财务数据 - 公司2023年实现营业收入215.2亿元，同比增长39.2%[1] - 公司2023年实现销售毛利率21.8%，同比下降0.3%[1] - 公司2023年光伏玻璃出货12.2亿平，同比增长49.5%[2] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为272.6/358.2/437.0亿元[3] - 公司2024年目标价为40.69元，维持“买入”评级[3] - 公司2024年预计营业收入将达到27262百万元，增长率为26.66%[4] - 公司2025年归母净利润预计达到5112百万元，增长率为28.24%[4] - 公司2026年预计每股收益为2.73元，市盈率为10.7[4] 财务指标 - 公司的EBITDA在2023年达到最高值，为44.70%[5] - 公司的净利率在2024年达到最高值，为14.63%[5] - 公司的ROE在2026年达到最高值，为18.30%[5] - 公司的资产负债率在2022年为56.67%，逐年呈下降趋势，到2026年降至45.81%[5] - 公司的速动比率在2023年为1.6，逐年呈上升趋势，到2026年达到1.4[5] - 公司的存货周转率在2023年为8.4，保持稳定[5] - 公司的总资产周转率在2026年达到最高值，为0.7[5] - 公司的每股收益在2026年达到最高值，为2.7元[5] - 公司的每股经营现金流在2026年达到最高值，为4.0元[5] 股票数据 - 筹资活动现金流在2024年03月27日收盘价为7854，2023年03月27日收盘价为-3151[1] - 每股净资产在2024年03月27日收盘价为14.7，2023年03月27日收盘价为5.8[1] - 市盈率在2024年03月27日收盘价为10.7，2023年03月27日收盘价为32.3[1] - EV/EBITDA在2024年03月27日收盘价为6.3，2023年03月27日收盘价为7.3[1]

业绩总结 - 福莱特2023年实现收入215.24亿元，同比增长39.21%[1] - 福莱特2023年实现归母净利27.60亿元，同比增长30.00%[1] - 福莱特2023年实现扣非净利26.94亿元，同比增长29.87%[1] - 2023年第四季度，福莱特实现收入56.39亿元，同比增长32.80%[2] - 2023年第四季度，福莱特实现归母净利7.91亿元，同比增长27.91%[2] - 2023年第四季度，福莱特实现扣非净利7.48亿元，同比增长23.63%[2] 用户数据 - 公司23年光伏玻璃销售量达到12.20亿平米，同比增长49.52%[3] 未来展望 - 光伏玻璃行业盈利在底部徘徊，但供需改善和成本下行有望提升盈利能力[3] - 公司计划在24年底光伏玻璃名义产能达到30200t/d，产能加速扩张，夯实龙头地位[3] - 预计公司2024-2026年营收分别为263.83、343.62、409.07亿元，净利润分别为38.29、50.29、60.42亿元，盈利能力有望企稳回升[3] 新产品和新技术研发 - 下游需求不及预期、市场竞争加剧等风险提示[3] 市场扩张和并购 - 福莱特公司2026年预计营业总收入将达到40,907百万元，较2023年增长约90.2%[4] - 公司2026年预计净利润率将达到14.77%，较2023年提升约1.95个百分点[4] - 2026年预计每股收益将达到2.57元，较2023年增长约1.4倍[4] 其他新策略 - 评级标准中，推荐评级表示相对基准指数涨幅15%以上，谨慎推荐表示相对基准指数涨幅5%～15%之间，中性表示相对基准指数涨幅-5%～5%之间，回避表示相对基准指数跌幅5%以上[6]

公司财务数据 - 公司2023年度实现归属于母公司所有者的净利润为人民币2,759,690,819.78元[4] - 公司2023年度拟向全体股东每10股派发现金红利人民币3.80元（含税）[4] - 公司2023年度营业收入达到215.24亿元，同比增长39.21%[12] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净利润为27.60亿元，同比增长30.00%[12] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为19.67亿元，同比增长1012.04%[12] 公司市场趋势 - 公司2023年全球光伏新增装机再创新高，中国市场新增光伏装机实现翻番飞跃式发展[18] - 集中式光伏电站新增装机120.59GW，同比增长232.2%[19] - 分布式光伏电站新增装机96.29GW，同比增长88.4%[19] - 全球光伏装机将继续快速增长，可再生能源将成为全球最主要的电力来源[19] 公司产品和技术 - 公司的光伏玻璃产品质量受到市场认可，形成竞争优势，已用于多项标志性建筑[23] - 公司在光伏玻璃技术方面处于行业领先水平，产品质量达到国际水平[23] - 公司是国内最早进入光伏玻璃行业的企业之一，参与制定多项国家标准和行业标准[24] 公司战略和发展 - 公司计划扩大光伏玻璃生产能力，以提升整体竞争力及抗风险能力[57] - 公司将继续引进研发、管理、市场营销、金融财务等高级人才，特别是吸纳专家、高级工程师和技术研发人员[59] - 公司将持续加大在技术开发和产品创新方面的投入，建设一流的研发中心[57]

业绩总结 - 公司2023年营收达215.24亿元，同比增长39.21%[1] - 公司2023年归母净利润达27.60亿元，同比增长30.00%[1] - 公司2024年预计归母净利润将达66.2亿元，较2023年有显著增长[1] - 公司2024年的PE为23倍，目标价为38.6元[1] - 公司的值为39.1亿元、48.6亿元，同比增长分别为+43%、+30%、+29%[1] - 公司资产总计在2026年预计将达到621.61亿元[3] - 预计2026年公司的净利润将达到66.26亿元[3] - 公司每股净资产预计在2026年将达到15.91元[3] - 公司ROE-摊薄率预计在2026年将达到17.46%[3] 投资评级 - 维持“买入”评级[1] - 本报告仅供东吴证券股份有限公司客户使用，不构成投资建议[5] - 投资评级基于分析师对未来6至12个月内行业或公司回报潜力的预期[6] - 公司投资评级包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[6] - 行业投资评级包括增持、中性和减持三个等级[7] - 不同证券研究机构采用不同的评级术语和标准，投资者应充分考虑自身状况做出投资决策[8]

财务数据 - 公司2023年实现营收215.24亿元，同比增长39.21%[1] - 公司2023年归母净利润27.60亿元，同比增长30.00%[1] - 公司2023年光伏玻璃实现营收136.8亿元，同比增长92.12%[2] - 公司2023年光伏玻璃毛利率为23.31%，同比减少12.39%[2] - 公司2024年计划新增产能9600吨/天，有望大幅增加出货量，盈利有望超预期[2] - 公司2026年主营业务收入预计达到人民币38,620百万元，增长率为20.5%[3] - 公司2026年毛利率预计达到26.3%[3] - 公司2026年营业利润率预计达到20.4%[3] - 公司2026年每股收益预计达到3.01元[3] - 公司2024年每股经营现金净流量达到11.24元，2025年增至11.31元，2026年达到14.53元[1] - 公司2021年净利率为24.3%，2026年提升至18.3%[1] - 公司2021年每股股利为0.15元，之后为0元[1] - 公司2021年净资产收益率为17.95%，2026年提升至18.30%[1] - 公司2021年总资产收益率为10.56%，2026年提升至11.62%[1] - 公司2021年投入资本收益率为12.92%，2026年提升至15.11%[1] - 公司2022年主营业务收入增长率达到77.44%，之后逐渐下降[1] - 公司2023年EBIT增长率达到47.40%，之后逐渐下降[1] - 公司2024年净利润增长率达到52.13%，之后逐渐下降[1] - 公司2021年资产负债率为41.19%，2026年降至36.38%[1] 投资建议 - 公司最终评分为2.00，处于中性范围内[5] - 历史推荐与股价对比显示，2023年3月28日买入评级的市价为32.66元，目标价为27.00元[5] - 投资评级说明中，买入预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上[5] 公司信息 - 公司电话：021-80234211（上海）、010-85950438（北京）、0755-86695353（深圳）[9] - 公司地址：上海浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦5楼（上海）、北京市东城区建内大街26号新闻大厦8层南侧（北京）、深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心18楼1806（深圳）[9]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入215.24亿元，同比增长39.21%[1] - 公司2023年实现归母净利润27.60亿元，同比增长30.00%[1] - 公司2023年光伏玻璃产量达12.11亿平方米，同比增长44.52%[2] - 公司2023年光伏玻璃营业收入达196.77亿，同比增长43.82%[2] - 公司2023年境外销售收入约为41.15亿，占总销售收入的20.91%[3] - 公司2023年研发投入约为5.96亿，同比增长14.05%[3] - 公司预计2024-2026年营收分别为234.13、307.78、379.48亿元，同比增长8.8%、31.5%、23.3%[5] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为42.33、53.92、66.01亿元，同比增长53.4%、27.4%、22.4%[5] - 公司维持“买入”评级，当前股价对应2024-2026年PE分别为16.18、12.70、10.38倍[5] - 公司ROE分别为15.1%、12.4%、16.6%、17.9%和18.3%，呈现逐年增长趋势[1] - 公司EPS(摊薄)分别为0.90元、1.17元、1.80元、2.29元和2.81元，逐年增长[1] - 公司P/E分别为32.27、24.82、16.18、12.70和10.38，呈现逐年下降趋势[1] 未来展望 - 公司预计到2024年底光伏玻璃名义产能将达30200吨/天，较23年底增长近50%[4] - 公司的净资产收益率ROE在2024年预计将达到16.6%，2026年预计将提升至18.3%[8] - 公司的净利润预计为53.92亿元，同比增长27.4%[8] - 2026年预计公司的营业总收入将达到379.48亿元，同比增长23.3%[8] - 2026年公司净利润预计将达到66.01亿元，同比增长22.4%[1] 其他新策略 - 研究团队成员包括具备金融和行业经验的专业分析师[10][11][12][13] - 本报告采用的基准指数为沪深300指数[22] - 买入股票建议：股价相对强于基准15%以上[22] - 风险提示：证券市场存在赢利可能也存在亏损风险[23]

回购计划 - 福莱特计划回购3亿至6亿元A股股份，为26家A股上市公司中涉及金额最大的回购计划[1] - 洁雅股份拟2000万元至4000万元回购股份，全部予以注销并相应减少公司注册资本[1] 增持计划 - 华媒控股控股股东拟增持4000万元-8000万元[1]

财务数据 - 福莱特玻璃集团股份有限公司2023年第三季度营业收入为62.06亿人民币，同比增长58.72%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为8.84亿人民币，同比增长76.19%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-2,092.7万人民币，同比下降101.95%[5] - 总资产为412.07亿人民币，同比增长27.25%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为219.95亿人民币，同比增长56.74%[5] - 非流动性资产处置损益为-773.8万人民币[6] - 计入当期损益的政府补助为16.30亿人民币[6] - 其他营业外收入和支出为11.99万人民币[6] 业绩总结 - 光伏玻璃新增产能释放导致销量增长，营业收入年初至报告期末增长41.64%[7] - 归母净利润年初至报告期末增长30.86%，扣非后归母净利润年初至报告期末增长32.44%[7] - 经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末为负101.95%，主要是采购量增加导致购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加[7] - 基本每股收益年初至报告期末增长28.57%，稀释每股收益年初至报告期末增长30.43%[8] - 归母净资产本报告期末增长56.74%，主要是非公开发行股票导致实收资本及资本积增加[8] 股东情况 - 前十名股东持股情况中，HKSCC NOMINEES LIMITED持股数量最多，为449,943,960股，占比19.14%[8] - 阮洪良持股数量为439,358,400股，占比18.69%，持股数量最多[9] - 阮泽云持股数量为350,532,000股，占比14.91%，持股数量排名第三[9] - 姜瑾华持股数量为324,081,600股，占比13.78%，持股数量排名第四[9] - 郑文荣持股数量为46,801,800股，占比1.99%，持股数量排名第五[9] 资产负债情况 - 公司的流动资产总额为18,640,567,179.19元，较2022年底增长了50.5%[15] - 长期股权投资达到98,511,258.19元，较去年同期增长了19.1%[15] - 公司的固定资产为14,141,940,921.11元，占总资产的34.3%[15] - 公司的流动负债合计为10,533,414,172.08元，较上一年同期的9,065,455,447.76元增长了16.19%[16] - 公司的非流动负债合计为7,815,861,220.80元，较上一年同期的10,071,317,944.04元下降了22.33%[16]

公司基本信息 - 公司中文名称为福莱特玻璃集团股份有限公司[12] - 公司中文简称为福莱特[12] - 公司的外文名称缩写为FLAT[13] 财务数据 - 本次利润分配不送红股、不实施资本公积金转增股本[4] - 公司2023年半年度可供分配利润为人民币2,835,693,221.88元[4] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币2.38元（含税），共计拟派发现金红利为人民币559,615,055.36元（含税）[4] - 本报告期营业收入为96.78亿人民币，同比增长32.50%[14] - 归属于上市公司股东的净利润为10.85亿人民币，同比增长8.19%[14] - 经营活动产生的现金流量净额为-8.45亿人民币，较上年同期下降193.28%[14] - 归属于上市公司股东的净资产为151.79亿人民币，同比增长8.17%[14] - 基本每股收益为0.51元，同比增长8.51%[14] - 稀释每股收益为0.51元，同比增长15.91%[14] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.50元，同比增长8.70%[14] - 加权平均净资产收益率为7.43%，较上年同期减少0.66个百分点[14] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为7.33%，较上年同期减少0.54个百分点[14] 主营业务 - 公司主营业务为光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃的研发、生产和销售[16] - 2023年上半年光伏玻璃的收入贡献为90.79%[16] - 公司在光伏玻璃领域拥有技术优势，产品质量得到市场认可[17] - 公司是国内第一家打破国际巨头对光伏玻璃技术和市场垄断的企业[17] - 公司的光伏玻璃产品通过全球知名光伏电池组件公司测试，质量达到国际水平[17] - 公司是我国光伏玻璃行业标准的制定者之一，拥有先发优势[18] - 公司与全球知名光伏组件企业建立了稳定的合作关系，拥有客户资源优势[18] - 公司通过规模化生产降低了光伏玻璃的制造成本，提高了产品的竞争力[18] 市场趋势 - 2023年上半年，中国可再生能源装机达到13.22亿千瓦，历史性超过煤电，约占总装机的48.8%[21] 发展战略 - 公司计划扩大光伏玻璃产能以提高市场占有率[22] - 公司将持续降低生产成本，巩固竞争优势[22] - 公司推出美学玻璃产品以满足客户需求，提升外观档次[22] - 公司将加大研发力度，提高生产效率，确保可持续发展和竞争力[22]

财务数据 - 公司2023年第一季度营业收入为5,364,942,648.25元，同比增长52.90%[1] - 公司2023年第一季度归属于上市公司股东的净利润为511,450,441.35元，同比增长17.11%[2] - 公司2023年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-480,910,166.55元，同比下降185.70%[3] - 公司2023年第一季度稀释每股收益为0.24元，同比增长20.00%[4] - 公司2023年第一季度总资产为34,007,955,599.71元，较上年度末增长5.02%[5] - 公司2023年第一季度归属于上市公司股东的所有者权益为14,535,558,742.89元，较上年度末增长3.59%[6] 业绩总结 - 公司2023年第一季度营业总收入达到53,649,426,482.25元，较去年同期有显著增长[17] - 公司2023年第一季度营业利润为560,029,029.94元，较去年同期增长[18] - 公司2023年第一季度净利润为511,450,441.35元，较去年同期增长[18] - 公司2023年第一季度综合收益总额为494,160,055.41元，较去年同期增长[19] 股东信息 - 公司股东阮洪良持股数量为439,358,400股，持股比例为20.46%，质押股份为21,000,000股[7] - 上海睿扬投资管理有限公司持有公司股票28,000,000股[8] - HKSCC NOMINEES LIMITED持有公司境外上市外资股449,943,880股[8] - 阮洪良持有公司人民币普通股439,358,400股[8] - 阮泽云持有公司人民币普通股350,532,000股[8] - 姜瑾华持有公司人民币普通股324,081,600股[8] - 郑文荣持有公司人民币普通股46,801,800股[8] 现金流量 - 公司2023年第一季度经营活动现金流入小计为2,363,559,282.93和1,557,248,911.11[21] - 公司2023年第一季度经营活动现金流出小计为2,844,469,449.48和996,068,270.79[21] - 公司2023年第一季度投资活动现金流入小计为20,652,448.17和202,277,573.23[21] - 公司2023年第一季度投资活动现金流出小计为763,278,546.29和3,941,794,829.55[21] - 公司2023年第一季度筹资活动现金流入小计为3,111,077,969.83和3,245,607,044.62[21] - 公司2023年第一季度筹资活动现金流出小计为1,867,207,477.73和690,492,397.42[22] - 公司2023年第一季度现金及现金等价物净增加额为76,053,408.85和-626,086,590.37[22]