美非农超预期,A股量化交易监管新进度 2024 年 6 月 10 日 股指周报（2024.6.3-2024.6.10） 报告要点： 海外方面,近期公布的美国经济数据和小非农数据均支持美联储 降息预期回升,但周五公布的美国5月非农数据整体超预期,使得近 期边际升温的降息预期有所回落。另外上周 G7 中两大经济体，加拿 大央行和欧央行开始宣布降息,使得海外开始进入降息周期。整体来 看上周美联储降息预期处于首先回升,之后回落的状况,但整周固变 公布的美国 PMI、小非农和欧央行降息影响,整体处于美债收益率回 落,美股上涨的状态。本周三美国会公布 CPI 数据,数据会对上周五 美超预期的非农数据进行验证，从而影响到周四的美联储利率决议, 而在周四利率决议中,美联储会给市场传递出更为明确的后续利率路 径,而这也会对近期市场预期的左右摇摆来调整。 国内方面,5月出口超预期,主因外需走强对我国出口起到拉动, 另外拜登宣布加征关税引发的抢出口对出口也存在影响,从5 月 PMI 中新订单指数大幅回落中也需要注意后续出口持续走强存在隐忧。本 周将公布5月金融数据,虽然房地产销售依旧液弱,但政府专项债提 速会对其起到支撑,其数据会 ...

量化周报 中证 500、深证成指、创业板指迎来日线级别下跌 | --- | |-------------------------------------------------------------------| | 中证 500、深证成指、创业板指迎来日线级别下跌。节前(6.3-6.7)大 | | 盘震荡下行,上证指数全周收跌1.15%。在此背景下,中证500、深证成 | | 指、创业板指纷纷迎来日线级别下跌,同时,石油石化、基础化工、建 | | 筑、轻工、机械、非银、医药、食品饮料、商贸零售、纺织服装 10 个行 | | 业也相继确认日线级别下跌。后续，我们认为市场将继续震荡筑底，理 | | 由如下: 1、中证 500、深证成指、创业板指刚确认日线级别下跌，而且 | | 日线下跌只走了 1-3 浪结构，下跌才刚刚开始; 2、目前已有 17个行业确 | | 认日线级别下跌,而且有8个行业日线下跌只走了1滚结构,行业下跌不 | | | 构,后续反弹有压力。中期,上证指数已经确认了周线级别下跌,中证 500 也处于周线级别下跌中，从而意味着市场将继续震荡筑底。市场筑底 需要些时间,投资者需要多些耐心。不过中长 ...

择时观点：景气度有所回升。上周北向资金净流入 53.04 亿元，美国债利率 A (10Y) 下行 8BP，中证 800 整体下跌。进入 5 月后景气度有企稳回升，当下市 场理论上继续处于一致上涨区间。市场分歧度已处极低水平，未来若回升叠加流 动性下行市场风险或上升。 ＞ 指数监测: 中证 2000ETF 大幅流入。近１周 ETF 产品申购流入增速快的有: 中证 2000、800 银行、SHS 云计算、中证软件、汽车指数等。近 1 周碳中和 60、上期有色金属指数、油气资源、国证油气、SHS 消费龙头等指数份额流出 最多。 > 资金共振：推荐通信与医药。北向资金与大单资金,稳定资金流因子值排名 前 10 的行业取交集，策略近五年年化超额收益 16.8%，表现稳定。北向资金上 周在医药中净流入最多，净流入 62.3 亿元; 大单资金上周在交通运输中净流入 最多，净流入 0.4 亿元。根据大单与北向资金的流入情况，本周推荐行业为通信 与医药。 ＞ 公募风格：5 月继续切向中盘价值。公募偏股主动基金 5 月继续减仓，整体 仓位达到 74.55%。风格上主要体现为成长切向中盘价值。大盘价值、大盘成长 仓位分别变化-1. ...

总量研究 交易情绪有所修复，关注盈利质量 -金融工程市场跟踪周报 20240610 要点 本周市场核心观点与市场复盘: 本周 (2024.06.03-2024.06.07) 市场震荡下行，微盘股指数大幅回撤，中证 2000 领跌主要宽基指数（周度下跌 7.06%）。从周内市场表现来看，投资者依然表 现出对部分小市值标的基本面质量、流动性风险的担忧，短期也影响了小微盘指 数的表现。 资金面方面，北向资金依然呈现高波动流向变化的特征，整周实现净流入；交易 盘和配置盘均为净流入。市场情绪方面，本周市场交易情绪实现小幅修复，部分 情绪指标转乐观。近期我们围绕市场的核心判断：资金面尤其是北向资金净流入 的持续性以及风格表现的持续性是当前判断市场的核心变量。结合近期市场变 化，我们依然判断当前市场反弹的概率高于反转的概率。交易机会方面，短线可 结合周内热点变化进行博弈，不建议追高操作；保持红利底仓或为当下最优选。 因子方面，关注盈利质量因子及成长因子表现。 本周市场各宽基指数均收跌。上证综指下跌 1.15%，上证 50 下跌 0.20%，沪深 300 下跌 0.16%，中证 500 下跌 1.88%，中证 1000 下跌 ...

总量研究 大市值风格显著，PBROE 组合表现良好 ——量化组合跟踪周报 20240608 要点 量化市场跟踪 大类因子表现:本周全市场股票池中,市值因子表现良好,获取正收益 2.27%, 市场表现为大市值风格；动量因子获取正收益 0.74%。Beta 因子均获取负收益 -0.98%；其余风格因子表现一般。 单因子表现;沪深 300 股票池中，本周表现较好的因子有单季度 ROA (1.23 %)、 单季度 ROE (1.10%)、单季度 ROE 同比(0.85%)。表现较差的因子有 6 日成交金 额的标准差(-1.54%)、早盘后收益因子(-1.89%)、对数市值因子 (-2.53%)。 中证 500 股票池中，本周表现较好的因子有 ROE 稳定性(1.61%)、ROA 稳定性 (1.41%)、单季度 ROE (0.96%)。表现较差的因子有 5 日反转(-1.33%)、换手率 相对波动率(-1.67%)、早盘后收益因子 (-2.74%)。 流动性 1500 股票池中，本周表现较好的因子有单季度 EPS (3.27%)、单季度 ROA(3.09%)、5 日平均换手率(3.04%)。表现较差的因子有 6 日成交 ...

中信期货研究|金融衍生品策略日报 2024-06-07 小微盘情绪再度走弱,债市资金面仍偏宽松 投资咨询业务资格: 证监许可【2012】669 号 报告要点 昨日股指盘面风格继续分化，小盘情绪受监管政策影响走弱，叠加热钱流出影响，市场 或延续震荡。债市全面收涨，重点观察人民银行连续大额净回笼对资金面的影响。 摘要: 股指方面，昨日盘面风格继续分化，沪深 300 接近收平，中证 1000 延续大跌，市场担 心程序化交易等监管政策收紧，叠加退市提速，对小盘情绪形成打压。同时资金指标也显 示市场转向谨慎，首先，相较前几日，盘面放量,显示出现抛压盘,其次,期货持仓大量 增加,尤其是IM 增仓明显,这一迹象显示有对冲资金入市。从抛压的方向来看,依旧集中 在流动性更弱的小微盘，部分资金担忧流动性恶化，故选择抢跑，这一行为倒逼资金配置 属性更为防御化。同时,全球股市氛围偏暖,热钱由中国流向其他市场,这也会对盘面形 成冲击。故短线震荡为主，继续持有稳健的大盘股。 国债方面, 昨日国债期货全面收涨,截至收盘, TL、T、TF、TS 主力合约分别上行 0.07%、 0.01%、0.01%和 0.00%。昨日人民银行开展 OMO ...

2024年06月07日 主动量化组合跟踪 金融工程月报(动态) 证券研究报告 金融工程组 分析师: 高智威（执业 S1130522110003) gaozhiw@gjzq.com.cn 分析师：王小康（执业 S1130523110004) wangxiaokang@gjzq.com.cn 机器学习指增策略 5 月超额收益稳健 绩优重仓股与调研共振增强策略 在每一个构建时间点，我们首先通过基金 Alpha 因子筛选出绩优基金,然后根据绩优基金计算其穿透重仓股股池，之 后将透重仓股股池与调研数据相结合，选出过去一个季度被调研过的重仓股而得到绩优基金重仓股与调研共振股 池。 共振股池收益对比偏股混合型基金指数超额收益并不明显，但相对于各类宽基指数超额显著。 从绩优重仓股与调研共振增强策略的净值表现可以看出,相比已经具有较高超额的绩优基金重仓股等权基准,策略 优势十分明显。从指标上来看,策略的年化收益率为 19.88%,夏普比率为 0.67,而每年均能跑赢偏股混合型基金指 数的重仓股等权的年化收益率仅为 14.01%,夏普比率为 0.50。策略５月超额收益率为-5.50%,未能跑赢等权基准收 益，随着 A 股市场未来 ...

2024年06月07日 量化酮量 虹程月报 证券研究报告 分析师:高智威（执业 S1130522110003） 联系人:许坤圣 gaozhiw@ (@ 近期宏观环境有哪些变化影响股债配置? 市场概况 过去一个月，国内各资产指数涨跌各异。股票方面各指数大多下跌，万得微盘股上涨 0.83%，中证 1000 跌幅最大, 为-2.24%,中证 500、中证 2000、万得全 A、沪深 300 以及上证 50 分别下跌-1.91%、-1.88%、-1.21%、-0.46%和 0.08%。债券方面，5 月份各期限债券指数均为正收益。其中，7-10 年信用债指数月涨幅最高，为 0.80%，3-5 年信 用债指数、3-5 年国债指数、1-3 年国债指数、7-10 年国债指数和 1 年以下信用债指数分别上涨 0.76%、0.47%、 0.35%、0.34%和 0.26%。商品方面，南华各分类商品指数均有上涨，资金属涨幅最大为 7.34%，有色金属、农产品、 能化和黑色分别上涨 3.72%、2.94%、0.65%和 0.30%。 经济增长方面，经济保持回升态势,总体向好。在宏观政策持续协同发力和出口加快拉动下,工业生产培长有所加 ...

N 偏达证券 Research and Development Center 挖掘期权市场中隐含的市场情绪 -衍生品研究系列之四 2024 年 6 月 5 日 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 证券研究报告 | 挖掘期权市场中隐含的市场情绪 | | 金工研究 | | | 衍生品专题报告 | | | 于明明 金融工程与金融产品 | 期权市场通过各种指标为投资者提供了丰富的信息,这些信息有助 | | 首席分析师 | 于投资者评估市场情绪、风险和预期情况,其信息的灵活性与高维 | | 执业编号：S1500521070001 | 度特征是其他线性产品无法替代的,信达金工 ...

证券研究报告 分析师：高智威（执业 S1130522110003） 分析师：赵妍（执业 S1130523060001) gaozhiw@ zhao_yan@ 首批中证国新港股通央企红利 ETF 获批 ETF 市场回顾 从一级市场资金流动情况来看，上周(2024.5.27-2024.5.31) 已上市 ETF 资金净流入合计 85.71 亿元, 股票型 ETF 资 金上周资金净流入 46.31 亿元，债券型 ETF 资金净流入 20.90 亿元，商品型 ETF 资金净流入 20.62 亿元，而跨境 ETF 资金净流出 2.12 亿元。 在股票型 ETF 中，宽基 ETF 上周资金净流入 14.57 亿元，其中中证 A50ETF 资金净流入 12.67 亿元，创业板 ETF 资金 净流入约 10. 89 亿元。 主题行业 ETF 上周资金净流入 20.88 亿元。其中医药生物、消费、科技、金融地产、高端制造 ETF 净流入额分别为 8.61、7.72、6.69、3.39、0.38 亿元,而周期板块 ETF 呈现净赎回状态,净流出额约为 3.2 亿元。 上周非货币 ETF 的成交金额合计为 4233.53 亿元。其 ...