NetEase (NTES) could be a solid choice for investors given its recent upgrade to a Zacks Rank #1 (Strong Buy). An upward trend in earnings estimates -- one of the most powerful forces impacting stock prices -- has triggered this rating change.The sole determinant of the Zacks rating is a company's changing earnings picture. The Zacks Consensus Estimate -- the consensus of EPS estimates from the sell-side analysts covering the stock -- for the current and following years is tracked by the system.The power of ...

Here are three stocks with buy rank and strong momentum characteristics for investors to consider today, December 19th:NetEase (NTES) : This Internet technology company which is engaged in the development of applications, services and other technologies for the Internet in China, has a Zacks Rank #1(Strong Buy), and witnessed the Zacks Consensus Estimate for its current year earnings increasing 4.1% over the last 60 days.NetEase’s shares gained 16.4% over the last three month compared with the S&P 500’s gai ...

Here are three stocks with buy rank and strong income characteristics for investors to consider today, December 16th:ZIM Integrated Shipping Services (ZIM) : This global container liner shipping company which provides container shipping and related services in Israel and internationally, has witnessed the Zacks Consensus Estimate for its current year earnings increasing 35.7% over the last 60 days.This Zacks Rank #1 (Strong Buy) company has a dividend yield of 5.8%, compared with the industry average of 3.6 ...

I believe true value is from growth, not cigar butts. Time is investors' best friend.  Evaluation matters but need to be viewed from a long-term perspective. Great businesses often offer tremendous value to society and are super durable. When your products and services are 10x better than others, you deserve to grow 10x (or people you to grow 10x) and stay dominant. Selection, convenience, and value are tremendous characteristics I am looking for.  Durability is a great multiplier of value (I don't buy a cy ...

报告投资评级 - 买入评级，目标价为113美元/176港元，潜在涨幅为34.2%[1][4][7] 报告核心观点 - 3季度端游表现带动游戏好于预期，递延收入同/环比增10%/14%，将为4季度游戏收入恢复增长奠定基础。2025年新游上线计划值得期待，预计端游将在未来一段时间内成为公司收入增长的主要动力，而手游也将在消化高基数影响以及《炉石传说》的带动下逐渐企稳，预计2025年游戏收入增10%[1] 相关目录总结 财务数据 - 2024年预计总收入105,532百万元人民币，2025年预计115,647百万元人民币，2026年预计127,046百万元人民币，增速分别为2.0%、9.6%、9.9%[3] - 2024年预计游戏及增值服务收入83,340百万元人民币，2025年预计91,438百万元人民币，2026年预计100,512百万元人民币[3] - 2024年预计毛利润65,951百万元人民币，2025年预计71,614百万元人民币，2026年预计79,432百万元人民币，毛利率分别为62.5%、61.9%、62.5%[3] - 2024年预计经调整运营利润32,645百万元人民币，2025年预计38,083百万元人民币，2026年预计42,698百万元人民币，经调整运营利润率分别为30.9%、32.9%、33.6%[3] - 2024年预计经调整净利润31,509百万元人民币，2025年预计34,164百万元人民币，2026年预计38,013百万元人民币，经调整净利率分别为29.9%、29.5%、29.9%[3] 新游戏上线计划 - 《燕云十六声》端游12月底上线，手游略晚于端游上线；漫威争锋定档12月6日；《界外狂潮FragPunk》、命运系列《Destiny: Rising》手游将在2025年上线；《代号无限大》将在今年底开启线下技术测试[2]

报告公司投资评级 - 维持买入评级[1][3] 报告的核心观点 - 网易2024年第三季度财务结果显示总收入同比下滑4%至人民币262亿元基本符合彭博一致预期营业利润同比下降5%至人民币71.5亿元因高基数以及某些新游戏表现不及预期下调2024 - 2026财年总收入预测降幅为5 - 6%调整目标股价至125.5美元但从估值角度看2025财年预期市盈率为10倍较历史平均市盈率低31%提供有吸引力的风险回报比[1] 根据相关目录分别进行总结 游戏业务 - 游戏及相关增值服务收入在2024年第三季度同比下降4%达到人民币209亿元移动游戏收入同比下降10%降至人民币143亿元PC游戏收入同比增长29%达到人民币59亿元魔兽世界和炉石传说在中国DAU增长显著备受期待的两款游戏12月推出可能成为2025财年游戏收入增长关键驱动力[1] 非游戏业务 - 网易云音乐营收在2024年第三季度同比增长1%至人民币20亿元有道营收同比增长2%至人民币16亿元创新业务及其他业务营收同比下降10%至人民币18亿元[2] 股份回购与股东回报 - 网易2024年第三季度经调整营业利润率同比下降0.4个百分点至27.3%加快股票回购步伐期间回购630万股美国存托凭证总成本5.43亿美元环比增长98%相当于截至11月14日市场市值的约1%[3] 财务数据预测 - 对2024 - 2026财年的收入毛利润营业利润调整后净利润调整后每股收益等进行预测并与共识数据对比各项指标有不同程度的变化[8][9] 业务估值 - 采用部分加总（SOTP）估值方法对网易的四大主要业务板块进行估值得出目标价为125.5美元各业务板块基于不同倍数与行业平均水平相当[12]

报告公司投资评级 - 维持买入评级[1] 报告的核心观点 - 网易3Q24财报总营收同比下降4%至262亿元人民币大体符合预期运营利润同比下降5%至71.5亿元人民币也符合预期营收同比下降主要是由于高基数效应和某些新游戏表现不如预期展望未来12月漫威对决和《逆水寒手游》的推出将是关键看点其表现将是网易25财年估值和营收增长的关键驱动因素下调24 - 26财年总营收预测5 - 6%以反映某些新游戏表现不如预期微调基于分类加总估值法（SOTP）得出的目标价至125.5美元（之前为130.0美元）[1] 根据相关目录分别进行总结 游戏业务 - 游戏业务营收受压于高基数效应游戏及相关增值服务营收在3Q24同比下降4%至209亿元人民币手游营收在3Q24同比下降10%至143亿元人民币主要由于高基数效应（《暗黑破坏神：不朽》于一年前推出）以及2024年推出的新游戏增量营收贡献有限PC游戏营收在3Q24同比增长29%至59亿元人民币主要受《魔兽世界》和《炉石传说》在中国重新推出的推动《魔兽世界》和《炉石传说》的日活跃用户数分别较停服前增长50%和150%以上展望未来备受期待的《逆水寒手游》和《漫威对决》都将于12月推出这可能成为25财年游戏营收增长的关键驱动力公司还计划在今年年底前为其备受期待的ACG开放世界游戏《代号：无限大》进行一轮线下技术测试[1] 非游戏业务 - 非游戏业务稳步发展网易云音乐营收在3Q24同比增长1%至20亿元人民币得益于在线音乐业务的健康营收增长势头有道营收在3Q24同比增长2%至16亿元人民币受智能设备和在线营销服务营收稳健增长推动但被学习服务营收下降部分抵消创新业务及其他营收在3Q24同比下降10%至18亿元人民币主要由于新闻媒体服务广告营收下降[1] 股东回报 - 加速股票回购以提高股东回报网易3Q24的运营利润率（OPM）同比略降0.4个百分点至27.3%主要由于销售和营销（S&M）以及研发（R&D）费用的投入增加公司在3Q24加速了股票回购步伐期间回购了630万份美国存托股票（ADS）总成本为5.43亿美元（环比增长98%约占11月14日市值的1%）网易目前10倍于25财年预期市盈率（PE）的估值较其两年历史平均市盈率有31%的折让在研究分析师看来具有吸引力的风险回报[1] 业务估值 - 使用分类加总估值法（SOTP）对网易的四个主要业务板块进行估值得出的目标价为125.5美元其中在线游戏业务为118.4美元（占总估值的94.3%）基于15倍2025年预期企业价值/息税前利润（EV/EBIT）与行业平均水平持平有道为0.7美元（占总估值的0.6%）基于1.0倍2025年预期企业价值/营收（EV/revenue）与行业平均水平持平网易云音乐业务为3.2美元（占总估值的2.6%）基于2.8倍2025年预期企业价值/营收（EV/revenue）与行业平均水平持平创新业务及其他为1.5美元（占总估值的1.2%）基于0.8倍2025年预期企业价值/营收（EV/revenue）与行业平均水平持平还有1.7美元的净现金[1][8][9] 财务数据 - 给出了网易2021 - 2026年的各项财务数据包括营收成本利润等如2021 - 2026年的营收分别为876.06亿元1034.68亿元1131.55亿元1195.57亿元等[13] - 列出了网易2021 - 2026年的现金流情况包括经营投资融资现金流等如2021 - 2026年经营现金流分别为249.27亿元277.09亿元353.31亿元333.99亿元等[15] - 展示了网易2021 - 2026年的增长盈利估值等数据如2021 - 2026年营收增长率分别为18.9%10.1%7.2%2.5%6.7%5.7%等[16]

业绩总结 - 2024年第三季度，NetEase的净收入为37亿美元[9] - 归属于公司股东的净收入为9亿美元，基本每ADS净收入为1.46美元[8] - 2024年第三季度，NetEase的市场资本为492亿美元[6] - 2024年第三季度，总资产为184,896百万人民币（约合26,348百万美元）[28] - 总负债为49,168百万人民币（约合7,006百万美元）[28] - 2023年第三季度总净收入为27,270百万人民币，环比增长2.8%，同比下降3.9%[29] - 游戏及相关增值服务收入为21,780百万人民币，环比增长4.0%，同比下降4.2%[29] - Youdao收入为1,539百万人民币，环比增长19.0%，同比增长2.2%[29] - 净易云音乐收入为1,973百万人民币，环比下降2.1%，同比增长1.3%[29] - 创新业务及其他收入为1,978百万人民币，环比下降14.2%，同比下降10.3%[29] - 毛利润为16,966百万人民币，环比增长2.7%，同比下降2.9%[29] - 经营利润为7,558百万人民币，环比增长2.2%，同比下降5.4%[29] - 净收入归属于公司股东为7,837百万人民币，环比下降3.3%，同比下降16.6%[29] - 每ADS稀释净收入为12.06元，环比下降2.7%，同比下降15.9%[29] - 毛利率为62.2%，经营利润率为27.7%[29] 用户数据 - 2024年第三季度，Youdao的净收入为2.24亿美元，毛利率为50.2%[18] - 2024年第三季度，NetEase Cloud Music的净收入为2.85亿美元，毛利率为32.8%[20] - 2024年第三季度，创新业务及其他的净收入为2.95亿美元，毛利率为37.8%[22] 股息和现金流 - 2024年第三季度，NetEase宣布每ADS的股息为0.435美元，已宣告的总股息为2.78亿美元[26] - 截至2024年9月30日，NetEase的净现金为170亿美元[10]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度总净营收为262亿元人民币（37亿美元），较上季度增长3%，当前合同负债为155亿元人民币，较上季度增长14%[40] - 游戏及相关增值服务总净营收为209亿元人民币，较上季度增长4%，其中网络游戏净营收为202亿元人民币，较上季度增长5%，PC游戏净营收占总网络游戏营收的约29.2%，较上季度增长30%，较去年同期增长29%，按年计算，游戏及增值服务总净营收下降4%，主要由于PC直播服务调整，但排除该调整影响，网络游戏营收按年相对稳定，下降1%[41] - 有道净营收为16亿元人民币，较去年同期增长2%，较上季度增长19%，主要由于智能设备和学习服务净营收增长[43] - 网易云音乐净营收为20亿元人民币，较去年同期增长1%，较上季度下降2%[44] - 创新业务及其他净营收为18亿元人民币，较2023年同季度下降10%，较上季度下降14%[45] - 总毛利率在2024年第三季度为62.9%，2023年同期为62.2%，游戏及相关增值服务毛利率为68.8%，2023年同期为69%，有道毛利率为50.2%，2023年同期为55.9%，网易云音乐毛利率达到32.8%，2023年同期为27.2%，创新业务及其他毛利率为37.8%，2023年第三季度为27.3%[45][46][47] - 第三季度总运营费用为93亿元人民币，占净营收的35.6%，销售和营销费用占总净营收的14.5%，较去年同期的13.1%有所上升，研发费用占总净营收的16.9%，较去年同期的15.9%有所上升[48][49] - 有效税率为16.1%，非GAAP股东应占净收入总计75亿元人民币（11亿美元），非GAAP基本每股美国存托凭证收益为1.67美元（每股0.33美元），截至2024年9月30日，现金状况稳健，净现金约为1200亿元人民币，2023年底为1109亿元人民币[50] - 董事会已批准第三季度每股股息0.87美元（每美国存托凭证0.435美元），第三季度回购股票金额为5.43亿美元，较上季度增长98%，自去年1月中旬开始的50亿美元股票回购计划，截至2024年9月30日，已回购约1800万美国存托凭证，总成本约为16亿美元[51][52] 各条业务线数据和关键指标变化 游戏业务 - 总在线游戏净营收达约200亿元人民币，PC游戏净营收同比增长约29%，环比增长30%，《梦幻西游》《大话西游》等老牌游戏保持热度，《梦幻西游手游》推出新章节，《大话西游Online II》季度营收创历史新高，《第五人格》连续三季度营收创历史新高，DAU和全球并发在线玩家数量创历史新高，《永劫无间》庆祝三周年，推出新内容后营收创历史新高，《永劫无间手游》发布后成绩较好，《正义手游》不断创新，《蛋仔派对》提升用户参与度，《赛车大师》周年更新后保持热度并拓展到日本市场，多款游戏计划拓展国际市场，新游戏如《剑网3：缘起》《漫威对决》《FragPunk》《Project MUGEN》《漫威神秘大混乱》《命运：崛起》等处于不同开发或测试阶段，暴雪游戏回归中国后《魔兽世界》活跃玩家增加50%，《炉石传说》增长超过150%[8][9][10][11][13][14][15][16][18][19][20][21][22][23][24][25] 有道业务 - 运营利润超1亿元人民币，首次实现第三季度盈利，数字内容服务不断提升产品体验，有道智能学习系统知识类别扩展，有道文学引入AI写作增强功能，AI驱动的订阅服务保持增长势头，有道词典推出由紫月大模型支持的同声传译功能，首季度用户超400万，Hi Echo在中国AI应用排名中较受欢迎，在线营销服务快速增长，智能设备业务同比增长，X7 Pro推出后推动数字词典系列净营收较去年同期增长超50%[26][27][28][29][30][31][32] 网易云音乐业务 - 持续推动音乐生态系统的优质发展，扩大用户基础，净营收较去年同期增长1%，通过与多家音乐公司合作扩充音乐内容，尤其是K - Pop音乐，强化内部音乐影响力，推出AI工具提升用户个性化体验，通过与热门IP合作提升用户参与度和商业化潜力[33][34][35][36] 严选业务 - 通过全渠道策略在关键品类实现GMV显著增长，宠物产品和家庭清洁用品销售额同比增长两位数，与快餐制造商合作建立工厂以提升快餐供应能力[37] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 创新是公司业务的核心，具备深度游戏运营能力、对质量和用户体验的承诺，将继续为用户带来有影响力的游戏、产品和服务，为股东创造回报，在游戏业务上不断推出新游戏并拓展国际市场，在各业务线持续创新提升用户体验和竞争力，如有道的产品功能拓展、网易云音乐的内容扩充和个性化服务、严选的品牌建设和业务拓展等[38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在各业务领域积极发展，游戏业务通过新游戏发布、老游戏更新运营等方式不断拓展，有道实现盈利且各业务增长，网易云音乐发展势头良好，严选业务增长显著，整体业务发展积极，对未来前景充满信心，将继续执行现有战略，如在游戏业务上继续推出新游戏、拓展国际市场等[38] 其他重要信息 - 公司在财报讨论中包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，相关风险因素可在美国证券交易委员会文件和港交所公告中查看，公司无义务更新前瞻性信息（除法律要求外），财报中使用非GAAP财务指标并提供与GAAP财务结果的调节信息，投资者可在公司网站查看投资者演示文稿和会议网络重播[3][4][5] 问答环节所有的提问和回答 问题：《剑网3：缘起》的最新发布时间表，如何整合单人和多人模式，如何设计盈利模式 - 回答：PC版计划于12月底推出，手机版稍晚，目前正在进行最后阶段优化，游戏核心玩法定位为提供高质量开放世界探索和社交体验，单人与多人模式将在每次扩展中让玩家先享受单人内容再过渡到多人模式，盈利模式将侧重于分层的外观道具供应以及其他较轻的盈利模式，旨在减轻传统复杂养成和盈利模式的压力，营造健康的社交生态[54][56][57][58] 问题：《正义手游》和《蛋仔派对》近期营收趋势有压力，管理层如何看待其运营策略及游戏生命周期 - 回答：《正义手游》在Q3周年庆后玩家粘性好，回归率超预期，未来将继续丰富内容、探索创新商业化以确保长期运营；《蛋仔派对》是网易历史上DAU最高的产品之一，虽然商业化面临短期挑战，但公司将其视为积累经验的机会，长期来看，更多内容将提供更多商业化机会[60][62][63][64] 问题：海外第一方工作室的现状，国内工作室游戏全球化计划 - 回答：公司开拓全球市场有两条路径，一是海外第一方在西方和日本市场制作游戏，二是国内工作室制作游戏全球发行，《Once Human》表现良好，即将推出《漫威对决》和《FragPunk》等面向全球市场的游戏，公司有信心国内工作室能制作更多适合全球市场的产品[65][67][68][69] 问题：旗舰常青游戏如[未明确游戏]加入移动端后如何保持强劲，近月营收情况 - 回答：公司有多个超10年的游戏系列，如《梦幻西游》《大话西游》《魔兽世界》等，将不断添加新玩法和内容，核心是创新以提供有趣内容[70][72] 问题：《漫威对决》与市场上其他PVP射击游戏相比的潜力，达到全部潜力需要多长时间，应监测哪些指标 - 回答：《漫威对决》是新一代超级英雄团队竞技射击游戏，有独特游戏体验，海外市场测试数据优秀，Steam好评率接近95%，玩家反馈积极，在Steam愿望清单上排名第七，公司有信心在12月6日全球发布后为玩家提供优质体验[73][74][75] 问题：《魔兽世界》和《炉石传说》在中国重新推出比预期好，做了哪些不同以往的事，未来暴雪的年收入贡献是否会高于2022年，《守望先锋》何时回归中国 - 回答：在营销和产品运营方面做了很多努力，《魔兽世界》有跨品牌合作，《炉石传说》在中国Joy宣布回归引起轰动，在社交媒体传播品牌信息和与玩家互动方面有创新，如社交媒体视频点击量超100亿次，与暴雪深度合作信任，有信心长期取得好结果，关于《守望先锋》回归日期暂无披露[76][77][78][79][80] 问题：2025年关键游戏的类型和预期发布时间，《Project Mugen》的最新状态和预期发布时间 - 回答：《FragPunk》将于12月进行测试并根据结果决定正式发布，《Project Mugen》将于年内进行首次线下测试，公司对其寄予厚望，将体现网易对未来ACG游戏的思考[81][82][83] 问题：《梦幻西游PC》的运营趋势、营收增长趋势以及用户对上半年变化的反馈 - 回答：各项性能指标非常稳定，8月是今年营收最高的月份，DAU稳定且不断提升，8 - 10月发布的调整内容玩家反馈良好，年底将发布新扩展包以维持游戏运营稳定[84][85] 问题：《永劫无间手游》自7月推出以来的表现是否符合预期，有哪些即将推出的内容和促销活动更新计划，移动版和PC版玩家画像有何差异 - 回答：运营四个月积累了5000万新用户，PC和移动版玩家需求有所不同，移动版玩家需求更多样化，公司针对不同版本提供差异化内容，游戏状态健康稳定，对产品有长期信心[87][89][90]

营收情况 - 2024年第三季度净营收为262亿元（37亿美元）同比下降3.9%[2] - 游戏及相关增值服务净营收为209亿元（30亿美元）同比下降4.2%[2] - 有道净营收为16亿元（2.241亿美元）同比增长2.2%[2] - 网易云音乐净营收为20亿元（2.849亿美元）同比增长1.3%[3] - 创新业务及其他净营收为18亿元（2.528亿美元）同比下降10.3%[3] - 2024年9月30日游戏及相关增值服务营收为20864036千元人民币[50] - 2024年9月30日有道营收为1572541千元人民币[50] - 2024年9月30日网易云音乐营收为1999163千元人民币[50] - 2024年9月30日创新业务及其他总营收为26209879千元人民币[50] 利润情况 - 毛利润为165亿元（23亿美元）同比下降2.9%[3] - 归属于公司股东的净利润为65亿元（9.317亿美元）[5] - 非GAAP归属于公司股东的净利润为75亿元（11亿美元）[5] - 2024年9月30日非GAAP归属于公司股东的净利润为7499141千元人民币[53] - 2024年第三季度运营利润为71.47亿元[47] - 2024年前三季度运营利润为217.63亿元[47] 费用情况 - 总运营费用为93亿元（13亿美元）同比下降0.8%[4] 财务状况（现金与资产） - 截至2024年9月30日公司净现金为1200亿元（171亿美元）[29] - 2023年12月31日现金和现金等价物为2142.8902万人民币2024年9月30日为2018.4013万人民币[46] - 2023年12月31日总资产为18592.4978万人民币2024年9月30日为18489.6274万人民币[46] - 2024年9月30日现金及等价物期末为23183386元[1] - 2024年9月30日现金及等价物净增加1328070元[1] 财务状况（负债与权益） - 2024年9月30日短期贷款为1059.4342万人民币[46] - 2024年9月30日应付账款为75.5372万人民币[46] - 2024年9月30日应付工资和福利为294.1618万人民币[46] - 2024年9月30日应交税金为260.6842万人民币[46] - 2024年9月30日合同负债为1554.3023万人民币[46] - 2024年9月30日非流动负债为345.5941万人民币[46] - 2024年9月30日可赎回非控制性权益为12.2494万人民币[46] - 2024年9月30日网易公司股东权益为13215.0155万人民币[46] 每股收益相关 - 2024年第三季度基本每股净收入为2.04元[47] - 2024年第三季度稀释每股净收入为2.03元[47] - 2024年第三季度基本每股美国存托凭证净收入为10.22元[47] - 2024年第三季度稀释每股美国存托凭证净收入为10.14元[47] - 2024年第三季度加权平均普通股数量为319.86万股（用于计算每股净收入基本值）[47] - 2024年第三季度加权平均普通股数量为322.41万股（用于计算每股净收入稀释值）[47] 现金流量相关 - 2024年9月30日运营活动提供的净现金为10575612元[1] - 2024年9月30日购买房产设备和软件花费379520元[1] - 2024年9月30日短期投资净变化为1585395元[1] - 2024年9月30日三个月或更短期贷款净变化为 -4778301元[1] - 2024年9月30日三个月以上期贷款所得为5395810元[1] - 2024年9月30日支付给股东的股息为1972928元[1] 其他财务数据 - 2024年9月30日净收入为6706438元[1] - 2024年9月30日折旧与摊销为520567元[1]