业绩总结 - 公司23年营收为85.78亿元，同比下降9.24%[1] - 公司23年销售生猪230.27万头，同比增长91.13%[1] - 公司23年屠宰生猪448.17万头，同比增长29.38%[1] - 华统股份2026年预计营业收入增长36.1%[2] - 2025年预计ROE为35.0%[2] 评级及风险提示 - 广发证券对华统股份的评级为买入[4] - 广发证券对华统股份的评级为增持[5] - 广发证券及其关联机构可能存在潜在利益冲突[9] - 研究人员的报酬标准取决于研究质量、客户评价等多种因素[12] - 本报告仅面向经广发证券授权使用的客户/特定合作机构发送[13]

公司基本信息 - 公司股票简称为华统股份，股票代码为002840[12] - 公司注册地址位于浙江省义乌市义亭镇姑塘工业小区，邮政编码为322005[13] - 公司网址为www.huatongmeat.com[13] - 公司法定代表人为朱俭军[13] - 公司联系人为朱婉珍，联系电话为0579-89908661[13] - 公司年度报告备置地点为证券部[13] 公司财务状况 - 公司2023年营业收入为85.78亿元，较2022年下降9.24%[14] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为-6.05亿元，较2022年下降789.34%[14] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为5.26亿元，较2022年增长40.47%[14] - 公司2023年末总资产为89.08亿元，较2022年末增长0.41%[14] - 公司2023年归属于上市公司股东的净资产为20.73亿元，较2022年下降22.47%[15] - 公司2023年营业收入扣除后金额为83.67亿元[15] - 公司2023年第四季度营业收入为24.14亿元[17] - 公司2023年非流动性资产处置损益为-2,095.11万元[18] - 公司2023年政府补助计入当期损益为2,742.12万元[18] - 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况[18] 主营业务 - 公司主营业务收入主要为食品，包括生鲜猪肉、生鲜禽肉、深加工肉制品[4] - 公司主营业务主要涵盖生猪养殖和生猪屠宰两大板块[20] - 公司2023年全国饲料总产量达32,162.7万吨，猪饲料产量14,975.2万吨，增长10.1%[22] - 公司2023年累计销售生猪（含种猪、仔猪、商品猪）230.27万头，较上年增长91.13%[28] - 公司2023年屠宰生猪448.17万头，同比增长29.38%[29] - 公司2024年的生猪销售量目标值是500万头，触发值是400万头[30] - 公司全产业链一体化布局，主营业务涵盖饲料生产、畜禽养殖、畜禽屠宰、肉制品深加工全产业链条[31] 研发情况 - 公司研发费用在2023年增加至49,209,089.50元，同比增长35.84%[41] - 公司研发项目包括猪品种与宰后猪肉品质研究、胴体分割与猪肉品质研究、非洲猪瘟背景下商品猪研究等[41][42] - 公司研究液态饲料对改善仔猪生长性能的作用，已结题[50] - 公司研究低蛋白日粮对减少猪粪中氮排放的关系，已结题[51] - 公司研究微生态制剂对改善生长猪生长性能的关系，已结题[52] - 公司2023年研发人员数量为151人，较上一年增长60.64%[60] - 公司2023年研发投入金额为4920.9万元，占营业收入比例为0.57%[60] 环保情况 - 公司遵守了多项环境保护政策和行业标准，包括《中华人民共和国环境保护法》等[137] - 公司拥有多家子公司，均持有排污许可证，有效期延续至2026年至2029年[138] - 公司主要污染物包括废气中的氨、硫化氢、臭气等[139] - 公司废气中氨气排放标准为4.9kg/h，硫化氢排放标准为0.33kg/h[139] - 废水中的主要污染物包括总磷、化学需氧量、氨氮等[139] - 废水中总磷排放标准为8mg/L，氨氮排放标准为35mg/L[139]

公司业绩 - 公司2023年营业收入为1293.854亿元，2024年预计将达到2199.105亿元，营业收入增长率为36.88%[2] - 公司2023年归属母公司净利润为-58.789亿元，2024年预计将达到1245.69亿元，净利润增长率为-770.00%[2] - 公司2023年预计每股收益为-0.95元，2024年预计将达到2.01元，市盈率从负值转为正值，市净率和市销率逐年下降[2] - 公司2023年的EBITDA为26.64亿元，2024年预计将达到216.452亿元，呈现大幅增长趋势[2] 公司发展 - 公司在浙江省内建成18个现代化楼房猪场，生猪年出栏产能已达300万头，预计未来出栏量将继续增长，出栏量增速领先行业[1] - 公司屠宰板块稳健扩张，年屠宰设计能力可达1400万头，屠宰量稳步增长，屠宰利润和猪价呈负相关关系，热鲜模式贡献稳定利润[1] - 公司出栏量持续增长，2022年首次实现超百万头的跨越式发展，2023年全年累计出栏量达到230万头[15] - 公司计划在省外扩张，提高出栏增速，预计2024/2025年出栏量将达到400/550万头，出栏增速领先行业[17] 公司风险提示 - 公司的风险提示包括猪价不达预期、公司出栏不达预期、动物疫病风险等，需要谨慎关注[3] - 猪价不达预期、公司出栏不达预期、动物疫病风险、食品安全风险等可能影响公司盈利和经营[37][38][39][40] - 公司养殖成本下降趋势可能不及预期，公司股价异动风险需注意[41][43]

业绩总结 - 公司2024年2月生猪销售数量为18.46万头，同比增长0.05%[1] - 公司2024年2月销售收入为3.04亿元，同比增长11.10%[1] - 公司2024年商品猪销售均价为14.30元/公斤，环比上升3.55%[1] - 公司2024年营业收入预计为20292万元，增长率为57.6%[3] - 公司2024年EBITDA预计为1584万元[3] - 公司2024年归母净利润预计为807万元，EPS为1.31元/股[3] 资本运作 - 公司计划定增不超过16亿元助力产能扩张及资本结构优化[2] 未来展望 - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为-5.80/8.07/13.14亿元，对应EPS分别为-0.94、1.31、2.14元/股[2] - 公司维持合理价值22.31元/股不变，维持“买入”评级[2] - 华统股份2025年预计营业收入将达到274.44亿元，较2021年增长227.3%[4] - 公司2024年ROE预计为28.2%[3] - 2023年营业利润率预计为-703.4%，2024年将大幅增长至227.3%[4] - 2021年净利率为-3.0%，2025年预计将提升至6.0%[4] - 公司资产负债率在2023年达到最高值72.6%，之后逐年下降[4] - 2021年ROE为-12.5%，2025年预计将提升至31.8%[4] 其他 - 存货周转率在过去五年中呈现下降趋势，从15.89下降至9.57[1] - 净利润在过去五年中呈现增长趋势，从-247上升至1,643[1] - 每股收益在过去五年中呈现增长趋势，从-0.44上升至2.14[1]

公司业务 - 华统股份是浙江省畜禽屠宰企业龙头，2017年至2022年营收增长14.92%[3] - 公司生猪养殖业务迅速发展，2023年预计出栏400万头，成本持续优化[4] - 公司屠宰及肉类加工业务是传统优势业务，占比超过90%，年屠宰产能达到1400万头[5] - 公司销售/管理/财务费用分别为0.66/1.81/1.39亿元，同比分别增长10.90%/39.56%/-3.30%[16] - 公司屠宰及肉类加工业务占据传统优势，常年营收贡献率超过90%[17] - 公司畜禽养殖业务营收同比增长分别为411.92%/358.10%/-20.90%[18] 生猪市场 - 生猪价格自2021年10月触底以来，2023年全年价格基本位于盈亏线之下，连续三年价格中枢不断下移[19] - 生猪行业集中度持续提升，CR10由8.27%提升至22.5%，头部规模场增速放缓[20] - 2023年CR10出栏量同比增长15.22%，行业集中度快速提升阶段已过[21] - 2021年9月-2023年11月，能繁母猪存栏量累计下降6.75%，产能去化呈现加速态势[22] - 2023年上半年生猪价格较为低迷，但行业预期下半年猪价上涨，仔猪售价始终在盈亏线之上[23] 公司发展 - 华统股份自2018年起在浙江多地自建规模养殖场，2023年全年生猪出栏量达到230.27万头[25] - 公司预计种系替换后PSY可达到27-28，生猪养殖完全成本持续优化，2023Q3完全成本为16.5元/kg[28] - 华统股份固定资产和在建工程稳定增长，2023Q3固定资产达到40.79亿元，在建工程总额达到17.70亿元[29] 未来展望 - 公司预计2023-2025年生猪屠宰量分别为410万头、500万头、580万头，同比增长18.36%、21.95%、16%[42] - 公司预计2023-2025年营收分别为101.8/143.1/191.69亿元，归母净利润分别为-5.9/2.83/19.57亿元[43] - 公司生猪业务具有良好的成长性，2024-2025对应PE分别为38.17、5.53倍，给予“买入”评级[43]

公司概况 - 公司以饲料和屠宰业务起家，通过非瘟后大规模进行生猪养殖，成为浙江省畜禽养殖、屠宰的双龙头[1] - 公司主营业务以屠宰加工为主，2019年前归母净利润稳步增长[18] - 公司股权结构集中，实控人为朱俭勇、朱俭军兄弟，持股比例为82.50%[14] 业绩展望 - 公司预计2023-2025年营业收入分别为99.28/168.65/201.54亿元，归母净利润分别为-5.90/6.80/9.19亿元，给予“买入”评级[6] - 公司2024年股价为18.35元/股，市值为112.79亿元，EPS为1.11，PE为16.59[55] - 华统股份2025年预计营业总收入将达到201.54亿元，较2022年的94.52亿元增长113.5%[56] 生猪养殖业务 - 公司出栏生猪数量实现翻倍增长，未来出栏增量主要源于省内产能满产和省外产能扩张，出栏目标在400-500万头，降本成效显著[4] - 公司生猪养殖业务快速增长，浙江省市场需求高，公司养殖产能主要布局在浙江省内，2022年浙江省城镇居民人均可支配收入为7.13万元，人均猪肉消费量为29.43kg[33] - 公司生猪产能持续扩张，2023H1生猪产能达162.65万头，出栏生猪120.48万头，2023年前三季度出栏生猪168.08万头，同比增长100.09%[35] 财务状况 - 公司债务结构较合理，23Q3流动负债率约为48%，低于多数同业可比公司[47] - 公司资产负债率为60%，处于较稳健水平[48] - 公司货币资金为12亿元，2023Q3流动负债占比为48%[48]

公司经营情况 - 2023年三季度实现营业收入61.6亿元，合并报表净利润亏损约3.96亿元，其中第三季度净利润约300万元；归母净利润亏损约3.58亿元，其中第三季度归母净利润亏损约190万元[1] - 第三季度共销售生猪约52.8万头，其中育肥猪约50.3万头、仔猪约1.9万头；第三季度生猪销售均价约15.93元；第三季度屠宰生猪约102万头[2] 养殖成本管控 - 养殖成本呈现持续下降趋势，2023年第三季度的养殖完全成本已经降至16-17元/公斤[3] - 公司将从"少死猪、多生猪、长得快"三大维度努力降低养殖成本[4] - 目前公司生猪养殖的一些成绩指标：料肉比2.7左右，PSY在24-25之间，全程成活率87-88%左右[5] 产能规划 - 2023年全年规划生猪养殖出栏在220-250万头左右，2024年规划出栏400-500万头左右[6] 财务状况 - 截止三季度末，公司货币资金6.85亿，整体资金储备相对充裕；经营活动产生的现金流量净额约2亿，主营业务的造血能力比较优秀；公司债务结构较为合理，流动负债率约47.6%，短期偿债压力较小[7] - 公司融资渠道相对丰富，授信额度充足，有充足的信心和底气顺利度过行情[7] 育种体系 - 公司的育种体系结合了生产成绩和终端消费需求，法系猪的瘦肉率高、膘型适中、品相较好，同时产仔数高，繁殖性能良好，符合消费者需求[8][9] 发展战略 - 公司长期坚持生猪全产业链一体化战略，聚焦农业，继续布局、也做大做强生猪产业链[10]

营业收入及利润 - 浙江华统肉制品股份有限公司2023年第三季度营业收入为20.45亿，同比下降20.13%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为-1905.8万元，同比下降101.82%[4] 资产情况 - 公司总资产为89.72亿，同比增长1.13%[5] - 货币资金为6.85亿，同比下降31.38%[8] - 应收账款为6.51亿，同比增长41.46%[8] 财务指标 - 加权平均净资产收益率为-0.08%，同比下降6.89%[5] - 非经常性损益项目中，政府补助金额为3725.01万元，同比下降62.31%[5] 费用情况 - 管理费用为18.09亿，同比增长39.56%[9] - 研发费用为3.20亿，同比增长38.76%[9] 股权及股票 - 公司报告期末普通股股东总数为15,337人，报告期末表决权恢复的优先股股东为0人[12] - 华统集团有限公司持有公司30.52%的股份，股份数量为187,046,405.00股，其中116,800,000.00股被质押[12] - 公司向特定对象发行A股股票事项正在进行审批流程，需经深交所审核通过和获得中国证监会批复后方可实施[14] 股票激励计划 - 公司通过限制性股票激励计划向激励对象授予限制性股票，授予价格为8.53元/股和7.30元/股，共计授予840万股和124.8万股[15] - 公司完成了2022年限制性股票激励计划的首次授予登记工作，向76名激励对象授予了656.40万股限制性股票[15] - 公司正在办理2022年限制性股票激励计划预留部分限制性股票授予工作[16] 现金流量 - 筹资活动产生的现金流量净额为2.08亿，同比下降86.14%[10] - 公司2023年第三季度流动资产中，货币资金为684,916,124.84元，较年初减少313,141,862.12元[17] - 经营活动产生的现金流入小计为6,956,784,273.63元，现金流出小计为6,759,034,880.09元，经营活动现金流量净额为197,749,393.54元[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-777,433,106.79元，筹资活动产生的现金流量净额为207,936,193.25元[25] - 期末现金及现金等价物余额为530,071,431.75元，较期初增加791,814,280.41元[26] 其他 - 公司2023年第三季度资产总计为8,972,178,554.88元，较上期略有增长至8,871,752,539.71元[19] - 公司2023年第三季度营业总收入为6,164,014,358.73元，较上期略有下降至6,419,283,549.56元[21] - 浙江华统肉制品股份有限公司2023年第三季度综合收益总额为-396,305,809.45元，归属于母公司所有者的综合收益为-358,277,118.68元[23]

证券代码：002840 证券简称：华统股份 浙江华统肉制品股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-004 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 ■业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场调研 □其他 参与单位名称及 线上参与公司2023年半年度网上业绩说明会的投资者 人员姓名 时间 2023年9 月25日 15:00-16:00 地点 价值在线（https://www.ir-online.cn/） 上市公司接待人 董事长兼总经理朱俭军、财务总监张开俊、董事会秘书朱婉珍 员姓名 问：请公司领导介绍一下公司上半年的经营情况。 答：2023年上半年，公司生猪养殖共出栏115.3 万头，生猪屠宰共208.81 万头，肉制品深加工销售共612.75吨。整个2023年上半年，生猪价格持 续磨底，给行业和公司带来不小挑战。公司不断加强精细化管理，养殖 效率不断提升，养殖成本呈现逐步下降趋势，但随着浙江省内养殖产能 的逐渐释放，2023年上半年公司亏损同比增大。2023年上半年，公司实 ...

公司基本信息 - 公司股票简称为华统股份，股票代码为002840[13] - 公司法定代表人为朱俭军[12] - 公司联系人为朱婉珍，联系电话为0579-89908661[14] - 公司的外文名称为Zhejiang Huatong Meat Products Co.，Ltd.[13] - 公司的注册地址为浙江省义乌市北苑街道西城路198号[14] - 公司的股票上市证券交易所为深圳证券交易所[13] - 公司的外文名称缩写为Huatong Meat[14] - 公司的中文名称为浙江华统肉制品股份有限公司[13] - 公司的中文简称为华统股份[13] 公司财务状况 - 公司2023年上半年营业收入为41.18亿元，同比增长6.75%[16] - 公司2023年上半年归属于上市公司股东的净利润为-35.64亿元，较去年同期下降503.21%[16] - 公司2023年上半年经营活动产生的现金流量净额为2.58亿元，较去年同期增长26,083.41%[16] - 公司2023年上半年基本每股收益为-0.60元，较去年同期下降400.00%[16] - 公司2023年上半年总资产为87.36亿元，较去年同期下降1.53%[16] - 公司2023年上半年归属于上市公司股东的净资产为23.06亿元，较去年同期下降13.77%[16] - 公司2023年上半年获得政府补助61,673,369.54元[19] 公司业务情况 - 公司主营业务收入主要为食品，包括生鲜猪肉、生鲜禽肉、深加工肉制品[4] - 公司实现生猪销售量较去年同期增长137.23%[23] - 公司共销售生猪115.30万头，其中商品猪87.12万头，仔猪26.87万头[23] - 公司屠宰生猪208.9万头，屠宰及肉类加工业务实现营业收入37.8亿元[23] - 公司已建成24家生猪屠宰企业，初步实现全国性布局[24] - 公司构建了全国生猪采购平台，与多省市供应商保持良好的业务合作关系[29] 公司环境保护 - 公司在环境保护方面遵守了相关政策和行业标准，包括污染物排放标准和环境影响评价工作[64] - 公司未因环境问题受到行政处罚，符合环境保护法律法规要求[65] - 公司主要污染物排放包括废气和废水，执行的污染物排放标准符合相关要求[66] 公司股东及股权情况 - 公司股份变动情况显示，有限售条件股份数量为150,226,400股，占比24.51%；无限售条件股份数量为462,683,508股，占比75.49%[150] - 公司向社会公众公开发行可转换公司债券550万张，每张面值人民币100元，期限6年[152] - 公司股东上海华俭食品科技有限公司的限售股数为132,200,000股，解除限售日期为2025年8月1日[155] 公司治理及承诺 - 公司建立了较为完善的公司治理结构，制定了完善的内控制度，保证了对所有股东的公平、公正、公开，并充分享有法律、法规、规章所规定的各项合法权益[87] - 公司承诺避免同业竞争，未投资竞争公司或从事竞争活动[91][92] - 公司承诺严格遵守相关法律法规，杜绝与华统股份的不正当资金往来[100][102] - 公司承诺积极履行首次公开发行股票并上市的全部承诺，接受监管部门、社会公众及投资者的监督[105]