业绩总结 - 公司发布2023年年报及2024年一季报，24Q1业绩超预期，实现归母净利润0.80亿元，同比扭亏为盈[1] - 2024年一季度肉鸡业务实现盈利约0.7亿元[2] - 2024年一季度肉猪销售亏损约0.5亿元，全年生猪出栏量预计约100-120万头[3] 投资评级 - 证券投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级[9] - 行业投资评级分为看好、中性和看淡三个等级[10] 提醒 - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同评级术语，投资者应综合考虑多方观点[11] - 公司声明报告仅供客户使用，不构成投资建议[14]

业绩总结 - 公司2023年实现营收153.54亿元，同比增长6.28%[1] - 公司2023年销售毛利率为4.84%，销售净利率为-2.86%[1] - 公司2023年鸡板块实现营收134.54亿元，同比增长4.99%；猪板块实现营收16.58亿元，同比增长14.58%[3] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为171.38/194.43/211.97亿元，同比增速分别为11.62%/13.44%/9.02%；归母净利润分别为5.96/11.14/13.08亿元，同比增速分别为236.30%/83.82%/17.43%；EPS分别为0.72/1.35/1.58元/股[4] - 公司2026年预计营业收入将达到21197百万元，较2022年增长47.1%[6] - 2026年预计净利润为1309百万元，较2022年增长47.5%[6] - 公司2026年预计ROE为12.71%，较2022年增长2.13个百分点[6] - 营业收入增长率在2023年达到最高峰，为29.79%[6] 其他 - 报告中提到，国联证券可能持有所提及公司的证券并进行交易，为这些公司提供金融服务，投资者应考虑潜在利益冲突[14] - 报告中强调未经国联证券许可，任何机构或个人不得擅自复制、转载、引用报告内容，否则将承担法律责任[15]

业绩总结 - 公司2023年营业总收入为153.54亿元，同比增长6.28%，归母净利润为-4.37亿元，业绩亏损[1] - 公司2024Q1营业总收入为36.62亿元，同比增长7.34%，归母净利润为8003.15万元，环比扭亏[1] - 公司黄鸡、生猪业务低迷拖累2023年业绩，但2024Q1环比转正，归母净利润为8003.15万元[2] - 公司黄羽肉鸡市场行情整体低迷，商品鸡销售价格下降8.79%，但生产成绩保持竞争力，全年实现盈利[2] 未来展望 - 公司发布2024年限制性股票激励计划，授予对象包括核心员工和技术骨干，设定的业绩考核目标为净利润不低于35亿元[3] - 公司2024-2026年营业收入预测分别为174.55/187.86/196.2亿元，归母净利润为13.02/15.33/11.62亿元[5] - 公司黄羽鸡业务盈利能力预计修复，生猪业务出栏量稳定增长，维持“买入”评级[6] 其他新策略 - 公司2023A归母净利润为-437万元，2024E预计为1302万元，2025E预计为1533万元，2026E预计为1162万元[8] - 公司2023A ROE为-6%，2024E预计为15%，2025E预计为16%，2026E预计为11%[8] - 公司2023A P/E为—，2024E为13.08，2025E为11.11，2026E为14.65[8] - 该股票的投资评级为买入，2024年预计每股收益为1.57元，2025年预计每股收益为1.85元[9]

业绩总结 - 24Q1黄鸡业务同比扭亏，实现营收153.5亿元，同比+6.3%[3] - 黄鸡出栏同比增长约12%，营收约32亿元，同比+11%[4] - 冬季疫病损失拖累短期生产成绩，生猪出栏约19.3万头，同比-19%[5] - 立华股份2024年黄羽鸡均价预计为14.35、14.40、14.45元/公斤，出栏量分别约5.1、5.7、6.39亿羽，预计收入分别为154亿元、172亿元、194亿元[12] - 2024-2026年生猪均价预计为17.5、16.0、16.0元/公斤，公司生猪出栏量分别为110、150、200万头，预计收入分别为21亿元、26亿元、35亿元[13] - 立华股份2024年主营业务收入预计为1771943.22万元，毛利率为12.79%[17] - 立华股份2026年预计营业收入增长至23331百万元，营业利润预计达到2200百万元[20] 未来展望 - 广发证券的分析团队提供了对立华股份的年度报告点评[21] - 广发证券对股票的评级分为买入、持有和卖出，根据预期未来12个月内股价表现的强弱来进行评级[22] - 广发证券对公司的评级分为买入、增持、持有和卖出，根据预期未来12个月内股价表现的强弱来进行评级[23] - 广发证券可能发出与本报告不一致的报告，报告反映研究人员观点，并不代表广发证券的立场[34]

2023年生猪产业 - 公司2023年生猪完全成本为19块钱一公斤，但在好的月份会低至16.5到17块[20] - 出栏均重约为235斤左右[10] - 华南地区养殖扩展情况较华中地区低，主要原因是市场不同区域价格不同，部分公司产能还未达成[14] - 公司一季度生猪出栏量计划为6万多头，后备约两万头[29] - 出栏目标为6万头，可满足120万头的出栏计划[32] - 存栏母猪数量将根据明年投苗计划逐步增长[69] 2024年展望 - 公司2024年目标是实现两百多万头商品猪的产[9] - 2024年出栏规划为100到120万头鹅[26] 市场趋势 - 猪肉和黄油鸡是民生必需品，整体消费有复苏趋势[17] - 一季度猪肉价格相对稳定，但整体行业仍面临一定压力[46] - 行业整体仍面临一定压力，需要发挥一体化产业优势[53] - 公司主要发展小白鸡屠宰加工厂，以满足市场需求[60] - 公司屠宰端主要以中快速产品为主，需求包括肉打击和小白肌[61] - 小白鸡相对于黄羽鸡，重量相近且价格更便宜，适合低成本消费渠道[62] 其他信息 - 公司销售额和利润目标已设定，未来行情判断基于多年周期[51] - 黄金价格回暖与猪价走势有关，但主要受供需关系影响[54] - 原材料成本今年相对较低，除国际形势影响外，整体处于较低水平[66] - 公司实现了子猪的自繁，产业链相对封闭，不含指数数据[67] - 公司鼓励农户规模扩大，但不鼓励过度集中，提倡自动化设备控制[77] - 全年PSY指标正常水平为25-26，全程成活率目标为90-92[81] - 3月份关键成本降至8块以下，包括所有成本在内[85]

业绩总结 - 公司2023年营收为153.54亿元，同比增长6.28%[1] - 公司24Q1营收为36.62亿元，同比增长7.34%[1] - 公司23年黄鸡销量稳增长，销售肉鸡4.57亿只，同比增长12.16%[2] - 公司23年生猪业务收入为16.58亿元，同比增长14.58%[3] 未来展望 - 预测2026年营业收入将达到21895.59百万元，较2023年的15354.10百万元有显著增长[8] - 预计2026年净利润将达到881.48百万元，较2023年的-438.89百万元有明显改善[8] - 预测2026年总资产周转率将达到1.42，较2023年的1.12有所增长[8] - 预计2026年固定资产周转率将达到4.72，较2023年的2.45有显著提高[8] 评级标准 - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，推荐等级对应相对基准指数涨幅在10%以上[12] - 中性等级对应相对基准指数涨幅在-5%至10%之间[12] - 回避等级对应相对基准指数跌幅在5%以上[12]

公司业绩 - 公司2023年实现营业收入153.54亿元，同比增长6.28%[2][13][36] - 公司2023年实现归属于上市公司股东净利润-43,740.92万元，同比下降149.10%[5][13][36] - 公司全年研发投入8,005.41万元，15项知识产权获得授权，其中发明专利7件[2] - 公司股票代码为300761，中文名称为江苏立华牧业股份有限公司[10] - 公司主营业务为黄羽肉鸡的养殖、屠宰加工和销售，以及商品肉猪及肉鹅的养殖和销售[20] - 公司销售肉鸡（含毛鸡、屠宰品及熟制品）4.57亿只，约占同期全国黄羽肉鸡出栏量的12.71%[26] - 公司2023年销售商品鹅172.21万只，同比增长20.91%，鹅板块实现销售收入1.55亿元，同比增加27.41%[37] - 公司2023年度营业收入达到153.54亿元，同比增长6.28%[39] - 公司主要营收来源为鸡收入，占比87.63%，猪收入占比10.80%[39] - 公司2023年商品猪销量同比增长51.51%[40] - 公司2023年鸡类产品占营业成本比重为85.89%[41] 公司发展战略 - 公司计划到2025年形成年出栏商品猪200万头以上的产能规模[108] - 公司将依托“农业农村部华东优质禽育种重点实验室”等创新平台，主攻优质禽品种遗传改良与培育[108] - 公司将继续推进与主要高等院校、科研院所的人才合作培养项目，引进高层次畜禽养殖及兽医专业、遗传育种等技术人才[108] - 公司将加大技术研发投入，加强育种攻关、饲料科技创新、饲养技术提升等高科技创新和应用[110] - 公司将继续坚持全产业链发展，向上游的育种科技延伸、向下游的屠宰和食品加工行业发展，降低成本、平滑市场周期带来的利润波动[110] - 公司将继续稳健发展养猪产业，通过“双轮驱动”平滑行业周期性风险，拓展经营区域，分散市场风险[110] 公司治理 - 公司严格按照监管规定和相关制度，完善公司治理结构，提高公司治理水平[115][115] - 公司股东大会平等对待所有股东，保证中小股东享有平等地位，共召开3次股东大会[115] - 公司控股股东行为规范，与公司相互独立，具有独立完整的业务及自主经营能力[115] - 公司第三届董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，符合法律法规和规范性文件的要求[115] - 公司监事会由3名监事组成，其中职工代表监事1名，符合法律法规和规范性文件的要求[116] - 公司严格遵守信息披露规定，加强信息披露事务管理，确保投资者公平地获取公司信息[117] - 公司严格遵守投资者关系管理工作指引，通过多元的沟通渠道积极回复投资者关心的重要问题[117] - 公司建立了内部审计制度，设置内部审计部门，对公司及子公司的经济运行质量进行审计和监督[117] 公司环保 - 公司严格遵守国家环保政策和行业法规，包括《中华人民共和国环境保护法》等[174] - 公司废水处理站执行《肉类加工工业水污染物排放标准》GB13457-92[175] - 公司废水处理后排放符合相关标准，如五日生化需氧量、总氮、氨氮等[177] - 公司全年缴纳环境保护税45.65万元[186]

财务表现 - 2024年第一季度，江苏立华牧业股份有限公司营业收入达到36.62亿元，同比增长7.34%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为8.00亿元，较去年同期增长120.47%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为21.82亿元，同比增长319.90%[5] - 公司非经常性损益项目中，非流动性资产处置损益为2,656.08万元，政府补助为918.06万元[5] 资产状况 - 公司货币资金增加至7.87亿元，交易性金融资产减少至3.73亿元[7] - 公司其他收益减少至0.94亿元，投资收益下降至-0.55亿元[7] - 公司股东信息显示，前十名股东中程立力持股比例最高，为32.64%[7] - 江苏立华牧业股份有限公司2024年第一季度财报显示，流动资产合计达到了4,114,466,765.54元，较上期增长了229,204,727.32元[12] - 公司非流动资产合计为9,945,303,499.67元，较上期增长了165,939,084.41元[12] - 公司总资产达到了14,059,770,265.21元，较上期增长了395,143,811.73元[12] 负债情况 - 公司短期借款为2,374,433,186.49元，较上期增加了336,172,798.07元[13] - 公司应付账款为973,330,921.51元，较上期减少了19,670,640.29元[13] 营业情况 - 江苏立华牧业股份有限公司2024年第一季度营业总收入为366.15亿元，较上期增长7.33%[14] - 本期营业总成本为360.83亿元，较上期下降5.74%[14] - 营业利润为8.42亿元，较上期改善[15] - 净利润为7.87亿元，较上期增长[15] - 综合收益总额为7.87亿元，较上期改善[16] 现金流量 - 江苏立华牧业股份有限公司2024年第一季度经营活动现金流出小计为3,642,804,378.38元，较上期略有增加[17] - 投资活动现金流入小计为920,733,353.74元，较上期有所增加[17] - 筹资活动产生的现金流量净额为259,715,971.10元，较上期有所增加[17]

证券代码：300761 证券简称：立华股份 江苏立华牧业股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-001 ☐特定对象调研 ☐分析师会议 ☐媒体采访 ☐业绩说明会 投资者关活动 ☐新闻发布会 ☐路演活动 类别 ☐现场参观 其他：长江证券电话会议 参与单位名称及 参会单位名单由长江证券提供，详见附件。 人员姓名 时间 2024年2月1日 15:00-16:00 地点 公司总部会议室 上市公司接待人 董事会秘书 虞坚 员姓名 一、公司2023年度经营情况概述 投资者关系活动 2023年度，面对养殖业行情持续低迷、消费不及预期等因素挑战， 主要内容介绍 公司坚持稳健求进的经营基调，对外稳步拓展区域市场；对内加强各项 管理，持续提升生产成绩，主营业务保持较快增长。因黄羽鸡、生猪价 格同比下降，公司预计2023年亏损4.2-4.9亿元。 ...

证券代码：300761 证券简称：立华股份 江苏立华牧业股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-007 特定对象调研 ☐分析师会议 ☐媒体采访 ☐业绩说明会 投资者关活动 ☐新闻发布会 ☐路演活动 类别 现场参观 ☐其他 本次活动为同花顺组织的“走进上市公司系列”，参会单位名单由同花顺汇总提供，详 参与单位名称及 人员姓名 见附件。 时间 2023年11月22日 10:00-11:30 地点 总部研发基地A栋219会议室 上市公司接待人 董事会秘书 虞坚 员姓名 证券事务代表 沈晨 一、企业展厅介绍公司产品、技术、发展情况 投资者关系活动 二、董事会秘书虞坚对公司基本情况、发展历程、主营业务板块、 战略规划等内容进行介绍 主要内容介绍 三、投资者互动交流问答 ...