业绩总结 - 公司发布2024年一季度业绩报告，营收达到43.8亿元，同比增长30.1%[1] - 归母净利润为3.1亿元，同比增长1.6%，扣非归母净利润为3.2亿元，同比增长29.0%[1] - 毛利率为45.1%，同比提升3.58个百分点，净利率为67.1%，同比下降1.99个百分点[1] - 境内实现营业收入1.6亿元，同比增长24.1%，境外实现营业收入42.1亿元，同比增长30.3%[1] - 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持稳步增长，给予合理价值为104.71元/股，维持“买入”评级[1] 未来展望 - 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持稳步增长，给予合理价值为104.71元/股，维持“买入”评级[1] - 风险提示包括新技术研发和新产品开发不及预期、中美贸易摩擦风险、销售渠道集中风险等[1] 财务数据 - 安克创新的经营活动现金流从2022年的1,424百万元增长到2026年的2,502百万元，呈现逐年增长的趋势[2] - 公司的净利润预计从2022年的1,185百万元增长到2026年的2,785百万元，增长率较为稳定[2] - 营业收入预计从2022年的13.3%增长到2026年的18.6%，营业利润和归母净利润也呈现逐年增长的趋势[2]

业绩总结 - 公司2023年全年归母净利润同比增长41%符合预期[1] - 公司2023年毛利率增长较快，分别为43.5%和9.7%，同比增长4.8%和1.4%[1] - 公司2023年分品类表现良好，便携储能新品、智能创新产品和无线音频产品实现收入增长[1] - 公司2023年分渠道表现优异，独立站收入同比增长84%，线下渠道毛利率提升至36.8%[1] 未来展望 - 公司2024~2026年归母净利润预测分别为17.6/21.1/24.8亿元，同比增长9%/20%/18%[1] - 安克创新公司的流动资产预计在2026年将达到14,122万元，较2023年增长53.8%[2] - 公司的营业总收入预计在2026年将达到29,290万元，较2023年增长67.0%[2] - 公司的净利润预计在2026年将达到2,605万元，较2023年增长53.9%[2] - 公司的每股收益预计在2026年将达到6.11元，较2023年增长54.5%[2] - 公司的ROIC预计在2026年将达到22.33%，较2023年增长6.36%[2] - 公司的ROE-摊薄率预计在2026年将达到21.61%，较2023年增长6.42%[2] - 公司的资产负债率预计在2026年将达到34.40%，较2023年下降1.72%[2] - 公司的P/E（现价&最新股本摊薄）预计在2026年将为13.20，较2023年下降7.10倍[2] - 公司的P/B（现价）预计在2026年将为2.85，较2023年下降1.25倍[2]

财务表现 - 2024年第一季度，安克创新科技营业收入达到43.78亿元，同比增长30.09%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为3.11亿元，较上年同期增长1.60%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为1.81亿元，较上年同期下降61.73%[5] - 公司总资产达到133.34亿元，较上年度末增长4.36%[5] 费用增长 - 销售费用增长38.02%，主要是由于销售平台费用、市场推广费用以及员工薪酬增加[12] - 管理费用增长68.28%，主要是由于员工薪酬以及专业服务费用增加[13] - 研发费用增长32.84%，主要是由于员工薪酬以及各项研发项目费用增加[14] 其他损益 - 公允价值变动收益下降192.27%，主要是由于本期未到期的远汇合约公允价值变动损失[16] - 资产减值损失增加356.25%，主要是由于存货跌价准备变动导致[17] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额下降61.73%，主要是由于本期购买商品、接受劳务支付的现金以及支付的各项税费增加[18] 业务拓展 - 公司2024年第一季度实现营业收入43.78亿元，同比增长30.09%；归母净利润3.11亿元，同比增长1.6%；扣非归母净利润3.15亿元，同比增长29.04%[25] - 公司境内实现营业收入1.64亿元，同比增长24.06%；境外实现营业收入42.14亿元，同比增长30.34%[26] - 公司线上渠道实现营业收入31.12亿元，同比增长33.52%；线下渠道实现营业收入12.66亿元，同比增长22.37%[26] - 公司于2024年第一季度推出了soundcoreC30i耳夹耳机和soundcoreBoom2户外便携蓝牙音箱，分别具有独特的设计和功能，提升消费者的听音体验[28] 资产负债 - 公司2024年第一季度流动资产总额为9,744,045,745.53元，较期初有所增长，其中货币资金、交易性金融资产和存货等占比较大[29] - 公司2024年第一季度非流动资产总额为3,589,837,676.50元，主要包括固定资产、使用权资产和无形资产等[30] - 公司2024年第一季度流动负债合计为3,408,802,130.10元，主要包括应付账款、应付职工薪酬和其他应付款等[31] - 公司2024年第一季度非流动负债合计为1,384,412,889.05元，主要包括长期借款、长期应付职工薪酬和递延收益等[32] 利润增长 - 安克创新科技股份有限公司2024年第一季度持续经营净利润为325,957,213.56元，较上期309,214,897.65元增长[33] - 归属于母公司所有者的净利润为310,694,250.33元，较上期305,807,117.41元增长[33] 现金流量变化 - 公司经营活动产生的现金流量净额为180,906,236.00元，较上期472,741,725.33元减少[35] - 公司投资活动产生的现金流量净额为-343,963,707.28元，较上期-49,374,553.45元减少[36]

财务数据 - 公司2023年营收达到175.1亿元，同比增长22.9%[1] - 扣非归母净利润为13.4亿元，同比增长71.9%[2] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为225.0/267.2/316.8亿元，同比增长28.5%/18.7%/18.6%[2] - 公司2023年归母净利润为16.1亿元，同比增长41.2%[1] - 公司2023年毛利率为60%，同比上升4.8pps[2] - 安克创新2026年预计经营活动现金流为2817百万元，较2022年增长98.1%[3] - 营业利润预计2023年达到1806百万元，2026年达到3344百万元，复合年增长率为21.6%[3] - ROE预计2024年达到20.9%，2026年为19.3%[3] - 资产负债率预计2024年为26.5%，2026年为22.2%[3] - 每股收益预计2026年为7.50元，较2022年增长167.3%[3] 评级与机构信息 - 广发证券对股票评级分为买入、增持、持有和卖出四个等级[5] - 广发证券对公司评级分为买入、增持、持有和卖出四个等级[6] - 广发证券总部位于广州市，分支机构分别位于深圳市、北京市、上海市和香港[7] - 广发证券具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格[8] - 广发证券（香港）经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见的牌照[9] - 广发证券及其关联机构可能存在潜在利益冲突，影响本报告的独立性[10] - 研究人员的报酬标准受多种因素影响，包括广发证券的整体经营收入[13] 免责声明 - 本报告仅面向特定客户/合作机构发送，不对外公开发布，接收人需承担保密义务[14] - 投资涉及风险，证券价格可能波动，过去业绩不代表未来表现[15] - 广发证券不对报告内容的准确性和完整性做出保证，不承担因使用报告内容而引起的损失责任[16] - 广发证券可能发出与本报告不一致的报告，不代表公司立场[17] - 研究报告中的期货合约价格信息仅用于支持观点结论，不构成受规管活动[18] - 广发证券（香港）与报告所述公司在过去12个月内没有投资银行业务关系[19] - 未经广发证券事先书面许可，不得擅自复制、转载、引用报告内容[20]

业绩总结 - 公司23年实现营业收入175亿元，同比增长22.85%[1] - 归母净利润16亿元，同比增长41.22%[1] - 公司各季度收入同比增速为23%至25%[6] - 公司单季度归母净利润同比增速较快[6] 充电储能领域 - 充电储能领域是公司重点发展领域，23年收入同比增长25%[1] - 预计在全球能源短缺和双碳目标的背景下，公司在储能领域仍有可期表现[1] 智能创新产品 - 智能创新产品23年收入同比增长19%[1] - 公司在安防产品和扫地机领域有望打造出下一个爆款产品[1] 预测展望 - 预测公司24年归母净利润为20.4亿元，给予20xPE，对应股价100.5元，维持“买入”的投资评级[5] - 财务预测表显示公司2024年预计归属于母公司的净利润为20.43亿元，EPS为5.03[8] 风险因素 - 下行风险包括价格竞争加剧、全球经济持续下行等因素[7] - 上行风险包括全球宏观经济环境持续改善、手机需求复苏等因素[7]

业绩总结 - 安克创新2023年营收175.1亿元，归母净利16.15亿元，扣非净利13.44亿元，符合预期[1] - 预测2026年EPS为6.23元，增速15%，维持目标价111.07元[1] - 2023年Q1-4单季度营收增速分别为17.5/22.4/29.4/21.4%，扣非净利增速分别为54.5/103/65.7/70.3%[1] - 公司的营业总收入预计在2026年达到27,256百万美元，呈现稳定增长趋势[3] - 公司的净利润预计在2026年达到2,533百万美元，净利润增长率逐年提升[3] 用户数据 - 非北美占比提升，独立站增长亮眼，营收分地区表现良好[1] - 公司的毛利率和EBIT率在未来几年中保持稳定，分别在44.1%和9.8%左右[3] 未来展望 - 组织体系、人才培养持续强化，人均创收提升，拟分红8.12亿元[1] - 公司的资产负债率在2024年预计为32.2%，呈现逐年下降的趋势[3] 新产品和新技术研发 - 公司的PE、PB和EV/EBITDA等估值比率在未来几年中逐渐下降，显示出投资价值[3] 市场扩张和并购 - 第三方平台经营风险、国际贸易摩擦风险、行业竞争加剧等为风险提示[2] 其他新策略 - 报告中提到的投资评级分为股票评级和行业评级，其中增持、谨慎增持、中性和减持分别对应不同的涨跌幅范围[11]

业绩总结 - 公司23年实现营收175亿元，归母净利润16.15亿元，扣非净利润13.44亿元，同比增长分别为22.85%、41.22%、71.88%[1] - 公司23年拟派发现金股利8.13亿元，占归母净利润的50.34%，同时以资本公积每10股转增3股[1] - 充电储能产品实现营收86亿元，智能创新产品营收45.41亿元，智能影音产品营收42.85亿元，分别同比增长25.12%、18.72%、26.47%[2] - 亚马逊仍为公司主要销售渠道，贡献收入99.96亿元，独立站合计实现收入12.44亿元，线下渠道实现营收52亿元，分别同比增长25.37%、83.87%、8.4%[3] - 公司23年实现毛利率43.54%，销售费率22.2%，管理费率3.33%，研发费用8.08%，净利率9.68%[4]

公司基本信息 - 公司股票代码为300866，中文名称为安克创新科技股份有限公司[7] - 公司注册地址位于湖南省长沙高新开发区尖山路39号长沙中电软件园有限公司一期七栋7楼701室[8] - 公司网址为http://www.anker-in.com[8] - 公司聘请的会计师事务所为毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙），办公地址在北京市东城区东长安街1号东方广场东2座办公楼8层[8] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入为175.07亿元，同比增长22.85%[9] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为16.15亿元，同比增长41.22%[9] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为14.30亿元，同比增长0.42%[9] - 公司2023年基本每股收益为3.97元，同比增长41.22%[9] - 公司2023年资产总额为127.77亿元，同比增长26.09%[9] - 公司2023年归属于上市公司股东的净资产为79.99亿元，同比增长16.90%[9] 产品业务 - 公司充电储能类产品实现收入86.04亿元，同比增长25.12%，占总营收的49.14%[18] - 公司智能创新类产品实现收入45.41亿元，营收同比增长18.72%，占总营收的25.94%[22] - 公司智能影音类产品实现收入42.85亿元，营业同比增长26.47%，占总营收的24.48%[24] - 公司soundcore品牌主要包含智能无线蓝牙耳机、无线蓝牙音箱等产品，致力于深入探索并满足用户的细分需求[25] 公司战略举措 - 公司在2023年全面升级组织价值观，秉持“第一性、求极致、共成长”的核心理念，凝聚有共同理想的创造者[27] - 公司在2023年限制性股票激励计划中推出第二类限制性股票激励方式并完善实施模式，持续丰富公司激励机制[27] 财务风险管理 - 公司进行外汇套期保值业务遵循稳健原则，不进行以投机为目的的外汇交易，以规避和防范汇率风险为目的[88] - 外汇套期保值业务存在市场风险、流动性风险、履约风险和操作风险[88] 股权激励计划 - 公司实施了2022年和2023年限制性股票激励计划，调整了授予价格和授予数量等相关议案[151] - 公司于2023年4月17日召开第三届董事会第九次会议和第三届监事会第八次会议，审议通过了《关于作废2022年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》，作废2022年限制性股票计划部分已授予但尚未归属的限制性股票数量总计为1,727,807股[153] 可持续发展 - 公司长期以来坚守可持续发展理念，积极应对全球气候变化带来的挑战，推动节能减排、降低塑料使用、促进循环经济[163] - 公司通过优化包装结构、调整包装尺寸，减少一次性塑料的使用，实现包装96%去塑[166] - 公司持续减少产品碳排放，采取行动支持生物质发电项目、林业碳汇项目等气候项目，获得全球低碳咨询与认证机构碳信托颁发的减碳认证[170]

公司发展历程 - 公司成功的关键选择包括紧密绑定苹果、深耕渠道、利用国内供应链红利、坚持长期主义品牌建设[1] - 公司主要产品线包括移动电源、充电器、数据线、清洁机器人、安防摄像头、投影、耳机、音箱、3D打印机、户外储能等产品，形成了丰富的产品矩阵[4] - 公司以充电类产品起家，逐步延伸至智能家居、智能安防等多领域，创新类和无线音频类产品成为支柱型收入来源[4] 市场拓展与业务发展 - 公司在2022年北美市场收入达73亿元，占比51%，北美仍是最主要的业务地区[5] - 公司通过亚马逊平台进入美、欧、日、中东等地区，2022年收入贡献56%[5] - 公司借势亚马逊平台强大渠道，将产品迅速推向市场，扩大市场份额[13] 产品创新与研发 - 公司将充电器产品定位于比原装更有性价比的中高端产品，如20W Type-C端口充电头定价为59元[9] - 公司在2021年充电类产品收入实现34%的高速增长，围绕苹果接口端变化进行需求适配[11] - 公司通过算法和数据分析进行产品规划决策和销售运营的优化[14] 品牌建设与市场表现 - 公司在全球手机数据线市场中占比为0.60%，与同行业公司竞争[12] - 公司通过成熟品牌对新品牌背书，基于沉淀用户的信任提高新品转化率，连续多年位列各亚马逊市场品类的“Best Seller”[25] 未来展望与市场预测 - AI终端的推出有望催生存量市场的替换需求，成为新增长点[34] - 全球便携储能市场规模预计2026年有望达到882亿元，户用储能市场需求旺盛，预计2021-2025年市场规模可实现98%的复合增长率[45] - 公司市场业绩预期对应PE值处于历史低点，随着成本端压力降低和盈利端改善，公司盈利有望提升[49]

公司整体经营情况 - 2023年前三季度实现营业收入117.86亿元，同比增长23.59% [2] - 实现归母净利润12.13亿元，同比增长46.09% [2] - 实现扣非归母净利润9.23亿元，同比增长72.68% [2] - 第三季度单个季度实现营收47.21亿元，同比增长29.37%；归母净利润、扣非归母净利润分别为3.93亿、3.78亿，分别同比增长54.61%、65.79% [3] 利润增长分析 - 内部因素:品类聚焦优化、关键品类资源投入增加、毛利和净利改善 [3] - 外部因素:汇率改善、上游成本下降 [3] 无线音频品类表现 - 第三季度无线音频品类表现亮眼，其中耳机业务是主要贡献因素 [3] - 海外疫情逐渐稳定,消费者生活方式恢复,出游需求回归,北美市场头戴式耳机需求强劲 [3] - 公司调整耳机业务策略,拓展中端市场,取得一定效果 [3] 智能安防品类表现 - 前三季度收入增速高于公司整体,主要源于强势新品eufyCam 3、其他细分领域新品推出,以及汇率改善 [4] 独立站发展 - 独立站能提供更多元化和个性化的产品展示,增加品牌与消费者互动,在复杂品类领域有优势 [4] - 前三季度独立站收入增速高于整体,未来将继续投入 [4] 存货管理 - 三季度末存货较大,主要是为满足四季度大促需求而提前备货 [5][6] - 公司一直在优化存货管理,提高管理效率 [6] 品牌营销策略 - 聚焦核心品类,削减非战略品类资源投入 [6] - 适度削减转化率和价值贡献较低的渠道 [6] - 主动提升中大充品类等关键品类的投入,以打造更有影响力的品牌价值 [6] 研发投入 - 2023年前三季度研发费用9.30亿元,占营收7.89%,较去年同期有所上涨 [8] - 公司坚持长期主义,持续投入研发以实现技术和产品能力突破 [8] - 聚焦关键战略品类,集中资源投入以获得重要成功 [8] 人才引进 - 高度重视高级研发和产品专家的引入,提升产品研发创新水平 [9] 储能品类规划 - 便携储能产品应用场景有长期发展前景,公司将持续探索 [10] - 布局户用储能领域,推出Anker SOLIX F3800等新品 [10] - 未来将在储能领域持续发力 [10]