报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市" [6] 报告的核心观点 - 公司作为国内民营综合气体公司,在工业大宗气体零售业务方面立足苏州,通过跨区整合并购方式逐步发展 [10] - 公司在电子特气板块,优势产品超纯氨、高纯氧化亚氮等产品已批量供应至中芯国际、海力士等知名半导体客户 [10] - 公司新品方面,电子级正硅酸乙酯、高纯二氧化碳已陆续通过长鑫存储、联芯集成、苏州和舰客户认证,实现批量供应 [10] - 公司在建新品全氟丁二烯等7款产品正处于产业化进程中 [11] - 公司大中型现场制气业务实现重大突破,2024年新增3项大中型现场制气订单,预计将为公司每年新增创造3.69亿元收入 [13][14] 根据目录分别进行总结 公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市" [6] 公司概况 - 公司作为国内民营综合气体公司,在工业大宗气体零售业务方面立足苏州,通过跨区整合并购方式逐步发展 [10] - 公司在电子特气板块,优势产品超纯氨、高纯氧化亚氮等产品已批量供应至中芯国际、海力士等知名半导体客户 [10] - 公司新品方面,电子级正硅酸乙酯、高纯二氧化碳已陆续通过长鑫存储、联芯集成、苏州和舰客户认证,实现批量供应 [10] - 公司在建新品全氟丁二烯等7款产品正处于产业化进程中 [11] 现场制气业务 - 公司大中型现场制气业务实现重大突破,2024年新增3项大中型现场制气订单,预计将为公司每年新增创造3.69亿元收入 [13][14]

开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 公司信息更新报告 电子/电子化学品Ⅱ 公 司 研 究 金宏气体（688106.SH） 2024 年 08 月 22 日 2024Q2 业绩环比逐渐修复，特气与大宗齐头并进 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 罗通（分析师） 刘天文（分析师） luotong@kysec.cn 证书编号：S0790522070002 liutianwen@kysec.cn 证书编号：S0790523110001 | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/8/22 | | 当前股价 ( 元 ) | 16.00 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 27.22/15.80 | | 总市值 ( 亿元 ) | 78.02 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 78.02 | | 总股本 ( 亿股 ) | 4.88 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 4.88 | | 近 3 个月换手率 (%) | 46.93 | 股价走势图 -48% -36% -24% -12% 0% 12% 2023-08 2 ...

公 司 报 告 公 司 年 报 点 评 公 司 半 年 报 点 评 证 券 研 究 报 告 有色与新材料 2024 年 8 月 21 日 金宏气体(688106.SH) 持续发力现场制气项目，拟中期分红提高股东回报 推荐（维持） 事项： 现价：17.19 元 | --- | --- | |----------------------------|----------------------| | 主要数据 | | | 行业 | 电子化学品 | | 公司网址 | www.jinhonggroup.com | | 大股东 / 持股 | 金向华 / 25.53% | | 实际控制人 | 金向华 , 金建萍 | | 总股本 ( 百万股 ) | 488 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 488 | | 流通 B/H 股 ( 百万股 ) | -- | | 总市值（亿元） | 84 | | 流通 A 股市值 ( 亿元 ) | 84 | | 每股净资产 ( 元 ) | 6.12 | | 资产负债率 (%) | 49.36 | | | | 行情走势图 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 24- ...

公司代码：688106 公司简称：金宏气体 金宏气体股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年半年度报告 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本 报告"第三节 管理层讨论与分析"之"五、风险因素"。敬请投资者注意投资风险。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人金向华、主管会计工作负责人宗卫忠及会计机构负责人（会计主管人员）刘建勇 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 公司全体董事出席董事会会议。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经公司第五届董事会第三十二次会议、第五届监事会第二十五次会议审议，公司拟向全体股 东每10股派发现金红利1.50元（含税）。截至2024年8月20日，公司总股本487,652,692股，扣减公 司回购专用证券账户中的股份8,044,249股，以此计算合计派发现 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,维持原有评级 [10] 报告的核心观点 现场制气项目持续落地 - 公司签订了23.40亿元的工业气体供应合同,通过收购并改造现有项目向对方供应工业气体产品,为公司大型现场制气业务的拓展打开了空间 [5][6] - 随着现场制气项目的持续突破,公司的行业竞争力和发展空间将进一步提升 [7] 公司发展战略稳步推进 - 公司坚持"大宗零售-电子特气-电子大宗-现场制气"的纵横发展战略,具备了对标海外气体公司的产业基础 [8] - 公司持续加大对投资者的回报力度,拟实施中期分红并注销回购股份 [8] 业绩预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.16、5.18和6.74亿元,同比增长分别为31.98%、24.65%和30.12% [9] - 对应当前股价PE分别为22倍、18倍和14倍,考虑到公司未来成长性显著,维持"买入"评级 [9]

公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [11] 报告的核心观点 - 公司接连斩获中大型现场制气业务订单,业务稳定性进一步提升 [4][5][6] - 公司 2023 年股权回购计划实施完毕,回购股份将用于员工持股计划或股权激励,彰显对公司未来发展的信心 [9] - 公司拟分配 2024 年中期分红,总额将不低于 2024 年半年度归母净利润 40%,投资者回报水平提升 [10] 报告内容总结 公司业务发展 - 公司接连斩获中大型现场制气业务订单,包括与营口建发盛海有色科化有限公司、山东睿霖高分子材料有限公司、云南曲靖呈钢钢铁(集团)有限公司等签订合同,合同金额合计约 66 亿元 [5][6] - 公司所有中大型现场制气业务稳步运行后预计每年能为公司创造约 6.21 亿元收入,公司收入、利润确定性将进一步增强 [6] 公司资本运作 - 公司 2023 年股权回购计划实施完毕,回购股份将用于员工持股计划或股权激励,彰显对公司未来发展的信心 [9] - 公司拟于 2024 年中期结合未分配利润与当期业绩进行分红,分红总额不低于 2024 年半年度归母净利润的 40% [10] 公司估值 - 公司维持"优于大市"评级,当前股价对应 2024-2026 年 PE 分别为 23/18/15X [11]

金宏气体股份有限公司 投资者关系活动记录表 股票简称:金宏气体 股票代码:688106 编号:2024-007 ■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他(请文字说明) 方正证券曹惠、光大证券周家诺、国泰君安证券王依、国泰 参与单位名称及 君安证券文越、国泰君安证券赵文通、华泰证券杨泽鹏、瑞 人员姓名 银证券李伟臻、苏州君榕资产汪质彬 时间 2024 年 7 月 11 日-2024 年 7 月 12 日 地点 金宏总部会议室 公司接待人员姓名 陈莹 投资者关系活动主要 一、公司近期发展介绍 内容介绍 金宏气体股份有限公司成立于 1999 年,于 2020 年 在科创板上市,股票代码:688106,是专业从事气体的 研发、生产、销售和服务一体化解决方案的环保集约型综 合性气体服务商。 公司坚持纵横发展战略:纵向开发,横向布局,以 科技为主导,定位于综合气体服务商,为客户提供创新 和可持续的气体解决方案,成为气体行业的领跑者。 2024 年一季度,公司实现营业收入 5.89 亿元,较上 年同期增长 13.74%,归属于上市公司股东的净利 ...

电子/电子化学品Ⅱ 金宏气体(688106.SH) 综合气体服务商,打造电子大宗现场制气新增长极 2024 年 07 月 14 日 ——公司深度报告 投资评级:买入(维持) | --- | --- | |--------------------|-------------| | 日期 | 2024/7/12 | | 当前股价(元) | 17.80 | | 一年最高最低(元) | 27.22/15.92 | | 总市值(亿元) | 86.80 | | 流通市值(亿元) | 86.80 | | 总股本(亿股) | 4.88 | | 流通股本(亿股) | 4.88 | | 近 3 个月换手率(%) | 50.13 | 股价走势图 金宏气体 沪深300 -36% -24% -12% 0% 12% 2023-07 2023-11 2024-03 数据来源:聚源 相关研究报告 《现场制气项目新签订单,一体化布 局未来可期—公司信息更新报告》 -2024.5.24 《2024Q1 收入稳步增长,现场制气项 目取得新突破—公司信息更新报告》 -2024.4.26 《2023 年业绩大幅增长,产品结构持 续优化 — 公 司 信 ...

公司概况 - 金宏气体股份有限公司成立于1999年，于2020年在科创板上市，股票代码为688106[1][2] - 公司专业从事气体的研发、生产、销售和服务一体化解决方案，定位于综合气体服务商[2] - 公司坚持纵横发展战略,以科技为主导,为客户提供创新和可持续的气体解决方案[2] 经营业绩 - 2024年一季度,公司实现营业收入5.89亿元,较上年同期增长13.74%;归属于上市公司股东的净利润0.76亿元,较上年同期增长26.68%[2] - 截至2024年3月31日,公司总资产为68.03亿元,较上年度末增长9.03%[2] 业务拓展 - 2024年5月,公司与山东睿霖高分子材料有限公司签订18.6亿元的供气合同,通过新建1套23000Nm³/h的空分装置为对方供应工业气体产品[2] - 公司特气新品高纯二氧化碳及正硅酸乙酯已在部分重要客户中进行批量供应,并正在积极对接其他客户[4] - 公司有七个特气新产品处于产业化过程中,包括三个氟碳类产品及四个前驱体材料[5] - 公司现场制气业务在2024年一季度和二季度新增多个项目,如厦门天马光电子、无锡华润上华、稷山铭福等[6][7] 市场地位 - 公司下游客户相对较为分散,涉及各行各业,其中集成电路的占比逐年有所提升[8] - 公司在电子大宗载气业务方面,由于既往存量市场存在大量外资气体公司项目,目前市占率相对偏低,但未来提升空间较大[9][10] - 公司在大型现场制气项目上具有丰富的业务开发及经营管理经验,以及后发优势和品牌知名度[7] 管理模式 - 公司对分子公司实现一体化、标准化的条线管理,以块为主、分级管理,提高管理效率和业务绩效[11] - 在收并购标的选择上,公司会考虑区位情况和标的情况等因素[12] - 公司资本开支主要用于现场制气项目及产能型项目,属于资本密集型行业[13][14]

公司投资评级和核心观点 - 公司是专业从事气体一体化解决方案的综合供应商,气体种类齐全,主要产品包括特种气体、大宗气体和燃气等,主要应用于集成电路、液晶面板、LED、光纤通信、光伏、高端装备制造等行业[1] - 2023年公司营业收入及扣非后归母净利润均实现快速增长,特种气体业务营收同比增长46.50%,占主营业务收入比重提升至46.34%[2] - 公司电子大宗载气项目顺利推进,持续扩产气体项目增强竞争优势,如无锡华润上华、苏州龙驰、西安卫光科技等项目,以及广东芯粤能、眉山金宏超纯氨、越南金宏超纯氨等项目[3] 盈利预测和投资评级 - 我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为4.01亿元、4.85亿元、6.26亿元,EPS为0.82元、0.99元、1.28元[4] - 参考同行业公司,我们认为公司合理估值为2024年PE35倍,目标价28.7元,给予优于大市评级[4] 风险提示 - 原材料价格快速上涨的风险 - 扩产项目进度不及预期风险 - 竞争加剧导致产品价格下跌的风险[5]