业绩总结 - 公司发布2024年一季报，Q1利润高增，毛净利率继续提升，整体业绩略超预期[1] - Q1毛利率34.1%，同比+1.64pct，归母净利率14.5%，同环比分别+0.36/0.80pct[1] - 公司预计2023-25年收入和归母净利润持续增长，给予公司A股2024年PE估值25x，对应A股合理价值64.96元/股[2] - 可比公司估值表显示公司轨交业务板块有望迎来快速增长，新兴装备业务利润率持续回升[5] 用户数据 - 轨交业务实现高增长，收入同比增长43%，轨交电气装备收入同比增速29%[1] - 新兴装备业务实现收入13%增长，IGBT业务在市场竞争加剧态势下仍维持增长[1] 未来展望 - 公司预计2023-25年收入和归母净利润持续增长，给予公司A股2024年PE估值25x，对应A股合理价值64.96元/股[2] - 行业竞争加剧和需求不及预期可能导致价格下行幅度较大，盈利能力下行的风险存在[6] 新产品和新技术研发 - 新兴装备业务实现收入13%增长，IGBT业务在市场竞争加剧态势下仍维持增长[1] 市场扩张和并购 - 可比公司估值表显示公司轨交业务板块有望迎来快速增长，新兴装备业务利润率持续回升[5]