公司业绩情况 - 2024年上半年公司实现营业总收入83,927.43万元,同比增长17.75%[5] - 2024年上半年实现归属于上市公司股东的净利润12,126.80万元,同比增长20.88%[5] - 2024年上半年实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润11,829.40万元,同比增长19.64%[5] 业绩增长原因 - 新能源、智能制造、5G商用技术等产业逐步起量,以及AI终端应用等新产品推动下的换机需求为电子元器件行业提供了新的需求增长点[5] - 公司订单量持续回升并保持平稳[5] - 公司进一步优化产业基地布局,完善产业链一体化各个环节,推动智能制造及精细化管理,实现降本增效[5] - 公司持续优化产品结构,高附加值产品的产销量增长较快,高端客户的份额稳步提升[5] - 新产品研发试制量加大、研发相关投入同比增加较多[5] 行业及公司发展趋势 - 行业景气度保持持续向好,公司也会根据下游需求增长保持适度稳定扩产,持续配套服务好下游客户[5] - 公司电子封装的载带和胶带整体毛利率水平基本都在40%以上[5] - 塑料载带毛利率提升得益于产品高端化和产业链一体化[5] - 载带产品的稼动率目前在8成以上[6] - 离型膜产品已经实现原材料BOPET膜自制,中端离型膜也已经开始逐步导入客户放量,高端产品测试持续推进[6] - 公司已成为三星离型膜产品的正式供应商,三星已开始按月下订单[6] - 公司海外生产基地正在扩建和建设,未来产能将根据区域内客户订单量逐步增加[6] - 公司持续通过优化产业基地布局、推动智能制造及精细化管理等措施来缓解原材料成本上升压力[7] - 公司流延膜产能一期年产3,000吨,二期新增年产3,000吨,目前二号线产能利用率50%以上,预计10月左右满产[8] - 研发费用提升主要系高端聚脂薄膜等国产替代电子级薄膜新材料研发试制投入加大[8]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [12] 报告的核心观点 公司业绩表现良好 - 1H24公司实现营收8.39亿元,同比增长17.75%;归母净利润实现1.21亿元,同比增长20.88% [8] - 2Q24公司营收达4.76亿元,同增17.66%;归母净利润实现0.68亿元,同比下降1.24% [8] - 公司毛利率同比提升3.3pct,电子封装薄型载带同比提升3.57pct,封装胶带同比提升7.55pct [9] 离型膜业务发展良好 - 公司在韩日系大客户推进顺利并进入小批量供货阶段,同时向国巨、华新科、风华高科、三环集团等主要客户稳定批量供货 [10] - 离型膜一期年产能1亿平米项目试生产后已经开始向周边客户进行送样测试,第二条离型膜生产线正在进行生产调试 [10] 产品结构优化,海外布局持续推进 - 公司纸质载带继续保持高品质及较高市场占有率 [11] - 已在马来西亚设厂,23年7月在菲律宾设立全资子公司,积极布局东南亚 [11] - 持续优化产品结构,持续增加高精密压孔纸带专用设备,提高高附加值产品如打孔纸带、压孔纸带的产销量 [11] 财务数据及盈利预测 - 2024年营业总收入预计18.51亿元,同比增长17.7% [13] - 2024年归母净利润预计2.66亿元,同比增长4.2% [13] - 2025年和2026年归母净利润预计分别为3.57亿元和4.79亿元,同比增长分别为33.8%和34.3% [13] - 2024-2026年公司PE分别为28x、21x和16x [12]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[6] 报告的核心观点 1) 公司以电子薄型载带为基础,加快向光电膜材料领域延伸拓展,致力于成为全球电子元器件封装制程所需耗材一站式服务和整体解决方案提供商。[6] 2) 预计公司2024至2026年实现分别实现营收19.20/23.41/28.65亿元,同比增长22%/22%/22%,归母净利润为3.16/3.96/5.08亿元,同比增长24%/25%/28%,每股EPS为0.73/0.92/1.18元。[6] 公司投资亮点 1) 电子封裝薄型载带业务稳步增长,是公司主要收入来源。2024H1公司电子薄型栽带实现营收5.99亿元,同比增长14.50%,占公司收入比重71.36%。[4] 2) 电子级薄膜材料国产化进展顺利。2024H1公司电子级薄膜材料实现营收0.72亿元,同比增长18.41%,在离型膜和流延膜领域取得突破性进展。[5] 3) 公司加快推进在菲律宾和马来西亚的生产基地建设,以应对全球电子行业新变局。[5]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市(维持)" [2] 报告核心观点 - 公司1H24实现营收8.39亿元,同比增长17.75%,归母净利润1.21亿元,同比增长20.88% [4] - 公司肇庆生产基地试生产运行良好,离型膜一期年产能1亿平米项目试生产后已向周边客户送样测试,第二条离型膜生产线正在进行生产调试 [4] - 公司MLCC离型膜实现了向国巨、华新科等主要客户稳定批量供货,在韩日系大客户处推进顺利 [4] - 公司流延膜二期项目稳步推进,2Q24完成安装调试并进入试生产,项目达产后公司流延膜总产能将实现翻番 [4] - 公司下调2024-2026年盈利预测,预计实现营收21.8/26.7/32.2亿元,归母净利润2.9/3.6/4.6亿元 [4] 财务数据总结 - 2022年营业收入13.01亿元,同比下降30.1%;净利润1.66亿元,同比下降57.4% [3] - 预计2024-2026年营业收入将增长38.5%/22.7%/20.5%,净利润将增长15.1%/23.0%/26.3% [3] - 2022年毛利率29%,EBIT利润率8.8%,ROE6.0%;预计2024-2026年毛利率将提升至37%,EBIT利润率将维持在17.5%-18.1%,ROE将提升至9.3%-12.2% [3] - 公司2022年市盈率47.4x,预计2024-2026年市盈率将下降至26.5x-17.1x [3]

报告评级 - 报告给予公司"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 2024年上半年公司实现营收8.39亿元,同比增长17.75%;实现归母净利润1.21亿元,同比增长20.88% [2] - 2024年Q2单季度,公司实现营收4.8亿元,同比增长17.66%;实现归母净利润6796万元,同比下降1.24% [2] - 下游需求复苏带动稼动率提升,优化产品结构高附加值产品的产销量增长,公司毛利率改善 [3] - 公司持续开展多型号、多应用领域的离型膜研发和试制,成功开发出MLCC离型膜低粗糙度产品及中高端偏光片离型膜 [3] - 公司MLCC离型膜实现了向国巨、华新科、风华高科、三环集团等主要客户的稳定批量供货,已覆盖主要的台系客户和大陆客户 [3] - 我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.79、3.68、4.83亿元,同比+9.14%/+31.88%/+31.34% [3] 财务数据总结 - 2024年预计营业收入为18.66亿元,同比增长18.70% [5] - 2024年预计归母净利润为2.79亿元,同比增长9.14% [5] - 2024年预计每股收益为0.647元 [5] - 2024年预计ROE为9.01% [5] - 2024年预计PE为26.80倍 [5]

[Table_Industry] [Table_Title] 评级：买入（维持） 市场价格：18.09 元/股 [Table_Finance 公司盈利预测及估值 1] 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 1,301 1,572 2,044 2,667 3,556 增长率 yoy% -30% 21% 30% 30% 33% 净利润（百万元） 166 256 336 443 570 增长率 yoy% -57% 54% 32% 32% 29% 每股收益（元） 0.38 0.59 0.78 1.03 1.32 每股现金流量 0.82 0.55 1.13 0.99 1.19 净资产收益率 6% 9% 10% 12% 14% P/E 47.0 30.5 23.2 17.6 13.7 P/B 2.8 2.6 2.4 2.2 1.9 备注：股价更新于 2024 年 8 月 15 日，每股指标按照最新股本数全面摊薄 [Table_Profit] 基本状况 总股本(百万股) 431 流通股本(百万股) 406 市价(元) 18.09 市值(百万元) 7,795 流通市值(百万元) ...

公司投资评级 - 投资评级为“买入-A”，维持评级 [7] 报告的核心观点 - 洁美科技专注于发展高附加值产品，客户结构优质 [1] - 公司业绩增长稳定，2024年上半年营收和净利润均实现同比增长 [2][3] - 公司持续优化产品结构，高端产品份额提升，受益于新能源、智能制造、5G商用技术等产业的推动 [3] - 产能持续升级，积极应对高端需求，包括电子专用原纸生产线、胶带产能扩充、流延膜项目等 [4] - 离型膜覆盖主要客户，持续研发改进，成功开发出MLCC离型膜低粗糙度产品及中高端偏光片离型膜 [5][15] - 投资建议：预计公司未来三年收入和净利润将持续增长，给予24年30倍PE，对应六个月目标价20.46元，维持“买入-A”投资评级 [16] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年上半年，公司实现营收8.39亿元，同比增长17.75%；归母净利润1.21亿元，同比增长20.88%；扣非净利润1.18亿元，同比增长19.64% [2][3] 产品结构与市场趋势 - 公司受益于新能源、智能制造、5G商用技术等产业的推动，订单量持续回升并保持平稳，高附加值产品的产销量增长较快，高端客户的份额稳步提升 [3] 产能升级与扩张 - 公司第五条电子专用原纸生产线试生产运行良好，胶带产能扩充至年产能325万卷，流延膜一期项目满产满销，二期项目达产后总产能将翻番至年产6000吨 [4] 研发与产品改进 - 公司持续开展多型号、多应用领域的离型膜研发和试制，改进生产工艺和产品性能，成功开发出MLCC离型膜低粗糙度产品及中高端偏光片离型膜 [5][15] 投资建议与财务预测 - 预计公司2024年至2026年收入分别为19.18亿元、25.32亿元、34.94亿元，归母净利润分别为2.94亿元、4.19亿元、6.55亿元，给予24年30倍PE，对应六个月目标价20.46元，维持“买入-A”投资评级 [16]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年H1公司实现营收8.39亿元,同比增长17.75%;实现归母净利润1.21亿元,同比增长20.88% [10] - 2024年Q2单季度,公司实现营收4.8亿元,同比增长17.66%;实现归母净利润6796万元,同比下降1.24% [10] - 公司H1毛利率36.52%,同比提升3.32个百分点;净利率14.45%,同比提升0.38个百分点 [11] 业务发展 - 纸质载带领域,公司保持较高市场份额,持续优化产品结构,通过产线升级、降本增效进一步稳固行业领先地位 [12] - 胶带领域,公司积极扩充产能,年产能已达325万卷,进一步增强公司在上下胶带的整体配套生产能力 [12] - 塑料载带领域,公司实现了精密模具和原材料黑色塑料粒子及片材的自主生产,产能进一步提升 [12] - 离型膜领域,公司成功研发出MLCC离型膜低粗糙度产品及中高端偏光片离型膜,韩日系大客户推进顺利并进入小批量供货阶段 [12] 未来展望 - 预计公司2024-2026年营收分别为21.12/28.74/37.89亿元,归母净利润分别为3.64/5.15/6.96亿元 [13] - 公司MLCC离型膜已实现向主要客户的稳定批量供货,后续有望进入中批量、大批量订单阶段 [13]

公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 洁美科技2024年上半年业绩稳步增长，主要得益于下游新能源、智能制造、5G商用技术等产业的逐步增长以及AI终端应用新产品的推动，公司订单量持续回升。同时，公司坚持降本增效，高附加值产品的产销量持续上升。 [1] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年上半年，公司实现营收8.39亿元，同比增长17.75%；实现归母净利润1.21亿元，同比增长20.88%；扣非归母净利润1.18亿元，同比增长19.64%；毛利率为36.52%，同比增长3.32个百分点。Q2营收和净利润环比增长，主要得益于下游产业的逐步增长和AI新产品的推动。 [1] 业务发展 - 电子封装薄型载带业务实现营收5.99亿元，同比增长14.5%。在纸质载带领域，公司占据超过60%的市场份额，并持续提升高精密压孔纸带生产能力。在塑料载带领域，公司掌握核心技术，已自主生产精密模具和黑色塑料粒子及片材，拥有80余条塑料载带生产线。 [1] - 电子级薄膜材料营收0.72亿元，同比增长18.41%。在离型膜方面，公司用于偏光片制程等进口替代类中高端产品出货量稳步增加，MLCC离型膜已向主要客户实现批量供货，并进入韩日系大客户的小批量供货阶段。广东肇庆生产基地一期项目年产能达1亿平米，已完成送样测试。 [1] 投资建议 - 预计24/25/26年实现营收19.0/25.5/30.5亿元，实现归母净利润3.0/4.3/5.7亿元，对应当前股价的P/E分别为25/17/13倍，维持"推荐"评级。 [1]

公司近一年市场表现 高宇洋 每股净资产(元)： 6.72 离型膜韩日系大客户进入小批量供货阶段。2024H1 年，公司电子级薄 膜材料实现收入 7174 万元，同比+18.41%。离型膜业务增长来源：（1）公司 净资产收益率(%)： 4.17 MLCC 离型膜实现向国巨、华新科、风华高科、三环集团等主要客户稳定批 资料来源：最闻 量供货；（2）在韩日系大客户进入小批量供货阶段，标志着公司在中高端 MLCC 应用领域逐步开始实现国产替代；（3）用于偏光片制程等其他用途的 进口替代类中高端离型膜产品出货量稳定增加。 执业登记编码：S0760523050002 邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 傅盛盛 投资建议：我们预计公司 2024-2026 年归母净利润为 2.96/4.30/6.12 亿元；EPS 分别为 0.69/1.00/1.42 元；对应公司 2024 年 8 月 15 日收盘价 18.09 元， 2024-2026 年 PE 分别为 26.4/18.1/12.7，给予"买入-A"评级。 执业登记编码：S0760523110003 邮箱：fushengsheng@sxzq.com 风险提示：行 ...