业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入为3.29亿元，同比增长26.46%[1] - 公司2023年境内市场实现营业收入2.51亿元，同比增加17.15%[3] - 公司2023年境外市场实现营业收入0.69亿元，同比增加59.50%[4] - 公司2024-2026年营业收入预测分别为4.77亿/6.71亿/9.03亿元，同比增速分别为45%/41%/35%[7] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为0.49亿/0.90亿/1.58亿元，同比增长761%/83%/76%[7] 未来展望 - 公司有望打造“冰火电”一站式解决方案，国内外市场拓展迅速[9] - 预测2026年营业收入将达到903百万，净利润为158百万[9] - 预计未来6个月内，公司ROE将达到7.97%，ROA为6.95%[9] 新产品和新技术研发 - 公司有望打造“冰火电”一站式解决方案，国内外市场拓展迅速[9] 市场扩张和并购 - 公司有望打造“冰火电”一站式解决方案，国内外市场拓展迅速[9] 其他新策略 - 公司2024年3月29日收盘价对应2024年250倍PE，维持“买入”评级[7] - 公司行业评级为买入，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上[11]

业绩总结 - 公司2023年年度报告显示，营业收入为3.29亿元，同比增长26.46%[1] - 公司在2025年预计营业总收入将达到810亿元，同比增长35%[8] - 公司预计2026年净利润将达到69亿元，同比增长81.3%[8] - 公司2026年预计每股收益为0.15元[8] 用户数据 - 公司在国内市场积极参与多项医疗领域活动，产品覆盖全国31个省市，三维手术累计突破5万例[2] - 公司海外市场收入同比增长超过50%，累计覆盖35个国家和地区，累计21款产品[3] 未来展望 - 公司2026年预计每股收益为0.15元[8] - ROE率预计在2026年将达到3.8%[8] - 公司2026年预计每股收益为0.15元[8] 新产品和新技术研发 - 公司在国内市场积极参与多项医疗领域活动，产品覆盖全国31个省市，三维手术累计突破5万例[2] - 公司海外市场收入同比增长超过50%，累计覆盖35个国家和地区，累计21款产品[3] 市场扩张和并购 - 公司在2025年预计营业总收入将达到810亿元，同比增长35%[8] - 公司预计2026年净利润将达到69亿元，同比增长81.3%[8] 其他新策略 - EV/EBITDA比率预计在2026年为101.96[8] - 买入评级：股价相对强于基准15%以上；看好评级：行业指数超越基准[25] - 风险提示：证券市场存在赢利和亏损风险，投资者应谨慎行事[26]

业绩总结 - 公司23年业绩符合预期，营业总收入为3.29亿元，归母净利润为0.06亿元[1] - 预计24-26年公司营业收入分别为4.66亿元、6.80亿元、10.24亿元，对应EPS为0.06元/股、0.1元/股、0.17元/股[1] - 公司2026年预计总收入将达到10.24亿元，同比增长50.5%[10] - 公司24年PS估值为26X，对应合理价值为25.73元/股，给予公司24年PS 26X，合理价值为25.73元/股，评级为“买入”[1] 产品研发 - 公司研发创新持续推进，压力脉冲消融导管项目完成临床入组，肾动脉消融项目进入临床试验阶段[1] - 三维消融导管有望快速增长，预计24-26年营业收入分别为2.16亿元、3.44亿元、5.68亿元[7] - 公司设备类产品主要围绕Columbus®三维心脏电生理标测系统展开，预计24-26年设备类产品年营业收入分别为0.2亿元、0.22亿元、0.26亿元[8] 市场趋势 - 公司24年计划积极拓展国内/海外市场，力争压力监测导管使用量过千例，冷冻消融系列产品获得CE认证，推动国产房颤治疗方案出海[1] - 公司处于国产替代黄金机会期间，三维消融导管技术有望在国内市场占据主流[11] 其他 - 佰仁医疗、澳华内镜和沛嘉医疗是公司的可比公司，PS估值水平有一定差异[14] - 广发证券对公司的评级分为买入、增持、持有和卖出四种，根据预期未来12个月内股价表现的强弱来划分[21]

业绩总结 - 公司2023年营收达到3.29亿元，同比增长26.5%[1] - 公司国内营收同比增长17.15%，累计覆盖1000余家医院，三维手术累计超过5万例[1] - 公司营业收入预计在2026年将达到866百万元，增长率为33.4%[5] 研发创新 - 公司持续推进研发创新，冷冻消融系列产品率先获批上市，研管线储备丰富[2] 市场趋势 - 公司在心脏电生理市场具备领先优势，有望受益于行业快速发展趋势[3] 未来展望 - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为37、80、119百万元，给予目标价格26.32元，维持“增持”评级[3] 报告声明 - 报告内容仅供公司客户使用，不得转发给他人[14] - 公司力求但不保证信息准确性和完整性，观点可能发生变化[15] - 报告中的信息不构成投资建议，投资者需自行承担风险[16] - 过去表现不代表未来，投资者可能损失本金[17] - 公司不对使用报告内容导致的损失负责，投资决策由投资者自主承担[18] - 报告版权归公司所有，未经授权不得复制或传播[19] - 授权机构需承担相关责任，不得修改报告内容[20] - 投资者应慎重使用未经授权的公司证券研究报告[21] - 公司可能存在与报告所分析企业的业务关系，投资者需考虑利益冲突[23]

业绩总结 - 公司2023全年实现营收3.29亿元(同比+26.5%)[1] - 公司2023Q4单季度营收0.93亿元(同比+36.1%)[1] - 公司2026年预计营业总收入将达到932亿元，较2022年增长258%[2] - 公司2026年预计净利润将达到149亿元，较2022年增长4867%[2] 市场拓展 - 公司海内外市场加速拓展，已覆盖35个国家和地区，海外临床用量快速增长[1] - 公司首个国产房颤冷冻消融系统已获批，有望逐步贡献销售收入[1] 技术研发 - 公司通过自研和联营公司商阳医疗两条路径布局PFA消融，提供更完善的诊疗方案[1] - 公司RDN消融系统临床亦稳步推进，有望获证，切入高血压介入治疗市场[1] 其他 - 公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格[5] - 公司声明报告仅供国泰君安证券客户使用，不构成广告，不构成投资建议[6]

证券代码：688351 证券简称：微电生理 上海微创电生理医疗科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-001 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √电话会议 □其他 华泰证券、中信建投、中金公司、海通证券、信达证券、汇添富 基金管理股份有限公司、嘉实基金管理有限公司、建信基金管理 参与单位 有限公司、华泰柏瑞基金管理有限公司、招商基金管理有限公司 等（排名不分先后） 会议时间 2024年4月2日9：30 会议地点 电话会议 董事、总经理：YIYONG SUN（孙毅勇） 上市公司接待人员姓名 财务副总经理兼董事会秘书：朱郁 投资者关系活动主要内 Q1：2023年全国电生理集采执行情况如何？ 容介绍 A:福建联盟集采已于2023年内全面开始执行；在北京市医疗机 构DRG付费和电生理带量采购中，公司压力导管、星型标测导 管等多款产品全线中标，已于2023年12月15日开展执行，冷 冻系列产品已申请增补；在京津冀“3+N”联盟电生理类医用耗 材带量联动采购中，公司包括冷冻产品在内的全线产品均中标， 已于2024年2月开始执行 ...

业绩总结 - 公司2023年营业收入为3.29亿元，同比增长26.46%[1] - 公司三维手术量持续攀升，国内市场主营业务收入达2.51亿元，同比增长17.15%[2] - 公司2026年预计营业总收入将达到858百万元，同比增速为32%[7] - 公司2026年预计净利润为150百万元，同比增速为17%[7] 产品和技术 - 集采加速产品放量，公司2023年导管和设备类产品产量同比分别增长43.91%和36.74%[3] 股票评级 - 公司股票评级为"增持"，未来6个月内股价相对强于沪深300指数在5%—15%之间[8]

财务数据 - 公司2023年实现营收3.29亿元，同比增速为26%[1] - 公司2023年归母净利润为0.06亿元，同比增长85%[1] - 公司2023年扣非归母净利润为-0.35亿元，同比下降211%[1] - 公司2023Q4单季度实现营收0.93亿元，同比增长36%[1] - 公司2023Q4单季度归母净利润为-0.06亿元，同比下降1703%[1] - 公司2023Q4单季度扣非归母净利润为-0.18亿元，同比下降67%[1] - 公司总市值为11,539.11百万元，流通市值为3,024.55百万元[1] - 公司总股本为470.60百万股，流通股本为123.35百万股[1] - 公司12个月价格区间为27.38/15.98元[1] - 公司2023年国际市场实现营业收入同比增长超过50%[1] - 公司2023年研发费用达到0.91亿元，同比增长38%[2] 未来展望 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.24/0.68/1.13亿元，增速分别为321%/184%/66%[4] - 公司业绩有望持续快速增长，维持“增持-B”建议[4] - 2026年预计公司营业收入将达到888百万元，较2022年增长240%[7] - 2026年预计公司营业利润率将达到114%，较2022年增长约10倍[7] - 2026年预计公司净利润率将达到66.2%，较2022年增长约53倍[7] 其他 - 每股经营现金流最新摊薄为0.14，较前期有明显增长[1] - 每股净资产最新摊薄为4.02，较前期有稳步增长[1] - EV/EBITDA比率从457577下降至68.3，表明公司的估值相对前期有所改善[1] - 华金证券股份有限公司办公地址分别位于上海、北京和深圳[13] - 公司电话为021-20655588，网址为www.huajinsc.cn[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入3.29亿元，同比增长26.46%[9] - 公司2023年归属于母公司所有者的净利润为568.85万元，同比增长85.17%[9] - 公司2023年国际市场实现营业收入同比增长超过50%[13] 用户数据 - 公司国内市场三维手术累计突破5万例，压力导管使用突破1000例[10] - 公司产品累计覆盖全国31个省、自治区及直辖市的1000余家医院，三维手术累计突破5万例[11] - 公司至今已开展三维电生理手术超过5万例[12] 未来展望 - 公司2024年计划全面进军房颤市场，加大TrueForce®压力监测导管在法国、意大利等国家使用推广[16] 新产品和新技术研发 - 公司2023年拥有已授权的境内外专利217项，其中发明专利数量增至117项[15] 市场扩张和并购 - A股市场以沪深300指数为基准，预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间[21] - 可转债市场以中信标普可转债指数为基准，推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在10%以上[21] - 美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准，谨慎推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在5%与10%之间[21]

业绩总结 - 公司2023年实现收入3.29亿元，同比增长26%[1] - 公司三维手术量高速增长，国际市场拓展加速，境外业务收入同比增长60%，占主营业务收入比例21.5%[2] - 2026年主营业务收入预计达到925亿元，增长率为38.4%[18] - 2026年净利润预计为119亿元，净利率为12.9%[18] 新产品和新技术研发 - 公司IceMagic冷冻消融产品获得NMPA注册证，成为首个获批用于房颤治疗的国产冷冻消融产品[3] 市场扩张和并购 - 公司已获得证券投资咨询业务资格[21] 其他新策略 - 2023年市场中相关报告投资建议以“增持”为主，得分最高[19] - 2023年历史推荐目标价在24.61元至29.15元之间[20] - 报告内容为国金证券股份有限公司发布的研究报告，提供金融市场分析和建议[22] - 报告仅供符合条件的高风险评级投资者使用，不构成特定客户特定证券或金融工具的建议或策略[23] - 报告限于中国境内使用，国金证券保留所有权利[24]