鸿合科技(002955)
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鸿合科技:AI驱动业务,自有品牌Newline美国市占第一
天风证券· 2024-11-05 17:27
报告公司投资评级 - 报告将公司评级调低为"增持"[6] 报告的核心观点 公司业务情况 - 公司自有品牌Newline在美国教育市场占有率第一,在EMEA教育市场占有率第三[2] - 公司海外业务增长主要得益于全球化战略的推进,深耕美国市场并拓展欧洲等国家[2] - 公司积极推进LED一体机、Merlyn AI功能系列大屏等新产品的市场开发和销售,开拓新的增长点[2] - 公司始终保持国内IFPD教育市场排名前二,不断创新产品与服务[3] - 公司推出了鸿合方舟数智基座、国产化信创新方案、裸眼3D全息一体机等AI教育新产品,持续提升竞争力[4] 行业发展情况 - 国内教育市场受终端预算不足、采购需求疲软等因素影响,智能交互平板出货量阶段性承压[3] - 但在数字化时代背景下,人工智能技术与教育深度融合已成为推动教育现代化的关键,相关政策陆续出台,AI教育正逐步从理念走向现实[2] - 随着国内各地区智能交互显示设备进入更新替换周期,以及教育部门对高职教和人工智能领域的政策支持,国内教育信息化行业有回暖复苏的可预期空间[3] 财务数据和估值 - 公司2024-2026年EPS分别为1.28元、1.45元和1.71元,PE分别为18X、16X和14X[3] - 公司2022-2026年营收、归母净利润等主要财务指标预计保持增长[8][9][10][11][12]
鸿合科技(002955) - 2024 Q3 - 季度财报
2024-10-30 16:43
鸿合科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 □是 否 证券代码:002955 证券简称:鸿合科技 公告编号:2024-066 鸿合科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整,没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示: 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整,不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏,并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明:保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 一、主要财务数据 (一) 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 本报告期 本报告期比 年初至报告期末 年初至报告期末比 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|------------------|--------------- ...
鸿合科技:公司动态研究:海外业务势头强劲,关注小优书房拓展空间
国海证券· 2024-09-12 23:37
报告公司投资评级 - 公司首次被评级为"买入"评级 [5] 报告的核心观点 收入和利润情况 - 2024H1公司营收15.7亿元,同比下降2.9%,毛利率34.4%,同比下降0.8个百分点。2024Q2营收10.2亿元,同比增长5.6%,毛利率35.4%,同比下降1.6个百分点。收入及毛利率下滑主要受国内市场需求影响,海外市场收入增长6.9%,占比提升至66.3% [4] - 2024H1公司归母净利润1.5亿元,同比增长4.6%,扣非归母净利润1.3亿元,同比增长10.3%。2024Q2归母净利润1.2亿元,同比增长3.7%,归母净利率12.2%,同比下降0.2个百分点。剔除汇兑收益影响后,2024H1归母净利润同比增长67.1% [2] 海外业务和新业务发展 - 海外子公司新线美国2024H1营收7.4亿元,净利润1.5亿元,同比增长17.7%。公司教育IFPD/IWB产品在全球教育市场排名第二,海外自有品牌"Newline"在美国教育市场排名第一 [5] - 子公司鸿合优学于2024年6月推出"小优成长书房"项目,截至2024年半年报披露已签约加盟店80余家,其中14省市共19家书房已正式开业 [5] 盈利预测和投资评级 - 预计公司2024-2026年营收分别为41.5/45.8/49.4亿元,归母净利润分别为4.1/4.8/5.7亿元,对应EPS分别为1.7/2.0/2.4元,对应PE分别为12/11/9x [5] - 首次覆盖,给予"买入"评级 [5]
鸿合科技:归母净利润稳步提升,海外业务持续拓展,AI赋能教育业务创新
长城证券· 2024-09-05 10:40
证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 09 月 04 日 鸿合科技(002955.SZ) 归母净利润稳步提升,海外业务持续拓展,AI 赋能教育业务创新 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------|-----------------------------------------|----------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入(维持评级) | | | 营业收入(百万元) | 4,549 | 3,929 | 4,464 | 5,147 | 6,104 | 股票信息 | | | 增长率 yoy ( % ) | -21.7 | -13.6 | 13.6 | 15.3 | 18.6 | | | | 归母净利润(百万元) | 396 | 323 | 402 | 483 | 585 | 行业 | 电子 | | 增 ...
鸿合科技:海外业务并表或增厚利润,新推出AI自习室业务成长可期
东吴证券· 2024-09-05 10:10
[报告概要] 1. 鸿合科技是国内 TOP2 的教育智能交互大屏品牌,海外业务拓展顺利 [1][2][3] - 公司收入结构:海外业务占比 50%,与国内业务均衡发展 [13][14] - 公司发展历程:从硬件起步,横向拓展海外市场,纵向深耕教育服务行业 [17][18][19] 2. 智能白板主业:海外收入占比提升,新线美国并表或增厚利润 [20][21][22][23][24] - 收入端:境内收入受行业不利影响,而境外收入占比快速提升 [6][7][8] - 行业空间:国内教育白板渗透率较饱和,海外空间广阔 [25][26][27][28][29][30][31][32][33] - 境外收入占比提升,推动整体毛利率显著改善 [34][35][36][37] - 收购新线美国少数股权,有望增厚 24 年归母净利润 [38][39] 3. 第二曲线:积极布局课后服务,新推出 AI 自习室业务成长可期 [40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54] - "鸿合三点伴"签约区县数量持续增长 [41][42] - 新推出"小优成长书房",探索千亿级 AI 自习室行业 [45][46][47][48][49][50] 4. 业绩预测及投资建议 [55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66] - 2024-2026 年归母净利润预计分别为 4.1/4.7/5.5 亿元,同比增速 27%/16%/17% [55][58] - 相对估值和绝对估值分析,给予"买入"评级 [61][62][63][64][65][66] 5. 风险提示 [67][68] - 国家教育政策风险 - 教育服务业务开展不达预期的风险 - 原材料价格波动风险 - 境外经营风险
鸿合科技:2024年中报点评:扣非净利润稳增,AI+自习室业务打开成长空间
民生证券· 2024-09-03 13:41
报告公司投资评级 鸿合科技维持"推荐"评级。[3] 报告的核心观点 1) 公司扣非净利润稳定增长,AI+自习室业务打开成长空间。[1][2] 2) 剔除汇兑影响,公司H1归母净利润同比大幅增长67.10%,费用控制得当。[1] 3) 公司持续领先美国市场,国内教育需求有望恢复。[1] 4) 公司积极推动AI+教育领域的落地实践,包括AI课堂行为分析平台、未来教室解决方案等。[2] 5) 预测公司24-26年实现归母净利4.0/5.1/6.2亿元,对应PE为13/10/8倍。[3] 报告内容总结 公司经营情况 - 公司上半年实现营业收入15.73亿元,同比下降2.94%;归母净利润1.49亿元,同比增长4.59%;扣非归母净利润1.33亿元,同比增长10.26%。[1] - 单Q2营收10.22亿元,同比增长5.63%,环比增长85.56%;归母净利润1.24亿元,同比增长3.67%,环比增长395.75%;扣非净利润1.13亿元,同比增长4.47%,环比增长484.21%。[1] - 剔除汇兑影响,H1归母净利润同比大幅增长67.10%。费用控制得当,销售/管理/财务/研发费用率基本稳定。[1] 业务发展情况 - 国内业务收入下降18%,主因国内教育财政支出承压、竞争加剧;海外业务实现营收10.43亿元,同比增长7%,占总营收66.34%。[1] - 美国子公司实现营收7.44亿元,净利润1.50亿元,同比增长17.70%,成功稳固并强化了其领先地位。[1] - 公司推出"小优成长书房"项目,已在全国布局超过80家加盟店,19家正式运营。[2] - 公司推出AI课堂行为分析平台、未来教室解决方案,以及Newline在海外市场推出搭载Merlyn AI功能的Q系列交互平板。[2] 财务预测 - 预测公司24-26年实现归母净利4.0/5.1/6.2亿元,对应PE为13/10/8倍。[3]
鸿合科技:教育出海成效显现,小优书房表现可期
天风证券· 2024-09-02 17:30
报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司旗下鸿合优学全新推出"小优成长书房"项目,自6月份推出以来市场反响热烈,已签约加盟店80余家,发展势头强劲 [2] - 海外事业本部发挥本土化运营、行业领先的软硬件产品以及产研一体化布局的核心竞争优势,在美国市场的表现尤为亮眼,市场占有率排名第一 [2] - 公司推进AI战略,持续优化教育信息化产品和服务,推动AI技术在教育行业的应用 [2] 财务数据分析 收入情况 - 24H1收入15.7亿元,同比下降2.9% [2] - IWB产品收入12.1亿元,同比下降0.9%,占比77.2% [3] - 其他智能交互产品收入2.8亿元,同比下降14.6%,占比17.8% [3] - 境内收入5.3亿元,同比下降17.9%,占比33.7%;境外收入10.4亿元,同比增长6.9%,占比66.3% [3] 利润情况 - 24H1归母净利1.5亿元,同比增长4.6%;扣非后归母净利1.3亿元,同比增长10.3% [2] - 毛利率34.4%,同比下降0.8个百分点;IWB产品毛利率35.9%,同比下降2.0个百分点;其他智能交互产品毛利率34.2%,同比增长5.0个百分点 [2] - 销售费率11.9%,同比下降2.3个百分点;管理费率7.6%,同比增加1.0个百分点;财务费率-1.4%,同比增加2.9个百分点 [2] - 净利率9.3%,同比下降1.3个百分点 [2] 盈利预测调整 - 公司调整24-26年归母净利润预测分别为3.8亿、4.6亿和5.7亿元,对应EPS为1.59、1.93和2.42元/股,PE为14X、11X和9X [2]
鸿合科技:Q2收入业绩实现稳健增长
国投证券· 2024-08-31 17:30
报告公司投资评级 - 报告给予鸿合科技"买入-A"的投资评级,维持评级,给予6个月目标价27.01元。[4] 报告的核心观点 - 鸿合科技是国内领先的教育信息化产品和解决方案提供商。随着国内经济环境好转,公司国内教育硬件业务有望迎来复苏,课后服务、智慧体育等新业务将持续落地。受益于海外教育信息化进程,公司海外自主品牌业务有望实现快速增长。[4] - 公司2024年~2026年的EPS预计分别为1.50/1.68/1.90元。[4] 财务数据总结 收入与利润 - 公司2022年-2026年营业收入分别为45.5亿元、39.3亿元、42.4亿元、46.8亿元和51.8亿元,年复合增长率为4.4%。[2] - 公司2022年-2026年净利润分别为4.0亿元、3.2亿元、3.5亿元、4.0亿元和4.5亿元,年复合增长率为3.1%。[2] 盈利能力 - 公司2022年-2026年毛利率分别为29.2%、31.9%、31.6%、32.1%和32.5%。[7] - 公司2022年-2026年净利率分别为8.7%、8.2%、8.4%、8.5%和8.7%。[7] - 公司2022年-2026年ROE分别为11.1%、9.5%、9.7%、10.1%和10.6%。[7] - 公司2022年-2026年ROIC分别为12.5%、8.9%、10.1%、10.6%和11.2%。[7] 估值 - 公司2022年-2026年市盈率分别为12.7倍、15.6倍、14.3倍、12.8倍和11.3倍。[7] - 公司2022年-2026年市净率分别为1.4倍、1.5倍、1.4倍、1.3倍和1.2倍。[7] - 公司2022年-2026年股息收益率分别为5.9%、2.0%、2.2%、2.5%和2.8%。[7]
鸿合科技(002955) - 2024 Q2 - 季度财报
2024-08-30 18:43
公司经营情况 - 2024年上半年营业收入为15.73亿元,同比下降2.94%[12] - 归属于上市公司股东的净利润为1.49亿元,同比增长4.59%[12] - 经营活动产生的现金流量净额为-2.08亿元,同比下降322.27%[12] - 基本每股收益为0.64元,同比增长4.92%[12] - 总资产为49.78亿元,较上年度末增长3.78%[12] - 归属于上市公司股东的净资产为34.88亿元,较上年度末增长2.20%[12] 公司业务发展 - 公司作为国内教育信息化领军企业,积极响应国家教育数字化的号召,深入推动教育信息化向教育数字化转型[19] - 公司依托产研一体化优势,通过持续的技术研发和产品创新,积极响应国家数字化战略行动,为推动中国教育数字化转型提供技术支持[20] - 公司借助全球布局的优势,紧抓海外教育信息化政策的东风,积极参与全球教育信息化的发展,助力全球教育信息化升级和数字化转型[20] - 公司主营业务全面聚焦教育科技行业,以"植根教育智能技术,服务全球亿万师生"为理念[23] - 公司完成从幼教、普教到高职教的全周期教育布局[23] - 公司积极响应"双减"政策,推出"鸿合三点伴"中小学课后服务综合解决方案[1] - 公司全新推出"小优成长书房",借助AI学习机、伴学师和优质图书打造智能学习空间[5,6] 产品创新 - 鸿合智能交互平板集大尺寸液晶显示、触控交互、多媒体信息播放、智能软件应用等功能于一体[24] - 鸿合智能交互黑板引入通屏一体、全屏书写、高度集成的一体化设计理念[24] - 鸿合智能数字绿板首创虹吸光学技术,以"智能互联"功能灵敏还原书写瞬间[24] - 鸿合智能数字绿板支持统信 UOS、麒麟操作系统和鸿蒙应用系统,以"国产化芯片+国产化操作系统+国产化应用系统"的核心技术[24] - 公司推出全新135英寸和163英寸大尺寸LED显示屏产品,可广泛应用于教育及会议场景[25] - 公司自主研发的鸿合π6交互教学软件是一款简单易用的备授课教学软件[27] - 鸿合集控运维平台打造出从产品销售、客户运营、设备监控、运维服务全链条闭环服务体系[27] - 鸿合AI课堂行为分析平台基于AI课堂多模态人工智能融合分析技术[27] 市场地位 - 公司在中国IFPD教育市场品牌份额排名前二[8] - 公司累计为K12教室提供超过390万台交互显示设备,拥有良好的用户基础和渠道优势[8] - 公司教育信息化产品在北美、EMEA、APAC三大区域市场均位于第一梯队[39] - 公司海外自有品牌"Newline"在美国教育市场排名第一[39] - 公司"鸿合三点伴"课后服务平台业务覆盖地区与落地学校数量持续增长[40] 财务情况 - 公司2022年全年营业收入为15.73亿元,同比下降3.11%[50] - 公司2022年全年毛利率为34.16%,同比下降0.03个百分点[50] - 公司2022年全年境外营业收入占比为40.45%,同比增长6.94个百分点[50] - 公司2022年末货币资金余额为13.62亿元,占总资产的27.36%,无重大变动[54] - 公司2022年末应收账款余额为13.62亿元,占总资产的27.36%,无重大变动[54] - 公司2022年末存货余额为8.01亿元,占总资产的16.09%,无重大变动[54] 募集资金使用 - 截至2024年06月30日,公司募集资金专户余额为534.79万元,累计使用金额为135,697.62万元[72] - 公司已将交互显示产品生产基地项目、营销服务网络建设项目和鸿合交互显示产业基地首期项目结项,节余募集资金21,779.82万元永久性补充流动资金[73] - 公司尚未赎回理财产品本金19,200.00万元,募集资金购买理财产品的投资收益为7,518.59万元[73] 风险提示 - 公司面临国家教育政策风险,如政策支持力度减弱可能对行业发展和公司经营造成不确定性影响[87] - 公司面临教育服务业务开展不达预期的风险,如前期投入的资源和成本无法获得有效回报[88] - 公司将进一步做好对境外子公司的管理及境外投资相关活动的管理,加强对境外公司的风险管控,提升公司国际化管理能力[93] - 公司会加强外汇管理,在确保安全性和流动性的前提下,将通过各种方式来对冲和规避汇率风险[94] 其他事项 - 公司于2023年10月30日召开第三届董事会第二次会议以及2023年11月15日召开2023年第四次临时股东大会,审议通过了《关于购买控股子公司少数股东股权暨关联交易的议案》[123] - 公司于2024年6月17日召开董事会审议通过回购公司股份方案,拟使用不低于5,000万元且不超过10,000万元的自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分A股股份[142] - 公司报告期内进行了78,370万元的银行理财投资,其中21,800万元为募集资金,56,570万元为自有资金,截至报告期末未到期余额为62,970万元,未发生逾期未收回的情况[134]
鸿合科技:回购股份彰显信心,积极拓展海外市场和AI新品,看好公司长期发展
长城证券· 2024-06-20 11:31
报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 公司回购股份彰显信心 - 公司拟以集中竞价方式回购公司股份,用于员工持股或股权激励计划,表明公司对未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可 [1] - 回购股份有助于公司建立完善的长效激励机制,充分调动核心团队积极性,提高公司凝聚力和竞争力,促进公司长期可持续发展 [1] 公司持续发力海外市场 - 公司在北美教育市场自有品牌排名第一,未来将基于美国地区的成功范式积极拓展欧洲、亚太等地区,重点投入市场空间较大的欧洲市场,致力于全球市占率的进一步提升 [1] 公司积极拓展AI和信创新业务 - 公司将AI技术融入数字化体育教育平台和智慧教室等多种场景的解决方案中,有望快速拓展市场贡献新的增量 [2] - 公司推出基于国产新品的纯国产化OPS硬件产品,并与多家国内知名企业完成信创战略合作,携手推动智慧教育全链条自主可控 [2] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.51/6.67/7.81亿元 [3] - 当前股价对应PE分别为11/9/8倍 [3]