关键要点 公司概况 - 山煤国际：一家年产约3,000万吨的煤炭上市公司，拥有高效的员工配置和严格的成本控制措施。 - 成本优势：单位成本约268元/吨，低于行业平均水平。 - 分红承诺：未来三年分红率不低于60%，历史分红执行率分别为62%和63%。 产量与产能 - 产量目标：2024年预计产量增加100-150万吨，达到约3,680万吨。 - 产能情况：核定总产能3,770万吨，实际可生产核定产能3,680万吨。 - 新投产矿井：庄子河矿去年10月底投产，兴顺矿计划2026年左右达成满负荷生产。 价格与销售 - 动力煤价格：受保供政策支撑，价格相对稳定，约830元/吨。 - 炼焦煤价格：受下游需求和国家经济政策影响，存在不确定性。 - 贸易煤毛利率：约3%，高于行业平均水平。 - 销售策略：计划降低长协煤比例，但受国家政策影响，自主选择空间有限。 成本与盈利 - 成本控制：通过精益化管理、作业成本法等措施持续优化成本结构。 - 盈利能力：成本控制目标逐年下降，保障盈利能力。 其他重要内容 - 资金来源：自有资金和银行贷款补充。 - 河曲电厂：计划今年年底前投产运营，盈利将与火电行业平均水平相符。 - 市值管理：目前没有与股价直接关联的具体计划。 - 经营计划：2023年经营计划中提到煤炭产量不低于3,300万吨，营收不低于330亿元，但受市场价格下降影响，目标可能无法达成。 总结 山煤国际是一家具有成本优势的煤炭上市公司，未来产量和产能有望增加，但受政策影响，市场煤占比存在不确定性。公司将继续优化成本结构，保障盈利能力，并计划降低长协煤比例。