财务数据 - 总资产：2023上半年为77.77亿元，2024上半年为76.08亿元，同比下降2.17% [2] - 净资产：2023上半年为53.42亿元，2024上半年为58.19亿元，同比增长8.95% [2] - 负极材料销售量：2023上半年为5.26万吨，2024上半年为8.38万吨，同比增长59.34% [2] - 营业收入：2023上半年为19.67亿元，2024上半年为20.93亿元，同比增长6.45% [2] - 归属于上市公司的净利润：2023上半年为4.05亿元，2024上半年为3.57亿元，同比减少11.86% [2] - 综合毛利率：2023上半年为30.24%，2024上半年为25.55%，减少4.69% [2] 产能与市场 - 公司目前处于满产阶段，预计2024年第三季度能够维持满产状态 [2] - 新生产基地将在2024年起陆续投产，公司将通过多种融资方式满足产能建设和运营资金需求 [3] - 公司海外基地布局逐渐清晰，2024年出口销售收入有所上升，预计在海外市场逐步打开知名度 [3] 研发与产品 - 硅碳负极材料是2024年重点研发方向，已组建成熟技术团队并构建中试生产线 [4] - 公司通过差异化产品战略增强竞争力，新产品产销规模扩大提升市场占有率 [2] 成本与效率 - 公司成本优势建立在工艺、设备和产品设计基础上，持续探索成本极限 [3] - 在负极材料价格水平较低的情况下，公司将持续采取降本增效措施，提高盈利能力 [3] 股权激励与业绩预期 - 公司调整了2023年限制性股票激励计划的公司层面业绩考核指标，反映出对未来经营业绩的审慎预期 [4]

石家庄尚太科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 石家庄尚太科技股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-058 2024 年 8 月 15 日 1 石家庄尚太科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人欧阳永跃、主管会计工作负责人王惠广及会计机构负责人(会 计主管人员)王惠广声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及的未来经营计划、发展战略、预测性信息等前瞻性描述 不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的 风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投 资风险。 公司在本报告"第三节 管理层讨论与分析"中"十、公司面临的风险和 应对措施"中对公司可能面对的重要风险进行相应的陈述，敬请投资者认真 阅读并注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 石家庄尚 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司2023年动力和储能产品占比为80%和20% [1][2] - 公司2023年快充产品处于开发阶段,2024年一季度开始量产 [2][3] - 快充产品对铁锂和三元电池的适配性较高,不会有大的差异 [3] - 快充产品的工艺更加复杂,定价会比普通产品高几千元 [4][5] - 公司需要针对快充产品调整工艺,包括颗粒度控制、离子传输等方面 [4][5] - 公司需要新增碳化产能以匹配快充产品的需求 [6][7] 问答环节重要的提问和回答 - 投资者询问快充产品在大客户中的占比,公司表示目前占比约30% [7] - 投资者询问其他电池厂是否也在开发4C快充产品,公司认为他们也会模仿跟进,但成本可能会高于公司 [8][9] - 投资者询问6C快充的发展前景,公司表示6C需要在各方面做更多工艺改进,不会简单追求性能指标 [10][11] - 投资者询问公司在储能领域的发展计划,公司表示未来会针对性开发新产品,提升循环性能和容量密度 [12][13][14][15] - 投资者询问行业整体价格走势,公司认为价格已见底,未来可能会有适当上涨 [18][19][28] - 投资者询问公司新产能投放时间,公司表示年底投产,明年一季度开始放量 [27]

会议主要讨论的核心内容 - 公司动力和储能产品的占比情况,其中快充产品在2023年处于开发阶段,从2024年一季度开始逐步量产 [1][2][3] - 快充产品的工艺和成本情况,相比普通产品价格会更高一些 [4][5][6] - 公司需要针对快充产品调整部分生产工艺和产能,包括碳化产能的补充 [5][6][7] - 公司快充产品在大客户中的占比情况,预计未来会进一步提升 [7][8] - 其他电池厂商也在逐步关注和布局4C快充产品,但公司在成本控制和工艺上仍有优势 [8][9] 问答环节重要的提问和回答 - 投资者关注公司在电费上涨等因素影响下的成本控制情况,公司表示目前还难以完全评估 [20][21] - 投资者关注公司在新产品和新产能布局方面的规划,公司表示会更加谨慎,先确保工艺和产品质量 [21][22][23] - 投资者关注行业内其他玩家的动态,公司表示行业内部仍存在一定程度的内卷,但整体价格已见底 [27][28][29] - 投资者关注公司高管减持的原因,公司解释这是正常的股权变动,没有特殊的负面信号 [30][31]

会议主要讨论的核心内容 - 公司新产品在工艺复杂度、原材料选择、成本控制等方面的特点 [1][2][3] - 新产品在快充性能、循环性能、容量等指标方面的要求和挑战 [2][6][7][8] - 公司在产能规划、工艺调整、人才团队建设等方面的举措 [3][16][17][18] 问答环节重要的提问和回答 - 公司新产品与传统产品在价格定位上的差异 [1][2] - 公司在快充、高循环等新产品领域的技术储备和市场格局 [6][7][8][19][20] - 行业内其他企业在新产品开发和市场竞争方面的动态 [4][5][12][21][22][23] - 公司在产能投放、成本控制、利润水平等方面的预期 [13][14][15][24] - 公司高管减持股票的背景和考虑 [25][26]

报告公司投资评级 - 报告维持对尚太科技的"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2023年全年实现营业收入43.9亿元,同比下降8%,实现归母净利润7.23亿元,实现扣非净利润7.13亿元,同比下降44.34% [1] - 2024年一季度,公司实现营业收入8.61亿元,实现归母净利润1.49亿元,实现扣非净利润1.43亿元,同比下降35.16% [1] - 全年来看,公司实现负极产品出货14.09万吨,同比增长31.5%,展现公司与下游客户较强的绑定能力,宁德时代仍为公司第一大客户,占公司销售额61.12% [3] - 2023年负极市场进入产能过剩阶段,头部6家企业产能利用率保持较高水平,其余企业产能利用率不足,产能过剩导致2023年负极产品价格大幅下滑,公司负极（不考虑副产品）单吨毛利和单吨净利均同比有所下降 [3] - 拆分至24Q1,公司预计实现出货环比下降,主要受季节性需求扰动;盈利方面,公司负极单吨净利推算环比有所下降,一方面受产能利用率下降费用、折旧等上升影响,另一方面也受负极产品调价影响,但好于市场预期 [3] - 展望2024年,公司自3月底以来产能利用率明显回暖,2024Q2有望实现满产满销,Q2产品价格及单吨盈利有望环比保持稳定;下半年来看,终端需求有望持续回暖,同时公司与大客户除动力外,在快充、储能等场景的负极产品出货也在快速提升,全年来看公司出货有望同比继续增长,当前公司新建一体化基地有望在年内建成爬坡,全年产能利用率有望保持高位,单吨盈利有望保持稳定 [3] 财务数据总结 - 2023年公司实现营业收入43.9亿元,同比下降8%;实现归母净利润7.23亿元,实现扣非净利润7.13亿元,同比下降44.34% [1] - 2024年一季度,公司实现营业收入8.61亿元,实现归母净利润1.49亿元,实现扣非净利润1.43亿元,同比下降35.16% [1] - 预测2024年公司实现归母净利润7亿元左右 [3]

业绩总结 - 公司23年实现营收43.91亿元，同比-8.18%[1] - 公司23年归母净利润7.23亿元，同比-43.94%[1] - 公司23年负极产品销售量为14.1万吨，同比增长31.5%[2] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为7.17/9.70/12.46亿元，对应PE 16、11、9倍，给予“买入”评级[4] 新产品和新技术研发 - 公司加快创新产品迭代，开发新一代负极材料并迅速占据市场[2] - 公司主动进行产能调整，启动“年产10万吨锂电池负极材料一体化项目”[3] 未来展望 - 尚太科技2026年预计营业收入将达到7650百万元，较2023年增长74.1%[16] - 2026年预计每股收益将达到4.78元，较2023年增长71.9%[16] - ROE预计在2026年将达到14.5%，较2023年增长13.3%[16] 其他新策略 - 本报告以不同市场指数为基准，定义了行业和公司的评级体系[22] - 行业评级体系分为增持、中性和减持三个等级，根据未来6个月的投资收益率与市场基准指数的涨跌幅来划分[22] - 公司评级体系分为买入、增持、中性、减持、卖出和无评级六个等级，根据未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的涨跌幅来划分[22]

财务数据 - 尚太科技2023年营收为439.1亿元，同比下降8.18%[2] - 公司2024Q1实现营收8.61亿元，同比下降9.58%，环比下降29.40%[2] - 归母净利润为7.23亿元，同比下降43.94%[2] - 归母净利润1.49亿元，同比下降35.48%[2] - 分析师预计公司2024-2026年营业收入将分别为54.67/67.54/85.97亿元，同比增长24.52%/23.53%/27.29%[4] 投资评级 - 给予“增持”评级[4] - 投资评级标准包括买入、增持、中性和回避四个等级[9] 市场基准 - 市场基准指数选取包括A股市场以沪深300指数为基准、新三板市场以三板成指为基准等[10] 报告数据来源 - 报告数据来源可靠，力求独立客观公平，不受利益相关方干扰和影响[11]

业绩总结 - 公司发布2023年年报，实现归母净利润7.23亿元，同比减少43.94%[2] - 2024年一季度归母净利润1.49亿元，同比下降35.48%[3] - 公司2024年预测每股盈利调整至2.80/3.47/4.39元，对应市盈率13.6/11.0/8.7倍[5] - 公司2023年毛利率下降13.91个百分点至27.74%[8] - 公司2024年一季度毛利率下降8.35个百分点至26.64%[8] 未来展望 - 2026年预计营业总收入将达到8389百万人民币，较2022年增长75.4%[9] - 2026年预计净利润将达到1144百万人民币，较2022年增长88.9%[9] - 2026年预计每股收益将达到4.39元，较2022年增长88.9%[9] - 2026年预计息税前利润率为17.9%，较2022年下降17.4%[9] - 2026年预计资产负债率为0.4，较2022年下降20%[9]

业绩总结 - 公司在2023年实现营收43.91亿元，归母净利润7.23亿元，扣非归母净利润7.13亿元[1] - 公司2026年预计营业收入将达到7805百万元，较2023年增长77.9%[10] - 预计2026年归母净利润将达到1211百万元，较2023年增长67.6%[10] - 2026年ROE预计将达到16.4%，较2023年提升3.6个百分点[10] 用户数据 - 公司通过成本优势构筑核心竞争力，与头部客户建立良好合作关系，其中与宁德时代深度绑定，占公司收入比重61%[5] 未来展望 - 公司预计2024/2025/2026年归母净利润分别为7.1/9.6/12.1亿元，EPS为2.7/3.67/4.64元，对应PE分别为14/10/8倍，给予“买入”评级[8] 新产品和新技术研发 - 公司产品加速迭代，新一代负极材料具备高容量、高倍率、长循环寿命、高安全性，市占率在2023年显著提升至9.2%[7] 市场扩张和并购 - 公司在2023年实现营收43.91亿元，归母净利润7.23亿元，扣非归母净利润7.13亿元，2024年一季度实现营收8.61亿元，归母净利润1.49亿元[1]