证券研究报告：计算机 | 公司点评报告 2024 年 9 月 2 日 股票投资评级 买入|维持 个股表现 广立微 计算机 -50% -42% -34% -26% -18% -10% -2% 6% 14% 22% 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | --- | --- | |---------------------------|----------------------| | | | | 最新收盘价（元） | 37.80 | | 总股本 / 流通股本（亿股） | 2.00 / 1.07 | | 总市值 / 流通市值（亿元） | 76 / 41 | | 52 周内最高 / 最低价 | 94.82 / 36.65 | | 资产负债率 (%) | 8.1% | | 市盈率 | 59.06 | | | 杭州广立微股权投资有 | | 第一大股东 | 限公司 | 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 研究助理:翟一梦 SAC 登记编号:S1340123040020 Email:zhaiyimeng@cnpsec.com 广 ...

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司软件业务有望带动营收高增长 [2][4] - 公司持续加大研发投入,有助于夯实长期竞争壁垒 [3] - 公司软硬件协同优势有望带动市场份额进一步提升 [4] - 国产替代浪潮有望助力公司营收高增长 [5] 软件业务分析 - 24H1公司软件业务收入同比高增长,主要受益于行业景气度回升 [4] - 公司在EDA软件和数据分析系统方面持续拓展产品线 [4] - 采用分部估值法,给予公司软件业务25E 18.5x PS估值 [18] 测试机业务分析 - 选取华峰测控、长川科技、拓荆科技作为可比公司 [19] - 给予公司测试机业务25E 23.0x PE估值 [19] 财务预测 - 预计公司24-26E EPS分别为0.73、1.09、1.66元 [2] - 给予公司25年目标市值108.6亿元,对应目标价54.30元 [19]

杭州广立微电子股份有限公司 2024 年半年度报告全文 杭州广立微电子股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-053 2024 年 8 月 1 杭州广立微电子股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人郑勇军、主管会计工作负责人陆春龙及会计机构负责人(会计 主管人员)盛龙凤声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司 对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风 险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资 风险。 请投资者认真阅读本半年度报告全文，并特别注意相关风险因素，具体内 容详见本报告"第三节管理层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和应对措 施"，敬请投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 杭州广立 ...

广立微 会议要点 1、公司整体表现与业务展望 年表现：广立微去年收入大约在 亿到 亿之间，硬件业务增速保持 在 以上，而软件业务有所下滑。下滑主要原因是客户财务状况及预算安排 ·2023 4.7 4.8 导致部分项目延迟结算。 50% 年展望：预计 年总收入在 亿左右，软件业务收入预计在 亿到 亿，硬件业务收入约 亿。硬件业务增速约 ，较去年有所下降，主要受 ·2024 2024 7 2.5 单个客户订单减少的影响。 3 4.5 20% 2、硬件业务 产品与市场：主要产品包括 和 测试机。 销量增速有限， 预计今年与去年持平； 预计今年销量在二三十台，总销售数量目标在 · T4200S T4000 T4200S 到 台左右。 T4000 100 营1收10预期： 价格在 到 万之间，而 价格约 万。因此， 今年硬件营收目标约 亿。 · T4200S 400 500 T4000 200 3、软件业务 4.5 业务细分：软件业务包括良率测试芯片设计的 工具授权和良率提升服务。 · 软件授权：预计今年目标值在 到 EDA万之间，较去年有所增长。 ·E项D目A制业务：预计今年项目业务规模6在000 亿左70右00，因 ...

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级[3] 报告的核心观点 1) 硬件业务助力营收增长,但高研发投入拖累盈利表现[1] 2) 公司坚持技术创新,持续加强研发投入,以进一步提升产品的技术壁垒和核心竞争力[2] 3) 公司有望抓住国产替代浪潮的机遇,凭借软硬件结合的业务布局模式,打开业绩成长空间[3] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 1) 2023年公司营业收入4.78亿元,同比增长34.31%;归母净利润1.29亿元,同比增长5.30%[1] 2) 2024年一季度公司营收0.44亿元,同比增长100.65%,但利润表现不佳[1] 3) 2024-2026年公司预计归母净利润分别为2.02亿元、3.00亿元、4.38亿元,EPS分别为1.01元、1.50元、2.19元[3] 业务发展 1) 公司测试设备及配件及测试服务销售收入高速增长,助力公司业绩增长[1] 2) 公司持续加大研发投入,以提升集成电路成品率、保障产品及技术的先进性[1] 3) 公司在EDA软件、半导体大数据平台及电性测试设备等方面形成了相结合的业务模式[3] 4) 公司的WAT测试设备在行业内形成了一定的先发优势,有望受益国产替代浪潮[1][2] 风险提示 1) 下游市场不及预期 2) 行业景气度不及预期 3) 产能扩张不及预期 4) 技术研发不及预期[4]

证券代码：301095 证券简称：广立微 杭州广立微电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-003 特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 线上交流 □其他（请文字说明其他活动内容） 嘉合基金、诺安基金、长江养老、信达澳亚、华泰资产、华商 基金、银河基金、银华基金、广发基金、前海开源、中泰证券、 财通证券、中信保诚基金、国联证券、易方达、国盛证券、宁 活动参与人员 泉资产、睿郡资产、国信证券、博时基金、中欧基金、华夏久 盈、华泰柏瑞、百年保险资管、民生证券、中邮证券、中信建 投、长江证券、摩根基金、兴证全球、南方基金、德邦证券、 华泰证券、嘉实基金、国投瑞银、农银汇理共36家机构。 时间 2024年4 月24日-2024年 5月31日 地点 公司会议室 形式 现场会议、线上交流 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 半导体设备 2024年05月07日 广 立微（301095）2023年报和2024 年一季度报告点评 推 荐 （维持） 当前价：51.95元 测试设备及硬件业务高增，研发加大投入 事项： 华创证券研究所  公司发布2023年报和2024年一季报，2023年实现营业收入4.78亿元，同比 证券分析师：吴鸣远 增长34.31%；归母净利润1.29亿元，同比增长5.30%；扣非净利润1.10亿元， 同比增长7.09%。2024年一季度实现营业收入0.44亿元，同比增长100.65%； 邮箱：wumingyuan@hcyjs.com 归母净利润-0.23亿元，同比下降667.92%。 执业编 号：S0360523040001 评论： 公司基本数据  测试设备及硬件持续发力，收入实现快速增长。2023年营收分业务看，1）测 总股本(万股) 20,000.00 试设备及配件实现营业收入3.84亿元，同比增长57.58%；2）软件开发及授权 已上市流通股(万股) 10,733.79 实现营业收入0.93亿元，同比下降16.63%。3）测试服务及其他实现营业收入 总市值(亿元) 103.9 ...

业绩总结 - 广立微2023年全年实现营业收入4.78亿元，同比增长34.31%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到1512百万元，较2022年增长324%[12] - 预计2024-2026年，公司营业收入分别为7.70/11.05/15.12亿元，同比增长61.3%/43.5%/36.8%，对应EPS为1.02/1.54/2.33元[9] - 公司2026年预计净利率为30.8%，较2022年增长13.6%[12] - ROE预计在2026年达到11.1%，较2022年增长7.3%[12] 研发投入 - 公司研发投入持续增长，2023年研发投入2.07亿元，同比增长67.70%，占营收比例43.38%[2] 投资评级 - 投资评级体系中，公司被评为"减持"，预计涨幅落后相对基准指数介于-5%--15%之间[14] 行业评级 - 行业评级中，公司被评为"落后大市"，预计涨幅落后相对基准指数-10%以上[15] 风险评级 - 风险评级为B，预计波动率大于相对基准指数[16] 公司信息 - 公司具备证券投资咨询业务资格[18] - 公司不保证信息的准确性和完整性，投资需谨慎[18] - 公司可能持有或交易报告中提到的上市公司发行的证券[18] - 公司对报告保留一切权利，未经授权不得复制或再分发[18] - 公司禁止员工私自提供证券研究报告给未经授权的媒体或机构[18] - 公司提醒客户不得转发公司证券研究报告给他人，慎重使用公众媒体刊载的报告[18] - 公司告知客户遵守廉洁从业规定[18] 公司信息 - 公司地址分布在上海、深圳、太原和北京[19] - 公司网址为http://www.i618.com.cn[19]

业绩总结 - 公司预计软件业务在今年将朝着2亿5到3亿的目标努力[2] - 公司预计24年整体WT业务在销售数量上可能保持较好增速，预计量可能在110左右，但营收增长可能较弱，预计在百分之二三十左右[4] - 公司计划在24年继续增加艺术人员的招聘，尤其在1D工具向DFM的设计工具转变方面[5] 新产品和新技术研发 - 公司在EDA产品布局上一直在寻求并购机会，希望能够在每一个点工具上做到更好[6] - 公司希望通过业内合作伙伴积极布局EDA的点工具，并在合适的机会进行并购动作[7]

公司业绩 - 公司在2023年整体营收增长了34.31%[18] - 公司硬件业务的交付节奏良好，同比增速接近60%[19] - 公司软件业务略微下滑[19] - 公司整体经营净利润略微增长，但受半导体行业环境影响，净利润增长压力较大[22] 产品和技术 - 公司在EDA软件方面取得进展，包括良率提升相关的EDA和可制造性设计的EDA[4] - 公司发布了可测试性的软件，完善了DFT的解决方案[7] - 公司开发了离线的大数据分析系统，技术水平达到业界领先水平[9] - 公司推出了通用型的半导体WAT测试设备，优化后可覆盖逻辑、DRAM等测试需求[13] - 公司推出了可靠性测试设备，已在客户端进行demo并实现小批量出货[15] 市场扩张和并购 - 公司在海外市场布局，投资成立新加坡子公司和韩国合作伙伴，为设备产品出海做准备[17] - 公司在新加坡和韩国市场布局完成，预计新加坡订单落地较快，韩国市场需求量大[36],[38] - 公司对出海业务充满兴趣，重点在DFT产品线转向设计端[43] - 公司收购上海微信主要为了DFT工具落地和设计服务[44] 负面信息 - 数据软件产品在商务落地阶段表现不如预期，去年业务收入约为1.6-1.7亿[20] - 项目制业务受客户财务预算影响，导致费用结算延后，业务下滑约为2000万[21] - 2023年订单量可能下滑，因为第二批订单尚未落地[23]