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下半年大类资产配置展望|永安期货“国际投研”系列专题724
国际能源署· 2024-07-25 05:29
各位投资者朋友们大家好我是主持人小金 7月10日至24日永安期货推出国际投研系列专题我们围绕国际化视野下的期货交易证券交易资产配置汇率套宝等内容通过7场直播为您带来多角度的观点分享与研究分析来帮助您更好的把握人民币国际化带来的历史机遇了解当下国际业务的热点方向和投资机会那么今天是我们这个系列直播的最后一场 我们将带您聚焦下半年的大类资产配置展望那么今天给我们带来分享的是备置基金的合伙人投研总监陆亦霄陆总是金融风险管理师经济师曾任永安国副量化分析师基金经理助理他在股票多因子模型期货量化CTA期货对冲套利等方面有着丰富的经验 同时呢对期权等衍生品工具有着丰富的实战经验让我们欢迎陆总各位同志朋友大家好大家好那我给大家分享一下就我们对下半年或者说更长期一点的整个大类资产配置的一个展望吧我大概就分三个部分来汇报一下我们的整个看法第一个我们先回顾一下 嗯 q2的整个市场的一个情况然后我们再来讲一下就是未来可能的这种宏观的叙事那么在那么在这样的一个宏观叙事下我们就是说对未来呃一些大类资产的一个展望啊首先第一部分来看一下就整个二极度的话呃我们可以明显的看到其实是商品表现是明显强于其他的资产的不管是权益也好啊还是说债券也好 对 ...
交易时间:国际形势对投资有何影响
国际能源署· 2024-07-24 00:22
哈喽大家好欢迎来到我们银华基金的直播间啊我是你的老朋友小美很高兴又再次见到大家了那今天的这个时间段呢又是我们每周二两点到三点的这个交易时间的场次啊那想跟大家借着这个时间呢做一下近期这个市场观点 啊还有一些热点的一些解读啊跟大家做一下交流那我们首先呢也想跟大家一起来复盘一下星期的一个市场的情况啊那我们看到其实上周整体的这个表现还是比较不错的啊几个主要的板块还都是 上涨的这个状态啊然后呢从这个交易度上来看呢从上周的这个成交额还是较上上周有一些减少啊那从这个表现比较好的行业来看那像这个农民牧鱼啊消费啊食品饮料啊国防军工这些行业啊是领涨的是比较不错的那从上周的这个整个啊这个货币市场的流向来看啊 那从央行这个公开市场操作货币净投放是1.17万亿那十年期国债利率呢也是小幅上升啊上升至了2.26%那上周短短的这个债券的这个利率啊普遍是上行的那像这个一天啊七天这些啊回购利率都是上行了一些啊 长端的利率我们看普遍是下行的一个状态那像五年期的国债利率是下降了4.82BP到1.95%10年期的国债利率上升到了2.26%是这样的一个状态 那这个是上周整个的一个市场的简单的一个情况啊那我们再看今天整个市场呢啊是一个什么样的状态啊今天就 ...
实时债市解盘0719 信梁蕴兮
国际能源署· 2024-07-21 21:28
各位朋友下午好我是中诚信国际研究院的兰月希很高兴今天能有这样一个机会在万德平台上跟大家分享近期的真正市场动态我们先来看一下今天的市场动态从公开市场操作来看今天一共是开展了590亿元的逆回购操作那么因即日有20亿元的逆回购到期一共是实现了570亿元的净投放那么我们来看一下资金市场的情况 那么一近日投放了590亿元的逆回购那么隔夜的资金紧张情况是有所缓解的那么隔夜利率是较昨日有所下行目前是收在了1.89%那它也是较7天的回购利率有一定的倒挂我们再来看一下债券市场的情况 那么今天上午国债收益率也是全面的下行那么10年期的国债收益率也是收在了2.27%10年期国开债的收益率是收在了2.33%金融债方面则是以下行为主然后主要也是呈现了一个涨跌互现的情况我们来回顾一下本周债市表现从公开市场操作来看全州央行进行逆回购投放11830亿元1000亿元的MLF发行 700亿元的国库定存同时,应回购到期100亿元MMF到期1030亿元合计净投放12400亿元资金利率本周多数边际走高周一至周三受缴税因素影响市场流动性收敛,隔夜回购利率大幅上行周三至周四,税基影响逐渐退去资金面恢复到较为稳定的状态资金利率窄幅波动 周四D2007收至1 ...
实时债市解盘0719信梁蕴兮
国际能源署· 2024-07-21 12:40
财务数据和关键指标变化 - 公司 2024 年上半年城投融资规模同比下降明显,总体发行规模为 2.93 万亿,同比小幅下降 2.58% [7] - 公司金融资规模 343.11 亿,同比大幅下降 94.81% [7] - 公司城投占全部信用占比 38.20%,较 2023 年底下降 1.3 个百分点 [7] - 公司境外发行为 1,611 亿,同比增长 3.59% [7] - 公司二级市场交易量同比减少 19.9%,结构性资产荒导致交易差保持低位 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 公司发生 24 起非标违约事件涉及 21 家平台,多集中山东、河南、贵州、云南等地,其中山东七起最多 [7] - 从产品类型看,公司定融违约最多,共九起,其次是信托产品八起 [7] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过借新还旧、多路径协调等措施探索化解地方政府隐性负担 [9] - 公司积极协调金融机构参与化解,通过商业银行贷款银团贷款置换,并争取政策银行支持 [9] - 公司今年 4 月首笔政策银行置换非标专项贷款落地,可减少已形成支出成本 4,630 万元 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 无相关内容 其他重要信息 - 无相关内容 问答环节重要的提问和回答 无相关内容
中钢20240717
国际能源署· 2024-07-20 19:59
会议主要讨论的核心内容 公司基本情况 - 中央国际是国务院国资委旗下的上市公司,是中国宝武集团旗下的智慧服务业核心资产 [1][2][3] - 公司前身为冶金工业部设备供应公司,成立于1972年,历史悠久 [3] - 公司通过收购等方式取得了相关资质,2014年借壳上市 [3] - 公司连续多年入选全球工程记录指数最大的25家国际承包商和150家全球承包商,在行业地位显著 [3] - 2019-2023年营收复合增速26%,规模经济复合增速12%,实现快速增长 [4] 公司成长驱动 1. 绿色化发展 - 公司在高炉低碳化、带式球团等核心工艺和装备方面具有技术优势,可实现40%减碳 [5][6][7] - 公司子公司诺泰在铁厚工艺装备等领域具有优势,在海外市场也有广泛应用 [7] - 公司绿色低碳研发投入占比有望达到2% [4] 2. 国际化发展 - 全球钢铁需求有望回暖,欧洲非洲中东等地区将成为增量贡献重点 [8][9] - 公司海外订单增长迅速,2023年一季度海外新签订单同比增长304% [10][11] - 公司在全球50多个国家开展项目,海外业务占比高 [10][11] - 预计2020-2026年公司海外低碳钢铁工程市场份额有望达750-1000亿元 [11] 3. 与宝武集团协同 - 公司与宝武集团在绿色化和国际化发展中形成良好协同 [12] - 宝武集团提出的碳减排目标为公司带来业务机会 [12] 当前表现与估值 - 2023年上半年业绩超预期,净利润同比增22% [2] - 公司订单饱满,2023年一季度海外新签订单同比增长304% [13] - 公司当前市盈率约8倍,股息率预计超6%,投资回报安全性较高 [14] 总体来看,公司作为国际低碳冶金工程龙头,通过绿色化、国际化和与宝武集团的协同发展,具有良好的成长潜力,当前估值合理,是一只值得重点推荐的标的。[15]
TIXIS_ 币化监测器 2023H2
国际能源署· 2024-07-18 13:55
更多资料加入知识星球:水木调研纪要 关注公众号:水木纪要 NATIXIS RMB Internationalization Monitor 2023H2 RMB Internationalization continues with growing divergences while Hong Kong is back as key support Alicia Garcia Herrero – Chief Economist, Asia Pacific +852 3900 8680 – alicia.garciaherrero@natixis.com Haoxin Mu – Economist, Asia Pacific, Thematic Research July 9, 2024 +852 3900 8067 –haoxin.mu@natixis.com 更多一手调研纪要和研报数据加V:shuinu9870 ...
高力_写字楼 2024 Q2
国际能源署· 2024-07-18 13:55
更多资料加入知识星球:水木调研纪要 关注公众号:水木纪要 ...
Natixis_ 币化:两个巨大分歧的故事
国际能源署· 2024-07-18 13:55
更多资料加入知识星球:水木调研纪要 关注公众号:水木纪要 RESEARCH 9 July 2024 ASIA HOT TOPICS WRITTEN BY RMB Internationalization: A story of Alicia GARCIA HERRERO two great divergences Tel. +85239008680 alicia.garciaherrero@natixis.com The RMB’s internationalization continued perking up in the second half of 2023 Haoxin MU Tel. +852 3900 8067 according to our Natixis RMB Internationalization Index. Its components show haoxin.mu@natixis.com that the increase in RMB global payments was the main factor behind this trend which started in ...
北方20240717
国际能源署· 2024-07-18 11:28
公司业务概况 - 公司是隶属于兵器集团的国际化上市公司,过去主要从事国际工程业务,近两年正在进行转型升级 [1] - 公司主要业务包括:蒙古煤炭一体化项目、科罗地亚风电项目、老挝水电站项目、孟加拉电站项目等 [2][3][4] - 公司正在积极开拓新能源、资源等领域的投资机会,并在东南亚、中亚等地区寻求工程承包业务 [16][17] 蒙古煤炭一体化项目 - 公司与TT矿签订了3年的煤炭开采协议,公司全资子公司负责提供开采服务并收取服务费 [2][5][8] - 公司负责将蒙古煤炭运输至中国进口销售,获取贸易利润,同时还有仓储、清关等相关业务收益 [2][5][6][7] - 该项目从2018年开始布局,2023年疫情结束后进入平稳运营期,为公司带来丰厚收益 [2][6] - 公司未来几年计划持续提升该项目的通关量,并开发更多资源类业务 [6][7] 科罗地亚风电项目 - 2022年建成投产,全年实现较高收益,2023年预计电价水平与去年持平,约10欧分/度 [4][14][15] - 该项目受益于欧洲能源危机,2022年电价大幅上涨,2023年有所回落但仍维持较高水平 [14][15] 孟加拉电站项目 - 公司持有50%股权,负责整个项目的EPC工程,预计2024年完工并进入运营阶段 [3][30][31] - 该项目EPC工程规模约106亿元人民币,公司已确认收入约80亿元,今年还有20多亿元待确认 [31][32] - 项目进度已达90%,但结算进度略低于进度,今年预计可确认30亿元以上收入 [31][32][33] - 运营期公司将通过投资收益分享电站利润,电价由当地电力部门与公司合作公司协议确定 [30][31] 融资与财务 - 公司在海外项目融资主要采用项目贷款、买方信贷、卖方信贷等方式,利用人民币资金优势 [40][41] - 公司汇兑损益受人民币汇率波动影响较大,公司采取中性策略应对汇率风险 [41][42] - 公司近两年信用减值损失较多,主要源于个别项目业主支付能力下降,以及长期应收款计提 [42][43][44] - 大股东正在减持可转债,公司后续转正安排需等待大股东减持完成 [44][45] 发展战略 - 公司未来将继续加大在新能源、资源等领域的投资力度,并在东南亚、中亚等区域拓展工程承包业务 [16][17][18][19][20] - 公司将在EPC业务上进行转型,提升自身管理和运维能力,承接更多长期运营维护项目 [22][23] - 公司获取项目和开拓市场的优势在于依托大股东在国际市场的影响力和资源优势 [17][18][19]
山煤20240716
国际能源署· 2024-07-18 11:27
会议主要讨论的核心内容 公司产量情况 - 一季度公司产量为750万吨,较低,主要受全国两会、山西省三超政策和国家安全督导的影响 [1][2] - 二季度公司产量有所恢复,六月份恢复到正常生产水平 [2][3][4] - 三季度开始公司将保持合理产量,尽可能弥补一季度的欠产 [4] 公司销量情况 - 一季度公司销量为540万吨,较低,主要是由于价格较低导致积累了一些库存 [2][5] - 二季度公司销量有所恢复,预计会好于一季度 [2][5] - 全年销量预计会比去年的3400万吨下降300-400万吨,达到2900万吨左右 [7] 价格走势 - 二季度动力煤价格略低于一季度,冶金煤价格略高于一季度,整体价格与一季度持平 [2][8] - 下半年煤价预计将在800-900元/吨之间震荡,受下游需求恢复程度影响 [19][20] 成本情况 - 一季度公司综合成本为448元/吨,同比增加0.38%,其中制厂煤成本308元/吨 [5] - 二季度成本与一季度基本持平,受产量下降影响有所上升但可控 [5][9] - 核取矿的成本较低,大约在100-150元/吨 [9] 资源开发计划 - 公司正积极寻找新的资源,包括收购城市释放的资源,增加资金储备 [14][15] - 公司矿井平均开采年限约20年,核取矿为12年 [12] - 公司正在分阶段推进智能化改造,预计2025年完成 [12][13] 问答环节重要的提问和回答 提问1:一季度末库存情况及二三季度消化情况 回答:一季度末库存在50-100万吨之间,二季度销量好于一季度,库存有所消化,三季度将继续消化 [3] 提问2:七月份公司开工情况 回答:七月份公司开工情况与六月份基本持平,已经恢复正常生产,不受三超政策影响 [4] 提问3:一季度主要矿井产量下降原因 回答:主要是核取矿产量下降150万吨左右,其他如长春新、林志达等矿井也受到一定影响 [6] 提问4:公司动力煤和冶金煤的价格及结构情况 回答:一季度动力煤价格460-470元/吨,冶金煤价格1100多元/吨,结构为动力煤60%,冶金煤40%,二季度结构与一季度基本持平 [8] 提问5:公司矿井智能化改造进度 回答:公司正分阶段推进智能化改造,预计2025年完成,投入约1亿元/矿,不会对产量造成影响 [12][13]