财务数据 - 宁波银行2023年全年营收增速为6.4%[3] - 利息净收入增速为9%[3] - 手续费净收入下滑23%[3] - 全年贷款增长19.8%[3] - 对公贷款增长17%[3] - 零售贷款增长30%[3] - 全年净息差为1.88%[3] - 不良率为0.76%[3] - 分红比例小幅提升至16%[3] - 每股分红提升至0.6元[5] 业绩展望 - 公司预计2024年营收增速为6.4%[6] - 归母净利润增速为10.6%[6] - 预计2026年资产总额将达到4,123,866百万元[13] - 预计2026年营业收入将达到76,731百万元[13] - 预计2026年归母净利润将达到34,219百万元[13] - 预计2026年ROE为13.75%[13] - ROA为0.89%[13] - P/E为4.21，P/B为0.55，股息率为2.80%[13] 风险提示 - 经济下行压力加大可能导致净息差继续收窄[10][12] - 房地产风险和城投平台风险对银行资产质量存在负面影响[11][12]

财务数据 - 宁波银行2023年度营收、PPOP、归母净利润同比分别增长6.4%、3.2%、10.7%[1] - 23年贷款同比增长19.8%，ROE扣除分红后为12.7%[2] - 预计公司24/25年归母净利润增速分别为10.14%/12.08%[2] - 2023年净息差为1.88%，净利差为2.01%[16] - 2023年贷款平均收益率为5.13%[17] - 2023年上半年手续费及佣金收入同比增长11.12%[23] - 2023年信用减值损失总额为8,940百万元[25] - 2026年宁波银行的净利息收入预计为59,270百万元[1] 不良贷款情况 - 23年末不良率为0.76%[2] - 2023年上半年不良贷款率为0.76%[23] - 个人贷款不良率在2023年上半年略有上升，为1.5%[24] 资产结构 - 宁波银行2023年第一季度的贷款余额结构占比为46.5%[18] - 投资类资产在2023年第一季度的余额结构占比为45.9%[18] - 公司存款占计息负债的比重在2023年第一季度同比增长2.71个百分点，达到64.34%[19] 业务展望 - 宁波银行的贷款增长率预计在2022年至2026年间逐年下降，从21.2%下降至12.0%[1] - 宁波银行2026年的P/E值预计为4.1倍[1]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入615.85亿元，同比增长6.40%[1] - 公司2023年实现利息净收入409.07亿元，同比增长9.02%[2] - 公司2023年各项贷款总额为12527.18亿元，比上年增长19.76%[2] - 公司2023年非息收入206.78亿元，占营业收入比例为33.58%[3] - 公司资产质量保持稳定，不良贷款率0.76%[3] 未来展望 - 公司2023年净利润255.35亿元，同比增长10.66%[1] - 公司2023年个人贷款增速达29.64%[2] - 公司2023年投资收益130.87亿元，同比增长15.8%[3] 其他新策略 - 本报告由中国银河证券股份有限公司提供，不构成对客户的投资咨询建议[7] - 评级标准为推荐、中性和回避，根据相对基准指数涨幅来判断[9] - 银河证券不对客户使用本报告导致的损失负责，也不对外部链接内容负责[8]

财务数据 - 宁波银行2023年营收、PPOP、归母净利润累计同比增速分别为0.9%、1.9%、-1.9%[1] - 消费贷款同比增速较23Q3回升3.4%，带动生息资产同比增速回升2.1%[2] - 净息差较23Q3下行1bp至1.88%，资产端生息资产收益率下降1bp，贷款收益率下降5bp[3] - 不良率为0.76%，对公、零售贷款不良率较23H1分别变动-11bp、2bp[4] 未来展望 - 宁波银行2026年预计净利息收入为539.72亿元，较2022年增长43.61%[7] - 2026年预计净利润为333.47亿元，较2022年增长44.34%[7] - 资产负债表显示2026年贷款总额为1938.36亿元，较2022年增长85.29%[7] - 2026年预计ROAA为0.87%，ROAE为13.50%[7] - 2026年预计资本充足率为14.59%，一级资本充足率为11.53%[7] 其他 - 报告中提到的信息并不构成对任何人的投资建议[18] - 过去的表现并不代表未来的表现，投资者可能会损失本金[19] - 投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险[20]

业绩总结 - 宁波银行2023年报表现符合预期，信贷投放强劲，子公司贡献提升[1] - 23Q4贷款投放超出预期，息差表现和投资收益均改善，规模增速提升且同比大幅增长[2] - 23Q4贷款延续Q3积极增长态势，全年零售贷款占比逆势提升至40.5%[2] - 公司的净利润预计在2026年达到353.65亿元，较2021年增长80.6%[3] - 公司的资本充足率预计在2026年为12.29%，不良贷款率为0.75%[3] 未来展望 - 2024-2026年净利润增速预测为10.9%、11.2%、12.3%，对应EPS分别为4.13、4.61、5.20元/股[1] - 宁波银行2026年的净利息收入预计为552.87亿元，较2021年增长69.2%[3] - 宁波银行的ROAE在2026年预计为14.24%，ROAA为0.91%[3] 其他新策略 - 报告中列出了重点银行的最新盈利预测和估值水平，包括EPS、BVPS、市净率PB和市盈率PE等指标[4] - 公司声明作者具有证券投资咨询执业资格，保证数据来源合规，力求独立客观公正[5] - 公司声明信息来源于公开资料，不保证准确性和完整性，投资者应自行关注更新[7]

业绩总结 - 宁波银行2023年营业收入同比增长6.4%[8] - 全年净息差为1.88%，同比降幅为14bp[3] - 公司2024年底每股净资产预计为30.23元[6] - 公司净利润预计在2026年达到33,421百万元[17] - 公司EPS预计在2026年达到5.05元[17] 贷款情况 - 全年贷款累计新增超2000亿元，零售贷款贡献56%的增量[10] - 资产负债表预测显示，公司总资产预计在2026年达到4,051,038百万元，贷款占比逐年增加，预计在2026年达到49%[17] 资产质量 - 资产质量稳居上市银行第一梯队，不良率低位持平于0.76%[5] 投资评级 - 公司股票评级为买入，预计相对同期相关证券市场代表性指数涨幅将超过15%[19] 公司声明 - 公司声明在信息披露中履行信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况[20] 兴业证券研究总部 - 兴业证券研究总部位于上海、北京和深圳[24] - 上海总部位于浦东新区，北京总部位于朝阳区，深圳总部位于福田区[24] - 兴业证券研究的邮箱地址为research@xyzq.com.cn[24]

业绩总结 - 宁波银行2023年全年归母净利润同比增长10.66%[1] - 公司营业收入同比增长6.40%，全年年化加权ROE为15.08%[1] - 宁波银行净息差为1.88%，较上半年下降5bp，资产结构优化[3] - 2026年预计归母净利润将达到545亿元，同比增长13.3%[12] - 资产负债表显示2025年总资产将达到34201亿元，同比增长9.7%[12] 资产负债情况 - 公司总资产、总负债、总贷款、总存款同比增长分别为14.60%、14.19%、19.76%、20.76%[5] 不良率和拨备覆盖率 - 2023年末宁波银行不良率为0.76%，拨备覆盖率为461.04%[4] - 不良率方面，宁波银行的不良率为3.0%[11] - 拨备覆盖率方面，宁波银行的拨备覆盖率为600%[11] 市场展望 - ROAE预计在2026年将达到14.76%，呈现稳定增长趋势[12] 其他 - 本报告采用沪深300指数作为基准指数[24] - 买入股票评级标准为股价相对强于基准15%以上[24] - 证券市场存在赢利可能和亏损风险，投资者应谨慎行事[25] - 投资者应独立评估本报告中的信息和意见，并考虑自身投资目的和财务状况[26]

业绩总结 - 宁波银行2023年全年实现营业收入615.85亿元，同比增长6.4%[1] - 归母净利润255.35亿元，同比增长10.66%[1] - 全年净息差1.88%，不良率0.76%，拨备覆盖率461.04%[1] - 公司2024E/2025E营业总收入和归母净利润预测分别为645.87亿元/277.56亿元和714.50亿元/308.25亿元[5] - 公司2024年目标市净率0.95X，对应目标价28.15元，维持“推荐”评级[4] 贷款情况 - 全年贷款新增2067亿元，同比增长19.8%，贷款占比46.2%[2] - 零售信贷单季新增333亿，消费贷款占比上升至25.6%[2] - 宁波银行2023年贷款总额预计将达到2,111,029百万元，同比增长约68.3%[6] 存款情况 - 全年存款新增2692亿元，同比增长20.8%[2] 风险指标 - 不良率环比持平于0.76%，拨备覆盖率下行至461%[2] - 预计2026年净息差将略有增加至1.52%[6] - 2023年不良率为0.76%，拨备覆盖率为459%，资本充足率为15.01%[6] 团队成员 - 徐康是宁波银行金融组的首席分析师，曾获多个金融分析师奖项[7] - 贾靖是宁波银行金融组的高级研究员，曾获多个银行业最佳分析师奖项[8] - 刘潇伟是宁波银行金融组的研究员，主要覆盖证券行业及财富管理领域研究[9] - 陈海椰是宁波银行金融组的助理研究员，主要覆盖保险行业及养老金领域研究[10] - 崔祎晴是宁波银行金融组的助理研究员，主要覆盖金融科技及资产管理领域研究[11] - 林宛慧是宁波银行金融组的研究员，主要负责银行业研究[12]

业绩总结 - 宁波银行2023年累计实现营收616亿元，同比增长6.4%[1] - 宁波银行2023年归母净利润255亿元，同比增长10.7%[1] - 宁波银行2023年贷款、存款总额分别同比增长19.8%、20.8%[2] - 宁波银行2023年末净息差为1.88%，资产端定价较稳[3] - 宁波银行截至2023年末总资产同比增速为20%[6] - 宁波银行截至2023年末总负债同比增速为25%[6] - 宁波银行截至2023年末净息差为2.02%[6] - 宁波银行截至2023年末生息资产平均收益率为3.0%[7] - 宁波银行截至2023年末计息负债平均成本率为2.0%[7] - 宁波银行截至2023年末不良率为0.8%[7] - 宁波银行截至2023年末拨备水平拨备覆盖率为520%[7] 未来展望 - 宁波银行预测2026年归母净利润增速为10.2%[8] - 资产负债表显示2026年贷款总额预计达到201.87亿元[8] - 每股净资产预计2026年将达到38.27元[8] - 拨备覆盖率预计2026年将降至372.3%[8] - ROAA预计2026年为0.90%[8] 投资建议 - 评级标准中，相对基准指数涨幅15%以上为推荐[10] - 投资建议中性表示相对基准指数涨幅-5%～5%之间[10] 免责声明 - 免责声明中指出报告仅供本公司境内客户使用，不构成对客户的投资建议[11] - 报告内容基于已公开信息撰写，不保证信息的准确性或完整性[11] - 公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易[11] 公司信息 - 民生证券研究院总部位于上海浦东新区，北京和深圳分别设有办事处[12] - 上海办公地址为浦明路8号财富金融广场1幢5F，邮编200120[12] - 北京办公地址为建国门内大街28号民生金融中心A座18层，邮编100005[12] - 深圳办公地址为福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元，邮编518026[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入616亿元，同比增长6.4%[1] - 公司2023年归母净利润255亿元，同比增长10.7%[1] - 公司2023年AUM达9870亿元，同比增长22.5%[2] - 公司2023年营业收入和归母净利润分别为61,585百万元和25,535百万元，同比增长6.4%和10.7%[4] - 公司2023年摊薄每股收益为3.75元，市盈率为5.6倍，市净率为0.79倍[4] 未来展望 - 公司2024-2025年归母净利润预测为274/295亿元，同比增速7.3%/7.7%/8.1%[3] - 2026年预计每股收益为4.71元，较2022年增长39.1%[5] - 2026年预计营业收入为78亿元，同比增长34.5%[5] - 2026年预计总资产为3809亿元，同比增长11.0%[5] 其他新策略 - 不良贷款率在2022年至2026年间保持稳定在0.76%[5] - ROE在2022年至2026年间逐年下降，预计2026年为13.5%[5] - 投资评级为中性，股价表现介于市场代表性指数±10%之间[7]