万孚生物(300482)
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万孚生物:2024年三季报点评:收入稳健增长,产品海外认证持续推进
华创证券· 2024-11-12 07:33
报告公司投资评级 - 报告给予万孚生物“推荐(维持)”评级[1] 报告的核心观点 - 万孚生物2024Q1 - 3营业收入21.81亿元(+8.83%)归母净利润4.36亿元(+9.04%)扣非净利润3.88亿元(+14.88%)2024Q3营业收入6.06亿元(+17.51%)归母净利润0.80亿元(+22.70%)扣非净利润0.63亿元(+49.89%)收入稳健增长利润受阶段性因素扰动[1] - 产品海外认证稳步推进呼吸道三联检试剂盒美国子公司产品获FDA EUA授权疟疾检测产品通过世卫组织预认证芬太尼尿液检测试剂获美国FDA 510(k)许可有望贡献业绩增量[1] - 2024年7月发布限制性股票激励计划业绩考核目标新增化学发光业务销售收入增速考核有望助力化学发光业务加速发展[1] - 预计公司24 - 26年营业收入分别为32.5、39.8、48.8亿元(24 - 26年原预测值为33.6、41.1、50.5亿元)24 - 26年归母净利润分别为6.5、8.0、10.1亿元(与原预测值一致)同比增速分别为+33.8%、23.3%、+25.7%对应PE分别为20、16、13倍根据DCF模型测算给予公司整体估值164亿元对应目标价34元[1] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2023 - 2026年营业总收入分别为27.65亿、32.49亿、39.77亿、48.81亿同比增速分别为-51.3%、17.5%、22.4%、22.7%[2] - 2023 - 2026年归母净利润分别为4.88亿、6.52亿、8.04亿、10.11亿同比增速分别为-59.3%、33.8%、23.3%、25.7%[2] - 2023 - 2026年每股盈利分别为1.01元、1.36元、1.67元、2.10元市盈率分别为26、20、16、13倍[2] 公司基本数据 - 总股本48142.41万股已上市流通股33226.77万股总市值127.53亿元流通市值88.02亿元资产负债率17.53%每股净资产11.14元12个月内最高/最低价为31.95/19.27元[3] 市场表现 - 近12个月万孚生物与沪深300对比有-27%、-12%、4%、19%等不同表现[4]
万孚生物点评报告:国际业务快速拓展,国内业务展现较强韧性
太平洋· 2024-11-01 21:50
报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 国际业务快速拓展 - 公司在海外荧光平台通过深挖渠道,抢夺市场终端实现快速增长 [4] - 2024年前三季度,单人份发光在海外市场的推广迅速,同比实现大幅增长 [4] - 定量平台收入和占比大幅提升,仪器的全面铺设带动了检测试剂的快速增长 [4] - 公司芬太尼尿液检测试剂POC专业版以及家庭自测OTC产品获得美国FDA 510(k)批准,新型冠状病毒家庭检测(OTC)产品也顺利通过美国FDA 510(k)批准 [4] 国内业务展现较强韧性 - 国内定量业务方面,2024第三季度国内院端定量业务同比小幅增长,其中化学发光业务同比增长较快 [5] - 2024年前三季度,化学发光900速高速机装机进度超出预期,200速仪器装机速度符合2024年初预定目标 [5] - 国内定性业务方面,2024第三季度胶体金平台同比实现快速增长,进展已超出年初预定的业务节奏 [5] 财务表现 - 2024年前三季度,公司的综合毛利率同比提升0.59pct至63.43% [6] - 销售费用率、管理费用率、研发费用率分别同比下降1.61pct、0.50pct、0.52pct [6] - 财务费用率提升1.22pct,主要系汇率变动引起的汇兑损失所致 [6] - 综合影响下,公司整体净利率同比提升0.32pct至20.16% [6] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为31.01亿/37.96亿/46.20亿元,同比增速分别为12%/22%/22% [8] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.38亿/7.82亿/9.82亿元,分别增长31%/23%/26% [8] - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.32/1.62/2.04,按照2024年10月29日收盘价对应2024年19倍PE [8]
万孚生物:国际业务加速推进,国内市场逐步企稳
中泰证券· 2024-10-30 11:00
万孚生物(300482.SZ) 医疗器械 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 10 月 29 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...
万孚生物(300482) - 万孚生物投资者关系管理信息
2024-10-28 17:41
经营情况概述 - 2024年第三季度实现营业收入60,611.11万元,同比增长17.51% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8,013.56万元,同比增长22.70% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,269.64万元,同比增长49.89% [1] 业务板块表现 国际部 - 海外定性业务整体保持相对稳定,定量业务实现快速增长 [1] - 海外荧光平台通过深挖渠道,抢夺市场终端实现快速增长 [1] - 单人份发光在海外市场的推广迅速,同比实现大幅增长 [1] - 定量平台收入和占比大幅提升,仪器的全面铺设也带动试剂的快速增长 [1] 美国子公司 - 毒检业务相对平稳 [2] - 呼吸道传染病检测是未来主要增长点,新冠甲乙流三联检POC和OTC版产品均已获FDA EUA审批通过 [2] - 积极拓展线下药房、商超和线上亚马逊等销售渠道,新冠单检产品也获FDA 510k注册证 [2] 国内事业部 - 定性业务(胶体金平台)的传染病检测实现快速增长,血液传染病、消化道传染病和呼吸道相关检测均有所增长 [2][3] - 定量业务(院内市场)小幅增长,受政策因素影响有所扰动 [2][3] - 公司正在积极调整经营策略和渠道,提升市场份额,保持收入规模及盈利能力的持续增长 [2][3] 费用及利润情况 - 三季度费用上升主要受股权激励费用确认影响 [4] - 全年费用预计可控,公司对全年收入和利润目标仍有信心 [4] - 毛利率小幅提升,主要得益于产品结构优化和精益生产管理 [4]
万孚生物:2024年三季报业绩点评:业绩符合预期,海外产品注册顺利推进
中国银河· 2024-10-25 17:11
报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年三季度公司业绩符合预期,营业收入和归母净利润分别同比增长17.51%和22.70% [1] - 公司毛利率为61.07%,较去年同期略有提升,主要受益于产品结构的持续优化 [1] - 公司期间费用率显著降低,体现公司降本增效工作卓见成效,经营效率稳步提升 [1] - 公司多项检测产品在海外获证取得进展,有望助力未来海外业务保持快速增长 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计归母净利润为6.55/8.12/9.82亿元,同比增长34.42%/23.82%/21.01% [1][5] - 2024-2026年公司预计EPS为1.36/1.69/2.04元 [1][5] - 公司当前股价对应2024-2026年PE为19/15/13倍 [1]
万孚生物(300482) - 2024 Q3 - 季度财报
2024-10-24 16:09
财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为6.06亿元,同比增长17.51%[1] - 公司2024年前三季度营业收入为21.81亿元,同比增长8.83%[1] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为8,013.56万元,同比增长22.70%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为43,593.59万元,同比增长9.04%[1] - 公司2024年前三季度扣除非经常性损益的净利润为38,751.32万元,同比增长14.88%[1] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.16元,同比增长6.67%[1] - 公司2024年前三季度基本每股收益为0.94元,同比增长3.30%[1] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度末总资产为67.50亿元,较上年度末增长16.95%[1] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为54.70亿元,较上年度末增长21.13%[1] - 公司流动资产合计为37.58亿元,较上年同期增加16.2%[12] - 公司非流动资产合计为29.93亿元,较上年同期增加18.0%[12] - 公司资产总计为67.50亿元,较上年同期增加16.9%[12] - 公司流动负债合计为5.05亿元,较上年同期增加4.2%[12] - 公司非流动负债合计为6.79亿元,较上年同期增加0.9%[12] - 公司负债合计为11.83亿元,较上年同期增加2.3%[12] - 公司归属于母公司所有者权益合计为54.70亿元,较上年同期增加21.2%[12] - 公司所有者权益合计为55.67亿元,较上年同期增加20.6%[12] 现金流情况 - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为17,332.33万元,同比增长577.95%[1] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流入为19.49亿元,同比增长0.3%[17] - 公司2024年第三季度购买商品、接受劳务支付的现金为5.98亿元,同比下降21.0%[17] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为6.26亿元,同比下降2.1%[17] - 公司2024年第三季度支付的各项税费为1.29亿元,同比下降13.8%[17] - 经营活动产生的现金流量净额为173,323,280.14元[18] - 投资活动产生的现金流量净额为-1,393,252,277.41元[18] - 筹资活动产生的现金流量净额为644,777,942.34元[18] - 期末现金及现金等价物余额为263,576,064.78元[18] 股东情况 - 公司普通股股东总数为40,991名,前10名股东持股比例合计为57.53%[6] - 公司控股股东和实际控制人为李文美和王继华夫妇,合计持有公司30.63%的股份[6,7] - 公司前10名无限售条件股东中,持股比例最高的为广州汇垠天粤股权投资基金管理有限公司,持股10.22%[6,7] - 公司董事、高管和核心人员持有的限售股数量为13,340,000股,占总股本的2.77%[10] - 公司部分股东参与了转融通业务,期末转融通出借股份且尚未归还的数量合计为1,560,900股,占总股本的0.32%[8] - 公司董事、高管和核心人员持有的限售股将于2024年12月13日部分解除限售[10] - 公司部分股东持有的限售股将根据《2024年限制性股票激励计划》的相关规定进行解锁[10] 其他 - 公司2024年9月30日的货币资金余额为264,158,244.73元,交易性金融资产余额为1,850,756,466.78元[11] - 公司2024年9月30日的应收账款余额为884,077,440.58元,存货余额为390,925,976.28元[11] - 公司2024年9月30日的其他应收款余额为73,767,387.42元,其他流动资产余额为274,961,521.60元[11] - 公司2024年第三季度其他综合收益的税后净额为-22.29万元,同比下降110.0%[16] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者的综合收益总额为4.36亿元,同比增长8.3%[16] - 公司2024年第三季度营业利润为4.98亿元,同比增长7.6%[15] - 公司2024年第三季度净利润为4.40亿元,同比增长10.6%[15] - 公司2024年第三季度归属于母公司股东的净利润为4.36亿元,同比增长9.0%[15] - 吸收投资收到的现金为864,083,358.10元[18] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为202,873,508.81元[18] - 收回投资收到的现金为2,919,474,526.47元[18] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为292,378,883.67元[18] - 投资支付的现金为4,053,320,437.30元[18] - 支付其他与经营活动有关的现金为422,748,781.06元[18]
首批入选!万孚生物血栓四项被纳入创新药械产品目录
证券时报网· 2024-10-23 12:13
文章核心观点 - 广州市工业和信息化局发布《广州市创新药械产品目录》第一批产品清单,覆盖肿瘤、免疫及心血管等重大疾病领域,将显著降低患者用药负担[1] - 万孚生物血栓四项(TAT/PIC/TM/t-PAIC)检测试剂均被纳入《目录》,将支撑血栓与止血性疾病的早诊早治[1] 行业总结 - 广州市工业和信息化局发布创新药械产品目录,涵盖多个重大疾病领域[1] - 该目录将有助于降低患者用药负担[1] 公司总结 - 万孚生物的血栓四项检测试剂被纳入该目录[1] - 这将支撑血栓与止血性疾病的早诊早治[1]
万孚生物:公司首次覆盖报告:POCT龙头技术平台全覆盖,助力国内外双核驱动
开源证券· 2024-09-24 06:36
公司介绍 - 万孚生物成立于1992年,深耕于生物体外诊断行业中及时诊断(POCT)领域的产品研发、生产和销售 [1][2] - 公司拥有九大核心技术平台,以及慢病管理、传染病、毒检、优生优育、炎症、肿瘤等六大产品管线,技术积累雄厚,产品矩阵丰富 [2][4] - 公司股权结构较集中,实控人李文美、王继华夫妇合计持有31.25%的股份,管理层行业经验丰富 [14][15] 财务表现 - 公司营收和利润水平保持稳定增长,2019-2023年营收CAGR达7.47%,归母净利润CAGR达5.92% [18][19] - 公司产品线多元发展,慢性疾病、传染病、毒品检测、优生优育等业务收入占比较高,毛利率长期保持在50%以上 [19][20][21][22] - 公司重视研发投入,2019-2023年研发费用分别为1.60亿、2.79亿、3.91亿、4.19亿和3.78亿元 [21] POCT市场分析 - 全球POCT市场规模持续扩容,2022年达329.6亿美元,预计2022-2029年CAGR为10.18% [33][34] - 中国POCT市场渗透率较低,但增速较快,预计2019-2024年CAGR达20.96% [37][38][39] - 中国POCT市场集中度较低,国产替代空间大 [39] 业务布局 - 慢性疾病检测:公司单人份化学发光产品触及基层诊疗市场,收入和毛利率保持高位 [52][53][54][67] - 传染病检测:公司产品覆盖呼吸道疾病、血液传染病等,疫后常规业务复苏 [69][70][71][72][75][77][78][79][80][81][82][83][84] - 优生优育检测:公司产品矩阵完善,受益于国内优生优育政策,业务收入稳步增长 [89][90][91][92][94][95][96][97] - 毒品检测:公司产品种类丰富,毛发毒检具有差异化优势,海外市场拓展良好 [99][100][101][102][103][104][105][106] 战略布局 - 公司持续加大研发投入,建立九大技术平台,通过并购和合作不断完善产品布局 [107][108][109][110][111][112][113][114][115][116] - 公司构建国内外营销网络,实现区域垂直化管理,拓展直销和分销渠道 [117][118][119][120] - 公司产品在国内外市场实现全面覆盖,定量产品在海外市场快速增长 [120] 盈利预测和估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.50/8.10/10.10亿元,EPS为1.35/1.68/2.10元 - 公司当前股价对应2024-2026年PE为14.3/11.5/9.2倍,估值较同行业可比公司较低 [124] 风险提示 - 公司产品研发、注册不及预期 - 汇率波动风险 [126]
万孚生物:POCT龙头技术平台全覆盖,助力国内外双核驱动
开源证券· 2024-09-23 21:03
公司介绍 - 万孚生物成立于1992年,深耕于生物体外诊断行业中及时诊断(POCT)领域的产品研发、生产和销售 [1][2] - 公司拥有九大核心技术平台,以及慢病管理、传染病、毒检、优生优育、炎症、肿瘤等六大产品管线,技术积累雄厚,产品矩阵丰富 [2][4] - 公司股权结构较集中,实控人李文美、王继华夫妇合计持有31.25%的股份,管理层行业经验丰富 [14][15] 财务表现 - 公司营收和利润水平保持稳定增长,2019-2023年营收CAGR达7.47%,归母净利润CAGR达5.92% [18][19] - 公司毛利率长期高于50%,2019-2024H1保持在17%-23%之间,盈利能力较强 [21][22] - 公司重视研发投入,2019-2023年研发费用分别为1.60亿、2.79亿、3.91亿、4.19亿和3.78亿元 [21] POCT市场分析 - 全球POCT市场规模持续扩容,2022年达329.6亿美元,预计2022-2029年CAGR为10.18% [33][34] - 中国POCT市场渗透率较低,但增速较快,2019-2024年CAGR达20.96%,市场规模有望达到290亿元 [37][38] - 中国POCT市场集中度较低,国产替代空间大,万孚生物位居本土企业首位 [39] 业务布局 - 慢性疾病检测业务收入稳健增长,2019-2023年CAGR为16.56%,毛利率长期高于65% [66][67][68] - 传染病业务受疫情影响有所波动,但常规业务复苏态势良好,2023年收入9.52亿元 [87][88] - 优生优育检测业务收入稳步提升,2019-2023年CAGR为15.57%,2023年达2.67亿元 [97] - 药物滥用检测业务收入逐年增长,2019-2023年CAGR达9.51%,毛利率保持在50%-61%之间 [103][104][106] 战略布局 - 公司持续加大研发投入,拥有广泛的技术平台和产品线,通过并购和合作不断完善技术布局 [107][108][109][110][111] - 公司建立了国内外双循环的营销网络,实现了产品的全平台、全品类覆盖 [117][118][120] - 公司在北美市场也取得了良好进展,产品获得FDA认证,销售渠道不断拓展 [84] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.50/8.10/10.10亿元,EPS为1.35/1.68/2.10元 [124] - 公司与可比公司相比估值较低,首次覆盖给予"买入"评级 [124]
万孚生物:2024年半年报点评:业绩符合预期,四大业务板块运营稳健
华创证券· 2024-08-21 14:23
报告公司投资评级 - 报告给予公司"推荐"评级 [2] - 根据DCF模型测算,给予公司整体估值156亿元,对应目标价33元 [5] 报告核心观点 - 公司四大业务板块整体运营稳健,传染病、慢病管理、毒品检测、优生优育检测等业务板块均保持良好发展态势 [4][5] - 公司在化学发光、分子诊断、病理三大战略领域取得突破,新技术平台业务发展迅速 [5] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.5、8.0、10.1亿元,同比增速分别为33.8%、23.3%、25.7% [5] 财务指标总结 - 2024年营业收入33.59亿元,同比增长21.5% [5] - 2024年归母净利润6.52亿元,同比增长33.8% [5] - 2024年每股收益1.38元,市盈率16倍 [5] - 资产负债率20.9%,流动比率5.5,偿债能力较强 [13]