报告评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 利润端短期承压,主要受同期特定呼吸道传染病相关产品减少、期间费用支出增加等因素影响,但公司业绩基本符合预期 [6] - 持续加强海外布局,常规业务保持快速增长,其中境外常规业务收入同比增长超过20% [6] - 研发投入持续加大,深入布局CGT领域,已成功开发近40款高质量的GMP级别产品 [7] 财务数据总结 - 2024-2026年预计实现营收6.58亿元、8.16亿元、10.01亿元,实现归母净利润1.80亿元、2.20亿元、2.72亿元,对应EPS分别为1.50、1.84、2.27元/股 [4][8] - 2024H1公司实现营业收入2.99亿元(同比+11.55%)、归母净利润5670万元(同比-38.13%)、扣非净利润5769万元(同比-36.03%) [6] - 2024H1公司毛利率和净利率分别为91.46%(同比+0.36pct)、17.94%(同比-14.39pct) [6]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"优于大市"的投资评级 [3] 报告核心观点 - 2024H1公司实现营收2.99亿元,同比增长11.6%,扣除特定急性呼吸道传染病相关产品后,常规业务实现销售收入2.85亿元,同比增长18.9% [5] - 公司境外常规业务营收同比增长超过20% [5] - 公司归母净利润0.57亿元,同比下降38.1%,扣非归母净利润0.58亿元,同比下降36.0% [5] - 利润端承压主要由于上年同期高利润率的新冠相关产品营收占比较高、公司团队规模扩大后费用投入相应增加、外汇波动带来的汇兑损益影响以及计提应收账款坏账准备及存货跌价准备等 [5] - 公司核心重组蛋白品种实现销售收入2.54亿元,同比增长11.4%,毛利率94.5% [5] - 抗体、试剂盒及其他试剂产品实现销售收入0.34亿元,同比增长17.2%,毛利率92.4% [5] - 公司位于苏州的GMP级别生产厂房已进入试生产阶段,投产后公司GMP级生物试剂的开发和生产能力将进一步提升 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年公司营收预计分别为6.47/7.69/9.26亿元,归母净利润预计分别为1.56/2.16/2.97亿元 [11] - 公司2024-2026年PE预计分别为25/18/13x [11] - 公司2024-2026年ROE预计分别为5.8%/7.8%/10.3% [15]

证 券 研 究 报 告 百普赛斯（301080）2024 年中报点评 推荐（维持） 常规业务收入维持高速增长，费用投入使得 利润端承压 事项： ❖ 公司发布 2024 年中报。2024 年上半年，公司收入 2.99 亿元，同比增长 11.55%， 归母净利润 0.57 亿元，同比下滑 38.13%，扣非净利润 0.58 亿元，同比下滑 36.03%。2024 年二季度，公司收入 1.53 亿元，同比增长 16.62%，归母净利润 0.26 亿元，同比下滑 44.13%，扣非净利润 0.27 亿元，同比下滑 39.85%。 评论： ❖ 公司主要业务重组蛋白和抗体、试剂盒及其他试剂在 2024 年上半年同比双位 数增长。分产品来看，2024 年上半年，公司重组蛋白收入 2.54 亿元，同比增 长 11.40%，检测服务收入 655 万元，同比下滑 1.59%，抗体、试剂盒及其他试 剂收入 0.34 亿元，同比增长 17.16%，其他业务收入 554 万元，同比增长 4.14%。 ❖ 公司 2024Q2 常规业务收入同/环比均有所提升。分常规和非常规业务来看， 2024 年上半年公司常规业务收入 2.85 亿元，同 ...

公 司 研 究 日期 2024/8/30 当前股价(元) 33.32 一年最高最低(元) 74.00/31.65 总市值(亿元) 39.98 流通市值(亿元) 22.33 总股本(亿股) 1.20 流通股本(亿股) 0.67 近 3 个月换手率(%) 162.24 百普赛斯（301080.SZ） 2024 年 08 月 30 日 常规业务稳健增长，高费用投入影响短期利润 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 余汝意（分析师） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 常规业务稳健增长，高费用投入影响短期利润 2024H1 公司营业收入 2.99 亿元，同比增长 11.55%；其中，常规业务实现销售收 入 2.85 亿元，同比增长 18.86%，其中境外常规业务增长超过 20%，保持稳健增 长；归母净利润 0.57 亿元，同比下滑 38.13%；扣非归母净利润 0.58 亿元，同比 下滑 36.03%，利润端承压主要系公司各项费用增加较多。从盈利上看，2024H1 公司综合毛利率 91.46%（同比+0.36pct），销售净利率 17.94%（同比-14.39pct）。 考 ...

北京百普赛斯生物科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-003 | --- | --- | |-------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

北京百普赛斯生物科技股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人陈宜顶、主管会计工作负责人林涛及会计机构负责人(会计主 管人员)林涛声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告中涉及未来计划或规划等前瞻性陈述的，均不构成公司对 投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且 应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告"第三节管理层讨论与分析"中"十、公司面临的风险和应对 措施"部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者 关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 日 录 | --- | |-------------------------------| | | | 第一节 重要提示、目录和释义 - | | 第二节 公司简介和主要财务指标 | | 第三节 管理 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/医药与健康护理 证券研究报告 百普赛斯（301080）公司年报点评 2024年05月15日 常规业务维持高增长，全球布局战略持续 深化 [Table_Summary] 投资要点：  事件：公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年实现营业收入5.44亿 元（+14.59%），扣除特定急性呼吸道传染病相关产品后收入为 4.99 亿元 （+29.46%），归母净利润 1.54 亿元（-24.61%），扣非归母净利润 1.40 亿元 （-23.42%）。24Q1 实现营业收入 1.46 亿元（+6.67%），扣除特定急性呼吸道 传染病相关产品后收入为 1.38 亿元（+16.00%），归母净利润为 3067 万元 （-31.91%），扣非归母净利润为3028万元（-32.12%）。  点评： 公司进一步挖掘国际市场，在欧洲和日本等地新设多家海外子公司，销售网  络已经覆盖北美、亚太及欧洲等主要国家和地区。2023年公司境外非新冠业 务实现营收3.30亿元（+37.08%，收入占比为66.11%），其中美洲/欧洲/亚太 区域收入占比分别为46%/14%/5. ...

[Table_MainInfo] 公司研究/医药与健康护理 证券研究报告 百普赛斯（301080）公司年报点评 2024年05月15日 [Table_InvestInfo] 常规业务维持高增长，全球布局战略持续 投资评级 优于大市 维持 深化 股票数据 0[5Ta月b1le4_日S收to盘ck价（In元fo）] 41.98 [Table_Summary] 52周股价波动（元） 33.00-104.99 投资要点： 总股本/流通A股（百万股） 120/67 总市值/流通市值（百万元） 4292/2398 相关研究  事件：公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年实现营业收入5.44 [《Ta海b外le业_R务e保p持or高tI速nf增o]长 ，人员扩张拖累短期 亿元（+14.59%），扣除特定急性呼吸道传染病相关产品后收入为 4.99 亿元 （+29.46%），归母净利润1.54亿元（-24.61%），扣非归母净利润1.40亿元 业绩》2023.09.24 （-23.42%）。24Q1实现营业收入1.46亿元（+6.67%），扣除特定急性呼吸 《国际延续高增长，布局新药研发需求产品》 2023.0 ...

业绩总结 - 公司2023年实现收入5.44亿元，同比增长14.59%；归母净利润1.54亿元，同比下降24.61%[1] - 2024年第一季度实现收入1.46亿元，同比增长6.67%；归母净利润0.31亿元，同比下降31.91%[1] - 公司海外常规业务表现强劲，2023年常规业务收入同比增长29%，毛利率下降至91.26%[1] 新产品和新技术研发 - 公司积极布局临床端业务，已成功开发近30款高质量的GMP级别产品[1] 未来展望 - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.36、1.71、2.13元/股，给予公司2024年38倍合理PE，合理价值为51.73元/股，给予“买入”评级[1] 市场扩张和并购 - 百普赛斯2026年预计经营活动现金流为323百万元，较2022年增长60.4%[2] - 百普赛斯2026年预计ROE为8.6%，较2022年增长0.7个百分点[2] 其他新策略 - 广发证券对股票的评级分为买入、持有和卖出三种[4] - 广发证券对公司的评级分为买入、增持、持有和卖出四种[5] - 广发证券总部位于广州市天河区马场路26号广发证券大厦47楼[6] - 广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格[7] - 广发证券（香港）经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见的牌照[8]

业绩总结 - 公司发布2023年年度报告，收入5.44亿元，同比增长14.59%[1] - 公司2024年第一季度报告显示，收入1.46亿元，同比增长6.67%[1] - 公司常规业务收入增长较好，2023年扣除特定急性呼吸道传染病相关产品后销售收入达到4.99亿元，同比增长29.46%[1] - 公司持续投入研发，2023年研发费用达到1.25亿元，同比增长9.72%[1] - 公司研发人员数量增长至247人，同比增长30.69%[1] 未来展望 - 公司预计2024年收入为6.26亿元，归属母公司净利润为1.72亿元，2025至2026年预计收入分别为7.59亿元和9.16亿元[1] - 公司的营业收入、归属母公司净利润、EPS等财务数据在2022至2026年间有不同程度的增长[1] 新产品和新技术研发 - 公司在产品方面持续完善产品体系，拓展细胞与基因治疗、伴随诊断等相关产品和技术服务[1] 市场扩张和并购 - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到2382.70百万元，较2022年增长30.4%[2] - 营业收入预计2026年将达到915.59百万元，年均增长率为20.56%[2] 其他新策略 - 公司维持“买入”评级，风险提示包括销售放量不及预期、研发进展不及预期等[1]