2024 年 5 月 14 日 CMB 国际全球市场 | 股票研究 | 公司更新 TME (TME US) 1Q24 得益于强劲的音乐业务增长和 GPM 扩张 目标价格(上一个 US $16.00 TME 公布了第 1 季度的业绩 ： 由于在线音乐收入强劲增长，总收入同比下降 3 ％，至 67.7 亿元 TP上行 / 下行当 US $12.50) 人民币，超出了普遍预期的 3 ％ ； 非 IFRS 净收入同比增长 21 ％，至 17.0 亿元人民币，比普遍 前价格 19.9% 预期高出 7 ％，主要归因于 GPM 的强劲增长 （ 同比增长 7.9 个百分点 ） 和运营支出的有效控制 13.34 美元 （ 同比增长 8 ％ ） 。TME 凭借其强大的现金产生能力进一步提高了股东的回报，并宣布其首个年 中国互联网 度现金股息为每 ADS 0.137 美元 （ 股息收益率为 c.0 ％ ） 。展望未来，我们预计总收入将同比下 Saiyi He, CFA 降 2%，而非 IFRS 净收入将在第二季度增长 20%，原因是音乐收入的强劲增长和 GPM 的扩张。 (852) 3916 1739 我们将 FY24 - 26 ...

业绩总结 - TME在2024年第一季度报告中，总收入同比下降3%，达到67.7亿元人民币，净利润同比增长21%，达到17亿元人民币[1] - TME的在线音乐收入在1Q24同比增长43%，达到50.1亿元人民币，其中音乐订阅收入同比增长39%[2] - 社交娱乐和其他收入在1Q24同比下降50%，达到17.6亿元人民币[3] 未来展望 - 2024年预计净利润为668.4亿元，同比增长28.0%[9] - 2024年预计营业利润为849.5亿元，同比增长40.2%[8] - 2024年预计总资产达到821.79亿元[8] - 2024年预计净债务占股东权益比例为0.2[9] - 2024年预计市盈率为22.2[9] 其他 - 报告内容仅供CMBIGM的客户参考，不构成买卖证券或进行交易的要约或征求[14] - CMBIGM已尽最大努力确保信息的准确性，但不保证其完整性、及时性或正确性[15] - CMBIGM可能会在自身或代表客户的情况下持有被提及公司的证券，投资决策可能与报告中的建议不一致[16]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为68亿元人民币,同比下降3% [38] - 在线音乐服务收入增长43%至50亿元人民币 [40] - 音乐订阅收入增长39%至36亿元人民币,月ARPPU为10.6元 [41][42] - 在线音乐付费用户增长20%至1.135亿 [43] - 广告收入同比大幅增长 [44] - 社交娱乐服务及其他收入下降15% [45] - 毛利率达40.9%,同比增长7.8个百分点 [46][47][48] - 净利润增长28%至15亿元人民币,非IFRS净利润增长24%至18亿元人民币 [38][52] - 每ADS摊薄收益增长25%至0.91元人民币,非IFRS每ADS摊薄收益增长23%至1.1元人民币 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在线音乐服务收入大幅增长,抵消了社交娱乐服务收入下降 [39] - 音乐订阅用户和ARPPU均实现增长 [41][42][43] - 广告收入同比大幅增长,主要来自广告支持型广告 [44] - 社交娱乐服务收入下降,主要由于调整某些直播互动功能和实施更严格的合规措施 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未提及具体市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持内容和平台双引擎战略,推动行业整体活力 [6][22] - 持续丰富版权音乐和原创内容,为用户提供优质内容体验 [10][11][12][13][14][15][16][17][18][19] - 加强与唱片公司、艺人的合作,推动音乐生态发展 [11][12][13][14] - 持续投入原创内容制作,提升内容竞争力 [16][17][18][19] - 利用AI等技术创新,提升用户体验和运营效率 [26][27][28][29][30][31] - 拓展多元化广告业务模式,提升广告收入 [72][73][74][75] - 持续优化成本管控,提升盈利能力 [46][47][48][49][50][51] - 加强与腾讯生态的协同,发挥协同效应 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年音乐订阅和广告业务前景保持信心 [56] - 预计2024年全年在线音乐收入和盈利能力将优于此前预期 [60] - 对公司长期可持续发展保持信心,将继续投资内容和技术创新 [109][110][111] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alicia Yap 提问** 2024年全年在线音乐订阅用户净增长和ARPPU趋势预期 [59] **Cussion Kar Shun Pang 回答** 2024年在线音乐订阅用户净增长预期超过2022年,略低于2023年,ARPPU有望继续小幅增长 [60][61] 问题2 **Alex Poon 提问** Q1毛利率大幅提升的原因及未来趋势 [63] **Min Hu 回答** 毛利率提升主要由于音乐订阅和广告收入增长、内容成本管控优化、自制内容占比提升等因素 [64][65][66][67] 预计Q2毛利率将继续提升,全年毛利率有望进一步提高 [88] 问题3 **Ellie Jiang 提问** 新老用户付费价格差异及AI技术对用户留存的影响 [92] **Zhu Liang 回答** 新老用户付费价格存在一定差异,公司通过AI技术优化推荐和搜索,提升了用户留存率 [94][95][96][97][98][99][100]

Follow Invezz on Telegram , Twitter , and Google News for instant updates > China’s Tencent Music Entertainment Group (TME) faced a mixed financial landscape in the first quarter of fiscal year 2024, as announced on Monday. Are you looking for signals & alerts from pro-traders? Sign-up to Invezz Signals™ for FREE. Takes 2 mins. Tencent Music revenue dips, but profits grow Copy link to section While the company saw a slight revenue decrease of 3.4%, falling to $937 million, it successfully boosted its net pr ...

SHENZHEN, China, May 13, 2024 /PRNewswire/ -- Tencent Music Entertainment Group ("TME," or the "Company") (NYSE: TME and HKEX: 1698), the leading online music and audio entertainment platform in China, today announced its unaudited financial results for the first quarter ended March 31, 2024 and declared its annual cash dividend for the year ended December 31, 2023. First Quarter 2024 Financial Highlights Total revenues were RMB6.77 billion (US$937 million), representing a 3.4% year-over-year decrease, main ...

SHENZHEN, China, April 18, 2024 /PRNewswire/ -- Tencent Music Entertainment Group ("TME", or the "Company") (NYSE: TME and HKEX: 1698), the leading online music and audio entertainment platform in China, today announced that it has filed its annual report on Form 20-F that includes its audited financial statements for the fiscal year ended December 31, 2023 with the Securities and Exchange Commission (the "SEC") on April 18, 2024, U. S. Eastern Time. The annual report can be accessed on TME's investor relat ...

主要执行官和财务主管 - Tencent Music Entertainment Group的主要执行官是Min Hu[3] - Tencent Music Entertainment Group的财务主管是Min Hu[3]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 20-F (Mark One) ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(B) OR 12(G) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2023. OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF ...

腾讯音乐娱乐集团回购计划 - 腾讯音乐娱乐集团宣布回购股票，昨日已回购价值10亿美元的327万股股票[1] - 该公司计划今年回购至少128亿美元的股票[1] - 股价自去年7月以来首次达到最高水平[1] 人工智能技术提升广告业务 - 上周该公司通过人工智能技术提升了广告业务，也为股价提供了提振[1] 期权交易情况 - 今日期权交易量为11000手认购和3301手认沽，是平均日交易量的2.6倍[2] - 2025年1月到期的15美元行权认购是最受欢迎的，其次是7月到期的12美元行权认沽[2] - 目前TME的期权溢价价格相对合理，其波动率指数为40%，位于年度范围的第9个百分位数[3] 股价走势 - 截至最新数据，TME股价上涨2%，报11.82美元，自10月初以来一直呈上升趋势，60日均线支撑了最大的回调，今年以来股价上涨了31.2%[4]

证券研究报告 | 2024年03月24日 腾讯音乐（TME.N） 买入 在线音乐业务蓬勃发展，预计 24 年利润侧仍有优化空间 核心观点 公司研究·海外公司财报点评 收入侧受到社交娱乐影响，利润侧继续同比提升4.2pct。23Q4，公司实现 互联网·互联网Ⅱ 总收入68.9亿元，同比-7.2%，环比+4.9%，在线音乐收入占比达 73%。 证券分析师：张伦可 联系人：陈淑媛 公司毛利率与经调整利润继续提升，23Q4 公司毛利率 38.3%，同比 0755-81982651 021-60375431 zhanglunke@guosen.com.cnchenshuyuan@guosen.com.cn +5.4pct，环比+2.7pct。毛利率上升主要系：1）在线音乐ARPPU提升； S0980521120004 2）高毛利的广告业务增长。我们预计公司毛利率仍有优化空间，预计 基础数据 24年毛利率可达40%。在成本端优化下，公司23Q4经调整净利润16.8 投资评级 买入(上调) 亿元，同比+12.5%。经调整利润率24.3%，同比+4.2pct，环比+1.5pct。 合理估值 12.10 - 13.20美元 收 ...