财务数据 - 公司2023年营收为38.91亿元，同比增长17.76%[1] - 公司2024Q1营收为10.82亿元，同比增长20.28%[1] - 预计2024Q1生猪养殖整体盈利接近1000万元[1] - 公司2025年出栏目标为350万头，养殖产能稳步放量[2] - 公司2024-2026年归母净利润预测为6.6/12.4/12.0亿元[2] - 2024Q1销售毛利率为6.00%，同比增长4.9%[5] - 公司2024Q1经营性现金流净额为-0.46亿元，同比增长78.83%[7] - 公司2024Q1应收周转天数达9.22天，同比增长129.93%[7] 业务展望 - 公司预计2024-2026年生猪养殖业务营收同比增速分别为102%/21%/9%[10] - 公司预计2024-2026年屠宰业务收入增速分别为40%/35%/30%[11] - 公司预计2024-2026年饲料业务收入增速分别为5%/3%/2%[12] - 公司预计2024-2026年其他业务收入增速分别为5%/5%/5%[13] - 公司预计2024-2026年整体营收同比增速分别为59.1%/16.8%/7.5%[14] - 公司预计2024-2026年毛利率分别为19.4%/25.5%/23.3%[14] 投资建议 - 公司维持“买入”投资建议，预计2024-2026年归母净利为6.6/12.4/12.0亿元[15] 未来展望 - 2026年预计每股收益为2.29美元[17] - ROE预计在2025年达到22%的高点[17] - 2024年预计营业收入将增长68%[17] - 2025年预计净利润增长率为89%[17] - 2026年预计股息率将达到1.4%[17]

业绩总结 - 公司2023全年实现营收为38.91亿元，同比增长17.76%[1] - 公司2024年Q1实现营收10.82亿元，同比增长20.82%[2] - 公司2024年Q1归母净利润为-357万元，同比增长96.63%[2] - 公司2026年预计营业收入为111.83亿元，营业利润为9.34亿元[9] 出栏生猪数据 - 公司2023年出栏生猪约152万头，同比增长63.7%[2] - 公司2024年Q1出栏生猪约49.7万头，同比增长40.9%[2] - 预计公司2024-2025年出栏量将达到250-350万头，维持“增持”评级[7] 财务展望 - 公司2023-2026年的营业收入和净利润预计将持续增长[8] - 公司2023-2026年的每股收益预计逐年增长[8] - 营业收入增长率分别为17.8%、92.8%、31.6%、13.3%[9] - 归母净利润增长率分别为131.9%、3.7%[9] - 每股收益分别为-0.76元、0.72元、1.68元、1.74元[9] 其他信息 - 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用，不构成证券买卖出价或征价邀请[14] - 投资者应独立评估信息和意见，考虑投资目的、财务状况和特定需求[14] - 过往业绩不应作为日后回报的预示，回报预测可能基于假设[14] - 公司可能持有报告中提及公司证券头寸并进行交易，存在利益冲突[15] - 公司地址分别位于上海、北京和深圳[16]

营收情况 - 公司在过去几个季度内的营收分别为3,891.28亿、6,904.49亿、9,774.35亿和12,318.15亿[2] 净利润率 - 公司的净利润率分别为17.76%、77.43%、41.57%和26.03%[2] 资产情况 - 公司的总资产分别为2,092.17亿、4,684.00亿、7,050.00亿和8,942.50亿[2] 负债情况 - 公司的总负债分别为1,089.43亿、1,367.56亿、1,773.94亿和2,306.13亿[2]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入38.91亿元，同比增长17.76%[1] - 公司2024年1季度实现营业收入10.82亿元，同比增长20.82%[1] - 公司2023年销售生猪152.04万头，同比增长63.66%[2] - 公司2024年1季度销售生猪49.69万头，同比增长41%[2] - 公司2023年屠宰生猪176.56万头，同比增长22.23%[3] 未来展望 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.38/12.22/11.70亿元[4] - 目前股价对应2024/2025年PE为58倍/16倍[4] 其他新策略 - 公司承诺以独立客观的态度出具报告[8] - 投资评级分为买入、增持、中性、减持、卖出五个等级[9] - 行业评级分为领先大市、同步大市、落后大市三个等级[10] - 风险评级分为A和B两个等级[11] - 公司免责声明提醒投资需谨慎，报告中的信息不构成投资建议[13]

证券代码：605296 证券简称：神农集团 云南神农农业产业集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20240426 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关 □新闻发布会 □路演活动 系活动类 别 现场参观 R其他 电话会议(2023年年报及2024年一季报解读) 长江证券、天风证券、国信证券、广发证券、招商基金、长城基 参与单位 金、泰康资产、开源资管等投资者机构。 名称及人 重要提示:参会人员名单由组织机构提供并经整理后展示。公司无法 员姓名 ...

业绩总结 - 公司2023年营收为3891.28百万元，同比增长17.76%[1] - 公司23年生猪销售同比增长64%，预计24年出栏250万头[1] - 公司23年屠宰及食品加工业务收入同比增长38.06%[2] - 公司24Q1亏损收窄，同比由-1.06亿元转为-0.04亿元[1] - 公司23年综合毛利率为4.38%，同比下降14.14pct，24Q1综合毛利率为6.00%，同比上升4.90pct[1] 未来展望 - 公司预计2024-2025年EPS分别为1.40元、2.87元，对应PE为26、13倍，维持“推荐”评级[5] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到3086.58百万元，较2023年的544.41百万元大幅增长[8] - 预计2026年营业收入将达到9914.50百万元，较2023年的3891.28百万元有显著增长[8] - 公司2026年预计净利润为1004.64百万元，较2023年的净亏损401.24百万元有明显改善[8] - 预计2026年总资产周转率将达到1.16，较2023年的0.70有明显提升[8] 新产品和新技术研发 - 公司23年生猪养殖成本自23H2开始稳步下降，24年1-2月公司完全成本为14.7元/kg[1] 市场扩张和并购 - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，推荐等级对应相对基准指数涨幅在10%以上[12] - 中性等级对应相对基准指数涨幅在-5%～10%之间[12] - 回避等级对应相对基准指数跌幅在5%以上[12]

公司财务状况 - 公司2023年度实现归属于上市股东的净利润为-401,278,048.77元，母公司期末可供分配利润为人民币755,976,151.20元[4] - 公司2023年度拟不进行现金分红，也不进行资本公积金转增股本和其他形式的利润分配[4] - 公司2023年度营业收入为3,891,278,625.20元，较上年同期增长17.76%[13] - 公司2023年净利润为-401,278,048.77元，较上年同期下降257.04%[14] - 公司2023年末净资产为4,195,154,807.57元，较上年末下降10.34%[15] - 公司2023年基本每股收益为-0.77元，较上年同期下降257.14%[15] - 公司2023年加权平均净资产收益率为-9.07%，较上年同期下降14.66个百分点[15] - 公司2023年第一季度营业收入为895,885,115.06元，第二季度为812,089,405.24元，第三季度为1,161,510,101.46元，第四季度为1,021,794,003.44元[16] - 公司2023年第一季度净利润为-105,869,095.59元，第二季度为-157,949,638.98元，第三季度为46,700,579.96元，第四季度为-184,159,894.16元[16] - 公司2023年度报告显示，交易性金融资产从140,090,559元增加至816,490.08元，交易性金融负债从427,070元增加至427,070元，对当期利润的影响为741,859.03元[19] 公司经营情况 - 公司主要业务包括饲料加工和销售、生猪养殖和销售、生猪屠宰和生鲜猪肉食品销售、以及食品深加工和销售业务[28] - 公司饲料业务的主要产品是猪用配合料和猪用浓缩料，销售收入占饲料板块主营业务收入的比例超过90%[29] - 公司生猪养殖模式以“自繁自养”、“公司+家庭农场”两种模式相结合，不断优化和提升核心群、扩繁群、商品群三级金字塔式育种体系潜力[31] - 公司食品深加工工厂坐落于云南省澄江市，主要生产低温速冻、中、高温类肉制品系列产品和魔芋休闲食品[32] - 公司形成了集饲料加工和销售、生猪养殖和销售、生猪屠宰、生鲜猪肉和深加工食品销售为一体的完整生猪产业链，具备竞争优势[34] 行业发展趋势 - 全国饲料工业总产量32,162.70万吨，猪饲料产量14,975.20万吨，同比增长10.1%[24] - 全国生猪出栏量约1.99亿头，同比增长19%，生猪存栏量为43,422万头，同比下降4.1%[25] - 全国生猪养殖市场呈现供大于求态势，各大农牧企业竞争加剧，企业生存重要经营策略为“成本竞争”[25] - 全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量达3.44亿头，占全国生猪屠宰总量的47.44%[26] - 2023年上半年，中国食品工业实现总产值9.8万亿元，同比增长6.2%[26] - 预计2023年全年，中国食品工业总产值将达到20.5万亿元，同比增长6.5%[27] 公司战略规划 - 公司推广“神农放心肉”品牌，提高市场知名度和美誉度，提高市场占有率[21] - 公司积极拓展省内外分割品、冷热鲜白条、猪副产品的客户资源与销售渠道，产品市场客户逐年稳步增长[21] - 公司在2023年度报告中指出，国际地缘政治复杂多变，猪肉价格低位振荡，公司积极推进新建项目，完善生猪产业链一体化，实现全产业链闭环，提升核心竞争力[19]

财务表现 - 2024年第一季度营业收入为1,082,373,038.18元，同比增长20.82%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为-3,565,859.52元，同比增长96.63%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5,725,776.63元，同比增长105.47%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-45,651,837.13元，同比增长78.83%[4] - 基本每股收益为-0.01元，同比增长95.00%[4] - 总资产为5,959,105,471.58元，较上年度末增长4.46%[5] - 非经常性损益项目包括已计提资产减值准备的冲销部分、政府补助等[5] - 营业收入增长主要系生猪销量增加所致，净利润增长主要系上年末计提生猪跌价准备转销、转回所致[7] - 公司募集资金224,488.24万元，扣除承销和保荐费用后净额为211,018.95万元[11] - 公司募集资金净额为209,143.44万元，用于永久性补充公司流动资金[12] - 公司流动资产合计为2,233,550,427.85人民币万元[13] - 公司非流动资产合计为3,725,555,043.73人民币万元[14] - 公司总资产为5,959,105,471.58人民币万元[14] - 2024年第一季度，公司营业总收入达到108.24亿元，同比增长20.8%[16] - 营业总成本为111.99亿元，同比增长16.6%[16] - 经营活动现金流入小计为107.28亿元，较去年同期增长20.3%[19] - 支付给职工及为职工支付的现金为12.15亿元，同比增长15.2%[19] - 2024年第一季度公司经营活动产生的现金流量净额为-2.15605亿人民币[20] - 2024年第一季度公司投资活动产生的现金流量净额为-9.04645千万人民币[20] - 2024年第一季度公司筹资活动产生的现金流量净额为2.80188亿人民币[20] - 2024年第一季度公司流动资产合计为1.76522亿人民币[21] - 2024年第一季度公司非流动资产合计为2.17055亿人民币[22] - 2024年第一季度公司负债合计为4.60704亿人民币[22] - 2024年第一季度公司所有者权益为3.47507亿人民币[23] - 2024年第一季度公司营业收入为7.83524亿人民币[23] - 2024年第一季度公司营业成本为6.05329亿人民币[23] - 2024年第一季度公司财务费用为1.03681亿人民币[23] - 2024年第一季度，公司营业利润为-7,003,607.45元，较去年同期-2,947,906.94元下降[24] - 经营活动产生的现金流量净额为-83,760,801.09元，较去年同期-24,820,822.75元下降[25] - 投资活动产生的现金流量净额为-75,647,494.50元，较去年同期-213,975,592.84元下降[25] - 筹资活动产生的现金流量净额为88,513,624.05元，较去年同期-1,060,602.40元增加[26] 股东信息 - 股东信息显示前十名股东持股情况，持股比例及持有股份数量[7] - 股东何祖训持股数量最多，为261,016,651股，持股比例为49.71%[8] - 中国农业银行股份有限公司财通资管消费升级一年持有期混合型证券投资基金持有1,337,900人民币普通股[9] - 中国农业银行股份有限公司财通资管消费升级一年持有期混合型证券投资基金持有1,192,886人民币普通股[9] - 中信银行股份有限公司永赢睿信混合型证券投资基金持有1,070,498人民币普通股[9] - 上海浦东发展银行股份有限公司国泰金龙行业精选证券投资基金持有782,480人民币普通股[9] - 中国银行招商先锋证券投资基金持有771,263人民币普通股[9]

证券代码：605296 证券简称：神农集团 云南神农农业产业集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20240412 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关 □新闻发布会 □路演活动 系活动类 别 现场参观 £其他 参与单位 长江证券、财通资管、翰聚基金、永赢基金、华泰资管、银河基 名称及人 金、中金资管等投资者机构 员姓名 时间 2024年4月11-12日 ...

公司概况 - 公司是云南省首家上市农牧企业，专注于生猪产业链的建设和发展，形成完整的生猪产业链[1] - 公司具有成本行业领先的优势，预计未来出栏量稳步增长，资金储备充足[2] - 公司饲料和食品板块稳步发展，产能逐步完善，预计未来将实现盈利[5] - 公司成立于1999年，主营业务为饲料加工、生猪养殖和屠宰等，拥有多项专利和子公司[7] - 公司实际控制人持股占比高达76.48%，其中第一大股东持股比例为56.9%[11] 财务数据 - 公司营业收入近年稳步增长，2019年营收达17.33亿元，同比增加58.70%；2023Q1-Q3营收28.69亿元，同比增加38.48%[11] - 公司生猪养殖业务占比提升，利润受猪周期波动影响明显，2019/2020年实现归母净利润4.69/11.38亿元，同比增长563.22%/142.59%；2021-2023年利润有所下降[12][13] - 公司销售及财务费用稳步下降，管理费用率随业务规模扩大逐步上升[14] - 公司资产负债率低于行业平均水平，2023年Q3为22.27%，现金及现金等价物近8亿元，预计通过定增融资11.5亿元[22] 产能和成本 - 公司产能去化趋势已成，行业资金状况紧张，自2021年6月以来行业连续经历亏损期[16] - 公司生猪出栏量稳步增长，依托核心种猪资源优化育种体系，控制养殖成本在16元/公斤左右[17] - 公司养殖板块稳步发展，2017年至2023年出栏量增长近9倍，复合增长率为46.23%[19] - 公司养殖成本行业领先，2023年全年平均养殖成本约为15元/公斤，完全成本约16.2元/公斤，成本持续下降[24] 未来展望 - 公司计划2024-2025年生猪出栏量分别为250/350万头，屠宰量分别为200/230万头[42] - 公司预计2024-2025年实现收入83.49/105.54亿元，同比增长81.24%/26.40%[43] - 公司预计2024-2025年实现归母净利润11.45/17.08亿元，对应EPS2.18/3.25元[43] - 公司首次覆盖报告给予"买入"评级，基于多个因素包括产能累计去化时间超过1年、24年1-2月完全成本处于行业领先位置等[44]