择时观点：景气度有所回升。上周北向资金净流入 53.04 亿元，美国债利率 A (10Y) 下行 8BP，中证 800 整体下跌。进入 5 月后景气度有企稳回升，当下市 场理论上继续处于一致上涨区间。市场分歧度已处极低水平，未来若回升叠加流 动性下行市场风险或上升。 ＞ 指数监测: 中证 2000ETF 大幅流入。近１周 ETF 产品申购流入增速快的有: 中证 2000、800 银行、SHS 云计算、中证软件、汽车指数等。近 1 周碳中和 60、上期有色金属指数、油气资源、国证油气、SHS 消费龙头等指数份额流出 最多。 > 资金共振：推荐通信与医药。北向资金与大单资金,稳定资金流因子值排名 前 10 的行业取交集，策略近五年年化超额收益 16.8%，表现稳定。北向资金上 周在医药中净流入最多，净流入 62.3 亿元; 大单资金上周在交通运输中净流入 最多，净流入 0.4 亿元。根据大单与北向资金的流入情况，本周推荐行业为通信 与医药。 ＞ 公募风格：5 月继续切向中盘价值。公募偏股主动基金 5 月继续减仓，整体 仓位达到 74.55%。风格上主要体现为成长切向中盘价值。大盘价值、大盘成长 仓位分别变化-1. ...