公司财务表现 - 公司净利息收益率提升至1.66%，同比增长24个基点，净利息收益增加54亿美元[3] - 公司平均有形股本回报率从10.0%提升至14.6%，流动资金覆盖比率为136%，总资本比率为20.0%[4] - 公司资产在2023年达到303.87亿美元，预计2026年将增长至322.86亿美元[11] - 客户贷款在2023年为938.5亿美元，预计2026年将增长至1154.5亿美元[11] - 公司净利息收益在2023年为358亿美元，预计2026年将下降至312亿美元[11] - 公司税前溢利在2023年为303亿美元，预计2026年将下降至326亿美元[11] - 公司ROA在2023年为0.74%，预计2026年将下降至0.73%[11] - 公司ROE在2023年为13.71%，预计2026年将下降至11.60%[11] - 每股收益(EPS)在2023年为1.15美元，预计2026年将下降至1.21美元[11] - 每股净资产在2023年为9.5美元，预计2026年将增长至11.8美元[11] - 公司现金及现金等价物在2023年年初为521.7亿美元，预计2026年年末将下降至459.7亿美元[11] 公司战略与发展 - 公司目标派息率维持在50%，同时展开最多20亿美元的股份回购[2] - 公司资产在2023年达到303.87亿美元，预计2026年将增长至322.86亿美元[11] - 公司可能持有报告中提及公司的证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[18]

公司概况 - 中国财险是一家综合实力强劲的大型国有保险公司，保费规模居全球财险市场前列[1] - 公司18-22年归母净利润CAGR达14.6%，分红率稳定在40%左右，股息率均值达6.2%[1] - 公司当前PB约处于2012年以来31%分位区间，ROE约处于25%分位区间，PB-ROE约处于65%分位区间[2] 业绩展望 - 预计2024年中国财险保费规模将继续稳定增长，COR随着赔付率基数效应消除、全面降本增效及风险减量服务推进或同比改善[2] - 公司2025年预计总保费将达到601.9亿人民币，同比增长7.9%[12] - 公司2024年净利润预计为320.1亿人民币，同比增长41.5%[12] PICC P&C - PICC P&C 2023年总保费收入为5,187亿元，同比增长6.4%[4] - PICC P&C 2023年归属股东净利润为226.2亿元，同比下降15.3%[4] - PICC P&C 2023年承保利润率为1.9%，预计2025年将达到2.7%[4] 业务拓展 - 公司非车险保费收入从1299亿元提升至2143亿元，CAGR达13.3%[63] - 公司农险保费市场份额近50%，保费收入保持两位数增长[65] - 公司新能源车承保数量同比增长，保费占比达到9.4%[59] 资产负债 - 中国财险负债久期约为1年左右，较其他寿险公司的12-14年左右明显较短[28][31] - 中国财险资产久期约为6.5年，较人保寿险、中国人寿和中国平安的8.4年、8.5年和10.5年更短[32] - 中国财险资产负债久期匹配情况属于负债久期＜资产久期，利率下行周期相对受益[38]

公司并购与战略合作 - 公司拟收购可口可乐泰国和老挝瓶装业务，以94.701亿港元收购ThaiNamthip 55.7%股权[1] - 公司将以约2.711亿美元向ThaiNamthip出售其在柬埔寨和越南可口可乐瓶装业务约30%的权益[1] - 公司和ThaiNamthip将在东盟北部组成战略装瓶联盟，加速饮料业务在东南亚市场扩张[1] 公司业务展望 - 公司地产和饮料业务分别占总收入的16.4%和59.1%，东南亚饮料业务有望成为稳健增长的重要驱动力[2] - 公司2023年H1营业收入为44,808百万港元，同比下降4.1%[5] - 公司2023年H1经常性归母净利润为1,272百万港元，同比增长61.8%[5] 公司回购计划 - 公司回购剩余额度约54.4亿港元，预计对股价形成一定支撑，回购仍在启动初期[3] - 公司现金充裕，派息政策稳健可持续，重视股东回报，回购计划将为股价提供更多支撑[4] - 公司计划以60亿港元回购公司的普通A股和B股，约占总市值的9%[9] 公司股价支撑与回购数据 - 公司自回购启动日至目前合计回购约5.6亿港元，剩余回购额度约54.4亿港元[9] - 公司预计将保持高频回购节奏，对股价形成一定支撑[9] - 公司历年来自营运的现金净额数据显示稳定增长趋势[9] 公司股东回报与合作关系 - 公司现金充裕，派息政策稳健可持续[11] - 公司重视股东回报，回购计划额度充裕且仍在启动初期[11] - 公司与多家国内外企业有财务权益及商务关系[16]