证券代码:688187(A 股) 证券简称:时代电气(A 股) 公告编号:2024-029 证券代码: 3898(H 股) 证券简称:时代电气(H 股) 株洲中车时代电气股份有限公司 关于 2024 年半年度业绩预告的自愿性披露公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、本期业绩预告情况 (一)业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 (二)业绩预告情况 1、预计业绩:同比增长 2、经财务部门初步测算,株洲中车时代电气股份有限公司(以下简称"公司") 预计 2024 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润人民币 150,684 万元,较上年同 期增加人民币 35,267 万元,同比增长 30.56%。 3、预计公司 2024 年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利 润人民币 126,769 万元,较上年同期增加人民币 33,900 万元,同比增长 36.50%。 (三)本次业绩预告未经注册会计师审计。 二、上年同期业绩情况 公司 2023 年半年度实现归属 ...

交通设备 时代电气(688187.SH) 买入-A(首次) 平台型电气解决方案提供商雄鹰展翅,交通与能源两翼齐飞 2024 年 7 月 8 日 公司研究/深度分析 市场数据:2024 年 7 月 5 日 流通股本(亿股): 2.60 流通市值(亿元): 133.56 收盘价(元): 51.38 总股本(亿股): 14.12 基础数据:2024 年 3 月 31 日 每股净资产(元): 27.00 每股资本公积(元): 7.42 15.90 每股未分配利润 (元): 资料来源:最闻 刘斌 执业登记编码:S0760524030001 邮箱:liubin3@sxzq.com 投资要点: 公司近一年市场表现 脱胎于央企研究所,传承科创基因,成为央企科改标杆。23 年公司经营 轨交与新兴装备业务齐头并进。公司脱胎于母公司中车株洲电力机车研 究所,在央企 23 年度"科改企业"专项考核中获评为标杆,排名第四 位。23 年,公司实现营收 217.99 亿元,同比+20.88%,归母净利润 31.06 亿元,同比+21.51%。其中,轨交装备业务企稳回升,营收 129.09 亿元,同比+2.00%;新兴装备业务发展迅猛,营收 ...

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 1) 公司在交通（轨交、汽车等）与能源（光伏、风电等）领域已经构建了"关键器件-核心部件-系统集成"的一体化产业布局，正处于从轨交业务一枝独秀向新兴装备业务多点开花的阶段，有望实现跨越式发展 [2] 2) 公司轨交与新兴装备业务有望实现共振，预计2024-2026年归母净利润同比增长21.12%/19.70%/14.47%，对应EPS分别为2.66/3.19/3.65元/股，对应PE分别为19/15/14倍 [2] 轨交装备业务总结 1) 2024年Q1公司轨交装备业务实现收入21.2亿元，同比大幅增长43.74%，主要原因是2023年底55列动车订单的交付带来收入增长 [1] 2) 2024年，动车组高级修首次招标达323列，其中五级修202列，占比超过50%，动车和城轨批量进入大修阶段，维保检修有望成为新增量 [1] 3) 铁路行业实行大规模设备更新，国铁集团表示力争到2027年实现老旧内燃机车基本淘汰，公司轨交装备板块有望持续受益 [1] 新兴装备业务总结 1) 功率半导体、传感器下游需求旺盛，公司在多个领域交付市占率第一 [1] 2) 2024年Q1功率半导体实现收入8.34亿元，同比+22.44%，IGBT下游需求充足，公司在轨交和电网领域国内市场份额第一 [1] 3) 2023年公司新能源乘用车功率模块装机量达到100.55万套，市占率12.5%，排名第三；集中式光伏IGBT模块市占率快速提升，组串式模块实现批量供货 [1] 4) 2024年Q1公司新能源汽车电驱系统实现收入3.75亿元，同比+10.82%，2023年公司电驱系统装机市场份额排名第六，获得北汽、上汽等多家优质客户订单 [1] 5) 2024年Q1公司工业变流实现收入2.98亿元，同比+18.35%，2023年公司光伏逆变器业务国内新签订单18.6GW，排名首次升至前三 [1]

业绩总结 - 公司发布2024年一季报，Q1利润高增，毛净利率继续提升，整体业绩略超预期[1] - Q1毛利率34.1%，同比+1.64pct，归母净利率14.5%，同环比分别+0.36/0.80pct[1] - 公司预计2023-25年收入和归母净利润持续增长，给予公司A股2024年PE估值25x，对应A股合理价值64.96元/股[2] - 可比公司估值表显示公司轨交业务板块有望迎来快速增长，新兴装备业务利润率持续回升[5] 用户数据 - 轨交业务实现高增长，收入同比增长43%，轨交电气装备收入同比增速29%[1] - 新兴装备业务实现收入13%增长，IGBT业务在市场竞争加剧态势下仍维持增长[1] 未来展望 - 公司预计2023-25年收入和归母净利润持续增长，给予公司A股2024年PE估值25x，对应A股合理价值64.96元/股[2] - 行业竞争加剧和需求不及预期可能导致价格下行幅度较大，盈利能力下行的风险存在[6] 新产品和新技术研发 - 新兴装备业务实现收入13%增长，IGBT业务在市场竞争加剧态势下仍维持增长[1] 市场扩张和并购 - 可比公司估值表显示公司轨交业务板块有望迎来快速增长，新兴装备业务利润率持续回升[5]

证券代码：688187 证券简称：时代电气 株洲中车时代电气股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024002 投资者关系活动类别 □特定对象调研 R分析师会议 □媒体采访 £业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 £现场参观 £其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及人员姓名 广发证券、中信证券、长江证券、中泰证 券、民生证券、光大证券、海通证券、申万 宏源证券、兴业证券、天风证券、招商证 ...

业绩总结 - 公司24年一季度扣非归母净利润同比增长45%，达到26亿元，毛利率为33.9%[1] - 24年一季度轨交装备业务同比增长43.74%，收入达到16.2亿元，轨道工程机械收入增长幅度高达468.37%[1] - 24年一季度新兴装备业务同比增长13.18%，其中功率半导体器件收入为8.34亿元，传感器件收入下降48.62%[2] 未来展望 - 公司预测2024年营业收入将达到26.01亿元，净利润将达到35.51亿元，市盈率为19.9倍[3] - 2026年每股收益预计为3.32美元[5] - 2026年每股红利预计为1.00美元[5] - 2026年每股净资产预计为32.24美元[5] - ROIC预计在2026年达到11%[5] - ROE预计在2026年达到10%[5] - 毛利率预计在2026年保持在33%水平[5] - EBIT Margin预计在2026年达到13%[5] - EBITDA Margin预计在2026年达到17%[5] - 2026年收入增长预计为16%[5] - 2026年净利润增长率预计为14%[5] 公司信息 - 该报告由国信证券经济研究所发布[12] - 公司总部位于深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层[12] - 公司总机电话为0755-82130833[12] - 公司在上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层设有办公室[12] - 公司在北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层设有办公室[12]

公司点评●轨交设备Ⅱ 2024年 04 月26 日 时代电气(688187) 盈利改善，轨交装备增长明显 推荐 (维持) 分析师 核心观点： 鲁佩  投资事件： 公司披露 2024 年一季报。2024Q1 公司实现营业收入 39.25亿元， ：021-20257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 同比增长 27.20%；实现归母净利润 5.68亿元，同比增长 30.44%；实现扣非净 分析师登记编码：S0130521060001 利润 4.61亿元，同比增长 44.85%。  业绩增长稳健，轨交业务高增。分板块来看，公司轨道交通业务收入 21.20 高峰 亿元，同比增长 43.74%，各细分业务均实现较快增长，其中轨交电气装备/轨 ：010-80927671 道 工 程 机 械/ 通 信 信 号 系 统 收 入 16.17/2.95/1.43 亿 元 ， 同 比 增 长 ：gaofeng_yj@chinastock.com.cn 28.95%/468.37%/42.00%。新兴装备业务收入 17.69 亿元，同比增长 13.18%， 分析师登记编码：S013052204 ...

2024年第一季度报告 证券代码：688187 证券简称：时代电气 株洲中车时代电气股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

公司业务 - 公司主营业务为轨道交通装备，包括牵引电流系统、信息化智能系统等[1] - 公司新兴业务领域包括功率半导体、工业电流系统、新能源汽车电驱系统等[2] 公司业绩 - 公司2023年收入增长21%，达到218亿，利润增长62%，达到31.1亿[3] - 公司60%的收入来自轨道交通，新兴业务收入增长迅速[3] - 公司预计2024年收入将达到258亿元，利润将达到35.25亿元[13] 市场趋势 - 预计到2030年底，我国铁路里程将达到15.9万公里，高铁里程达到4.5万公里[4] - 高铁投资持续增长，2023年高铁投入里程达到2716公里，占比超过76%[5] - 预计未来两年每年将有7到8百组动车组的实际增量，市场空间较大[6] - 高铁五级维修将带来持续增量，公司牵引电流和信号系统将受益[7] - 城轨行业预计未来两年市场空间将达到200至300亿以上[8] - 公司认为铁路行业的设备更新将带来明显的反映，政策利好将带来更大的弹性[9] 新业务发展 - 公司预计未来一到两年，新型装备业务将持续增长，功率半导体需求持续凝聚[10] - 公司预计工业电流领域将持续增长，新能源汽车和新能源市场驱动将是主要贡献来源[11] - 公司预计工业电流领域将持续增长，新能源汽车和新能源市场驱动将是主要贡献来源[12] 市场展望 - 公司认为海外市场仍有机会，一带一路国家的铁路发展将带来增长机会[15]

[Table_Stock] 时代电气（688187） 轨交设备投资更新助力营收增长，新兴 证 券 装备业务乘势突破 研 究 ——时代电气（688187）年报点评 报 告 [Table_Rating] [◼Ta bl投e_资Su摘mm要a ry] 买入（维持） 事件概述 [行Ta业bl:e _Indu机st械ry]设 备 3月29日，公司发布2023年年度报告。公司2023年实现营业收入 217.99亿元，同比增长20.88%；归母净利润31.06亿元，同比增长 日期: s 20h2z4q年da0t4e月m1a7r日k 21.51%；扣非归母净利润25.95亿元，同比增长29.89%。 分析与判断 [T分ab析le师_A: utho马r]永 正 紧抓国铁集团移动装备新造投资回升契机，确保产品顺利交付同时全 Tel: 021-53686147 力开拓新产品和新市场。2023年公司轨道交通装备业务稳步增长，实 E-mail: mayongzheng@shzq.com 现营收129.09亿元，毛利率37.88%，同比+2.10pct。2023年中国铁路 SAC编号: S0870523090001 建设稳步复苏，根据国 ...