报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 B2B 业务稳步增长 - 2Q24公司B2B办公物资集采业务及品牌新文具实现营业收入49.70亿元,同比增长12.71% [5] - B2B毛利率提升,盈利能力改善 [6] - B2B办公集采数字化能力增强,提升服务能力和服务范围,同时减少了业务模块的人数需求,为客户实现了更大程度的降本增效 [6] - 自有品牌业务加大了客户开发和线上线下产品推广力度,提升产品触达终端客户能力 [6] SaaS软件服务持续亏损 - SaaS软件服务收入下滑37.62%至2714万元,亏损0.51亿元 [5] 盈利预测与评级 - 预计公司24-25年净利润分别2.30、2.80亿元,同比增速199.5%、21.8% [6] - 给予公司24年20~22倍PE估值,对应合理价值区间6.40~7.04元,维持"优于大市"评级 [6] 财务数据总结 收入情况 - 2Q24公司实现营业收入28.07亿元,同比增长10.39% [5] - 24年上半年实现收入49.97亿元,同比增长12.22% [5] 利润情况 - 2Q24实现归母净利润0.45亿元,同比增长25.68% [5] - 24年上半年实现归母净利润0.95亿元,同比增长17.55% [5] - 24年上半年实现扣非后归母净利润0.92亿元,同比增长25.03% [5] 毛利率及费用率 - 24年上半年公司毛利率9.58%,同比提升0.46pct [6] - 销售费用率同比提升0.13pct至4.82%,管理费用率同比下降0.04pct至1.67%,研发费用率同比下降0.13pct至0.64%,财务费用率同比下降0.05pct至-0.72% [6] 盈利预测 - 预计公司24-25年净利润分别2.30、2.80亿元,同比增速199.5%、21.8% [6] - 9月11日收盘价对应24-25年PE为15.0、12.3倍 [6]

证券代码：002301 证券简称：齐心集团 深圳齐心集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------|--------------------------|---------------|--------|----------| | | | | 编号： | 2024-008 | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | | | | □媒体采访 | □业绩说明会 | | | | 投资者关系活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | | | □现场参观 | □其他 （ ） | | | | 参与单位名称及人员姓名 申万菱信基金游彤煦、申万宏源轻工魏雨辰 | | | | | | 时间 2024 | 年 9 月 2 日 | 15:00-16:00 | | | | 地点 | 公司会议室 | | | | | 交流形式 视频会议 | | | | | | 上市公司接待人员姓名 副总经理、董事会秘书王占君，证券事务 ...

报告投资评级 - 报告维持增持评级 [3] 报告核心观点 - 公司B2B主业持续增长,利润率改善 [1] - 新客户开发能力持续增强,巩固大客户资源优势,通过持续履约与新增中标大客户集采项目,深挖客户一站式办公物资采购和服务需求,储备订单规模持续增长 [3] - 公司强化MRO生产运维服务解决能力,顺应集采趋势,扩大MRO品类,持续满足客户非生产场景需求,并打造完整的交付履约网络、配套现场服务人员,强化MRO在生产运维服务上的场景解决能力,MRO收入占比持续提升 [3] - 公司打造数采、云采和易采三大解决方案,构建适配多业务场景、多模式的数字化运营平台,提升团队服务半径和投标效率,节省后端运营费用,有效提升效率和交付能力 [3] - 云视频业务继续进行组织和业务阵线的收缩,对非聚焦类的产品线研销组织机构和地区分支进行人员结构优化,轻量化战队实现精准聚焦发展,后续有望通过开源节流、降本增效实现扭亏 [3] - 公司致力于打造"以用户需求为导向的集成大办公服务"平台型公司 [3] 财务数据及盈利预测 - 2024年中报实现收入49.97亿元,同比增长12.2% [1] - 2024年中报实现归母净利润0.95亿元,同比增长17.6% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.38/2.92/3.59亿元,同比增长209.7%/22.8%/22.9% [3] - 预计2024-2026年毛利率分别为9.1%/9.2%/9.3% [8] - 预计2024-2026年ROE分别为7.1%/8.0%/9.0% [8]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [9][17] 报告的核心观点 聚焦优质大客户优势显著 - 公司专注于为中大型政企客户提供办公物资数字化集采服务,已从办公物资采购平台服务商延展为包括办公物资、MRO、员工福利、营销物料等多个场景和领域在内的综合物资集采服务平台 [9] - 公司聚集了8万多家优质政企客户资源,尤其在能源、金融、政府、通讯、交通等行业和领域具备大客户资源优势,通过不断中标大客户集采项目,赢得了200多家头部大型客户的信赖 [5] 利用一站式服务打造核心竞争力 - 公司围绕客户需求的全链条一站式数字化服务能力,通过持续构建高效的数字化运营平台体系,打造技术平台、品牌优势、商品与交付等核心竞争力 [6] - 公司加强线上线下全渠道产品价值链管理,提升产品触达终端客户能力,在直播领域持续投入,加强品牌传播与客户社交及视觉体验 [7] 财务表现 - 公司24H1收入49.97亿元,同比增长12.22%;归母净利0.95亿元,同比增长17.55% [1] - 公司24H1毛利率9.58%,同比提升0.46个百分点;净利率1.76%,同比提升0.08个百分点 [4] - 公司24H1经营活动现金流1.34亿元,同比增长19.56% [4] 财务预测 - 公司预计24-26年归母净利润分别为2.31/2.82/3.47亿元,EPS分别为0.32/0.39/0.48元/股 [9] - 公司预计24-26年营业收入分别为12,932/14,928/17,160百万元,增长率分别为16.52%/15.43%/14.95% [19] - 公司预计24-26年净利率分别为1.78%/1.89%/2.02%,ROE分别为7.03%/7.89%/8.78% [22]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 - 齐心集团作为B2B办公物资集采领先企业，客户资源优势、品牌知名度、数字化运营和交付服务等能力突出，持续受益于阳光采购政策推进，公司存量客户放量及新增客户拓展 [10] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.40/2.88/3.32亿元，同比分别+211.82%/+20.09%/+15.43%，对应PE分别为14/12/10倍 [10] 公司业务表现 - 2024H1公司实现收入49.97亿元，同比+12.22%；归母净利润0.95亿元，同比+17.55% [7] - 2024H1公司B2B业务、SaaS软件服务收入分别为49.70、0.27亿元，同比分别+12.71%、-37.62%。B2B业务稳步增长，SaaS软件服务营收下滑 [8] - 2024H1公司毛利率、净利率分别为9.58%、1.76%，同比分别+0.47pct、+0.08pct。B2B业务毛利率9.59%，同比+0.80pct，盈利水平提升 [9] - 2024H1公司经营活动现金流量净额1.34亿元, 同比+19.56%，运营数字化能力提升，业务流程运营效率改善，客户回款加快 [7] 风险提示 - 无

整体业绩指标 - 2024年上半年公司营业收入为49.97亿元，较上年同期增长12.22% [4][5] - 归属于上市公司股东的净利润为0.95亿元，较上年同期增长17.55% [4][5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.92亿元，较上年同期增长25.03% [4][5] - B2B办公物资集采业务及品牌新文具实现营业收入49.70亿元，较上年同期增长12.71%；净利润为1.46亿元，较上年同期增长23.00% [4][5] - SaaS软件及服务业务营业收入为0.27亿元，实现净利润-0.51亿元 [4][5] - 公司经营活动现金流量净额为1.34亿元，较上年同期增长19.56% [6] 业务发展情况 - 公司主营业务为B2B办公物资集采业务，已服务过半央企客户 [7] - 公司通过"数采"、"云采"、"易采"三种服务模式为客户提供数智化、端到端的集采解决方案 [8] - 公司积极推动大模型和AIGC技术应用于数字化采购各环节，优化库存结构、提升采购效率 [9] 新客户拓展 - 上半年新增多家中标客户采购体量达十亿级，新增项目总采购需求量预估在四五十亿 [13] - 新客户项目从入围到平稳运行需要一定的上线对接磨合期 [13] 利润提升 - 通过优化供应链结构、商品结构调整等措施，公司二季度B2B业务净利润增速较快 [18][19] - 未来公司将持续优化产品结构、提升运营效率等措施以提升净利润率 [19] 数字化建设 - 公司持续构建全链条一站式数字化服务能力，大模型和AIGC技术应用于各业务环节 [26] - 公司在数字化团队和平台建设上保持理性投入，研发投入占销售额比例合理 [26] 自有品牌发展 - 未来3-5年内公司将择机进入部分品类实现自有品牌化，提升自有品牌占比 [28] - 公司将加大自有品牌的研发设计、品质管理等投入，并通过跨境电商加速自有品牌出海 [29] 未来发展展望 - 随着集采渗透率提升和公司规模效应显现，公司期望未来业务保持稳定增长态势 [30] - 公司将持续聚焦优质大客户，提升存量客户续标和新客户中标占比 [3]

深圳齐心集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 深圳齐心集团股份有限公司 2024 年半年度报告 【2024 年 8 月 24 日】 1 深圳齐心集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人陈钦鹏、主管会计工作负责人黄家兵及会计机构负责人(会计 主管人员)陈艳丽声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司在本报告中详细阐述了未来可能发生的有关风险因素及对策，详见 "第三节 管理层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和应对措施"中描述 了公司经营中可能面对的风险，敬请投资者关注相关内容，注意投资风险。 本报告中涉及的未来发展计划等前瞻性陈述属于计划性事项，不构成公 司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 深圳齐心集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 | --- | |---- ...

证券代码:002301 证券简称:齐心集团 深圳齐心集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |---------------------------|--------------------------| | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | □媒体采访 | | 投资者关系活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | | | | | | 参与单位名称及人员姓名 | | | | | | | 和投资者。 | | 时间 2024 | 年 7 月 15 日 | | 地点 深圳市坪山区锦绣中路 | | | 交流形式 | 电话会议 | | | | 交流内容及具体问答记录 一、公司业务介绍 公司 B2B 业务持续聚焦央企、央管金融机构、政府等优质大客户,以专业的数字化采 购解决方案助力政企客户实现集采降本增效,深挖客户业务需求,公司储备的订单规模保 持稳步增长,2024 年半年度经营业绩实现稳健增长。公司依托于全国横纵一体化营销与技 术服务网络,围绕客户需求不断提升服务能力与客户满意度,重点发展 MRO 解决方案,配 套发展数字化工会福利解决方案与营销物料 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年整体业绩情况,包括B2B大办公物资集采业务和云视频业务的发展情况 [1][2][3][4][5] - 大办公物资集采业务在上半年的营收增长情况,预计增速在10%-30%之间 [6] - 大办公物资集采业务的利润率有所改善,预计能维持在3%以上的水平 [7][8] - 自有品牌文具业务在上半年仍有亏损,但亏损幅度有所收窄,公司将继续优化该业务 [9][10] - 好事通和麦苗等SaaS业务在上半年仍有一定亏损,但亏损有所收窄 [11][12][13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 询问二季度大办公物资集采业务的收入增速是否会好于一季度 [14] **公司回答** 二季度大办公物资集采业务的收入增速预计会好于一季度,主要得益于收入规模效应 [15][16] 问题2 **投资者提问** 询问大办公物资集采业务的利润率改善的原因 [7] **公司回答** 利润率改善主要得益于客户结构优化、产品结构调整等措施 [15][16] 问题3 **投资者提问** 询问公司未来是否有分红计划 [19][20] **公司回答** 公司会根据经营情况适时考虑分红,具体方案需经董事会和股东大会审议通过 [20] 问题4 **投资者提问** 询问行业竞争环境是否有所加剧 [21][22][23] **公司回答** 行业竞争整体保持良性,公司有信心在竞争中保持优势地位 [21][22][23][24] 问题5 **投资者提问** 询问公司自有品牌产品在大办公物资集采业务中的占比及未来提升计划 [25][26][27][28][29] **公司回答** 自有品牌产品占比目前较低,但公司未来将持续提升该占比,以提升整体毛利水平 [25][26][27][28][29]

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年整体业绩情况,包括B2B大办公物资集采业务和云视频业务的发展情况 [1][2][3][4][5] - 大办公物资集采业务在上半年的营收增长情况,预计增速在10%-30%之间 [6] - 大办公物资集采业务的利润率有所改善,预计能维持在3%以上的水平 [7][8] - 自有品牌文具业务在上半年仍有亏损,但亏损幅度有所收窄,公司将继续优化该业务 [9][10] - 好事通和麦苗等SaaS业务在上半年仍有一定亏损,但亏损有所收窄 [11][12][13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 询问二季度大办公物资集采业务的收入增速是否会好于一季度 [14] **公司回答** 二季度大办公物资集采业务的收入增速预计会好于一季度,主要得益于收入规模效应 [15][16] 问题2 **投资者提问** 询问大办公物资集采业务的利润率改善的原因 [7] **公司回答** 利润率改善主要得益于客户结构优化、产品结构调整等措施 [15][16] 问题3 **投资者提问** 询问公司未来是否有分红计划 [19][20] **公司回答** 公司会根据经营情况适时考虑分红,具体方案需经董事会和股东大会审议通过 [20] 问题4 **投资者提问** 询问行业竞争环境是否有所加剧 [21][22][23] **公司回答** 行业竞争相对较为良性,公司有信心保持行业领先地位 [21][22][23][24] 问题5 **投资者提问** 询问公司自有品牌产品在大办公物资集采业务中的占比及未来提升计划 [25][26][27][28][29] **公司回答** 自有品牌产品占比目前较低,但公司未来将持续提升该占比,以提升整体毛利水平 [25][26][27][28][29]