报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 各板块保持稳健增长,盈利能力逐步修复 [2][3] - 拟收购上海源叶生物,持续赋能主业 [4] - 盈利预测下调24年归母净利润预测为1.23亿元,新增25-26年归母净利润预测为1.49、1.81亿元 [5] 财务数据总结 - 2023年公司实现营业收入4.03亿元,同比增长6.55%;实现归母净利润0.86亿元,同比下降7.48% [1] - 2023年Q4实现营业收入1.2亿元,同比增长6.79%,实现归母净利润0.31亿元,同比增长16.23% [1] - 2022-2026年营业收入和归母净利润预测分别为378/403/445/501/570百万元,93/86/123/149/181百万元 [7][8] - 2022-2026年毛利率预测分别为58.7%/60.2%/60.0%/59.9%/59.8% [7][8] - 2022-2026年ROE预测分别为9.5%/8.3%/11.1%/11.9%/12.6% [7][8] - 2022-2026年市盈率预测分别为32/35/24/20/16倍 [7][8]

证券代码：688179 证券简称：阿拉丁 转债代码：118006 转债简称：阿拉转债 上海阿拉丁生化科技股份有限公司 接待投资者调研活动记录 一、机构调研情况 调研时间：2024年4月3日 调研形式：线上交流 参与交流来访的机构投资者： 鹏华基金、东方红资管 接待人员： 董事、副总经理、董事会秘书赵新安 ...

证券代码：688179 证券简称：阿拉丁 转债代码：118006 转债简称：阿拉转债 上海阿拉丁生化科技股份有限公司 接待投资者调研活动记录 一、机构调研情况 调研时间：2024年4月1日、2024年4月2日 调研形式：线上交流 参与交流来访的机构投资者： 南方基金、财通资管、华商基金 接待人员： 董事、副总经理、董事会秘书赵新安 ...

业绩总结 - 公司2023年实现收入4.03亿元，同比增长6.55%[1] - 公司2023年研发投入约5125万元，同比增长31.65%[2] - 公司2025年预计营业收入将达到544百万元，同比增长19.9%[5] - 公司2024年预计归母净利润为111百万元，同比增长29.3%[5] - 公司2026年预计每股收益为0.83元，P/E为18.4倍[5] 并购与扩张 - 公司拟以约1.81亿元收购上海源叶生物科技51.00%的股权，有望快速丰富产品管线并增厚未来3年业绩[3] 财务指标 - 公司资产总计在2026年预计将达到2466百万元，较2022年增长66.4%[6] - ROE预计在2026年将达到12.3%，较2022年增长2.8个百分点[6] - ROIC预计在2026年将达到7.6%，较2022年增长0.2个百分点[6] - 资产负债率预计在2026年将达到45.4%，较2022年增长11.3个百分点[6] - 净负债比率预计在2026年将达到14.1%，较2022年增长37.9个百分点[6] - 流动比率预计在2026年将达到2.0，较2022年下降5.2个百分点[6] - 速动比率预计在2026年将达到1.0，较2022年下降3.3个百分点[6]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入4.03亿元，同比提升6.55%[1] - 公司2023年归母净利润0.86亿元，同比下降7.48%[1] - 公司销售毛利率为60.20%，同比上升1.55个百分点[1] - 公司2023Q4季度实现营业收入1.20亿元，同比增长6.79%[2] - 公司2023Q4季度归母净利润为0.31亿元，同比增长14.35%[2] - 公司2023年底存货金额为4.42亿元，同比增长18.07%[2] - 公司2023年经营活动现金流净额为0.56亿元，由负转正[2] 研发和产品 - 公司2023年研发投入0.51亿元，同比增长31.56%[6] - 公司已申请专利194项，累计获得授权发明专利132项[6] - 公司长期深耕国家战略性新兴产业所需科研试剂研发及生产，产品涵盖高端化学、生命科学、分析色谱及材料科学四大领域[7] - 截至2023年底，公司部分产品达到国际同等水平，实现部分产品进口替代，逐步打破国外企业的绝对垄断[8] 未来展望 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.16、1.58、2.17亿元，对应PE分别25.94、18.97、13.86倍，给予“买入”评级[9] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为1.16、1.58、2.17亿元，对应PE分别为25.94、18.97、13.86倍[17] - 公司作为国内科研试剂龙头企业，有望保持高速发展，首次覆盖给予“买入”评级[17] 其他 - 该公司股票代码为688179，当前股价为15.16元，投资评级为买入[20] - 公司首席分析师为李永磊，拥有7年化工实业工作经验和8年化工行业研究经验[21] - 董伯骏是化工联席首席分析师，具有2年上市公司资本运作经验和4年半化工行业研究经验[22]

[ 2T 0a 2b 4l 年e_S 0t 3o 月ckI 2n 8f 日o] 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 14.48元 阿 拉 丁（688179） 基础化工 目标价： ——元（6个月） 拟收购源叶生物，业绩增长可期 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab事le件_S：u公mm司a发ry布] 2023年年报，实现营业收入4亿元，同比增长 6.6%；实现归 [分Ta析bl师e_：Au杜th向or阳] 属于母公司股东净利润0.86亿元，同比减少7.5%；实现扣非后归母净利润0.83 执业证号：S1250520030002 亿元，同比减少3.3%。 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn  业绩稳健增长，利润端短期承压。分季度来看，公司2023Q1/Q2/Q3/Q4单季度 营业收入分别为 0.9/1/1/1.2亿元（-5.9%/+16%/+10%/+6.8%），实现归母净利 [相Tab对le指_Q数u表ot现eP ic] 润分别为 0.17/0.14/0.24/0.31 亿元（-44.4%/-29%/+56%/+14.4%）。季度间收 入、利润环比呈现逐季恢复 ...

证券代码：688179 证券简称：阿拉丁 转债代码：118006 转债简称：阿拉转债 上海阿拉丁生化科技股份有限公司 接待投资者调研活动记录 一、机构调研情况 调研时间：2024年3月28日、2024年3月29日 调研形式：线上交流 参与交流来访的机构投资者： 嘉实基金、易方达基金、富达基金(香港)有限公司、博时基金、国联基金、申 万宏源、中金公司、华宝基金、中泰证券、中信建投、西部证券、中信证券、 东北证券、永赢基金、浙商证券、东吴证券、华安证券、百年保险资产、北京 ...

2023年年度报告 公司代码：688179 公司简称：阿拉丁 转债代码：118006 转债简称：阿拉转债 上海阿拉丁生化科技股份有限公司 2023 年年度报告 ...

证券代码：688179 证券简称：阿拉丁 转债代码：118006 转债简称：阿拉转债 上海阿拉丁生化科技股份有限公司 接待投资者调研活动记录 一、机构调研情况 调研时间：2024年2月26日 调研形式：现场交流 参与交流来访的机构投资者： 六禾致谦、上汽颀臻、通乾投资、上海炬诚资产、中财招商投资集团、上海盈 骅资产、上海链友资本 接待人员： ...

高校客户收入占比及增长分析 - 高校客户收入占比约为30%-40%，呈上升趋势[2] - 高校假期较多导致基数较低，随着高校恢复正常教学科研活动，高校客户恢复速度较快，占比有所提升[2] - 最近几年高校扩招，研究生人数增多，高校需求也在增加[2] 外仓建设的作用 - 公司全国五大仓储同时发货，实现次日达，大幅提升了公司的服务水平和客户体验[3] - 外仓的销售占比有了稳定的增长[3] 海外销售策略 - 公司计划依旧通过电商模式，并与经销商合作进行销售[4] - 海外市场也是服务于研究机构及企业的科研客户，客户结构和国内相似[6] 存货减值准备 - 公司会根据盘点结果，分类按照存货的库龄和销售（使用）情况计提存货跌价准备[5] 研发投入计划 - 公司前两年是扩张期，研发投入速度较快，未来的研发投入会更加平稳[7] 未来规划目标 - 公司仍然以品种开发为主要目标，加强产品的开发速度[8] - 区域方面主要是加强外仓备货以及加快欧美市场的开发[8]