财务表现 - 除稅前利潤為216億美元，與2023年上半年相若[39] - 不計及須予注意項目的除稅前利潤為181億美元，與2023年上半年相若[39] - 收入增至373億美元，較2023年上半年增加4億美元，增幅為1%[39] - 淨利息收益下跌14億美元，是由於業務出售、存款轉移，以及將資金改為投放於英國滙豐銀行有限公司和香港主要實體交易賬項所產生的收入減幅[39] - 2024年上半年完成出售加拿大銀行業務，確認增益48億美元[39] - 阿根廷業務分類為持作出售用途後，確認減值12億美元[39] - 2023年上半年包括與出售法國零售銀行業務相關的21億美元減值撥回，以及就收購英國矽谷銀行有限公司而確認的15億美元增益[39] - 平均有形股本回報率（不計須予注意項目）為17%，較2023年上半年的18.5%下降[26] - 目標基準營業支出上升7%至161億美元[28] - 收入增长反映客户活动增加，主要来自财富管理及个人银行业务和环球银行及资本市场业务[40] - 净利息收益率下降8个基点，反映附息负债平均值的资金成本上升[40] - 预期信贷损失提撥减少3亿美元，主要由于英国、中国内地和墨西哥的提撥下降[40,43] - 营业支出增加5%，主要由于科技开支和投资、通胀压力以及与表现挂钩的应计酬劳上升[40,43] - 客户贷款结余维持稳定，增长主要来自英国、中国内地和印度的工商金融业务以及英国的财富管理及个人银行业务[41,44] - 客户账项下降，但环球银行及资本市场业务的定期存款有所增加[41,44] - 普通股权一级资本比率上升0.2个百分点至15%[41] - 拟派发第二次股息每股0.1美元，并计划启动最多30亿美元的股份回购[41] - 预计2024年银行业务净利息收益约为430亿美元，中长期客户贷款将实现中单位数的按年增长[47,48] - 预计2024年成本增幅约5%，预期信贷损失占贷款总额平均值的百分比将介乎30至40个基点[48] - 上半年利润再次录得强劲表现,财富管理业务收入显著增长,交易银行业务收入保持稳定[76] - 滙豐提出2025年平均有形股本回報率約為15%的新指引[74] - 上半年除税前利润为216亿美元,包括出售加拿大银行业务的48亿美元增益[76] - 上半年收入增加4亿美元至373亿美元,增幅为1%[76] - 上半年营业支出为163亿美元,较2023年增加约5%[76] - 滙豐預計2024年成本增幅維持約5%的目標基準[76] - 滙豐將進一步分派48億美元,過去18個月的資本分派總額達到344億美元[71] - 2024年上半年預期信貸損失及其他信貸減值準備為11億美元，較2023年上半年減少3億美元[77] - 預計2024年預期信貸損失占貸款總額平均值的百分比將重返30至40個基點的中期規劃範圍[77] - 2024年銀行業務淨利息收益指引從至少410億美元上調至約430億美元[77] - 2024及2025年的平均有形股本回報率（不包括須予注意項目的影響）約為15%[77] - 2024年上半年按固定匯率基準計算且不包括加拿大滙豐銀行，跨司法權區批發業務客戶收入增長4%，由94億美元增加至97億美元[77] - 2024年上半年列賬基準收入為373億美元，較2023年上半年增加1%[145] - 2024年上半年列賬基準除稅前利潤為216億美元，與2023年上半年相若[149] - 2024年上半年列賬基準預期信貸損失為11億美元，較2023年上半年減少21%[149] - 2024年上半年列賬基準營業支出為163億美元，較2023年上半年增加5%[149] - 2024年上半年列賬基準應佔聯營及合資公司利潤為16億美元，較2023年上半年增加3%[150] - 2024年上半年出售加拿大銀行業務產生48億美元增益[149] - 2024年上半年阿根廷業務分類為持作出售用途後確認12億美元減值[149] - 2023年上半年撤回與出售法國零售銀行業務相關的21億美元減值在2024年上半年不復再現[149] - 2023年上半年確認收購英國硅谷銀行15億美元增益在2024年上半年不復再現[149] - 2024年上半年環球銀行及資本市場業務下股票業務及證券融資業務收入增長[149] - 2024年上半年的稅項支出為39億美元，實質稅率為18.1%[151] - 2024年上半年列賬基準除稅後利潤為177億美元，較2023年上半年減少2%[152] - 2024年上半年列賬基準淨利息收益為169億美元，較2023年上半年減少7%[153] - 2024年第二季列賬基準除稅後利潤為68億美元，較2023年第二季減少3%[160] - 按固定匯率基準計算，2024年上半年除稅前利潤維持在216億美元的穩定水平[162] - 按固定匯率基準計算，2024年上半年收入增加8億美元，增幅2%[164] - 2024年上半年確認阿根廷業務分類為持作出售用途後的減值12億美元[164] - 2023年上半年確認收購英國硅谷銀行而產生的增益16億美元在本期不再出現[164] - 2023年上半年確

证券研究报告 ＃industryId＃ 金融行业 维持) ＃investSuggestion＃ 增持 ( ＃ ＃ 00005.HK ＃汇dy丰Com控pa股ny＃ 港股通（沪、深） ＃title＃ 业绩强韧，拟展开 30 亿美金回购计划 ＃createTime1＃ 2024 年 08 月 02 日 投资要点 ＃sum我ma们ry＃的观点：公司提出 2024 年及 2025 年均实现约 15%的平均有形股本回 报率（不包括须予注意项目的影响）。根据公司财报发布日预测，预期 2024 年银行业务净利息收益约为 430 亿美元；预计 2024 年预期信贷损失 提拨占贷款总额平均值的百分比将介乎 30-40 个基点的中期规划范围（包 括转拨至持作出售用途的客户贷款结欠）。公司 2024 年的目标派息率维 持 50%。同时，公司宣布展开最多达 30 亿美元的进一步股份回购，预期 于三个月内完成，建议投资者关注。 2024H1 收入同比微增：2024 年上半年，公司除税前利润为 216 亿美元， 与 2023 年上半年相比表现稳定。当中包括出售加拿大银行业务的 48 亿美 元增益，但部分被上半年宣布与计划出售阿根廷银行业 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本文件的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本文件全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 2024 年 7 月 31 日 (香港股份代號 : 5) HSBC Holdings plc 滙豐控股有限公司 2024年中期業績 隨附之公告現正於 HSBC Holdings plc 滙豐控股有限公司上市之證券交易所發布。 代表 滙豐控股有限公司 集團公司秘書長及管治總監 戴愛蘭 於本公告發表之日，滙豐控股有限公司董事會成員包括：杜嘉祺爵士*、祈耀年、鮑哲鈺†、段小纓†、 艾橋智、范貝恩女爵士†、傅偉思†、高安賢†、古肇華†、麥浩智博士†、莫佩娜†、梅愛苓†、利伯特†及 張瑞蓮†。 * 集團非執行主席 † 獨立非執行董事 HSBC Holdings plc 滙豐控股有限公司 註冊辦事處及集團總管理處： 8 Canada Square, London E14 5HQ, United Kingdom 網站：www.hsbc.com 英格蘭註冊有限公司。英格蘭註冊編號：617987 2024年7⽉31⽇ H ...

会议主要讨论的核心内容 - 汇丰控股需要合适的业务组合和提高效率,才能实现中高单位数的ROTE(股本回报率) [1] - 高盛维持对汇丰控股的买入评级 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

利润和分派 - 集团第一季利润为127亿美元，宣布总值88亿美元的分派，包括每股0.1美元的第一次股息、每股0.21美元的特别股息和最多达到30亿美元的股份回购[5] 收入和利息收益 - 收入增至208亿美元，增幅为3%，主要受到财富管理和个人银行业务以及股票和证券融资业务的影响[7] - 净利息收益为87亿美元，减少3亿美元，非利息收益增加9亿美元[8] 预期信贷损失和營業支出 - 预期信贷损失为7亿美元，较去年同期增加3亿美元，主要包括第三级提取[10] - 營業支出为82亿美元，增加6亿美元，主要是投资于科技和通胀效应[11] 客户贷款和账项 - 客户贷款结余减少50亿美元，主要来自工商金融业务和环球银行及资本市场业务[12] - 客户账项减少410亿美元，主要来自香港法律实体[13] 资本和股息政策 - 普通股权一级资本比率为15.2%，较去年同期增加0.4个百分点[14] - 公司维持2024年的指引不变，包括平均有形股本回报率约15%和银行业务净利息收益至少达到410亿美元[16] - 公司计划将普通股权一级资本比率维持在14%至14.5%的中期目标范围，2024年股息派付比率目标为50%[18] 业务展望和战略 - 公司在2024年第一季度展现增长态势，交易银行业务收入增长1%，财富管理业务余额达到1.8万亿美元，增长10%[24] - 公司继续致力于严守成本纪律，提升效率，建立强大绩效文化和改善员工体验[25] - 公司在策略交易方面取得良好进展，完成出售法国和加拿大业务，计划出售阿根廷、亚美尼亚和俄罗斯业务[26] 资产和业务出售 - 滙豐集团完成出售法国零售银行业务给My Money Group，收取1亿欧元（1亿美元）的参与利润权益[47] - 滙豐集团出售加拿大滙豐银行给加拿大皇家银行，获得48亿美元的出售增益[50] - 滙豐集团签署协议将阿根廷业务出售给Grupo Financiero Galicia，基本代价为5.5亿美元[52] 财务表现和业务细节 - 2024年第一季，滙豐控股有限公司除税前利润为12,650百万美元，较2023年同期的977百万美元有显著增长[63] - 2024年第一季净利息收益为8,653百万美元，较2023年第四季的8,284百万美元有所增长[66] - 2024年第一季每股基本盈利为0.54美元，较2023年同期的-0.01美元有显著改善[66]

公司业绩 - 公司2023年度收入为136亿美元[4] - 公司2023年度利润为140亿美元[4] - 季度收入为262亿美元，同比增长9%[5] - 年度收入为279亿美元，同比增长5%[5] - 2023年第一季度收入增长14.6%，利润增长14.8%[10] - 集团目标业支出预计将上升6%至316亿美元[11] - 2023年亚洲地区收入为470亿美元，占总收入的34.1%[12] - 跨司法权客户收入为2,944亿[13] - 2022年务客户收入为2,107亿[14] - 2023年第四季度收入和利润表现不佳，主要受到法国零售市场的影响[17] - 英国银行业务收入主要受到提前提取的影响，净额包括额外80亿美元[17] - 公司在2022年底达到了财富管理和个人银行业务的支出计划[18] - 公司的全球业务出现净收入和环境成本的减少[18] - 公司的英国收入有所增加，但服务产生了减少[18] - 2023年，公司继续多项业务，使得公司能够取得明显进展[22] - 公司已确认2023年回顾额的提升[22] - 集团计划于2024年成为亚洲首个提供财富管理服务的法国零售银行业务[23] - 集团计划推动股权一级资本以促进创新企业和资本[23] - 集团已完成出售下属管道、HSBC Oman和Sohar International的股权一级资本[23] - 公司在2024年1月实现了837亿美元的收入增长[24] - 公司在2023年12月31日实现了淨零碳排放抱负的重要里程碑[24] - 公司计划在可持续发展活动方面加倍投入[24] - 集团实施了净零碳排放的计划，以2019年为基准，并提出了未来的计划[25] - 集团在2025年前要达到35%的人权重点目标[26] - 集团确保所有人都能够使用数字化服务，并加倍支持客户服务[27] - 公司在2024年完成股票回购计划[19] - 公司保持稳健的成本控制，2024年的成本目标基准不考虑2023年的影响[20] - 公司预计贷款利率提高30至40个基点的水平[20] - 公司多项市场目标计划包括市场份额增长和贷款平均利率提高[20] - 公司在2023年取得了创纪录的业绩表现[49] - 公司资产负债表率效应支持了业绩表现[49] - 公司全球同事的协作对业绩表现起到了积极作用[49] - 预计2024年速度会放缓，但仍高于2023年的增长速度[51] - 2023年5月股东年大会上展望2024年的业绩不会平稳[51] - 公司在2023年底东亚市场表现良好，预计在2024年底股东会上将继续取得高于目标的水平[52] - 股东对公司当前策略的支持度很高，对策略、管理和资本作出的决策表示满意[52] - 公司将继续努力为集团的基础打下坚实基础，帮助集团在实际客户、市场和业务方面取得更大进展[52] - 集团2024年的财务表现持续稳健，全球业务和金融业务表现出色[53] - 集团在2024年将继续关注南亚和东南亚市场的发展，保持业务增长[53] - 集团在2023年进行了多项人事变动，并持续关注中国市场的发展和消费趋势[53] - 公司在2023年的全球业务表现将在第30至36页详细展示，包括行政总裁的报告和董事会报告[35] - 公司协助客户处理日常金融事务，为企业、政府和个人提供全面的金融服务和产品[36] - 公司的全球业务收入构成为41%、35%和24%，企业中心在2023年的收入为负1.99亿[37] - 2023年，集团主要收入增加133亿美元[40] - 董事会决定股票分红，2023年股票总额达到0.61亿美元[41] - 2023年，集团股票回购总计70亿美元[42] - 集团计划加大银行业务，董事会考虑在2024年发放0.21亿美元的特别股票[43] - 集团在法国零售银行业务后，将继续保持高效并推动财富管理策略[44] - 集团主要应对英国银行业的挑战，具有策略意义，有助于保持客户、就业和金融市场[45] - 环球及政治环境稳定，公司的策略推动了财务表现和可持续发展，提升股东回报[46] - 全球市场趋势不断增长[47] - 公司在净零碳排放计划中取得进展[47] - 公司计划在2024年实现减排目标[47] - 公司与客户合作共同解决环境问题[47] - 公司关注当地同事及其贡献[47] - 公司在2023年取得了创纪录的业绩表现[49] - 公司资产负债表率效应支持了业绩表现[49] - 公司全球同事的协作对业绩表现起到了积极作用[49] - 2023年业绩表现良好，业务收入率基准计算上升31%[70] - 跨司法权企业客户收入排名第2，客户收入增长29%[70] - 2022年環球支援方案業務及財富管理資產收入上升39%[72] - 2023年新資資產淨達840億，財富管理資產總額達11,910億[72] - 滙豐在11个主要市场继续扩大国际客户群，客户跨越多个司法

公司财务表现 - 公司净利息收益率提升至1.66%，同比增长24个基点，净利息收益增加54亿美元[3] - 公司平均有形股本回报率从10.0%提升至14.6%，流动资金覆盖比率为136%，总资本比率为20.0%[4] - 公司资产在2023年达到303.87亿美元，预计2026年将增长至322.86亿美元[11] - 客户贷款在2023年为938.5亿美元，预计2026年将增长至1154.5亿美元[11] - 公司净利息收益在2023年为358亿美元，预计2026年将下降至312亿美元[11] - 公司税前溢利在2023年为303亿美元，预计2026年将下降至326亿美元[11] - 公司ROA在2023年为0.74%，预计2026年将下降至0.73%[11] - 公司ROE在2023年为13.71%，预计2026年将下降至11.60%[11] - 每股收益(EPS)在2023年为1.15美元，预计2026年将下降至1.21美元[11] - 每股净资产在2023年为9.5美元，预计2026年将增长至11.8美元[11] - 公司现金及现金等价物在2023年年初为521.7亿美元，预计2026年年末将下降至459.7亿美元[11] 公司战略与发展 - 公司目标派息率维持在50%，同时展开最多20亿美元的股份回购[2] - 公司资产在2023年达到303.87亿美元，预计2026年将增长至322.86亿美元[11] - 公司可能持有报告中提及公司的证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[18]

财务表现 - 2023年除税前利润增加133亿美元至303亿美元[6] - 收入增加154亿美元至661亿美元，增幅为30%[7] - 预期2024年银行业务净利息收益至少达410亿美元[17] - 预期2024年预期信贷损失提备占贷款总额平均值的百分比约为40个基点[18] - 预期2024年成本增幅比2023年约增5%[19] - 预期2024年集团将普通股权⼀级资本比率維持在14%⾄14.5%的中期⽬標範圍[20] - 列账基准除税前利润从2022年的17058百万美元增长到2023年的30348百万美元[22] - 每股基本盈利从2021年的0.62美元增长到2023年的1.15美元[22] - 客户贷款净额从2021年的1045814百万美元下降到2023年的938535百万美元[22] - 股东权益总额从2021年的198250百万美元下降到2023年的185329百万美元[22] - 风险加权资产从2021年的838263百万美元增长到2023年的854114百万美元[22] - 流通在外面值0.5美元普通股之基本数量从2021年的20073百万股下降到2023年的19006百万股[22] 业务发展 - 公司计划在2024年实现约15%的回报目标[5] - 公司擬繼續將普通股權⼀級資本比率維持在14%⾄14.5%的中期⽬標範圍[20] - 集团焦点已转为在保持高效之余，投资于业务发展，包括收购花旗在中国内地的零售财富管理业务和收购英国矽谷银行[34] - 科技及可持续发展是带动银行业和全球变革的两大趋势，集团正积极探讨多种应用方案[35] - 全球气候挑战日益严峻，集团在多个最需要减排的行业及市场经营业务，有机会与客户共同努力，帮助解决相关问题[36] - 股东在股东周年大会上以压倒性多数票赞成董事会的意见，表达了对集团现行策略的大力支持[37] 公司治理 - 董事会已深入讨论集团的首项净零碳排放过渡计划，相信该计划对往后长远的减排之路有助益[36] - 董事会去年经历多项人事变动，戴国良在2023年股东周年大会上退任董事[39] - 高安贤拥有丰富的上市公司董事经验，是接任高级独立董事的理想人选[40] - 利伯特拥有英国及国际金融专业知识，并曾任多家英国上市公司的审计主席，经验丰富[40] 市场展望 - 全球通胀虽有回落，但核心通胀水平及利率依然居高不下[28] - 预期利率会在2024年开始回落[29] - 展望未来，2024似乎亦不会是平淡的一年。通脹於2023年下半年逐步放緩，意味貨幣緊縮政策似乎即將結束[41] - 我们对2024年的经济前景保持审慎乐观，预期上半年经济增长将会放缓，其后则会复苏[42] - 南亚与东南亚经济体将于2024年保持良好经济动力，印度与越南目前已躋身全球增长最迅速的经济体之列[43] - 2023年的经济增长仍达到约5%的年度目标，我们预计情况将于2024年持续[44] 公司战略 - 集团将继续以实现约15%的平均有形股本回报率为目标[58] - 集团已透过2008年至今最高额的全年每股股息，以及2023年内三次合共70亿美元的股份回购，回馈股东的忠实支持[50] - 集团以股息及股份回购方式，合共向股东返还190亿美元，宣布进一步回购最多20亿美元股份[50] - 公司将继续以实现约15%的平均有形股本回报率为目标[58] - 2023年，公司的贸易业务促成了超过8,500亿美元的贸易额，居于市场领先地位[59] - 公司按收入规模排名第二大的支付企业，2023年已处理约500万亿美元电子付款[59] 公司风险 - 监管数据和比率以业绩报告当日的数据呈列，可能会出现轻微变动，如差额重大，公司可能会在往后期间重列[26] - 预期大部分擔保及承诺所涉金额直至期满时均不会被取用[141] - 滙豐需要对合同期超过一年的担保每年进行信贷审查[141] - 滙豐面临美国反恐法相关诉讼，七宗訴訟仍有待審理，滙豐就其中三宗訴訟提出的撤銷呈請已獲批准[155] - 滙豐要求预测待決事宜的解決⽅案并不切實可⾏，但有關影响可能甚⼤[154],[156]

财务数据 - 23Q4营收同比增速为-10.6%，低于预期的-7.0%[2] - 23Q4净息差环比下降18bp至1.52%，低于预期的1.69%[4] - 23Q4核心一级资本充足率同比上升0.6pct至14.8%，高于预期的14.6%[7] - 2024年ROTE指引为中双位数，banking NII为410亿[8] - 收入增长为-10.6%，低于彭博共识预测的-7.0%[13] - 预税利润同比下降80.6%，低于彭博共识预测的-5.9%[13] - 归属普通股股东的净利润同比下降103.3%，低于彭博共识预测的-26.8%[13] - 财富和个人银行业务以及商业银行业务的收入分别为-39.1%和+11.9%，低于彭博共识预测[14] - CET1比率同比增加0.6个百分点至14.8%[14] - ROE同比下降11.7个百分点至-0.4%[14] 风险和展望 - 全球经济增长高/低于预期是风险之一[9] - 未来12-18个月内，股票的总回报预计将与其相关的广泛市场基准的回报持平[40] 评级和目标价 - 评级分布为优于大市 89.4%，中性 9.6%，弱于大市 1.0%[35] - 投资银行客户中，买入评级占3.9%，中性评级占5.1%，卖出评级占5.6%[35] - 评级系统从2020年7月1日开始执行，分为优于大市、中性和弱于大市[26] - 之前的评级系统定义直至2020年6月30日，买入表示未来12-18个月内预期相对基准指数涨幅在10%以上，中性表示变化不大，卖出表示跌幅在10%以上[36][37]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本文件的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本文件全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 2023 年 10 月 30 日 (香港股份代號 : 5) HSBC Holdings plc 滙豐控股有限公司 2023年第三季盈利公布 隨附之公告現正於 HSBC Holdings plc 滙豐控股有限公司上市之證券交易所發布。 代表 滙豐控股有限公司 集團公司秘書長及管治總監 戴愛蘭 於本公告發表之日，滙豐控股有限公司董事會成員包括：杜嘉祺*、祈耀年、鮑哲鈺†、段小纓†、 艾橋智、范貝恩†、傅偉思†、高安賢†、古肇華†、麥浩智†、莫佩娜†、梅愛苓†、利伯特†、聶德偉†及 張瑞蓮†。 * 集團非執行主席 † 獨立非執行董事 HSBC Holdings plc 滙豐控股有限公司 註冊辦事處及集團總管理處： 8 Canada Square, London E14 5HQ, United Kingdom 網站：www.hsbc.com 英格蘭註冊有限公司。英格蘭註冊編號：617987 2023年10⽉30 ...