证券研究报告 | 年报点评报告 2024年04月29日 华旺科技（605377.SH） 业绩稳定靓丽，出口延续高增 公司发布2023年年报和2024年一季报：1）2023全年：实现收入39.76亿元（同 买入（维持） 比+15.7%），归母净利润为5.66亿元（同比+21.1%），扣非净利润5.28亿元（同 股票信息 比+16.4%）。单Q4实现收入9.92亿元（同比+4.7%），归母净利润1.69亿元（同 比+23.8%），扣非净利1.49亿元（同比+8.8%）。预计Q4销量约为8.1万吨（Q3 行业 造纸 下游补库、环比略降）；价格端受产品结构调整、预计均价环比略下滑；吨盈利受 前次评级 买入 益于低价浆入库优化成本、基本保持稳定。 4月26日收盘价(元) 21.57 2）2024Q1：实现收入9.52 亿元（同比+4.2%），归母净利润为1.47 亿元（同比 总市值(百万元) 7,165.31 +36.6%），扣非净利润为1.45亿元（同比+50.0%）。预计销量接近8万吨（环比 总股本(百万股) 332.19 小幅下降）、均价维持稳定，但成本小幅提升、吨盈利预计环比略下降。此外，受 其中自由流通股(% ...

[Table_Page] 年报点评|造纸 证券研究报告 [华Table_旺Title] 科技（605377.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 21.57元 Q1 业绩延续高增，分红率提升回报股东 合理价值 27.67元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-28 ⚫ 华旺科技发布23年报及24年一季报。23年公司营收39.76亿元，同 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 比增长 15.7%，归母净利润 5.66 亿元，同比增长 21.13%，扣非归母 净利 5.28 亿元，同比增长 16.43%。24Q1 营收 9.52 亿元，同比增长 22% 14% 4.15%，归母净利润1.47亿元，同比增长36.59%，业绩延续快速增长。 5% 23年现金分红比例达63.9%，按4月26日收盘价计算股息率为5.1%。 -3%04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 ⚫ 外销持续高增长。23年装饰原纸业务营收31.1亿元，yoy+30.4%，其 -12% 中销量/均价 yoy 分别+3 ...

公司代码：605377 公司简称：华旺科技 杭州华旺新材料科技股份有限公司 2023 年年度报告 2023年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人张延成、主管会计工作负责人黄亚芬及会计机构负责人（会计主管人员）黄亚芬声明： 保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2024年4月 26日，公司第四届董事会第三次会议审议通过了《关于2023 年度利润分配及资本公 积金转增股本方案的议案》，公司 2023 年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购 专用证券账户中的股份数量为基数分配利润。拟向全体股东每10股派发现金红利11.00元（含税），同 ...

2024年第一季度报告 证券代码：605377 证券简称：华旺科技 杭州华旺新材料科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 林纸产品/原材料 [ Table_Main[ 华I Tnaf 旺bol]e 科_Ti 技tle] ( 605377) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 员工持股计划发布，促长期可持续发展 目 标 价 26.50 格： 上次预测： 23.98 华旺科技员工持股计划点评 公 当前价格： 21.57 司 刘佳昆(分析师) 毛宇翔(研究助理) 2024.04.27 更 021-38038184 0755-23976668 liujiakun029641@gtjas.com maoyuxiang029547@gtjas.co [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 证书编号 S0880524040004 m S0 880124030007 52周内股价区间（元） 18.05-22.70 报 总市值（百万元） 7,165 告 本报告导读： 总股本/流通 A 股（百万 332/332 公司发布员工持股计划（草案），满足可持续发展及不断吸引和留住优秀人才的需 股流）通 B股/H股（百万股） 0/0 要，增进长期发展潜力。 流通股比例 1 ...

证券研究报告 | 公司点评 2024年04月24日 华旺科技（605377.SH） 发布员工持股计划深度绑定人才 事件：4 月 23 日公司发布员工持股计划，涉及对象为董监高及核心 买入（维持） 骨干在内的257人（不超过），规模不超过243.47万股（占总股本 股票信息 0.73%），购买价格为13.23元/股（公告前1日股价60%）。此次 行业 造纸 持股计划中，骨干员工认购份额达 69.6%（董监高 14.9%/预留 前次评级 买入 15.5%）。此外，个人绩效考核达到合格等级（合格之上存在良好、 4月23日收盘价(元) 21.97 优秀等）可100%解锁认购份额，员工充分享受公司成长红利，人才 总市值(百万元) 7,298.19 绑定加强。 总股本(百万股) 332.19 其中自由流通股(%) 99.80 订单饱和、价盘稳定。公司处中高端赛道、格局优异，且持续优化产 30日日均成交量(百万股) 1.70 品结构&推新品维持价盘，预计 H1 均价维持稳定。销量方面，公司 股价走势 凭借优异产品力扩张海外市场、内销持续抢占份额，预计目前产销饱 和。成本方面，近期钛白粉探涨，预计公司前期囤货、影响有限；低 ...

[Table_Page] 公告点评|造纸 证券研究报告 [华Table_旺Title] 科技（605377.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 19.78元 拟加强现金分红，提质增效提升股东回报 合理价值 27.67元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-03-04 ⚫ 提出“提质增效重回报”行动方案，拟加强现金分红。2024年3月1 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 日，公司公告收到董事长2023年度及2024年内现金分红提议暨公司 “提质增效重回报”行动方案，提议公司2023年度现金分红方案为： 1% 03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 向全体股东每10股派发现金红利不低于8.50元（含税）。同时提议公 -4% 司开展2024年中期分红。并建议2024年在2023年基础上进一步提 -9% 升分红比例。此外，行动方案提议持续提高股东回报：制定规划时匹配 -13% 股东回报三年规划，落实如稳定的现金分红、适时股份回购等机制，并 -18% 提议适度增加分红频次。公司于 202 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级[9] 报告的核心观点 - 公司为中高端装饰原纸行业领军企业,技术研发实力突出,供应链组织管理能力强,成本管控能力突出,盈利能力领先行业[9] - 装饰原纸产能持续扩张,并加大海外市场销售拓展,订单状态饱满,内生增长动力充足[9] - 积极开拓其他特种纸新领域,打造新增长曲线[9] 公司投资亮点 1) 2023-2024年公司装饰原纸产能保持扩张,并加大海外市场拓展,基于自身技术、精益生产及效率优势,逐步形成全球化竞争力[7] 2) 公司后期将继续巩固装饰原纸的行业龙头地位,并进行业务品类拓展,包括高品质食品纸、医疗级用纸、工业用纸等细分特种纸差异化产品[7] 3) 公司深耕中高端装饰原纸,采用进口纸机设备,积累长期科学排产经验know-how,实现装饰原纸产线各技术节点精准把控,产品品质稳定输出,形成较强行业口碑和客户粘性[4] 4) 公司出口订单持续放量,快速消化新增产能,产销率保持高位[4] 5) 公司后期分红率有望持续提升,2023年度向全体股东每10股派发现金红利不低于8.50元(含税),2024年中期继续分红,分红规划较为超预期[2] 财务数据及盈利预测 - 2023-2025年归母净利润预测分别为5.76/6.89/9.02亿元,同比增长23.3%/19.6%/30.9%[8] - 2023-2025年对应PE分别为11X/10X/7X[9] 风险提示 - 浆价大幅反弹,装饰原纸需求走弱[9]

公司报告 | 公司点评 华旺科技（605377） 证券研究报告 2024年03月03日 投资评级 增强现金分红，强化价值成长 行业 轻工制造/造纸 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 19.78元 收到董事长2023年及2024年内现金分红提议 目标价格 元 公司董事长钭江浩先生提议公司2023年现金分红方案：每10股派发现金 红利不低于8.50元（含税）；同时提议公司结合开展 2024年中期分红。 基本数据 建议2024年在2023年基础上进一步提升分红比例，具体利润分配方案将 A股总股本(百万股) 332.21 由公司结合自身经营情况并报董事会以及股东大会审议确定。 流通A股股本(百万股) 331.52 A股总市值(百万元) 6,571.08 参照目前wind对公司2023年归母一致预期5.7亿元以及目前公司总股本 流通A股市值(百万元) 6,557.56 3.32亿股，结合本次每10股派发现金红利8.5元，预计本次合计发放2.8 亿元，分红率约50%；根据wind对公司2024年归母一致预期6.7亿元， 每股净资产(元) 11.56 我们假设分红率提至60%，即对应4亿元，目前对应2024年股息率约 ...

证券研究报告 | 公司点评 2024年03月03日 华旺科技（605377.SH） 经营稳健，优化派息提振信心 事件：3月2日公司董事会收到董事长《2023年度及2024年内现金分红提 买入（维持） 议暨公司“提质增效重回报”行动方案》，主要措施为 1）加速产能扩张& 股票信息 品类扩展，巩固龙头地位），2）完善内控、提升产品竞争优势）；3）加强 行业 造纸 市场沟通，继续实施现金分红。此外，董事长提议未来发展规划将同步匹配 前次评级 买入 股东回报三年规划，适度增加分红频次。公司2023年现金分红方案为每10 3月1日收盘价(元) 19.78 总市值(百万元) 6,571.08 股派发现金红利不低于 8.50 元（根据 2024 年 3 月 1 日收盘价，股息率达 总股本(百万股) 332.21 4.3%），并计划2024年进一步提升分红比例&开展中期分红。 其中自由流通股(%) 99.79 30日日均成交量(百万股) 2.53 订单饱和、价盘稳健。公司处中高端赛道、格局优异，且持续优化产品结构 股价走势 &推新品维持价盘，预计 Q1 均价环比稳定。销量方面，公司凭借优异产品 力扩张海外市场、内销持续抢占份 ...