历了 2023 年市场超跌后，2024 年 REITs 指数走势整体企稳回升， 但截至当前仍弱于股债。1 月中证 REITs 指数表现弱于中证全债指数和沪深 300 指数，2 月起至 9 月末，随着股市震荡下跌，市场红利风格占优，REITs 指数表现逐渐超越沪深 300 指数和中证全债指数；9 月 27 日后，股市回暖， 沪深 300 指数走势超越 REITs 指数表现。在经济弱复苏环境下，对经济周期 相对敏感性较低的 REITs 产品涨幅较高，如保障房、生态环保等，在低迷市 场中依然能相对保证稳定现金流，而消费类、仓储物流类对经济敏感度较高 的品种，则在今年二级市场表现不佳。 REITs 市场发展方兴未艾，行业扩张可期。REITs 作为我国的新兴投资品种， 当前市场规模较小，流动性偏弱。随着我国基础设施和不动产行业从增量发 展阶段进入存量发展阶段，由粗放式发展进入高质量发 ...