证券研究报告 公 2024年04月22日 司 报 告 仙乐健康(300791) │ 行业： 食品饮料/食品加工 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 36.40元 年 23 年顺利收官，24 年发展提速 目标价格： 44.18元 报 点 事件： 评 基本数据 公司发布2023年报及2024年一季报，2023年实现营收35.82亿元，同比 总股本/流通股本(百万股) 181.56/149.96 增长42.87%，归母净利润为2.81亿元，同增32.39%；2024Q1营业收入为 流通A股市值(百万元) 5,458.43 9.52亿元，同比增速为35.51%，归母净利润为0.63亿元，同增114.39%。 每股净资产(元) 14.73 ➢ 营收及利润实现高增，中美欧三基地走向成熟 资产负债率(%) 39.33 2023年公司收入利润均实现高速增长，其中23Q4营收为10.79亿元（同 一年内最高/最低(元) 39.69/24.24 增50.08%），归母净利润为0.96亿元（同增166%）。分产品看，2023年 软胶囊/片剂/粉剂/软糖/饮品/硬胶囊营收15.27/3.62/2.93/7.40/4.22/ ...

财务表现 - 本报告期营业收入为951,504,195.36元，同比增长35.51%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为63,029,722.56元，同比增长114.39%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-72,301,258.02元，同比下降290.87%[4] - 基本每股收益为0.3472元，同比增长113.14%[4] - 公司报告期末总资产为5,127,433,664.78元，较上年度末下降1.31%[4] 资产负债情况 - 非流动性资产处置损益为-3,857,523.49元，政府补助计入当期损益为3,745,697.18元[5] - 公司的资产总计为5,127,433,664.78元，较上一期末余额下降了68,294,145.38元[16] - 公司的负债合计为2,549,367,451.40元，较上一期末余额下降了80,191,688.86元[17] - 公司的股本为181,562,337.00元，资本公积为550,623,126.60元，未分配利润为1,445,135,603.61元[17] - 公司的流动负债合计为611,063,736.73元，较上一期末余额下降了140,066,010.61元[17] - 公司的非流动负债合计为1,938,303,714.67元，较上一期末余额增加了59,874,321.75元[17] 股东情况 - 股东林培青持有公司股份9.14%，持股数量为16,588,800.00股[9] - 公司控股股东广东光辉的原股东林奇雄先生去世，林培青继承了一部分股份，持有公司股份9.14%[12] - 公司不知道前10名无限售流通股股东之间是否存在其他关联关系或一致行动人情况[10] - 公司的前10名股东没有参与融资融券业务股东情况[11] 经营情况 - 公司营业收入主要系业务增长所致，达到951,504,195.36元，同比增长35.51%[7] - 2024年第一季度销售费用为73,086,246.12元，同比增长39.75%[8] - 研发费用为30,794,385.11元，同比增长36.99%，主要是因为研发投入增加[8] - 营业外收入为1,153,300.77元，同比增长371.52%，主要是因为保险赔款[8] - 经营活动产生的现金流量净额为-72,301,258.02元，同比下降290.87%，主要是因为采购支出增加[8] - 投资活动产生的现金流量净额为-77,144,887.43元，同比增长88.60%，主要是因为购款[8] - 公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购了1,285,600股公司股份，占总股本的0.71%[15] - 公司与上海弘章投资管理有限公司共同投资设立产业基金弘章仙乐大健康合伙企业，目标认缴资金规模不超过2.04亿元[14]

仙乐健康科技股份有限公司2023年年度报告全文 证券代码：300791 证券简称：仙乐健康 公告编码：2024-022 证券代码：123113 证券简称：仙乐转债 仙乐健康科技股份有限公司 SIRIO PHARMA CO., LTD. 2023 年年度报告 ...

公司概况 - 公司是全球领先的营养健康食品CDMO龙头企业，2022年收入为25.1亿元[1] - 全球营养保健食品零售规模为1826.7亿美元，预计未来五年年均复合增速为5.7%[2] - 公司拥有30年研发经验和400+成熟配方，具备完善的产品开发体系和37项发明专利[3] 业绩展望 - 预计2023-2025年公司营业收入分别为35.66/43.26/50.55亿元，同比增长42.2%/21.3%/16.8%[5] - 公司给予“买入-B”评级，预计未来公司营业收入和净利润将持续增长[6] - 公司营业收入和净利润预计2023-2025年将呈现增长趋势，毛利率分别为30.4%/31.9%/32.4%[8] 地区业绩展望 - 中国地区预计2023-2025年收入增速为16%/18%/16%，毛利率分别为32.0%/32.2%/32.5%[9] - 欧洲地区预计2023-2025年收入增速为27%/16%/15%，毛利率分别为34.0%/34.3%/34.5%[10] - 美洲地区预计2023-2025年收入增速为128.9%/28.2%/18.0%，毛利率分别为26.0%/30.0%/31.0%[11] - 其他地区预计2023-2025年收入增速为20%/20%/25%，毛利率分别为39.5%/40.0%/40.0%[12] 公司财务展望 - 公司财务报表预测显示，2025年营业收入预计达到5055百万元，净利率为9.7%[16] - 公司资产负债表显示，2025年资产总计为5228百万元，负债合计为1594百万元[16] 公司评级 - 公司评级体系包括收益评级和风险评级[17] - 收益评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[17] - 风险评级分为A和B两个等级[17]

公司概况 - 仙乐健康科技股份有限公司是一家保健食品（即膳食补充剂）的研发与生产企业[1][2] - 公司证券代码为300791和123113,证券简称分别为"仙乐健康"和"仙乐转债"[1] 美国政策影响分析 - 公司不属于美国拟出台的《生物安全法案》中定义的"相关生物技术公司",也不涉及"生物技术设备与服务"范畴[2] - 即使公司将受到美国加征关税的影响,公司可以通过调整供应链布局来降低风险,如利用德国工厂和美国工厂向美国客户供货[2][3] 经营情况分析 - 2023年四季度,公司中国区品牌客户业务部门和渠道客户部门的策略已见成效,美洲区去库存影响基本消除[3] - 2024年一季度,公司将继续按照股权激励目标推进业务拓展[3]

仙乐健康科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券代码：300791 证券简称：仙乐健康 证券代码：123113 证券简称：仙乐转债 仙乐健康科技股份有限公司 2023 年 11 月 10 日投资者关系活动记录表 编号： 2023-006 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 ■现场参观 □其他（） 陈力宇（国泰君安证券），陈硕旸（长江证券），陈瑶（重阳投资），陈 熠（国盛证券），方云朋（中金公司），郭梦婕（太平洋证券），韩冬伟 （国华兴益），黄薇（浙商资管），黄越（招商食品），金含（兴业证券）， 李雨桐（富安达基金），李竹君（平安资管），刘敏（德邦基金），刘天 ...

仙乐健康科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券代码：300791 证券简称：仙乐健康 证券代码：123113 证券简称：仙乐转债 仙乐健康科技股份有限公司 2023 年 10 月 25 日投资者关系活动记录表 编号： 2023-005 ■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他（） 艾毛（中金公司），鲍明明（中信资管），陈奋涛（重阳投资），陈力宇 （国泰君安证券），陈书慧（招商证券），陈帅（颐和久富投资），陈硕 旸（长江证券），陈涛（海富通基金），陈文博（中金公司），陈燕弥（鼎 晖投资），陈瑶（重阳投资），陈熠（国盛证券），程碧升（海通证券）， ...

仙乐健康科技股份有限公司2023年第三季度报告 证券代码：300791 证券简称：仙乐健康 公告编码：2023-093 证券代码：123113 证券简称：仙乐转债 仙乐健康科技股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告 中财务信息的真实、准确、完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 ...

证券代码: 123113 证券简称:仙乐转债 证券代码: 300791 证券简称:仙乐健康 仙乐健康科技股份有限公司 2023 年 9 月 19 日投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |----------------|----------------------------------|--------------------------|--------------------| | 投资者关系活动 | □特定对象调研 | □ 分析师会议 | | | 类别 | □ 媒体采访 | √ 业绩说明会 | | | | □ 新闻发布会 | □ 路演活动 | | | | □ 现场参观 | | | | | □ 其他 | (请文字说明其他活动内容) | | | 参与单位名称及 | 投资者网上提问 | | | | 人员姓名 | | | | | 时间 | 2023 年 9 月 19 日 ( | 周二) 下午 15:45~17:00 | | | 地点 | | | https://ir.p5w.net | | | 采用网络远程的方式召开业绩说明会 | | | | 上市公司接待人 | 1、董事 ...

仙乐健康科技股份有限公司2023年半年度报告全文 证券代码：300791 证券简称：仙乐健康 公告编码：2023-069 证券代码：123113 证券简称：仙乐转债 仙乐健康科技股份有限公司 SIRIO PHARMA CO., LTD. 2023 年半年度报告 ...