业绩总结 - 公司2023年实现营业收入77.27亿元，同比增长15%[1] - 公司2024Q1实现营业收入10.54亿元，同比下降23%[1] - 公司2024Q1经营活动现金流5亿元，同比增长4520.23%[3] 业务拓展 - 公司海工业务首次实现营业收入15.1亿元，销售量12.16万吨，毛利率16.3%[1] - 公司2023年陆塔营收32.0亿元，同比下降18.65%[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为13.61/18.62/23.52亿元，PE对应5月7日收盘价分别为14.0/10.2/8.1倍[4] - 公司2026年预计营业收入将达到1.893亿元，较2023年增长了29.5%[5] - 公司2026年预计净利润为23.58亿元，较2023年增长了26.3%[5] - 公司2026年预计每股收益为1.31元，较2023年增长了197.7%[5] - 公司2026年预计ROE为16.4%，较2023年增长了84.3%[5]

业绩总结 - 公司2023年实现营收77.27亿元，同比增长14.67%[1] - 公司24Q1实现营收10.54亿元，同比减少22.67%[1] - 天顺风能2026年预计营业收入将达到18,001百万元，较2022年增长167.3%[2] - 2026年预计净利润为2,346百万元，较2022年增长280.2%[2] 未来展望 - 公司海工业务规划产能超250万吨，覆盖全球主要市场，具有较大成长空间[1] - 2026年预计每股收益为1.31元，较2022年增长274.3%[2] - 2026年预计ROE（摊薄）为17.1%，较2022年增长123.9%[2] 公司评级 - 公司评级体系中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[3] 公司信息 - 光大证券股份有限公司成立于1996年，是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[7] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[7] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[7]

业绩总结 - 公司发布2023年报，实现收入77.27亿元，同比增长14.67%[1] - 公司2024年第一季度实现归母净利润1.48亿元，同比下降24.83%[2] - 公司2026年预计营业总收入将达到175.73亿人民币，较2022年增长160.2%[9] - 公司2026年预计净利润将达到27.38亿人民币，较2022年增长344.8%[9] - 公司2026年预计每股收益将达到1.52元，较2022年增长334.3%[9] 收购和拓展 - 公司收购江苏长风并拓展海工产能，海工类产品首次贡献收入，全年实现营收15.11亿元，销量12.16万吨，毛利率达到16.33%[3] 财务指标 - 公司资产负债率在2026年预计将保持在0.6左右[9] - 公司净负债权益比在2026年预计将下降至0.7[9] - 公司P/E比率在2026年预计将降至6.8倍[9] - 公司P/B比率在2026年预计将降至1.3倍[9] - 公司EV/EBITDA比率在2026年预计将降至7.7倍[9] - 公司价格/现金流比率在2026年预计将降至7.3倍[9]

业绩总结 - 公司2023年实现营收77.27亿元，同比增长14.67%[1] - 公司归母净利润7.95亿元，同比增长26.53%[1] - 公司海工和发电业务推动了2023年业绩增长，海工板块贡献净利润约1.2亿元[1] - 公司零碳业务实现营业收入12.5亿元，同比增长约31%[4] - 公司2024-2025年归母净利润预测分别为12.64、16.42亿元，动态PE分别为14.8、11.4倍[5] 未来展望 - 公司零碳业务的业绩贡献有望进一步增长[4] - 公司着力强化海工业务，有望受益于国内外海上风电发展[6] - 公司2026年预计净利润将达到20.97亿元，较2023年增长168.6%[9] 市场扩张和并购 - 公司塔筒等业务的盈利水平受原材料价格影响较大，海外贸易政策和汇率波动可能对海外业务造成不利影响[7] - 天顺风能公司2026年预计营业收入将达到121.3亿元，较2023年增长57.1%[9] 投资评级 - 平安证券对该公司股票的投资评级为强烈推荐，预计6个月内股价表现将强于市场20%以上[10]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为77.27亿元，同比增长14.67%[1] - 公司2024年一季度营收为10.54亿元，同比下降22.67%[1] - 公司2023年毛利率为22.81%，净利率为10.12%[1] - 公司2024年一季度毛利率为30.39%，净利率为14.12%[1] 市场展望 - 公司在国内和欧洲市场布局良好，有望受益于海上风电项目的发展[2] 新技术研发 - 公司重点布局新材料、新技术领域，与中国船舶科学研究中心签署合同，有望在零碳复材板块取得突破[3] 未来展望 - 公司2024年预计实现归母净利润13.42亿元，2025年预计达到18.55亿元，2026年预计达到25.05亿元，维持买入评级[3] - 公司2024年预计营业收入达到10.74亿元，归母净利润达到1.34亿元，2025年预计营业收入达到16.72亿元，归母净利润达到1.85亿元[4] 数据展示 - 2024年预计营业收入将达到23360百万元，较2022年增长246.7%[5] - 2024年预计净利润为1344百万元，较2022年增长118.2%[5] - 2024年预计每股收益为0.75元，较2022年增长114.3%[5] - 2024年预计ROE为13.3%，较2022年增长79.7%[5] - 2024年预计EBITDA为2644百万元，较2022年增长79.6%[5] - 2024年预计资产负债率为70.3%，较2022年增长12.1%[5] - 2024年预计净负债比率为127.2%，较2022年增长43.1%[5] - 2024年预计流动比率为1.0，较2022年下降16.7%[5] - 2024年预计速动比率为0.8，较2022年持平[5]

业绩总结 - 公司2023年实现营收77.27亿元，同比增长14.67%[1] - 公司2024年一季度实现营收10.54亿元，同比减少22.67%[1] - 公司2023年海工业务贡献净利润约1.2亿元[2] - 公司2023年零碳业务实现营业收入12.5亿元，同比增长约31%[4] - 公司2024-2025年预计归母净利润分别为12.64、16.42亿元，动态PE分别为14.8、11.4倍[5] - 天顺风能公司2026年预计营业收入将达到121.3亿元，较2023年增长57.1%[9] - 公司2026年预计净利润为20.97亿元，较2023年增长168.6%[9] 业务展望 - 公司海工业务有望成为核心业绩增长点[2] - 公司零碳业务业绩有望进一步增长[4] - 公司传统塔筒和叶片业务受到影响，着力强化海工业务，特别在导管架方面优势突出[6] 风险提示 - 公司面临原材料价格波动、海外贸易政策和汇率波动等风险[7] 投资建议 - 平安证券研究所强烈推荐该公司股票投资[10]

业绩总结 - 公司2023年营收为77.27亿元，同比增长14.67%[1] - 公司2023年销售海工类产品12.16万吨，营收15.11亿元，毛利率16.33%，毛利率/净利率分别为22.81%/10.12%，同比分别提升3.83/0.98pct[2] - 2026年预计营业收入将达到20550亿元，较2022年增长204.5%[4] - 2026年预计净利润为2746.59亿元，较2022年增长346.1%[4] - 2026年预计ROE为20.89%，较2022年增长173.6%[4] - 2026年预计ROIC为16.82%，较2022年增长156.6%[4] - 2026年预计每股收益为1.55元，较2022年增长342.9%[4] 未来展望 - 公司风电海工业务四大基地陆续投产，有望受益于海风板块景气度上行，2024-2025年国内海风建设有望加速[2]

业绩总结 - 公司2023年实现营收77.27亿元，同比增长14.67%[1] - 公司2023年归母净利润为7.95亿元，同比增长26.53%[1] - 公司2024年预计归母净利润将达到13.57亿元，同比增长70.69%[1] - 公司2024年预计每股收益将达到0.76元，同比增长32.92%[1] - 公司2023年毛利率为22.8%，同比增长3.8个百分点[1] - 公司2023年归母净利率为10.3%，同比增长1.0个百分点[1] - 公司2024年一季度营收为10.54亿元，同比下降23%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为1.48亿元，同比下降25%[1] 未来展望 - 公司2024年预计新增发电容量为200MW[2] - 天顺风能2026年预计营业总收入将达到16,060百万元，较2023年增长约108.6%[5] - 2026年预计净利润为2,219百万元，较2023年增长约183.5%[5] - 2026年预计每股净资产为7.27元，较2023年增长约47.3%[5] - 2026年预计ROIC为10.89%，较2023年增长约71.7%[5] - 2026年预计ROE-摊薄为17.08%，较2023年增长约90.5%[5]

公司业绩 - 公司23年全年营收77.3亿，同比增长14.7%[1] - 海工板块23年销售12.2万吨，贡献15.1亿营收，实现1.2亿利润，毛利率16.3%[3] - 公司23年叶片销售534套模具，15.7亿营收，2200万利润，毛利率12%[4] - 公司23年发电板块收入12.5亿，利润5.4亿，毛利率64.8%[4] - 公司24年一季度海工板块800万营收，4100万净利润，毛利率未达到盈利[2] - 公司24年一季度叶片销售130套模具，3.6亿营收，1200万净利润，毛利率13.5%[4] - 公司24年一季度发电板块收入3.3亿，净利润1.4亿，毛利率67.8%[4] 项目和工厂情况 - 公司24年海上项目预计能开工和交付的总装机容量约为20GW左右[7] - 德国工厂预算成本涨幅较大，预计投资规模约为10亿人民币左右[10] - 德国工厂交付时间延迟至明年6月底，设计已定稿，招标程序进行顺利[11] - 延安工厂将在今年三季度投产，通德湾任务将转向国外市场[14] - 阳江工厂预计在十月底具备投产条件，主要生产大型导管架等重型装备[41] 市场和发展趋势 - 欧洲大单装尺寸和价格创历史新高，加工费每吨约1300到1400欧元，预计投产后盈利良好[12] - 海外欧洲客户倾向于将订单转至公司，预计在明年投产后盈利可回收投资[12] - 公司目前还没有明确的电站交易计划，希望能达到2GW以上的规模[19] - 公司产能需求对于导管家的产能需求非常大，未来产能需求也很大[23] - 公司在华南侧区和海南侧区的产能预计将在五十到六十万左右[43]

业绩总结 - 公司2023年实现收入77.27亿，同比增长14.67%[1] - 公司风塔实现营收32.01亿元，同比下降18.65%[2] - 公司盈利能力明显提升，毛利率22.81%，同比增长3.83pcts[2] - 公司预计2024/2025年营收97.94亿元/130.77亿元，净利润13.68亿元/21.87亿元[2] - 公司经营性现金流改善，2023年经营性现金流18.29亿，同比增长142.67%[2] 海工产能扩张 - 公司海工产能持续扩张，预计2024/2025年底海风总产能将达到200/250万吨[1] 风电场销售情况 - 公司在营风电场并网容量1.38GW，销售电量31.94亿千瓦时，同比增长64.92%[2] 风险提示 - 公司风险提示包括海风政策变化、风电招标量不达预期、产能投产不及预期、塔筒市场竞争格局恶化[2] 股价表现 - 公司股价表现在2024年4月26日收盘价为9.40元，一年内最高价为16.36元，最低价为8.15元[1] 公司展望 - 2026年预计公司的营业收入将达到17728.68百万元，较2023年增长约129.6%[4] - 2026年预计公司的净利润将达到3469.72百万元，较2023年增长约343.2%[4] - 2026年预计公司的ROE将达到22.15%，较2023年增长约13.2%[4] 评级标准 - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，根据相对基准指数涨幅来确定[8]