报告行业投资评级 报告给出了2024年中国新能源车市场销量将达到1100万辆的预测。[4] 报告的核心观点 中国新能源车市场 1. 2024年中国新能源乘用车批发销量预计达到1050万辆,新能源商用车销量55万辆以上。[35][36] 2. 2024年1-5月,中国新能源乘用车批发销量增长30%,5月季节性压货。[50][51][52] 3. 2024年1-5月,中国新能源乘用车零售销量增长34%,5月旺季到来。[56][57][58][59] 4. 2024年1-5月,中国新能源车出口50万辆,欧美关税落地。[61][62][80] 5. 2024年5月,中国新能源车小幅去库,插混备货,纯电去库。[83][84] 6. 插混车型占比维持相对较高,2024年1-5月占比46%。[89][90][91][92] 7. 主要车企如比亚迪、问界、长安等均有较好表现。[95][129][156][211] 欧洲新能源车市场 1. 2024年欧洲新能源车销量增长放缓,仅增长3%。[286][287] 2. 部分国家补贴政策调整影响销量,如德国、挪威、瑞典等。[294][295][296][297] 3. 欧洲政治右转弱化碳中和预期,新能源车需求或受到影响。[300][303][304][308] 美国新能源车市场 1. 2024年1-5月,美国新能源车销量增长13%,渗透率9.2%。[325][326][327][328] 2. IRA补贴政策退坡影响美国新能源车销量,享受补贴车型销量增长4%,不享受补贴车型销量下降13%。[330][333] 3. 特斯拉销量下滑,第二梯队车企加速追赶。[336][337][338][339][340][341][342] 4. 2024年美国新能源车销量预期下调至166万辆。[344] 其他国家车市 1. 2024年1-4月,日韩及其他国家新能源车销24.3万辆,同比增长27%。[357][358][359][360][361] 2. 预计2024/25/26年,全球其他国家新能源车销量将突破100/150/200万辆。[357]

投资咨询业务资格:证监许可【2012】669号 【中信期货研究】新兴市场系列专题报告之 印度电力及汽车:增长亮点何在?——专题 报告20240627 中信期货研究所 李兴彪 从业资格号:F3048193 投资咨询号:Z0015543 从业资格号:F03090679 朱子悦 投资咨询号:Z0016871 从业资格号:F03091767 王鹤蓉 投资咨询号:Z0019893 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 核心观点:可再生能源及电动化增速持续提升 ♦ 印度电力:火电为主,可再生能源加速增长 ▫ 当前现状:印度电力消费持续增长,火电建设稳步推进。2022年印度人均用电量达到1331千瓦时,较2010年增长62.6%,总用电量较 2010年增长83.1%。印度经济对服务业的依赖程度相对更高,制造业占GDP的比重长期维持在15%左右,电耗与经济增长的相关性弱于 中国。与多数发展中国家的情况类似,印度的电力系统建设立足于火电,2023年印度煤电机组装机量较2008年增长 ...

中信期货研究|金融衍生品策略日报 2024-06-07 小微盘情绪再度走弱,债市资金面仍偏宽松 投资咨询业务资格: 证监许可【2012】669 号 报告要点 昨日股指盘面风格继续分化，小盘情绪受监管政策影响走弱，叠加热钱流出影响，市场 或延续震荡。债市全面收涨，重点观察人民银行连续大额净回笼对资金面的影响。 摘要: 股指方面，昨日盘面风格继续分化，沪深 300 接近收平，中证 1000 延续大跌，市场担 心程序化交易等监管政策收紧，叠加退市提速，对小盘情绪形成打压。同时资金指标也显 示市场转向谨慎，首先，相较前几日，盘面放量,显示出现抛压盘,其次,期货持仓大量 增加,尤其是IM 增仓明显,这一迹象显示有对冲资金入市。从抛压的方向来看,依旧集中 在流动性更弱的小微盘，部分资金担忧流动性恶化，故选择抢跑，这一行为倒逼资金配置 属性更为防御化。同时,全球股市氛围偏暖,热钱由中国流向其他市场,这也会对盘面形 成冲击。故短线震荡为主，继续持有稳健的大盘股。 国债方面, 昨日国债期货全面收涨,截至收盘, TL、T、TF、TS 主力合约分别上行 0.07%、 0.01%、0.01%和 0.00%。昨日人民银行开展 OMO ...

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 美国一季度GDP下调，国内需求基础仍需夯实 ——大宗商品宏观&中观周度观察20240602 宏观与商品策略研究团队 研究员 张文 屈涛 刘道钰 从业资格号F3077272 从业资格号F3048194 从业资格号F3061482 投资咨询号Z0018864 投资咨询号Z0015547 投资咨询号Z0016422 zhangwen@citicsf.com qutao@citicsf.com liudaoyu@citicsf.com 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人 员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉 及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下， 任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。 ...

中信期货研究 金融衍生品策略日报 2024-05-29 股市风格分化，债市延续震荡 投资咨询业务资格: 证监许可【2012】669 号 报告要点 周二沪指震荡回撤,两市缩量至不足 7500 亿元,市场情绪降温。债市延续震荡。 摘要: 股指方面,我们按中期配置思路继续持有。风格分化明显,大盘强于小盘:一是资金 防守流入防御板块，叠加电力市场化改革催化，公用事业、煤炭、石油石化是唯三上涨的 行业,预计防御资金将继续流入。二是地产链政策充分计价,对一线城市的政策落地脱敏, 地产、轻工板块领跌。盘后广州进一步下调首付比例、取消房贷利率下限、扩大不限购区 域,但参考上海的影响,预计对地产股的提振有限。三是轮动加速,交易逻辑偏短线,半 导体板块冲高回落，长尾小票下跌数量多。主线缺失，倾向于看长做短，未出现实质利空 前，持有优势风格,获取相对收益。 国债方面,昨日国债期货集体上涨。近期地产刺激政策密集出台,但从盘面上来看, 债市反应并不持久,原因或在于:一方面,目前楼市相关数据并未出现明显改善迹象,而 从政策颁布到地产企稳的间隔或较长,短期内市场对地产政策落地效果仍持观望态度;另 一方面,也由于对一系列政策的落地效果持观望 ...

中信期货研究|金融衍生品策略日报 2024-05-30 股市以配置思路续持，债市仍需维持谨慎 投资咨询业务资格: 证监许可【2012】669 号 报告要点 周三沪指冲高回落,震荡收平,继续缩量。债市短期预计仍震荡。 摘要: 股指方面,震荡市以配置思路续持,交易思路可观望等待良机。风格轮动快速,预计 将继续维持,日内主题消息较多,如卫星、光伏、固投电池等,但持续性有限,前一日涨 停股的表现偏弱。边际变动有:第一,央行在连续多周逆回购投放仅 20 亿元后,周三放量 投放 2500 亿元,对冲月末及缴税高峰;第二,英伟达股价创新高,但国内产业链冲高回落, 受整体情绪拖累;第三,如我们所料,地产链对广州新政的反应不佳,家电、银行板块领 跌。短期缺少主线,倾向于看长做短,未出现实质利空前,持有优势风格,获取相对收益。 金融行生品团队 研究员: 学沁 021-60812986 从业资格号 F3005640 投资咨询号 Z0012407 张普 021-60812987 从业资格号 F3022617 投资咨询号 Z0013604 庚遵禹 010=58135949 从业资格号 F03090802 投资咨询号 Z0016853 ...

中信期货研究|化工策略日报 2024-05-29 投资咨询业务资格： 预期影响转弱，化工面临调整压力 证监许可【2012】669号 报告要点 中信期货能源化工指数走势 中信期货商品指数 中信期货能源化工指数 240 260 PVC 和沥青调整幅度较大，其他品种也开始反弹受阻。未来去看，考虑到政策 240 端利多陆续消化，且随着相对估值不断修复，或刺激装置陆续重启，基本面压力或 220 220 有体现，短期关注调整压力，不过 09 仍偏预期主导，而强预期仍难证伪，叠加能 200 200 源有向上弹性，09合约调整空间有限，等回调偏多机会。 180 180 2023/7 2023/9 2023/11 2024/1 2024/3 2024/5 摘要： 化工组研究团队 研究员： 板块逻辑： 胡佳鹏 夜盘原油延续反弹，但仍处于底部震荡走势，煤炭仅稳步反弹，力度也偏弱，动 021-80401741 hujiapeng@citicsf.com 态估值支撑不强，且近期地产金融政策预期陆续消化后，其支撑力度也有转弱，PVC 从业资格号：F3039655 和沥青调整幅度较大，其他品种也开始反弹受阻。未来去看，考虑到政策端利多陆续 ...